Охарактеризовать ДКП ЦБ, ее основные задачи и специфику
Денежно-кредитная политика представляет собой часть государственной экономической политики, направленной на повышение благосостояния российских граждан.
Банк России реализует денежно-кредитную политику в рамках режима таргетирования инфляции и его основной целью является защита и обеспечение устойчивости рубля посредством поддержания ценовой стабильности, то есть устойчиво низкой инфляции. Установлена цель - инфляция вблизи 4% постоянно.
Наряду с ценовой стабильностью Банк России стремится обеспечивать стабильное функционирование и развитие банковского сектора, финансового рынка и платежной системы, что в долгосрочной перспективе является необходимым условием действенной реализации денежно-кредитной политики и достижения целей по инфляции.
Банк России НЕ устанавливает каких-либо целевых ориентиров по уровню валютного курса рубля. Банк России перешел к режиму плавающего валютного курса, что обеспечивает возможность проведения более действенной денежно-кредитной политики, направленной на поддержание ценовой стабильности.
Банк России НЕ имеет количественных целей по другим экономическим показателям, в том числе темпам экономического роста, но при принятии решений опирается на комплексный анализ состояния экономики, рассматривая широкий круг индикаторов. На длительном горизонте потенциал роста экономики определяется следующими объективными факторами:
|
|
|
· количеством и качеством производственных ресурсов, включая рабочую силу,
· уровнем образования и технологического развития,
· условиями ведения бизнеса.
Для достижения цели по инфляции Банк России использует систему инструментов денежно-кредитной политики, основным параметром которой является ключевая ставка Банка России. Решения об уровне ключевой ставки и других параметрах денежно-кредитной политики на регулярной основе принимает Совет директоров Банка России.
Влияние денежно-кредитной политики на экономику распределено во времени, для его полной реализации требуется относительно длительный период. С учетом этого Банк России принимает решения по денежно-кредитной политике на основе прогноза развития экономики и оценки рисков для достижения цели по инфляции на среднесрочном временном горизонте, а также учитывает возможные риски для экономического роста и финансовой стабильности.
Денежно-кредитная политика влияет на динамику цен не сразу, а со временем, через длинную цепочку взаимосвязей – трансмиссионный механизм. В российской экономике ключевыми каналами трансмиссионного механизма являются процентный, кредитный, курсовой каналы и канал инфляционных ожиданий, наиболее значимый из которых – процентный канал.
|
|
|
Изменение процентных ставок Банка России оказывает влияние на формирование краткосрочных процентных ставок денежного рынка, изменение которых, в свою очередь, передается в динамику более долгосрочных процентных ставок в экономике (в частности, по кредитам и депозитам банков) и других финансовых переменных, в том числе валютных курсов. Изменение денежно-кредитных и финансовых показателей воздействует на принятие решений домохозяйств и предприятий относительно потребления, сбережения и инвестиций. Таким образом, изменение ключевой ставки денежно-кредитной политики влияет на динамику цен и экономическую активность.
Цели и результаты операций на открытом рынке
Операции центрального банка на открытом рынке в настоящее время являются в мировой экономической практике основным инструментом денежно-кредитного регулирования. ЦБ продает или покупает по заранее установленному курсу ценные бумаги, в том числе и государственные, формирующие внутренний долг страны. Этот инструмент считается наиболее гибким инструментом регулирования кредитных вложений и ликвидности коммерческих банков.
|
|
|
Операции ЦБ на открытом рынке оказывают прямое воздействие на объем свободных ресурсов, имеющихся у коммерческих банков, что стимулирует либо сокращение, либо расширение кредитных вложений в экономику, одновременно влияя на ликвидность банков, соответственно уменьшая или увеличивая ее. Такое воздействие осуществляется посредством изменения ЦБ цены покупки у коммерческих банков или продажи им ценных бумаг. При жесткой рестрикционной политике, направленной на отток кредитных ресурсов с ссудного рынка, ЦБ уменьшает цену продажи или увеличивает цену покупки, тем самым соответственно увеличивает или уменьшает ее отклонение от рыночного курса.
Если ЦБ покупает ценные бумаги у коммерческих банков, он переводит деньги на их корреспондентские счета, и таким образов увеличивают кредитные возможности банков. Они начинают выдавать ссуды, которые в форме безналичных реальных денег входят в сферу денежного обращения, а при необходимости трансформируются в наличные деньги. Если ЦБ продает ценные бумаги, то коммерческие банки со своих корреспондентских счетов оплачивают такую покупку, тем самым сокращают свои кредитные возможности, связанные с эмиссией денег.
|
|
|
Кроме рассмотренных выше традиционных денежно-кредитных инструментов в рамках денежно-кредитного регулирования могут проводиться и установление ориентиров роста денежной массы, осуществляться валютное регулирование.
В общем виде инструменты денежно-кредитного регулирования могут быть классифицированы как:
1) Инструменты открытого рынка по предоставлению ликвидности (операции РЕПО, покупка гос. облигаций и облигаций ЦБ, ломбардные аукционы) и по изъятию ликвидности (продажа гос. облигаций и облигаций ЦБ, депозитные аукционы);
2) Инструменты постоянного действия по предоставлению ликвидности (ломбардные кредиты, «овернайт», внутридневные) и по изъятию ликвидности (привлечение депозитов).
Решения по использованию того или иного набора инструментов принимаются с учетом изменения макроэкономических показателей, состояния платежного баланса, конъюнктуры международных финансовых и товарных рынков, проводимой финансовой (бюджетно-налоговой) политики.
Дата добавления: 2020-04-25; просмотров: 88; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!