Тенденции в развитии рынков ссудного капитала
– Во-первых, во многих странах в той или иной степени произошла либерализация рынков ссудных капиталов, дерегулирование их деятельности. Отмена ограничений на определенные операции, на ранее запрещенные виды деятельности коммерческих банков и специальных кредитно-финансовых институтов и другие формы либерализации привели к универсализации деятельности участников рынков, обострению конкуренции между ними.
– Во-вторых, происходят модификация традиционных форм кредитных операций и формирование новых видов финансовых инструментов. Развитие инструментария рынка ссудных капиталов связано с рядом причин. В частности, усиление неустойчивости рынков стимулировало поиск способов снижения возникающих рисков. Инфляционные процессы обусловили возникновение инструментов, позволяющих предотвращать инфляционное обесценение финансовых активов. Превышение спроса на кредитные ресурсы над их предложением привело к созданию финансовых инструментов, расширяющих доступ к источникам ссудного капитала. Долговые кризисы, как в развитых, так и в развивающихся странах заставили усилить поиски способов улучшения ликвидности заемщиков и кредиторов. Кроме того, движущим мотивом является получение дополнительной прибыли за счет операций с новыми финансовыми инструментами. В результате на рынке ссудных капиталов стали использоваться новые финансовые инструменты (базисные и производные): коммерческие ценные бумаги, секьюритизированные активы, кредитные дериваты – СВОПы невозвратами кредитных сумм, опционы по невозвратным кредитным суммам, опционы по кредитным спрэдам, структурированные долговые обязательства по кредитному соглашению, долговые обязательства по дополнительно заимствованным средствам и др. Рассмотренные причины также привели к созданию комплексных финансовых инструментов, сочетающих традиционные долговые требования и обязательства с производными финансовыми инструментами. Например, в настоящее время в мировой практике к стандартным соглашениям о банковских ссудах часто прилагаются СВОПы или процентные опционы, которые защищают заемщика от колебаний процентных ставок.
|
|
|
Транснациональные корпорации и их место в мировой экономике
Международная корпорация (international corporation) – форма структурной организации крупной корпорации, осуществляющей прямые инвестиции в различные страны мира.
Различают две формы международных корпораций:
– транснациональные корпорации (transnational corporation) — это корпорации, головная компания которых принадлежит капиталу одной страны, а филиалы разбросаны по всему миру;
|
|
|
– многонациональные корпорации (multinational corporation) — это корпорации, головная компания которых принадлежит капиталу двух и более стран, а зарубежные отделения также находятся в разных странах.
Существуют различные подходы к определению транснациональной корпорации (ТНК).
– это компания, которая имеет производственные мощности в нескольких государствах, а также процент активов в иностранных филиалах которой составляет более 25-30%.
– крупная фирма (или объединение фирм разных стран), имеющая зарубежные активы (капиталовложения) и оказывающая сильное влияние на какую-либо сферу экономики (или несколько сфер) в международном масштабе.
– компания (корпорация), владеющая производственными подразделениями в нескольких странах.
По классификации ООН к МНК и ТНК относятся те корпорации, у которых:
— годовой объем продаж составляет не менее 1 млрд. долл.;
— от 1/5 до 1/3 общего оборота приходится на заграничные операции;
— доля зарубежных активов не менее 25 %;
— филиалы имеются не менее, чем в шести странах.
В мировой практике под международными корпорациями понимают крупные компании, оказывающие существенное влияние на мировой рынок товаров и факторов производства.
|
|
|
Главным признаком международной корпорации является осуществление ею прямых международных инвестиций из страны своего базирования в принимающие страны. Страна базирования (home country) – страна, в которой располагается головное подразделение международной корпорации. Принимающая страна (host country) – страна, в которой международная корпорация имеет дочерние, ассоциированные компании или филиалы, созданные на основе прямых инвестиций.
Всего в мире около 82 тыс. ТНК и 810 тыс. их филиалов. Транснациональные корпорации играют ведущую роль в глобализации мировой экономической жизни, оказывают большое влияние на политические и общественные отношения в странах пребывания. Из 100 крупнейших экономик мира 52 – ТНК; на ТНК приходится 50 % мировой торговли и более 67 % внешней торговли. Большое значение имеют ТНК в финансировании научно–исследовательских и опытно–конструкторских разработок (НИОКР), на их долю приходится более 80% зарегистрированных патентов в мире. Транснациональные корпорации занимаются не только производством, но и финансами, страховым делом, телекоммуникациями. Под контролем ТНК находятся отдельные товарные рынки: 90% мирового рынка пшеницы и кофе, 85% – рынка меди и бокситов, 80% – рынка чая и олова, 75% – рынка сырой нефти. ТНК во многом определяют динамику и структуру, уровень конкурентоспособности на мировом рынке товаров и услуг, а также международное движение капитала и передачи технологии. Они также определяют пропорции экономики страны базирования головной компании и экономики принимающих стран.
|
|
|
В ежегодный рейтинг входят крупнейшие бизнес-структуры на планете. В 2018 году в список попали компании из 60 стран с совокупной выручкой в $39,1 трлн, прибылью в $3,2 трлн и активами на сумму $189 трлн. Forbes оценивает суммарную рыночную стоимость всех 2000 компаний рейтинга в $56,8 трлн.
В последний раз некитайская компания занимала первое место в рейтинге Forbes Global 2000 в 2012 году. В тот момент крупнейшей бизнес-структурой на планете был американский нефтяной гигант ExxonMobil. Сейчас она занимает 13 позицию. Возглавляет рейтинг Forbes Global 2000 шестой год подряд Торгово-промышленный банк Китая (Industrial and Commercial Bank of China, ICBC). В 2018 году совокупный объем кредитов, выданных китайскими банками, достиг $35 трлн: это в три раза больше ВВП Китая.
Подавляющее большинство современных международных корпораций имеют форму TНК. Наиболее характерными чертами ТНК являются:
– создание системы международного производства, распыленного между многими странами, но контролируемого из одного центра;
– высокая интенсивность внутрикорпорационной торговли между расположенными в различных странах подразделениями;
– относительная независимость в принятии операционных решений от стран базирования и принимающих стран;
– глобальная структура занятости и межстрановая мобильность менеджеров;
– разработка, передача и использование передовой технологии в рамках замкнутой корпорационной структуры.
Транснациональные корпорации делят на три группы:
– горизонтально интегрированные ТНК, которые производят одинаковые или аналогичные товары, в разных странах;
– вертикально интегрированные ТНК, разные звенья производственной цепочки которых расположены в разных странах;
– диверсифицированные ТНК, подразделения которых, расположенные в разных странах, вертикально или горизонтально не объединены.
Показатели оценки масштабов ТНК:
1. Индекс транснационализации ( TNI )
TNI = 1/3(Ai/A+Ri/R+Si/S) * 100%,
где Ai – зарубежные активы,
A – общие активы,
Ri – объем продаж зарубежных филиалов,
R – общий объем продаж,
Si – зарубежный штат,
S – общий штат сотрудников.
2. Индекс географического распределения (GSI)
GSI = √(Af * H)/A ,
где Af – число зарубежных филиалов,
Н – число принимающих стран,
А – общее число филиалов.
3. Объемы зарубежных активов (млрд. долл.)
4. Оборот (млрд. долл.)
5. Чистая прибыль (млрд. долл.)
Рассмотрим основные конкурентные преимущества, являющиеся основой эффективности ТНК:
– преимущества владения и доступа к природным ресурсам, капиталу и результатам научно–исследовательских и опытно-конструкторских работ (НИОКР) по всему миру;
– горизонтальная диверсификация в разные отрасли или вертикальная интеграция по технологическому принципу в рамках одной отрасли, обеспечивающие в том и другом случаях экономическую стабильность и финансовую устойчивость ТНК;
– возможность выбора при размещении предприятий компании в разных странах с учетом размеров их национальных рынков, темпов экономического роста, цен, доступности экономических ресурсов, а также политической стабильности;
– низкая стоимость финансовых ресурсов благодаря более широким возможностям их привлечения;
– экономия на масштабах предприятия;
– предоставление возможности использовать в интересах ТНК государственную внешнеэкономическую политику в различных странах;
– возможность за счет прямых инвестиций преодолевать различные барьеры на пути внедрения своих товаров на рынок той или иной страны за счет экспорта;
– непрерывная информированность о конъюнктуре товарных, валютных и финансовых рынков в разных странах, что позволяет оперативно направлять потоки капиталов в те страны, где складываются благоприятные условия для получения максимальной прибыли;
– доступ к квалифицированным кадрам и богатые возможности по их селекции.
Основные угрозы роста ТНК:
– монополизация локальных рынков;
– угроза суверенитету малых государств;
– угроза экологии. Под давлением правительств и общественных организаций, вводящих все более жесткие экологические нормы и увеличивающих сборы за загрязнение окружающей среды, производственные корпорации переносят грязные производства в бедные страны.
Сейчас ТНК рассматривают в качестве главной цели своей деятельности не «максимизацию прибыли», а «максимизацию рынка». В результате формируется глобальная сеть производства и сбыта, когда эти корпорации уже не довольствуются созданием производства с законченным циклом в отдельных странах, а стремятся специализировать каждое предприятие глобальной сети на наиболее рациональном производстве какого–либо компонента, узла для сбора конечной продукции там, где это выгоднее всего. Таким образом, проявляется глобальная мобильность производственных факторов и предприятий, которые перемещаются в направлении тех стран, где уровень прибыльности выше и условия деятельности наиболее благоприятны.
Дата добавления: 2021-07-19; просмотров: 175; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!