Последствия международного движения капитала для стран-доноров и стран-реципиентов
Последствие ДЛЯ СТРАН-ЭКСПОРТЕРОВ КАПИТАЛА:
– вывоз капитала за рубеж без адекватного привлечения иностранных инвестиций ведет к замедлению экономического развития;
– вывоз капитала отрицательно сказывается на уровне занятости;
– перемещение капитала неблагоприятно сказывается на ПБ страны.
Главными экспортерами капитала традиционно являются промышленно развитые страны (США, Великобритания, Германия, Франция, Япония, Нидерланды, Швейцария). К банковскому капиталу добавились институциональные инвесторы – страховые компании, пенсионные, инвестиционные, доверительные фонды. Важным направлением экспорта капитала стала «официальная помощь развитию», т.е. предоставление безвозмездной экономической и технической помощи и различного рода кредитов развивающимся странам.
Эти же страны являются и ГЛАВНЫМИ ИМПОРТЕРАМИ КАПИТАЛА. Они используют его для решения своих хозяйственных задач (модернизация промышленности, создание новых отраслей), а также макроэкономических задач (покрытие дефицита бюджета и ПБ, борьба с инфляцией).
Для стран-импортеров капитала имеет положительные последствия:
– преодолеваются проблемы внутреннего производства, ограниченности ресурсов и их эффективного использования;
– иностранный капитал приносит новые технологии, эффективный менеджмент;
– ускоряются темпы НТП;
– создаются новые рабочие места;
|
|
|
– расширяется товарный экспорт;
– приток капитала способствует улучшению ПБ страны.
Отрицательные последствия импорта капитала:
– приток иностранного капитала вытесняет местный капитал из прибыльных отраслей. Это может привести к однобокости развития страны и угрозе ее экономической безопасности;
– импорт капитала может сопровождаться загрязнением окружающей среды;
– импорт капитала часто связан с проталкиванием на рынок страны-реципиента товаров, уже прошедших свой жизненный цикл, а также снятых с производства в результате недоброкачественных свойств;
– импорт ссудного капитала ведет к увеличению внешней задолженности страны.
ПОКАЗАТЕЛИ УЧАСТИЯ стран в международной миграции капитала:
Ø Абсолютные
– объем экспорта и импорта капитала
– сальдо экспорта/импорта капитала
– число предприятий с иностранным капиталом
– количество занятых на предприятиях с иностранным капиталом
Ø Относительные
– коэффициент импорта/экспорта капитала
– доля предприятий с иностранным капиталом
– доля занятых на предприятиях с иностранным капиталом
– иностранные инвестиции на душу населения
– рост импорта/экспорта капитала
|
|
|
Прямые иностранные инвестиции
Иностранные инвестиции играют особую роль среди форм международного движения капитала. При переходе товарного производства от стадии мирового рынка к стадии мирового хозяйства возникает международное перемещение уже не только товара, но и ФП, прежде всего, капитала в форме прямых инвестиций.
Прямые иностранные инвестиции (foreign direct investments) – приобретение длительного экономического интереса резидентом одной страны (прямым инвестором) в предприятии-резиденте другой страны (предприятие с прямыми инвестициями).
Согласно приведенному выше определению (принятому в МВФ, ОЭСР и в системе национальных счетов ООН), к ним относятся как первоначальное приобретение инвестором собственности за рубежом, так и все последующие сделки между инвестором и предприятием, в которое инвестирован его капитал.
Характерные черты прямых инвестиций:
– организация и участие в производственном процессе за пределами своей страны;
– право собственности на территории другого государства;
– долгосрочный характер вложений капитала;
– инвесторы, как правило, лишаются возможности быстрого ухода с рынка;
– бОльшая степень риска, чем при портфельных инвестициях.
|
|
|
Основные классификационные признаки:
а) Относительно объекта приложения:
– материальные инвестиции: в здания, оборудование, запасы готовой продукции;
– нематериальные инвестиции: в подготовку кадров, исследования и разработки, рекламу, др.;
б) По характеру использования:
– первичные инвестиции, осуществляемые при основании или при покупке предприятия;
– реинвестиции, т. е. использование свободных доходов, полученных в результате реализации инвестиционного проекта, на приобретение новых средств производства с целью поддержания состава основных фондов предприятия;
– инвестиции, направляемые на расширение производственного потенциала;
– инвестиции на замену имеющегося оборудования новым;
– инвестиции на рационализацию (направляемые на модернизацию технологического оборудования или технологических процессов);
– инвестиции на изменение программы выпуска продукции[5];
– инвестиции на диверсификацию (связанные с изменением номенклатуры изделий, созданием новых видов продукции и организацией новых рынков сбыта);
– инвестиции на обеспечение выживания предприятия в перспективе (на НИОКР, подготовку кадров, рекламу, охрану окружающей среды).
|
|
|
Прямые иностранные инвестиции включают:
1) инвестирование «с нуля» – создание за границей полностью нового предприятия (включая расширение производственных мощностей, полностью принадлежащих иностранному инвестору);
2) реинвестирование прибыли – доля прямого инвестора в доходах предприятия с иностранными инвестициями, не распределенная в качестве дивидендов и не переведенная прямому инвестору;
3) покупку долей акций зарубежного предприятия – в зависимости от страны сделка учитывается как ПИИ, если покупаемый пакет акций более 10–20% уставного капитала зарубежной компании;
4) внутрикорпоративные займы – между прямым инвестором (материнской компанией) и дочерними, ассоциированными компаниями и филиалами.
Основные формы ПИИ:
– открытие за рубежом предприятий, в том числе создание дочерних компаний или открытие филиалов,
– создание совместных предприятий;
– покупка контрольного пакета акций предприятий страны-донора (слияние или поглощение):
– филиала – 100%;
– дочерней компании –более 50% капитала;
– ассоциированной компании – менее 50% (но более 10%) капитала.
В настоящее время свыше 70 % прямых частных заграничных инвестиций приходится на промышленно развитые страны. Миграция капитала осуществляется между основными центрами современного капитализма (США, Западная Европа, Япония). Возрастает экспорт капитала из ряда развивающихся стран, особенно нефтедобывающих. Особенностью движения капитала на современном этапе является включение все большего числа стран в процесс ввоза и вывоза прямых, портфельных и ссудных капиталовложений. Если раньше отдельные страны, как правило, являлись либо экспортерами, либо импортерами капитала, то в настоящее время большинство из них одновременно ввозят и вывозят капитал.
Центр ООН по ТНК выделяет четыре наиболее типичных случая прямых капиталовложений, связанных с организацией производства товаров и услуг в зарубежной стране:
1. Предпринимательская деятельность за рубежом осуществляется потому, что ввоз некоторых товаров и услуг в зарубежную страну невозможен или затруднен из–за различных ограничений или из-за свойств этих товаров и особенно услуг. Часто единственный способ продать услугу покупателю – это оказать ее на месте.
2. Торговля с другой страной ведется без существенных ограничений, однако производство товаров и услуг на месте оказывается более эффективным способом обслуживания этого зарубежного рынка (например, из-за экономии на транспортных расходах).
3. Страна приложения предпринимательского капитала оказывается наиболее дешевым местом производства товаров и услуг для поставки их на мировой рынок, включая и рынки страны происхождения инвестиций.
4. Производство организуется за рубежом и в тех случаях, когда важны послепродажное обслуживание, консультационные и другие услуги, требующие постоянного присутствия производителя на рынке. Как правило, это производство технически сложных видов продукции. В этом случае иметь собственное производство за рубежом более выгодно, чем организовать там чисто сбытовую фирму и, тем более, чем сбывать продукцию через посредников.
Причины осуществления прямых инвестиций за рубежом:
1. Стремление к наиболее выгодному вложению капитала, что достигается производством товаров и услуг на месте.
2. Технико-экономическая причина. Часть прямых инвестиций нацелена на создание за рубежом собственной инфраструктуры внешнеэкономических связей, товаро- и услугопроводящей сети для обеспечения сбыта.
3. Стремление избежать налогообложения. Чем выше уровень налоговых ставок, тем сильнее стимул к поиску легальных и нелегальных путей уклонения от налогов. Прямые инвестиции позволяют решить эту проблему двумя способами: а) международные монополии могут располагать свои филиалы в странах с минимальным обложением; б) компании могут, используя трансфертные цены и другие инструменты, заявлять свои прибыли в странах с низким уровнем налогообложения, хотя сами прибыли получены в странах с высокими налогами. Итог таких операций – чистое сокращение сумм уплачиваемых налогов.
4. Экономическая и политическая нестабильность в стране, необходимость «отмывания» незаконных средств и т. п.
Кроме того, для объяснения массовых прямых инвестиций требуется включение в анализ понятия преимуществ фирмы. Выделяют два основных подхода.
1. Страна базирования (откуда инвестор) выигрывает, потому что ВЫГОДЫ ДЛЯ ИНВЕСТОРОВ больше, чем потери рабочих и других категорий лиц в этой стране. Потери рабочих вызваны тем, что прямые зарубежные инвестиции означают экспорт рабочих мест из страны базирования. В менее выигрышном положении оказываются также налогоплательщики, поскольку прибыли ТНК сложнее облагать налогом и правительство вынуждено либо перекладывать недополученную сумму налоговых поступлений на других плательщиков, либо сокращать расходы на социальные программы. Но, чтобы сделать вывод, что страна базирования в целом выигрывает, нужно рассматривать ИНВЕСТОРОВ КАК ПРИНАДЛЕЖАЩИХ ЭТОЙ СТРАНЕ. Если у инвесторов нет права голоса как полномочных граждан страны базирования, нужно исключить их доход от инвестиций из суммы выигрыша нации от прямого инвестирования. В этом случае страна базирования несет убытки в результате оттока прямых инвестиций и, естественно, должна ограничить прямые зарубежные инвестиции.
2. У страны базирования могут быть и другие причины вводить налоги и ограничивать отток прямых зарубежных инвестиций:
1) необходимость установления оптимального налога;
2) необходимость обратить в свою пользу возможные положительные побочные эффекты, сопровождающие прямые зарубежные инвестиции;
3) желание избежать возможного искажения внешней политики из-за лоббистской деятельности ТНК.
ПРИНИМАЮЩАЯ СТРАНА В целом выигрывает от притока инвестиций. Трудящиеся и поставщики, обслуживающие новые предприятия, наряду с местными властями, получающими налоги, выигрывают больше, чем теряют конкурирующие местные инвесторы. С организацией производства в стране тех изделий, которые раньше ввозились, отпадает необходимость в их импорте. Компании, выпускающие конкурентоспособную на мировом рынке продукцию и ориентированные в основном на экспорт, в значительной степени способствуют укреплению внешнеторговых позиций страны.
Дата добавления: 2021-07-19; просмотров: 496; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!