Механизм функционирования денежного рынка
Деньги - это совокупность финансовых активов, которые могут быть использованы для соглашений. Это также важная макроэкономическая категория, благодаря которой осуществляется анализ инфляционных процессов, циклических колебаний, механизма достижения равновесного
состояния в экономике, согласование функционирования товарного и денежного рынков.
Сущность денег проявляется в их функциях: мера стоимости; средства обращения; средства платежа; средства нагромождения; мировые деньги.
Денежный рынок - это часть финансового рынка, на котором осуществляется покупка-продажа краткосрочных высоколиквидных активов. На денежном рынке спрос на деньги и их предложение определяют уровень процентной ставки, "цену" денег.
Предложение денег - это совокупность денежных активов, которые используются в национальной экономике в каждый данный период времени.
Под предложением денег обычно понимают денежную массу в обращении.
Денежная масса - это совокупность наличности и безналичных средств, которые обеспечивают оборот товаров и услуг в народном хозяйстве.
В структуре денежной массы выделяют денежные агрегаты - элементы денежной массы, которые условно выделяются в порядке уменьшения степени их ликвидности.
Выделяют следующие главные денежные агрегаты:
М0 - банкнот и монет, которые есть в обращении (наличность).
М1 - М0 + депозиты до востребования, взносы в сберегательных кассах, средства на текущих счетах в национальной валюте.
|
|
|
М2 - М1 + срочные депозиты и валютные сбережения.
М3 - М2 + средства клиентов в трастовых операциях банков + средства в ценных бумагах собственной эмиссии банков.
Все активы, которые входят в состав агрегатов М2 и М3, - это почти деньги, поскольку они в большей степени являются средствами сбережения, а не платежными средствами, но они всегда могут быть преобразованы в платежные средства.
Контроль над предложением денег осуществляет Центральный банк.
Для создания дополнительной денежной массы в обращении Центральный банк использует денежную базу. Денежная база - это совокупность наличности у обращения и общих резервов коммерческих банков, которые находятся на счетах в центральном банке.
К банковским резервам относится та часть денег коммерческих банков, что не используется для осуществления активных операций (предоставление ссуд, инвестирования). Размещения резервов на счетах Центрального банка являются обязательными для коммерческих банков и устанавливаются Центральным банком в соответствии с проведенной экономической политикой и законами государства. Эти резервы называют нормы банковских резервов, или норма резервирования:
|
|
|
rr = R/D (5.1)
где R - обязательные резервы, D - депозиты до востребования, чековые депозиты и текущие счета.
Коммерческие банки могут держать и собственные резервы, дополнительные или избыточные резервы. Размер избыточных резервов коммерческие банки устанавливаю самостоятельно.
Коэффициент m=1/rr называется банковским, или депозитным мультипликатором.
Он показывает, в сколько раз коммерческие банки могут увеличить объем денежной массы в обращении.
Так, если норма резервирования представляет 20%, то банковский мультипликатор равняется 5. Это значит, что кредитные возможности одного банка в 1000 ден. ед. могут трансформироваться банковской системой в предложение денег в объеме 5000 доньев. ед. Чем выше норма обязательного резервирования, тем меньше способность банковской системы к созданию кредитных денег.
Модель предложения денег становится больше полной с учетом поведения не только коммерческих банков, но и населения, которое может часть денег из депозитов банковской системы переводить в наличность. В этом случае мультипликатор будет рассчитываться по формуле:
mm =(cr+1)/(cr+rr), (5.2)
|
|
|
где mm - денежный мультипликатор. Он показывает, на сколько единиц изменяется предложение денег в случае изменения денежной базы на единицу; cr - коэффициент депонирования. Он характеризует преимущества населения относительно распределения денег между наличностью (С) и
средствами на текущих счетах (D) : cr = С/ D.
Исходя из этого, предложение денег можно представить как произведение денежного мультипликатора (mm) и денежной базы (МВ) :
Sm = mmхМВ .
Таким образом, количество денег в стране увеличивается в том случае, если: а) увеличивается денежная база;
б) снижается норма минимального резервного покрытия;
в) уменьшаются избыточные резервы коммерческих банков;
г) снижается часть наличности в общей сумме платежных средств населения.
Предложение денег во всех странах регулируется Центральным банком, который стремится поддерживать его на фиксированном уровне. Поэтому предложение денег не зависит от величины ставки процента.
Спрос на деньги определяет общее количество денег, какое население и фирмы желают иметь для соглашений, приобретение акций и облигаций при каждой возможной величине процентной ставки.
Процентная ставка - это стоимость услуги, связанная с денежным заимствованием, которое устанавливается в процентах к сумме заимствованных средств.
|
|
|
Уровень процентной ставки определяется в расчете на годовой срок использования денег, например, 10 % годовых. Произведение процентной ставки и суммы денег, которые предоставляются в ссуду, для заимодателя является доходом в виде процента, а для заемщика - ценой в виде процентных платежей.
Особенное значение для макроэкономического анализа имеют два вида ставок: реальная и номинальная процентные ставки.
В функции спроса на деньги используется номинальная процентная ставка. Это ставка, назначена банками по кредитным операциям. Реальная процентная ставка отображает реальную покупательную способность дохода, полученного в виде процента. Связь номинальной и реальной процентной ставки описывается уравнением Фишера:
i = r + π (5.3)
где t - темп инфляции, r - реальна процентная ставка, i - номинальная процентная ставка.
Уравнение показывает, что номинальная процентная ставка может изменяться по двум причинам: через изменение реальной процентной ставки и темпа инфляции.
Равновесие на денежном рынке - ситуация на денежном рынке, когда количество предлагаемых средств и количество денег, которые хотят иметь на руках население и предприниматели, совпадает. Но такая ситуация существует лишь в краткосрочном периоде, она постоянно нарушается и возобновляется. Равновесие денежного рынка может быть нарушено изменением дохода или изменением денежной базы или несбалансированным изменением дохода и денежной базы. Равновесие на денежном рынке является результатом взаимодействия спроса и предложения денег, но формируется под воздействием Центрального банка. Установление и поддержка равновесия на денежном рынке возможная лишь в условиях развитого рынка ценных бумаг и наличия стабильных поведенческих связей между экономическими субъектами.
Дата добавления: 2019-01-14; просмотров: 641; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!