Мониторинг соблюдения инвестиционных деклараций и регламента управляющего трейдера
Все операции по покупке/продаже активов осуществляются в рамках инвестиционных деклараций клиентов и регламента управляющего трейдера, за соблюдением которых ежедневно следит подразделение мониторинга и риск-менеджмента.
Оценка результатов управления
Для корректной оценки результатов управления силами подразделения мониторинга и риск-менеджмента осуществляется расчет бенчмарков
(индивидуальных рыночных индексов). Также данным подразделением осуществляется проверка точности прогнозов экономических показателей деятельности эмитентов. Сравнивая фактическую доходность по портфелю с бенчмарком, можно оценить эффективность управления капиталом. На основании полученных оценок проводится анализ ошибок, что неоднократно приводило к модернизации системы управления капиталом, совершенствованию методик и началу новых исследований.
Предоставление данных для обновления информации на сайте и подготовки аналитической отчетности по результатам управления
Результаты работы аналитиков и риск-менеджеров выражаются прежде всего в качестве управления капиталом, однако часть информации, отражаемой на нашем сайте, также является заслугой данных подразделений.
Мы следуем принципу максимальной открытости в нашей работе, а потому регулярно публикуем на сайте плоды наших трудов, а также ежеквартально предоставляем в открытом доступе аналитическую отчетность по результатам управления.
|
|
|
К примеру, в разделе «Практическое применение методик» Вы можете ознакомиться с результатами ранжирования и исследованием качества корпоративногоуправления, вразделе«Аналитика» содержатсяаналитические обзоры по фондовому рынку, рынку недвижимости и макроэкономике. Также мы ежеквартально публикуем отраслевые хит-парады и аналитику по наиболее интересным, на наш взгляд, эмитентам на российском фондовом рынке.
Заключение
На этом мы завершаем весьма поверхностное описание функций, которые выполняют сотрудники компании. Каждая из них, по нашему мнению, является необходимой для обеспечения эффективного управления капиталом. Мы хотим сказать спасибо всем, кто дочитал этот материал до этого момента. Как мы уже писали в материале «Зачем Вам эта открытость?», «мы заинтересованы в том, чтобы клиент знал, как мы управляем его активами, и понимал, за что он платит нам вознаграждение».
Если при управлении своим капиталом Вы готовы самостоятельно выполнять все эти функции и делать это с той же эффективностью, тогда Вы вполне можете обойтись без нашей помощи и даже организовать свою управляющую компанию.
В следующей таблице мы предлагаем сравнить характеристики подхода, базирующегося на объединении функций в рамках конкретного управляющего портфелем, и системы управления капиталом, основанной на специализации и разделении функций:
|
|
|
| Характеристики системы | Подход к управлению капиталом, базирующийся на объединении функций в рамках конкретного управляющего портфелем | Система управления капиталом, основанная на специализации и разделении функций |
| Наличие | Обратные связи практически | Существует два контура |
| обратных | отсутствуют. Выявить причину | обратных связей: «длинный» и |
| связей, | низкой эффективности и влиять | «короткий», обеспечивающих |
| развивающих | на развитие конкретного человека | быстрое реагирование и |
| систему | практически невозможно. | долгосрочное развитие |
| Единственный способ влияния – | системы. Позволяет выявлять | |
| применение административных | причины ошибок и усиливать | |
| мер, но ситуация при этом | слабые участки. | |
| качественно не меняется. | ||
| Принципы | Клиент не имеет возможности | Клиент может познакомиться |
| взаимодействия | узнать, как осуществляется | с системой и принципами |
| с клиентами | принятие инвестиционных | принятия инвестиционных |
| решений, ему предлагается | решений. На основе понимания | |
| поверить (иррационально) в | он рационально принимает | |
| честность и эффективность | решение о сотрудничестве. | |
| управляющего. Клиент принимает | Клиент принимает на себя | |
| на себя риски конкретного | риски системы управления | |
| человека. Управляющий может | капиталом, основанной на | |
| с легкостью обосновать любые | научном подходе, разделении | |
| результаты управления, при этом | труда и специализации. | |
| оценить реальное качество его | ||
| работы крайне затруднительно. | ||
| Зависимость от | Работа компании полностью | Зависимость от человеческого |
| человеческого | зависит от конкретного | фактора резко снижается. |
| фактора | управляющего. Выстраивать на | Хотя уход конкретного |
| этом принципе долгосрочный | специалиста может отразиться | |
| бизнес с клиентами практически | на качестве работы | |
| невозможно. Если управляющий | системы, это не является | |
| заболел или ушел к конкуренту, | критичным для системы и для | |
| клиент беззащитен в этой | бизнеса. Высокая степень | |
| ситуации. | формализации процедур | |
| позволяет со временем | ||
| компенсировать потерю | ||
| ресурса и обеспечивает | ||
| долгосрочную выживаемость | ||
| системы. | ||
| Стабильность | Результаты и эффективность | Стабильность результатов |
| деятельности | управления нестабильны, так | обеспечивается дисциплиной |
| как основаны на эмоционально- | и формализацией процесса | |
| интуитивном подходе. | принятия инвестиционных | |
| решений. | ||
| Эффективность | Ни клиент, ни менеджмент | Эффективность контроля |
| контроля | компании не способены | со стороны менеджмента, |
| эффективно контролировать | клиентов и акционеров | |
| и оценивать эффективность | обеспечивается четкой | |
| «управляющего». Могут иметь | и прозрачной системой | |
| место злоупотребления. | количественных показателей. |
| Характеристики | Подход к управлению | Система управления |
| системы | капиталом, базирующийся | капиталом, основанная на |
| на объединении функций | специализации и разделении | |
| в рамках конкретного | функций | |
| управляющего портфелем | ||
| Производительность | Производительность труда | Разделение труда и |
| труда и | ограничена. Управляющий не | специализация позволяет резко |
| масштабируемость | может в одиночку качественно | повысить производительность. |
| проанализировать все | Развитие системы находится в | |
| инвестиционные возможности | плоскости повышения качества | |
| рынка ценных бумаг. | методик анализа и повышении | |
| Кроме того, ограничены | точности прогнозов. Работа | |
| возможности по управлению | управляющих трейдеров | |
| большим количеством | формализована и при | |
| портфелей. Как правило, | необходимости их количество | |
| предел производительности | может быть увеличено при | |
| такого управляющего – 6-8 | сохранении единого качества | |
| портфелей. | управления. | |
| Обеспечение | При одинаковых | Равные условия |
| равных условий для | инвестиционных декларациях | обеспечиваются единым |
| клиентов | два разных управляющих | «хит-парадом». Клиенты с |
| могут показать совершенно | небольшими портфелями | |
| разные результаты | могут не опасаться, что | |
| управления. | ими пренебрегут, отдав | |
| предпочтение крупным | ||
| портфелям. Все портфели | ||
| управляются по единой | ||
| методике. | ||
| Конфликты | Высокая концентрация | Конфликты интересов |
| интересов и эмоций | конфликтов интересов и | минимизированы |
| возможность обосновать | посредством разделения | |
| любой результат управления. | функций и определения | |
| Подверженность эмоциям и | количественных характеристик | |
| влиянию «рыночной толпы». | результативности. | |
| Управляющему порой трудно | Формализация принятия | |
| признавать инвестиционные | решений обеспечивает | |
| ошибки даже перед самим | высокую дисциплину и снимает | |
| собой. Все это приводит | эмоциональные конфликты. | |
| к снижению качества | ||
| управления и результату хуже, | ||
| чем у рыночного индекса. | ||
| Возможность | Управляющие, как правило, | Структурирование процесса |
| объединения | «одиночки», могут долго и | анализа и подготовки прогнозов |
| усилий команды | безрезультатно спорить друг с | обеспечивает эффективное |
| специалистов | другом, оставаясь каждый при | взаимодействие специалистов. |
| своем мнении. |
■ В рамках курса «Университет» следующим читайте материал 14.5. «Зачем Вам эта открытость?»
|
|
|
Дата добавления: 2019-02-13; просмотров: 194; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!