Другие виды классификации ценных бумаг
Наряду с рассмотренным делением ценных бумаг возможна их классификация и по иным основаниям. В зависимости от того, кто является эмитентом ценной бумаги различаются государственные ценные бумаги и ценные бумаги частных лиц.
По характеру и содержанию прав, закрепляемых ценными бумагами, выделяют следующие виды ценных бумаг:
1) денежные бумаги, т.е. бумаги, закрепляющие право требования на выплату определенной денежной суммы (облигация, вексель, чек и т.п.);
бумаги, закрепляющие право участия. Иногда их называют долевыми бумагами. Примером такой ценной бумаги является акция и паи инвестиционных фондов;
товарораспорядительные бумаги, т.е. бумаги, закрепляющие вещное право на какой-либо товар, находящийся во владении другого лица. Такие бумаги дают право на получение товара и одновременно являются средством распоряжения им (коносамент, простое и двойное складское свидетельство).
Ценные бумаги можно также классифицировать на бумаги с фиксированным доходом и ценные бумаги с изменяющимся (плавающим) доходом. Фиксированный доход приносят облигации и привилегированные акции. К числу ценных бумаг с изменяющимся доходом относятся обыкновенные акции.
Существуют также инвестиционные ценные бумаги. Эти бумаги доказывают наличие пая, участия или другого интереса в имуществе юридического лица либо доказывают наличие обязательства эмитента. Инвестиционные ценные бумаги могут быть выпущены в форме бумаги на предъявителя или именной бумаги. Так же как и другие ценные бумаги, они могут эмитироваться в больших количествах и быть предметом различных сделок на фондовых биржах.
|
|
|
Кроме того, ценные бумаги можно разделить на первичные и производные. Производные ценные бумаги удостоверяют собой такое имущественное право (совокупность имущественных прав), объектом которых являются другие ценные бумаги.
К ним относятся любые ценные бумаги, удостоверяющие право их владельца на покупку или продажу акций, облигаций. Примером такой ценной бумаги в российском праве является опционное свидетельство.
Законодательство развитых стран несколько по-иному определяет понятие производных ценных бумаг. Там под производными ценными бумагами понимаются, прежде всего, так называемые обратимые ценные бумаги.
Обратимыми называются ценные бумаги, которые по желанию их владельцев в определенный период времени могут быть либо погашены, либо обменены на другие ценные бумаги. К их числу относятся обратимые облигации, обратимые привилегированные акции, варранты. Обратимые облигации необратимые привилегированные акции могут обмениваться на обыкновенные акции. В этом случае держателям облигаций гарантируется возможность стать акционерами, а держателям обратимых привилегированных акций предоставляется возможность принять участие в голосовании при решении ключевых вопросов деятельности акционерного общества.
|
|
|
Все ценные бумаги условно делятся на долевые, т.е. подтверждающие участие ее владельца в капитале того или иного юридического лица, и долговые, подтверждающие факт предоставления займа владельцам ценной бумаги какой-либо организации.
Примером первых являются акции, а примером последних - сберегательные сертификаты.
Согласно ст. 1 Федерального закона от 10 декабря 2003 г. N 173-Ф3 "О валютном регулировании и валютном контроле"*(21) различают внутренние ценные бумаги, которые включают а) эмиссионные ценные бумаги, номинальная стоимость которых указана в валюте Российской Федерации и выпуск которых зарегистрирован в Российской Федерации;
б) иные ценные бумаги, удостоверяющие право на получение валюты Российской Федерации, выпущенные на территории Российской Федерации и внешние ценные бумаги - ценные бумаги, в том числе в бездокументарной форме, не относящиеся в соответствии с настоящим Федеральным законом к внутренним ценным бумагам;
|
|
|
Глава 3 Рынок ценных бумаг
Понятие рынка ценных бумаг
В ст. 8 Конституции Российской Федерации гарантируется единство экономического пространства, свободное перемещение товаров, услуг и финансовых средств. Ценные бумаги можно рассматривать в качестве товара особого рода, который свободно перемещается от одного лица к другому. Следовательно, можно говорить о рынке ценных бумаг.
В самом общем виде рынок - это место, где продаются и покупаются товары. Рынок ценных бумаг - это место, где заключаются гражданско-правовые сделки, влекущие переход права собственности и иных вещных прав на ценные бумаги. Рынок ценных бумаг - важный сектор рыночной экономики, функционирование которого обеспечивает перераспределение потоков временно свободных денежных средств между различными отраслями экономики государства.
Рынок ценных бумаг является сегментом как денежного рынка, так и рынка капиталов. Следует отметить, что понятия фондового рынка и организованного рынка ценных бумаг являются тождественными.
Когда-то фондовые биржи были единственным местом, где можно было купить или продать акции различных компаний, сейчас же в каждой стране существует несколько мест, где можно проводить операции с ценными бумагами. Итак, рынок ценных бумаг можно охарактеризовать как рынок, предметом обращения которого являются ценные бумаги. Различают биржевой и внебиржевой рынки ценных бумаг. Последний также называют торговлей ценными бумагами на прилавках.
|
|
|
Этот рынок вообще не является свободным рынком. Он представляет собой неформальный способ торговли ценными бумагами тех компаний, которые не могут попасть в списки рынков двух первых категорий. Торговля на этом рынке ведется дилерами.
Рынки ценных бумаг делятся на: 1. Международные. 2. Национальные. 3. Региональные.
Общепринятого определения международного рынка не существует Обычно при их анализе рассматривается торговля ценными бумагами между нерезидентами, а также фондовыми ценностями с номиналами, выраженными в иных, чем национальная валютах. Примерами международных рынков на могут служить рынки еврооблигаций, евроакций. Центрами международных рынков ценных бумаг являются: Нью-Йорк, Лондон, Токио и др.
Национальные рынки охватывают торговлю резидентов между собой (ценными бумагами, выпущенными как резидентами, так и нерезидентами, с номиналами выраженными как в иностранной, так и в национальной валюте). Движения капиталов между странами на национальных рынках не происходит.
Биржевой рынок исчерпывается понятием фондовой биржи, как особого институционально организованного рынка, на котором обращаются ценные бумаги наиболее высокого качества и операции, на котором совершают профессиональные участники рынка ценных бумаг. Фондовая биржа призвана обеспечивать:
а) постоянство, ликвидность, регулирование рынка;
б) определение цен;
в) учет рыночной конъюнктуры.
Внебиржевой рынок охватывает рынок операций с ценными бумагами, совершаемых вне фондовой биржи.
Рынок ценных бумаг можно также определить как систему отношений, возникающих при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг, а также при обращении иных ценных бумаг. Как будет показано ниже, государство не устранилось от того, что происходит на этом рынке, и осуществляет его регулирование.
Вся история возникновения и развития рынка ценных бумаг - это история все более широкого превращения отношений между кредиторами и должниками в "оборотоспособное" имущество. Сначала это превращение шло при посредстве бумажного носителя, а в современных условиях - уже без него. В последние десятилетия эта тенденция, получившая название "секьюритизация", стала весьма распространенной на мировом финансовом рынке. Таким образом, можно говорить о таком глобальном явлении как "секьюритизация" (от англ. security - ценная бумага), которая, превращая обычные обязательства должника к кредитору в имущество, дает этим обязательствам повышенную оборотоспособность, помещает их в готовую инфраструктуру фондового рынка и в конечном итоге делает финансовые отношения в экономике более мобильными, а саму экономику - более эффективной.
Рынок ценных бумаг - это не только экономические, но и правовые отношения, которые должны соответствующим образом регулироваться. Данные отношения являются предметом регулирования Федерального закона от 22 апреля 1996 года N 39-ФЗ "О рынке ценных бумаг". Раздел V указанного закона так и называется "Регулирование рынка ценных бумаг".
Также этим Законом определяются правовые основы деятельности профессиональных участников рынка ценных бумаг. Таким образом, он является основным законом в регулировании отношений, возникающих при эмиссии и обращении эмиссионных ценных бумаг. Указанный закон рассматривает рынок ценных бумаг в совокупности их выпуска (эмиссии) и их обращения независимо от типа эмитента.
Дата добавления: 2019-02-12; просмотров: 145; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!