Инвестиции: виды инвестиций, факторы, определяющие объем инвестиций, функция спроса на инвестиции. Инвестиции и доход. Мультипликатор и акселератор инвестиций.
Под инвестициями в макроэкономике понимаются вложение средств в создание новых и расширение действующих производственных мощностей. Инвестиции в ценные бумаги и другие финансовые активы в макроэкономической теории рассматриваются не с точки зрения экономики, а с точки зрения индивида и не включаются в макроэкономический анализ. Они являются категорией, характеризующей потоки в экономике, и приводят к росту капитала (за паса). Следует учитывать, что в краткосрочном периоде инвестиции рассматриваются как ка тегория совокупного спроса, т. к. они не могут за данный период времени повлиять на объем производства. Источником инвестиций являются сбережения, которые в кейнсианской модели зависят от величины располагаемого дохода.
Представители кейнсианской теории считают, что причина роста инвестиций в эконо мике – это ожидаемая прибыль. Каждая фирма, принимая решения об инвестициях, сравни вает прибыль, которую принесут инвестиции MEI, c реальной ставкой процента по вкладам. Следует отметить, что ставка процента в кейнсианской модели формируется на рынке денег и не зависит, как в классической модели, от объема производства.
Фирмы инвестируют, только если MEI оказывается выше ставки процента. Если ставка процента выше MEI, то фирмам выгоднее разместить средства на вкладах в коммерческих бан ках, купить ценные бумаги, предоставить кредит. Это означает, что функция инвестиций от рицательна по отношению к ставке процента:
|
|
|
I = I(r).
Инвестиции, зависящие от ставки процента (рис. 9, а) и независящие от изменения объ ема ВВП (рис. 9, б), называются автономными.
Рис. 9.Виды инвестиций: Функция автономных инвестиций: а – зависимость от ставки процента; б – зависимость от совокупного дохода
На инвестиции влияет не только ставка процента. Существуют неценовые факторы, ко торые изменяют объем инвестиций при той же ставке. К ним относят:
– издержки на приобретение, эксплуатацию и обслуживание оборудования (обратная за висимость): при фиксированной величине дохода реальная возможность фирм приобретать капитальные активы сокращается;
– налоги на прибыль предпринимателей (обратная зависимость): чем выше налоги, тем меньше средств остается в распоряжении фирм, которые можно направить в чистые инвести ции;
– скорость технологических изменений (прямая зависимость): изменение технологии производства под влиянием научно-технического прогресса (НТП) приводит к моральному износу основного капитала и заставляет фирмы вкладывать средства в новое оборудование, чтобы не утратить конкурентоспособности на рынке;
– наличный основной капитал и степень его использования (обратная зависимость): если в экономике большое количество избыточных мощностей, то спрос на инвестиции будет не велик, т. к. фирмы будут расширять производство за счет уменьшения недоиспользованных мощностей;
|
|
|
– изменение ожиданий предпринимателей относительно прибыли от инвестиций в будущем (прямая зависимость): если предприниматели ожидают, что в будущем от инвестиций они будут получать высокие устойчивые доходы, то в настоящем периоде их спрос на инве стиционные товары и совокупный спрос будут расти.
Инвестиции в экономику вкладываются неравномерно. Это связано со следующими об стоятельствами:
– различной продолжительностью срока службы различных видов капитала;
– нерегулярностью результатов научно-технической революции (НТР), внедряемых в производство;
– неравномерностью получения прибыли;
– изменчивостью ожиданий предпринимателей.
Кроме автономных, существуют индуцированные инвестиции. Их объем зависит от из менения объема ВВП: чем больше изменяется объем ВВП, тем больше желание предпринима телей вкладывать деньги в развитие производства, т. к. у них растет прибыль и они ожидают, что и в будущем будет продолжаться рост ВВП и прибыли (рис.10).
|
|
|
Рис. 10. Функция индуцированных инвестиций
Таким образом, в рамках кейнсианской теории решение о сбережениях и автономных инвестициях принимается различными субъектами по разным причинам: домохозяйства сберегают в зависимости от величины располагаемого дохода, а фирмы инвестируют, ориентиру ясь на ставку процента. Следовательно, нет механизма автоматического выравнивания сбере жений и инвестиций.
Проблему нахождения механизма автоматического выравнивания S и I Дж. М. Кейнс решил, утверждая, что в экономике инвестиции играют активную роль, а сбережения являются пассивным приспособлением к изменениям в экономике. Это означает, что рост инвестиций (с I1 до I2 на рис. 11) в экономике вызывает рост объема производства (с Y1 до Y2), который, в свою очередь, вызывает рост до ходов домохозяйств. Под влиянием роста дохода домохозяйства увеличивают объем сбережений таким образом, что он становится равным требуемому объему инвестиций.
Рис. 11. Равновесие сбережений и инвестиций в кейнсианской теории
В 50-е гг. появились новые теории, которые объясняют инвестиции в национальной экономике:
Первой теорией является модель акселератора (инвестиции определяются изменениями объема выауска). Согласно этой модели, инвестиции зависят от изменения ВВП и могут описываться формулой
|
|
|
Для каждой национальной экономики он (h) устанавливается эмпирически. Валовые инвестиции рассчитывают по формуле
Вторая теория – теория приспособления: фирмы инвестируют в изменение запаса капитала, который необходим фирмам в данном периоде для того, чтобы произвести продукцию в объеме, достаточном для удовлетворения потребностей в обществе (с учетом постоянной капиталоемкостью и неизменной технологией). С учетом этого объем чистых инвестиций можно рассчитать по формуле
где g – рассчитываемый коэффициент, который показывает, какова взаимосвязь между инвестициями и приростом запаса капитала: какое количество инвестиций необходимо для того, чтобы запас капитала вырос на единицу;
K* t+1– желаемый запас капитала, необходимый для производства определенного запланированного объема продукции;
Kt – фактический объем капитала в периоде t.
Третья теория – q-теория Тобина построена на следующих предпосылках:
– фирмы являются корпорациями, а капитал – их собственностью;
– вся прибыль идет на выплату дивидендов;
– дополнительные капиталовложения осуществляются за счет собственных средств (за счет выпуска акций).
В основе этой теории лежит коэффициент Тобина q, определяемый как рыночная ценность установленного капитала
Когда q >1 , вложения в капитал данной фирмы целесообразны.
Если q < 1, расширение подобного капитала бесперспективно.
Если q = 1, фирма имеет оптимальный запас капитала.
Мультипликатор инвестиций показывает, как изменится ВВП при росте автономных инвестиций на единицу (выражается формулой через ВВК по расходам в закрытой экономике: Y = C + I):
В результате того, что в производство вкладываются автономные инвестиции, растут объем производства и доходы собственников факторов производства. В свою очередь, часть дохода сберегается. Сбережения направляются на рынок капитала и превращаются в новые инвестиции, которые вызывают дополнительный рост ВВП и новый прирост доходов собственников фак торов производства, часть которого вновь превращается в сбережения, поступает на рынок капитала и превращается в новые инвестиции. Этот процесс продолжается до тех пор, пока не исчезнет прирост доходов домохозяйств от первоначального расширения производства. При этом чем больше предельная склонность к потреблению, тем больше значение мультипликатора и, следовательно, быстрее растет экономика.
Действие эффекта мультипликатора можно объяснить и технологической связью различных предприятий, и рост производства на одном из них вызывает рост заказов на комплектующие, сырье, топливо и т. д., которые производятся предприятиями-смежниками. Следовательно, эти предприятия также будут увеличивать объем производства, давая дополнительные заказы своим смежникам. Одновременно растет зарплата на этих предприятиях, создаются дополнительные рабочие места. Это дает толчок для роста потребительских расходов, стимулируя рост производства и в данном секторе экономики. Механизм мультипликатора для кейнсианской теории имеет ключевое значение, т. к. может обосновать меры правительства по выводу экономики из кризиса и сокращению вынужденной безработицы.
Дата добавления: 2021-02-10; просмотров: 757; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!