Анализ динамики величины состава и структуры источников формирования активов организации
Процесс формирования финансовой структуры совокупного капитала должен быть подчинен определенной политике, которая является частью финансовой стратегии предприятия. Она заключается в обеспечении такого сочетания собственного и заемного капитала, которое оптимизирует соотношение приемлемого риска финансовой устойчивости и высокой рентабельности собственных средств. На политику формирования структуры совокупного капитала влияют следующие факторы:
— конъюнктура финансового рынка;
— стабильность продаж;
— отраслевая принадлежность;
— темпы развития предприятия;
— уровень рентабельности операционной деятельности и др.
Для проведения анализа составим следующую таблицу:
| Составляющие источников формирования активов | Начало г. | Конец г. | Отклонения | ||||
| Сумма, тыс. р. | Удельный вес, % | Сумма, тыс. р. | Удельный вес, % | Абсолютное, тыс. р. | Относительное, % | Структурное, % | |
| 1. Всего величина совокупного капитала | 80 717 | 100 | 112 415 | 100 | 31 698 | 39,27 | — |
| в том числе: 2. Собственный капитал | 41 292 | 51,16 | 62 247 | 55,37 | 20 955 | 50,75 | 4,21 |
| из него: 2.1. Нераспределенная прибыль — в % к собственному капиталу | 25 595 — | 31,71 61,99 | 46 632 — | 41,48 74,91 | 21 037 — | 82,19 — | 9,77 12,92 |
| 3. Заемный капитал | 39 425 | 48,84 | 50 168 | 44,63 | 10 743 | 27,25 | –4,21 |
| из него: 3.1. Долгосрочные кредиты и займы — в % к заемному капиталу | — — | — — | — — | — — | — — | — — | — — |
| 3.2. Краткосрочные кредиты и займы — в % к заемному капиталу | 23 221 — | 28,77 58,9 | 31 746 — | 28,24 63,28 | 8 525 — | 36,71 — | –0,53 4,38 |
| 3.3. Кредиторская задолженность — в % к заемному капиталу | 16 030 — | 19,86 40,66 | 16 519 — | 14,69 32,93 | 489 — | 3,05 — | –5,17 –7,73 |
В изучаемом периоде величина совокупных источников финансирования активов возросла на 31 698 тыс. р. Дополнительный приток совокупного капитала на 66,11% обусловлен ростом собственного капитала ( 
) и на 33,89% за счет увеличения заемного капитала ( 
).
|
|
|
Структура источников формирования имущества характеризуется преобладающим удельным весом собственного капитала, и его доля в составе пассивов продолжает расти с 51,16% до 55,37%. Соответственно произошло снижение доли имущества, покрываемого за счет заемного капитала с 48,84% до 44,63%.
Выявленная тенденция к увеличению доли собственного капитала в источниках формирования активов с одной стороны свидетельствует об укреплении финансовой независимости предприятия и понижении степени его финансовых рисков, а с другой стороны о перераспределении доходов от предприятия к его кредиторам (при условии выполнения им в срок своих финансовых обязательств).
|
|
|
Рост собственного капитала главным образом связан с ростом нераспределенной прибыли, что свидетельствует о повышении способности предприятия к самофинансированию и наращиванию активов за счет собственных средств, что в свою очередь является результатом повышения деловой активности предприятия.
Произошли изменения заемного капитала. Рост заемного капитала составил 10 743 тыс. р. Это изменение в основном произошло за счет роста краткосрочных кредитов и займов на 79,35% ( 
). В составе заемного капитала произошла перегруппировка, в результате которой возросла доля наиболее дорогостоящих источников финансирования, что является тревожным фактом при условии наличия у предприятия проблем со сбытом продукции.
Сравнение векторов структурной динамики актива и пассива баланса позволяет говорить о том, что за год.:
1. произошло увеличение величины совокупного капитала предприятия, причем 69,12% данного прироста было направлено на увеличение оборотных средств предприятия, что должно способствовать повышению мобильности использования собственных средств;
|
|
|
2. произошло снижение доли заемного капитала при одновременном росте краткосрочных кредитов и займов.
Анализ платежеспособности
Одним из важнейших критериев оценки финансового состояния предприятия является ее платежеспособность. В практике финансового анализа различают краткосрочную (текущую) платежеспособность и долгосрочную платежеспособность.
Долгосрочная платежеспособность — это способность расплачиваться по своим обязательствам в долгосрочной перспективе.
Текущая платежеспособность — это способность предприятия вовремя и в полном объеме рассчитываться по своим краткосрочным обязательствам, привлекая для этого оборотные средства.
Чтобы повысить достоверность внешнего анализа платежеспособности, необходимо выявить следующее:
· возможность свободного распоряжения активами (не являются ли активы предметами залога)
· возможность быстрой утраты ценности актива вследствие его морального или физического износа (данное требование является особенно важным при анализе предприятий пищевой промышленности, фармакологической отрасли промышленности, торговых предприятий и др.)
· доступность активов для текущего распоряжения (например, наличие замороженных счетов денежных средств)
|
|
|
· контролируемость активов (для кредитора важно располагать информацией о способности заемщика быстро переместить или скрыть актив, например, перевести денежные средства с одного счета на другой, сведения о котором недоступны кредиторам)
· наличие условных (потенциальных) обязательств. Такого рода обязательства могут представлять серьезный риск для текущей платежеспособности предприятия. К ним, в частности, относятся гарантийные обязательства, потенциальные обязательства, которые могут возникнуть вследствие неблагоприятного решения по судебному разбирательству и др.
Признаками платежеспособности являются наличие денежных средств в кассе и на расчетных счетах в банках, а также отсутствие просроченной кредиторской задолженности и не погашенных в срок долго- и краткосрочных кредитов и займов.
Реальная оценка платежеспособности, т.е. текущего состояния расчетов организации, имеющего большую подвижность, не может быть выполнена по данным бух. Отчетности, содержащей в этой части только моментные показатели по состоянию на конец отчетного периода и за два последних года. Такая оценка возможна в процессе оперативного анализа, при котором рекомендуется:
· производить анализ денежных потоков;
· оценивать состояние платежного календаря на короткий промежуток времени (день, неделю, декаду, месяц) путем сопоставления ожидаемых к поступлению денежных доходов с денежными обязательствами, подлежащими погашению, и вырабатывать варианты управленческих решений по предотвращению выявленных превышений обязательств над доходами;
· изучать ежедневно, еженедельно фактическое состояние расчетов с выявлением суммы обязательств, неоплаченных организацией в срок, и принимать оперативные меры по их погашению, особенно в той части, которая связана с явной потерей чистой прибыли и подрывом деловой репутации;
· рассчитывать на основе оперативного изучения фактического состояния расчетов структурные показатели обязательств, не оплаченных в срок, путем отнесения их суммы к сумме обязательств, подлежащих погашению в этот день, неделю и т.д.
· составлять динамические ряды этих структурных показателей, выявлять складывающиеся тенденции и на их базе оценивать состояние текущей платежеспособности как стабильное, временное или случайное, при котором неплатежеспособность является постоянным, хроническим, отрицательным фактором финансового состояния организации;
· выявлять причины неплатежеспособности, которыми могут быть нарушение сроков расчетов с покупателями за проданные им товары, продукцию, услуги; отставание объема продаж от объема выпуска продукции, создание излишних запасов ТМЦ, и т..д.
1. Коэффициент абсолютной ликвидности:
, (формула под старую отчетность)
где ДС — денежные средства;
КФВ — краткосрочные финансовые вложения;
КО — краткосрочные обязательства .
Этот коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена практически немедленно.
Коэффициент мгновенной ликвидности (под новую отчетность) = ДС и ДЭ (денежные эквиваленты) / КО
Оптимальное значение данного коэффициента абсолютной ликвидности 0,2—0,3.
2. Коэффициент промежуточного покрытия (критической ликвидности):= (ДСиДЭ +КФВ + ДЗ) / КО
где ДЗ — дебиторская задолженность .
Этот коэффициент показывает, какая часть краткосрочных обязательств может быть погашена за счет наиболее мобильных оборотных средств и средств в расчетах. Оптимальным является значение равное 0,7—0,9 или ≈1.
Коэффициент промежуточной ликвидности уточненный:
= (ДСиДЭ +КФВ + ДЗ-ДЗС) / КО,
где ДЗС — дебиторская задолженность сомнительная.
3. Коэффициент общего покрытия (текущей ликвидности):= ОА / КО
где ОА — оборотные активы;
Данный коэффициент показывает, в какой мере предприятие способно расплатиться по своим краткосрочным обязательствам. Оптимальное значение ≥2.
Коэффициент текущей ликвидности уточненный:= (ОА – ОАВСР) / КО
где ОАВСР — оборотные активы высокой степени риска.
4. Чистый оборотный капитал в тыс. р.: = ОА - КО
5. Коэффициент ликвидности при мобилизации запасов:
,
где З — запасы.
Этот коэффициент показывает, в какой мере краткосрочные обязательства могут быть погашены только за счет запасов.
6. Коэффициент общей платежеспособности предприятия:
,
где А — активы;
О — обязательства.
Оптимальным является коэффициент ≥2.
7. Коэффициент платежеспособности по данным отчета о движении денежных средств:
,
где ДСн — денежные средства на начало периода;
ДСпост . — денежные средства, поступившие в течение рассматриваемого периода;
ДСвыб . — денежные средства, выбывшие в течение периода.
Оптимальное значение данного коэффициента ≥1.
В рамках прогнозного анализа платежеспособности рассчитывают либо коэффициент восстановления платежеспособности за 6 месяцев, либо коэффициент утраты платежеспособности за 3 месяца. Решение о том, какой из двух коэффициентов рассчитывать принимается на основе фактических значений двух критериев. Первый критерий — это коэффициент текущей ликвидности, второй — коэффициент обеспеченности собственными оборотными средствами.
Если выполняется хотя бы одно из условий: Кт.л . < 2, Коб СОС < 0,1, тогда рассчитывается коэффициент восстановления платежеспособности за 6 месяцев:
Коэффициент восстановления платежеспособности <1 свидетельствует об отсутствии у предприятия возможности за 6 месяцев восстановить платежеспособность.
Если Кт.л . ≥ 2 , Коб СОС ≥0,1, то рассчитывается коэффициент утраты платежеспособности за 3 месяца:
Коэффициент утраты платежеспособности >1 свидетельствует о наличии у предприятия возможности за 3 месяца не утратить свою платежеспособность.
Анализ ликвидности баланса
Ликвидность баланса выражается в степени покрытия обязательств предприятия его активами, срок превращения которых в деньги соответствует сроку погашения обязательств.
Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активам, сгруппированным по степени их ликвидности и расположенным в порядке убывания ликвидности, с обязательствами по пассивам, сгруппированным по срокам оплаты и расположенным в порядке возрастания сроков.
Сгруппируем активы по степени ликвидности:
А1 — наиболее ликвидные активы
А2 — быстро реализуемые активы ;
А3 — медленно реализуемые активы ;
А4 — труднореализуемые активы .
Сгруппируем пассивы по срокам оплаты:
П1 — наиболее срочные пассивы ;
П2 — краткосрочные платные обязательства ;
П3 — долгосрочные обязательства ;
П4 — бессрочные пассивы).
А1 ≥ П1
А2 ≥ П2
А3 ≥ П3
А4 ≤ П4
Если эти неравенства совпадают, то баланс является абсолютно ликвидным, если какие-то неравенства выполняются, а какие-то нет – то баланс является частично ликвидным (а ходе анализа уточняется, что мешает выполнению абсолютной ликвидности)
Дата добавления: 2019-02-12; просмотров: 169; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!