Перечислите функции мирового/международного финансового рынка
В чем различия между МНК (многонациональные корпорации) и ТНК (транснациональные корпорации)
Что такое «чистый денежный поток»?
2. Задача (16 баллов). На основе анализа безубыточности определить, что даст больший экономический эффект: снижение на 10% постоянных или переменных расходов, если объем продаж составляет 100 ед. при стоимости единицы товара – 100, совокупные постоянные и переменные расходы – 2.100 и 7.000, соответственно (см. с др. стороны):
| Факт | Снижение пост. расходов | Снижение перем. расходов | |
| Объем продаж | |||
| Переменные расходы | |||
| Постоянные расходы | |||
| Маржинальный доход | |||
| Уд. вес марж. дохода | |||
| Точка безубыточности |
3. Задача (14 баллов). Выручка компании «Московские зори» за 2016 г. составила 50 млн руб. Маржа (норма) чистой прибыли — 5%.
Оборачиваемость постоянно используемого капитала равна 3 (это устойчивое значение по компании, наблюдаемое за ряд лет).
Финансовый рычаг (как отношение заемного капитала к собственному) равен 1.
Оцените ROE по компании за 2016 г. \16\
1. Тесты (по 2 балла за тест):
1. Внеоборотные активы должны быть покрыты:
a. Собственным капиталом
b. Заемным капиталом
c. Долгосрочными источниками финансирования
d. Любыми источниками финансирования
2. Автономия (независимость) компании – это:
|
|
|
a. Высокая доля собственных источников финансирования в балансе
b. Высокая доля долгосрочного капитала в балансе
c. Полная независимость от заемных и привлеченных источников финансирования
d. Высокая доля заемных источников финансирования в балансе
e. Большая прибыль в финансовой отчетности
Укажите размер долгосрочных пассивов, необходимых для покрытия долгосрочных активов, если разд. 1 равен 10.000
Золотое правило финансирования» и «правило левой и правой руки» - что это?
В чем суть концепции DCF?
2. Задача (30 баллов). Оценка предприятия методом дисконтированных денежных потоков.
Задание: Рассчитать ставку дисконтирования для последующего определения стоимости предприятия.
Вид определяемой стоимости предприятия – рыночная.
Дата оценки – 1 января 2016 г.
Объект оценки: 100%-ая доля закрытого акционерного общества «К» (резидент РФ, производит строительные материалы).
Общество имеет 500 000 акций, номиналом 90 рублей каждая, рыночная котировка по состоянию на 01.01.2016 г. составляет 100 рублей за акцию.
Балансовая стоимость совокупной задолженности общества составляет 0,8 млн. рублей, оцениваемая рыночная стоимость задолженности составляет 1 млн. рублей.
|
|
|
При использовании метода дисконтированных денежных потоков специалист рассчитывал денежные потоки для собственного капитала для ОАО «К».
Сумма дисконтированных денежных потоков общества за период 2016 – 2017 гг. составляет 520 тыс. руб. Величина денежного потока ОАО «К» в 2018 г. стабилизировалась и составляет 120 тыс. руб. При этом величина нефункционирующих активов общества определена в 15 тыс. руб., а дефицит собственного оборотного капитала равен 2 тыс.руб.
Внешняя информация: известно, что долгосрочный темп роста экономики России для предприятий рассматриваемой отрасли составляет 2% (по состоянию на 01.01.2016г.).
Безрисковая ставка равна 7% (по ОВВЗ 2030), среднерыночная доходность равна 12%, коэффициент бета для ОАО «К» равен 1,5, премия за риск инвестирования в ОАО «К» равна 3,5%, премия за размер для «К» равна 2%. Стоимость привлечения совокупной задолженности для ОАО «К» составила 9%. Все данные указаны по состоянию на 01.01.2016г.
Справочная информация: фактор текущей стоимости (Колонка №4)
| Год | 18% | 20% | 23% |
| 1 | 0,84746 | 0,83333 | 0,81301 |
| 2 | 0,71818 | 0,69444 | 0,66098 |
| 3 | 0,60863 | 0,5787 | 0,53738 |
1. Рассчитать ставку дисконтирования;
|
|
|
2. Получить с помощью ставки дисконтирования текущую стоимость общества в постпрогнозном периоде;
3. Проанализировать необходимость применения итоговых корректировок в соответствии с объектом оценки и используемым методом в рамках доходного подхода;
4. Рассчитать стоимость объекта оценки. \17\
1. Тесты (по 2 балла за тест):
1. Рассчитайте коэффициент зависимости, если собственный капитал составляет 300, заемный капитал – 200:
a. 0,4
b. 0,6
c. 0,7
d. 1,5
2. Рассчитайте коэффициент финансирования, если собственный капитал составляет 300, заемный капитал – 200:
a. 0,4
b. 0,6
c. 0,7
d. 1,5
Как можно оценить компанию, если в балансе оборотные активы составляют 60, а текущие обязательства – 120?
Что такое Cash -менеджмент?
Что такое Cash Pooling ?
2. Задача (16 баллов). Оценить в динамике оборачиваемость оборотных активов и выявить источник ускорения оборачиваемости по следующим данным
(см. с оборота)
| Наименование показателя | Предшествующий год | Текущий год |
| Объем реализации за год | 5000 | 7000 |
| Запасы | 70 | 60 |
| Дебиторская задолженность | 30 | 40 |
| Денежные средства | 10 | 20 |
| Оборотные активы | ||
| Период оборота обор. активов | ||
| Период оборота запасов | ||
| Период оборота ДЗ | ||
| Период оборота ДС |
|
|
|
3. Задача (14 баллов). Номинальная стоимость акции публичной компании «Восток» составляет 10 руб., балансовая стоимость акции — 100 руб., рыночная цена акции — 600 руб.
Маржа чистой прибылиравна 10%.
Доля заемного капитала в общей величине капитала — 50%.
Фондоотдача компании (по постоянно используемым активам) составляет 2,3.
Компания придерживается дивидендной политики с выплатой 20% чистой прибыли.
Рассчитайте прибыль на одну акцию (EPS) и дивидендную доходность.\18\
1. Тесты (по 2 балла за тест):
1. Если внеоборотные активы составляют 200, а долгосрочные источники финансирования – 100, компании необходимо:
a. Увеличить внеоборотные активы
b. Пополнить оборотные активы
c. Привлечь долгосрочные займы
d. Привлечь краткосрочные займы
e. Увеличить собственный капитал
2. При соотношении собственных и заемных источников финансирования 40% и 60%, соответственно, компания:
a. Ликвидна
b. Неликвидна
c. Финансово неустойчива
d. Убыточна
Дата добавления: 2019-07-15; просмотров: 387; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!