Государственное регулирование и самоуправление РЦБ в развитых странах (США, Западная Европа, Япония)
Государственное регулирование на РЦБ осуществляется по трем направлениям:
• деятельность органов контроля и надзора;
• законодательно-правовая база;
• механизм непосредственного регулирования РЦБ.
Проблема регулирования РЦБ, и биржи в частности, возникла в начале 30-х годов текущего столетия, когда биржевой крах оказался важнейшей составляющей глубочайшего экономического кризиса 1929-1933 г.г., поразившего западный мир. С 1933 года, когда в США был впервые принят закон о цб. и создана Комиссия по цб. и биржам, эта сфера экономической жизни постоянно находится в поле зрения Конгресса и правительства. Однако речь никогда не шла о какой-либо форме прямого руководства со стороны государства.
Косвенное государственное регулирование состоит, в основном, в разработке законодательной базы и ее развитии. В США Комиссия по цб. и биржам является независимым органом, который отвечает за общее функционирование рынка, усовершенствование законодательства и его неукоснительное соблюдение всеми участниками рынка. Каждый штат имеет соответствующие органы, наблюдающие за функционированием РЦБ в пределах штата.
В Японии сложилась двухуровневая система регулирования, при которой контроль за рынком осуществляется как государством (министерством финансов), так и самоуправление организациями. В 1948 г. была образована Комиссия по цб. Японии, полномочия которой в последствии перешли к министерству финансов, а она была упразднена. При Минфине создан совещатель-ный орган – Совет по цб. и биржам, состоящий из 20 специалистов. В 1992 г. была создана новая Комиссия по цб. и биржам. В отличии от США данная комиссия призвана регулировать деятельность РЦБ, выполнять надзорную функцию.
В западных странах роль регулирующих органов играют либо министерство финансов, либо специальные органы. Так например, во Франции эти функции возложены на Минфин, а в ФРГ – Комиссия по цб. (до нее специальные земельные органы). Основными участниками рынка в ФРГ являются коммерческие банки, поэтому важная роль в регулировании принадлежит центральному банку – Бундесбанку.
Государственное регулирование и самоуправление РЦБ в РФ
В новое время известны две модели государственного регулирования РЦБ:
1) государство максимально активно контролирует и вмешивается в регуляционный процесс на рынке, и лишь небольшая часть передается самоуправлением организа-циям;
2) роль государства в регулировании минимальна и основная доля регулирования принадлежит участникам рынка.
Документом, регулирующим российский фондовый рынок, стал ФЗ№ 39 – ФЗ от 22.04.96 г. “О РЦБ”. В целом государство воздействует на функционирование РЦБ по следующим направлениям:
1. Выступает в качестве административного органа, издаю-щего законы, которые регулируют:
- порядок и образование акционерных обществ;
- порядок эмиссии и виды разрешённых к эмиссии цб.;
- ставки налога на прибыль, получаемую при операциях с цб.;
- и др.
2. Выступает на рынке в качестве субъекта экономических отношений. В целях мобилизации финансовых ресурсов оно пускает в обращение государственные цб., например, облигации, казначейские векселя (краткосрочная облигация - 90 дней) и т.д.
3. Воздействует на состояние рынка через кредитно-денежную политику ЦБ.
Кроме государства на РЦБ процесс регулирования осуществляется самостоятельно - самоуправление организациями, представляет собой организации профессиональных участников РЦБ, функционирующие на принципах некоммерческой организации. Важной особенностью такой организации является ее некоммерчес-кая направленность, то есть ее участники и учредители не используют вырученные средства на собственное потребление, а только на реализацию представленных им функций.
Функциями самоуправления организаций являются:
- разработка обязательных правил и стандартов профессио-нальной деятельности и операций на РЦБ;
- осуществление подготовки кадров и установление требо-ваний для работы на рынке;
- контроль за соблюдением участниками правил и нормати-вов;
- обеспечение правдивой информацией участников рынка;
- обеспечение защиты участников в государственных орга-нах управления.
Институты рынка, прежде всего биржи, являются самоуправлением организациями. Биржи требуют от всех участвующих в ее операциях строгого следования предписанным правилам и процедуре, сложившимся традициям, а также регулярно проверяют фактическую финансовую устойчивость членов биржи через обследова-ния и опросы.
Дата добавления: 2020-01-07; просмотров: 147; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!