Анализ финансовой устойчивости и кредитоспособности предприятия
В первую очередь финансовое состояние предприятия оценивается его финансовой устойчивостью и платежеспособностью. Платежеспособность отражает способность предприятия платить по своим долгам и обязательствам в конкретный период времени. Условие достаточности соблюдается тогда, когда предприятие платежеспособно во времени, т.е. имеет устойчивую способность отвечать по своим долгам в любой момент времени.
Под финансовой устойчивостью следует понимать его платежеспособность во времени с соблюдением условия финансового равновесия между собственными и заемными финансовыми средствами.
Финансовое равновесие представляет собой такое соотношение собственных и заемных средств предприятия, при котором за счет собственных средств полностью погашаются прежние и новые долги. Рассчитанная по определенным правилам точка финансового равновесия не позволяет предприятию, с одной стороны, увеличивать заемные средства, а с другой – нерационально использовать уже накопленные собственные средства.
Для определения уровня финансовой устойчивости предприятия необходим анализ:
- состава и размещения активов и пассивов хозяйствующего субъекта;
- динамики и структуры источников финансовых ресурсов;
- наличия собственных оборотных средств;
- кредиторской задолженности;
- наличия и структуры оборотных средств;
- дебиторской задолженности;
|
|
|
- платежеспособности.
Произведем расчет основных относительных финансовой устойчивости:
1. Коэффициент автономии (Ка)
Ка = Собственный капитал (стр. 380) / Общий итог средств (стр.640)
Ка = 146 615 / 183 269 = 0,8
2. Коэффициент финансовой зависимости (Кзав) является обратным коэффициенту автономии.
Кзав = Общий итог средств(стр.640)/Собственный капитал (стр. 380)=1/Ка
Кзав =183 269 / 146 615 = 1,25
3. Коэффициент соотношения заемного и собственного капитала, или коэффициент финансового риска (Кфр), показывает соотношение привлеченных средств и собственного капитала.
Кфр = Привлеченные средства / Собственный капитал = (стр.430+стр. 480+ +стр. 620 + стр. 630) / стр. 380
Кфр =44 535/ 146 615 = 0,30
Коэффициент маневренности собственного капитала (Кман).
Кман = Собственные оборотные средства / Собственный капитал = =(стр. 380–стр. 080) / стр. 380
Кман =76 593/ 146 615= 0,52
Коэффициент независимости капитализированных источников (Кнезав. к. и.)
Кнезав. к. и.= Собственный капитал / (Долгосрочные обязательства + Собственный капитал) = стр. 380 / (стр. 480 + стр. 380)
Кнезав. к. и. =146 615 / (146 615+0) = 1
6. Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений показывает, какая часть основных средств и прочих необоротных активов профинансирована внешними инвесторами.
|
|
|
Кпдв= Долгосрочные обязательства/Необоротные активы = стр. 480/стр.080
Кпдв =0 / 183 269 = 0
Коэффициент обеспечения материальных запасов собственными средствами (Кмз)
Кмз=Собственные оборотные средства /Запасы = (стр. 380 – стр. 080) /
(стр. 100 + стр. 110 + стр. 120 + стр. 130 + стр.140)
Оптимальное значение данного коэффициента – 0,6 - 0,8.
Кмз = 76 593/20 495 = 3,73
Коэффициент соотношения необоротных активов и собственного капитала (Кна/ск).
Кна/ск = Необоротные активы / Собственный капитал = стр. 080 / стр. 380
Кна/ск = 183 269/ 146 615= 1,25
9. Коэффициент обеспечения оборотных средств собственными оборотными средствами (Коос) рассчитывают как отношение собственных оборотных средств ко всей величине оборотных средств.
Коос = (стр. 260 - стр. 620) / стр. 260
Коос нач. =(56 623 – 76 593) / 56 623 = - 0,35
На основании полученных данных составим таблицу. Анализ показателей финансово устойчивости проведем согласно таблице 8.1.
Таблица 8.1. Анализ показателей финансовой устойчивости предприятия
| № п/п | Показатели | Значение показателя | Оптимальный уровень |
| 1. | Коэффициент автономии(Ка) | 0,8 | [pic]0,5 [pic]0,6 |
| 2. | Коэффициент финансовой зависимости (Кзав) | 1,25 | [pic]1,9 |
| 3. | Коэффициент финансового риска (Кфр) | 0,3 | pic]0,5 |
| 4. | Коэффициент маневренности собственного капитала (Кман) | 0,52 | 0,4[pic]0,6 |
| 5. | Коэффициент привлечения долгосрочных кредитов и займов (K привл. дк. и з.) | 0 | [pic]0,4 |
| 6. | Коэффициент обеспечения материальных запасов собственными средствами (Кмз) | 3,73 | 0,6[pic]0,8 |
| 7. | Коэффициент структуры привлеченного капитала (K стр. привл. кап.) | 0 | |
| 8. | Коэффициент обеспечения оборотных средств собственными оборотными средствами (K оос.) | -0,35 | [pic]0,1 |
|
|
|
Значение коэффициента автономии превышает нормативное значение, что является положительным, т.к. предприятие независимо от внешних кредиторов.
Значение коэффициента маневренности собственного капитала на конец декабря 2008 г. составило 0,11. Считается, что оптимальный диапазон значений коэффициента 0,5-0,6. И хотя на практике норматив для этого показателя не определен, полученное здесь значение говорит о явном недостатке собственного капитала для обеспечения стабильного финансового положения организации.
|
|
|
Итоговое значение коэффициента обеспеченности материальных запасов (3,73) показывает, что материально-производственные запасы в достаточной степени обеспечены собственными оборотными средствами организации.
Так как ПСЦМ является перерабатывающим предприятием, то значительное влияние на его финансовую устойчивость оказывает динамика цен на сырье и конечную продукцию.
Основным сырьем для производства чистового свинца и сплавов является аккумуляторный лом, поэтому изменение цены на этот продукт является одним из определяющих факторов себестоимости конечной продукции, и, как следствие, безубыточности производства. Динамика цен на аккумуляторный лом представлена в таблице 3.1.
Таблица 3.1 -Динамика цен на основное сырье (аккумуляторный лом).
|
| Годы расчетного периода | ||||||||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
| № | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
| год | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 (прогноз) | 2010 (прогноз) | 2011 (прогноз) | 2012 (прогноз) | 2013 (прогноз) |
| Цена на лом аккумуляторный, руб./тонну | 10120 | 10645 | 11085 | 11142 | 11400 | 11400 | 11400 | 11400 | 11400 |
Из-за уменьшения спроса на металлы, увеличение цен на аккумуляторный лом после 2009 года не ожидается.
Анализируя спрос на готовую продукцию следует учитывать не только рыночную стоимость выпускаемой продукции, но и потребность рынка в свинце и сплавах. Данные по анализу спроса на товарную продукцию приведены в таблице 3.2.
Таблица 3.2 Динамика цен на конечную продукцию
|
|
| Годы расчетного периода | ||||||||
|
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 |
|
| № | 0 | 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 |
|
| год | 2005 | 2006 | 2007 | 2008 | 2009 (прогноз) | 2010 (прогноз) | 2011 (прогноз) | 2012 (прогноз) | 2013 (прогноз) |
| С1 с в и н е ц | Цена | 28000 | 30650 | 32200 | 34600 | 33800 | 32500 | 32500 | 32500 | 32500 |
| Потребность рынка в продукте, тыс. т | 17000 | 22000 | 20000 | 18000 | 13000 | 9500 | 9500 | 9500 | 9500 | |
| Производственная мощность | 14500 | 0 | 15000 | 15000 | 15000 | 15000 | 15000 | 15000 | 15000 | |
| Сплавы Pb-Ca | Цена | 33600 | 34400 | 35555 | 37200 | 36400 | 36600 | 36600 | 36600 | 36600 |
| Потребность рынка в продукте, тыс. т | 3500 | 5200 | 9000 | 9800 | 8000 | 6000 | 6000 | 6000 | 6000 | |
| Производственная мощность | 1500 | 0 | 6700 | 6700 | 6700 | 6700 | 6700 | 6700 | 6700 | |
Следствие финансового кризиса – снижение спроса на металлы начиная с 2008 года четко прослеживается в таблице, в результате чего потребность рынка в конечных продуктов снизится в ближайшие годы почти вдвое от значения 2007 года. Снижение потребности рынка в металлах привело к снижению цены на конечный продукт, и, как ожидается этот эффект еще усилится.
В результате, производственная мощность СБЦ, начиная с 2009 года будет превышать потребность рынка в свинце и его сплавах.
Очень важно выполнить анализ эффективности проекта именно с учетом изменившихся условий на рынке металлов.
Поток реальных денег от операционной деятельности приведен в приложении В.
Рассчитаем дисконтированный денежный поток на основании прогнозных данных.
Таблица 3.8 – Дисконтированный денежный поток от инвестиционной и операционной деятельности (ситуация «без проекта»)
| № п/п | Показатель | Годы расчетного периода | Всего | |||||||||
| 2006 (0) | 2007 (1) | 2008 (2) | 2009(3) | 2010(4) | 2011(5) | 2012(6) | 2013(7) | 2014(8) | 2015(9) | за период | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 |
| 1 | Реальный денежный поток по операционной и инвестиционной деятельности | 19,62 | 19,62 | 20,22 | 36,08 | 55,12 | -6,10 | -6,90 | -7,70 | -8,50 | -9,30 | 112,16 |
| 2 | Коэффициент дисконтирования (Е=0,15) | 0,870 | 0,756 | 0,658 | 0,572 | 0,497 | 0,432 | 0,376 | 0,327 | 0,284 | 0,247 |
|
| 3 | Дисконтированный денежный поток | 17,06 | 14,83 | 13,30 | 20,63 | 27,40 | -2,64 | -2,59 | -2,52 | -2,42 | -2,30 | 80,76 |
| 4 | ДДП нарастающим итогом | 17,06 | 31,89 | 45,19 | 65,82 | 93,22 | 90,58 | 87,99 | 85,47 | 83,06 | 80,76 |
|
При сохраняющейся динамике к снижению спроса на конечную продукцию, предприятие может столкнуться с дефицитом денежных средств и необходимостью искать способы сокращения затрат и будет нуждаться в дополнительных заемных средствах. В случае противоположной ситуации - росте на рынке металлов, у предприятия будут высвобождаться дополнительные средства, которые можно использовать для инвестиционной деятельности.
ЗАКЛЮЧЕНИЕ
Основной целью финансового анализа деятельности организации является получение максимально достоверной информации, на основании которой можно составить объективную картину финансового состояния организации. Оценка финансового состояния предприятия ПСЦМ по результатам стажировки была дана на основании данных о прибыли, предприятия, изменениями в структуре активов и обязательств.
Финансовой деятельностью на предприятии руководит планово-экономический отдел.
Анализ основных и оборотных средств показал, что предприятие характеризуется высокой фондоотдачей, что характерно для перерабатывающих производств. На предприятии наблюдается увеличение оборачиваемости оборотных средств, что является положительным индикатором.
Темпы прироста объема продукции за 2006-2008 годы в оптовых ценах опережают темпы прироста себестоимости продукции на 16,6 процентных пункта. В связи с этим затраты на 1 руб. продукции снизились по сравнению с прошлым годом на 11,23 коп., или на 12,76%, таким образом растет и рентабельность производства. Согласно калькуляции по свинцу (основной продукции), наблюдалась динамика снижения себестоимости, однако вместе с тем возросли операционные расходы
Налогооблагаемая прибыль предприятия увеличилась в 2008 году на 82% по сравнению с 2007 годом, что было вызвано увеличением спроса на товарную продукцию. Увеличение прибыли привело к увеличению свободных средств предприятия, в том числе денежных, и на предприятии рассматриваются возможности инвестирования. Для улучшения технико-экономических и финансовых показателей на предприятии предложено перейти на технологию плавки металла Ausmelt. При капитальных вложениях в размере 150,760 млн. руб. окупаемость составит 1,8 года, что для предприятий металлургической промышленности является оптимальным результатом.
Финансовый анализ по агрегированным показателям показал, что доля дебиторской задолженности в оборотных средствах превышает желательный уровень – 30% и составляет на 2008 год 37,3 %. Сформулированы предложения по снижению уровня дебиторской задолженности.
Несмотря на то, что на данный момент финансовое состояние на предприятии можно охарактеризовать как хорошее, неблагоприятные прогнозные данные о спросе на конечную продукцию – свинец и его сплавы, могут привести снижению прибыли предприятия и даже появлению убытков. В данной ситуации предприятию нужно стремиться сокращать расходы, закрывать низкорентабельные участки производства и максимально снизить уровень дебиторской задолженности.
.
ПРИЛОЖЕНИЕ А - Аппаратурно-технологическая схема производства
ПРИЛОЖЕНИЕ Б - Расчет себестоимости свинца и попутной продукции в реконструкции свинцового производства (2008 год)
| № | Наименование | Объем | Товарная продукция | Цеховая себестоимость | В т.ч. передела | Управленческие расходы | Коммерческие расходы | Полная себестоимость | Прибыль от реализации | Рентабельность, | ||||||
| т | Руб/т | Тыс. руб | Руб/т | Тыс. руб | Руб/т | Тыс. руб | Руб/т | Тыс. руб | Руб/т | Тыс. руб | Руб/т | Тыс. руб | Тыс. руб | % | ||
| 1 | Свинец С1 | 13093,36 | 32200,00 | 421606,19 | 21895,0 | 286679,25 | 3359,63 | 43988,85 | 2239,70 | 29325,20 | 340 | 4451,74 | 24474,73 | 320456,4 | 101149,7 | |
| 2 | Сплавы Pb-Ca | 5957,78 | 35555,00 | 211828,87 | 25220,4 | 150257,83 | 976,08 | 5815,27 | 2291,05 | 13649,57 | 340 | 2025,65 | 27851,00 | 165930,1 | 45898,74 | 31,56 |
|
| Ска 1(Pb 98,71%) | 1974,24 | 37240,00 | 73520,70 | 27186,3 | 53672,28 | 976,08 | 1927,02 | 2413,30 | 4764,43 | 340 | 671,24 | 29939,60 | 59107,96 | 14412,74 | 27,66 |
|
| Ска 2(Pb 99,63%) | 1992,40 | 34720,00 |
| 24127,0 | 48070,63 | 976,08 | 1944,74 | 2220,66 | 4424,44 | 340 | 677,42 | 26687,70 | 53172,57 | -53172,57 | 24,38 |
|
| Ска 3(Pb 99,56%) | 1991,15 | 34720,00 | 69132,73 | 23889,8 | 47568,18 | 976,08 | 1943,52 | 2240,30 | 4460,77 | 340 | 676,99 | 26470,10 | 52705,94 | 16426,79 | 30,10 |
| 3 | Попутная продукция: |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| 31,17 |
|
| Полипропилен | 2428,51 | 10000,00 | 24285,10 | 5171,10 | 12558,07 | 5071,10 | 12315,22 | 772,60 | 1876,27 | 189 | 458,99 | 6132,70 | 14893,32 | 9391,78 | 63,06 |
|
| Серебристая пенка, кг | 782,00 | 3000,00 | 2346,00 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
| Сурьмянистый свинец(71,72%) | 1210,19 | 8000,00 | 9681,52 | 6841,11 | 8279,04 | 5826,43 | 7051,09 | 554,40 | 670,93 | 189 | 228,73 | 7584,51 | 9178,70 | 502,82 | 5,48 |
|
| Висмутистые дроссы(83,42%) | 140,43 | 8000,00 | 1123,44 |
|
|
|
|
|
|
|
|
|
|
| |
|
| Итого Pb продукции | 20261,34 |
| 643116,58 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| 495565,2 | 147551,3 | |
|
| Итого реализация |
|
| 667401,68 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| 510458,6 | 156943,0 | |
ПРИЛОЖЕНИЕ В - Поток реальных денег от операционной деятельности, млн. руб
| № п/п | Показатель, млн. руб. | Годы расчетного периода | Всего | |||||||||
| 2006 (0) | 2007 (1) | 2008 (2) | 2009(3) | 2010(4) | 2011(5) | 2012(6) | 2013(7) | 2014(8) | 2015(9) | за период | ||
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | 9 | 10 | 11 | 12 | 13 |
| 1 | Выручка от продаж | 639,90 | 639,90 | 656,50 | 661,20 | 657,80 | 528,30 | 528,30 | 528,30 | 528,30 | 528,30 | 5896,80 |
| 2 | Затраты текущие | 618,30 | 618,30 | 634,10 | 620,10 | 592,90 | 537,60 | 538,40 | 539,20 | 540,00 | 540,80 | 5779,70 |
| 2.1 | переменные, в т.ч. материалы и комплектующие | 516,44 | 516,44 | 532,24 | 517,94 | 490,54 | 434,64 | 435,04 | 435,14 | 435,44 | 435,54 | 4749,40 |
| 2.2 | заработная плата и отчисления на социальные нужды | 10,50 | 10,50 | 10,60 | 10,90 | 11,20 | 11,80 | 12,30 | 13,00 | 13,60 | 14,30 | 118,70 |
| 2.3 | постоянные, в т.ч. общепроизводственные накладные расходы, сбытовые издержки | 86,40 | 86,40 | 86,40 | 86,40 | 86,40 | 86,40 | 86,40 | 86,40 | 86,40 | 86,40 | 864,00 |
| 2.4 | амортизационные отчисления | 3,20 | 3,20 | 3,20 | 3,20 | 3,20 | 3,20 | 3,20 | 3,20 | 3,20 | 3,20 | 32,00 |
| 2.5 | налог на имущество и др. | 0,80 | 0,80 | 0,70 | 0,70 | 0,60 | 0,60 | 0,50 | 0,50 | 0,40 | 0,40 | 5,90 |
| 2.6 | ремонт и содержание ОФ | 0,96 | 0,96 | 0,96 | 0,96 | 0,96 | 0,96 | 0,96 | 0,96 | 0,96 | 0,96 | 9,60 |
| 3 | Налогооблагаемая прибыль | 21,60 | 21,60 | 22,40 | 41,10 | 64,90 | -9,30 | -10,10 | -10,90 | -11,70 | -12,50 | 155,90 |
| 4 | Налог на прибыль | 5,18 | 5,18 | 5,38 | 8,22 | 12,98 |
|
|
|
|
| 36,94 |
| 5 | Чистая прибыль от реализации | 16,42 | 16,42 | 17,02 | 32,88 | 51,92 | -9,30 | -10,10 | -10,90 | -11,70 | -12,50 | 80,16 |
| 6 | Сальдо операционной деятельности | 19,62 | 19,62 | 20,22 | 36,08 | 55,12 | -6,10 | -6,90 | -7,70 | -8,50 | -9,30 | 112,16 |
Дата добавления: 2020-01-07; просмотров: 120; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!