Инвестиционная политика небанковских кредитно-финансовых учреждений на РЦБ
Инвестиционные компании – финансовые посредники, привлекающие денежные средства индивидуальных инвесторов и инвестирующие их в цб. или какие-либо иные активы. Инвестиционные компании вкладывают привлеченные средства в достаточно широкий спектр цб. или иных видов активов. Привлечение и объединение свободных активов, их инвестирование, разделение совокупного портфеля цб. на доли – основные задачи инвестиционных компаний. Каждый инвестор имеет право на определенную долю портфель активов компании, пропорциональную его инвестициям. Т.о., инвестиционные компании предлагают и реализуют на практике механизм, с помощью которого индивидуальные инвесторы объединяются, чтобы получить доходы от эффекта масштаба – крупного и профессиональ-ного инвестирования. Различают следующие инвестицион-ные фонды: открытый фонд, фонд с нагрузкой, фонд без нагрузки, закрытые фонды, интервальные и дискреционные фонды закрытого типа. Открытые фонды обеспечивают профессиональной управление портфелем индивидуаль-ного инвестора. Открытые фонды снижают свободу инвестора в выборе инвестиционного портфеля, в его коррекции и реконструкции. Фонды специализируются на цб. и инвестиционная политика открытого фонда определяет выбор типа портфель цб.
Правовая основа функционирования РЦБ РФ и ее характеристика.
Правовую основу функционирования РЦБ составляют законы, решающие следующие вопросы:
|
|
|
1) юридический статус цб.;
2) разграничение прав и ответственности эмитента и посредника;
3) формы эмиссии цб. (наличная и безналичная форма цб.);
4) регистрация реестров цб.;
5) создание депозитариев;
6) защита имущественных прав инвесторов;
7) гарантии участникам рынка прав на компенсацию со стороны должников;
8) контроль за эмиссией цб.
Законодательная база рынка облигаций – ГК РФ 1ч., Закон об АО, закон о государственных и муниципальных заимствованиях.
Законодательная база рынка акций – ГК РФ, ФЗ 96г. О РЦБ., ФЗ о АО.
Законодательная база векселей – ГК и ФЗ о простом и переводном векселе.
Законодательная база чека – ГК и ФЗ О банках и банковской деятельности, положение № 222.
Коносамент – ГК и кодекс торгового мореплавания.
Закладная – ФЗ об ипотеке.
Инвестиционный пай – ФЗ о паевых инвестиционных фондах.
Приватизационирование цб. – ФЗ о приватизации (к ваучерам это не относится) и др.
Основы фундаментального и технического анализа.
Фундаментальный анализ: изучение основных факторов, влияющих на прибыль и дивиденды компаний, и фондовый рынок в целом. Факторы делят на: экономические факторы; политические факторы.
Концепция фундаментального анализа методически строится на так называемом подходе «сверху – вниз». Анализ начинается не с компании, а со среды, в которой протекает ее деятельность.
|
|
|
Технический анализ: изучает динамику цен, отражает потребности покупателей и продавцов, спрос и предложение, определяющие курс цб. Технический анализ исходит из предположения, что:
• На динамике цен сказываются изменения внешних факторов;
• Поведение биржевого курса починено определенным закономерностям, которые могут носить устойчивый характер.
На основе выявленных закономерностей прогнозируются движение биржевого курса в будущем с учетом влияния на него других факторов. Технический анализ являлся графическим, т.к. графическое представление информации – основной метод изучения состояния фондового рынка.
Налоговое регулирование рынка ценных бумаг
При операциях с цб. существует свой порядок, свои ставки и сроки уплаты налога на операции с цб. Например, н/о доходов эмитентов от операций с цб. связано с тем, что при осуществлении выпуска цб. эмитент обязан оплатить налог в размере 0,8% от номинальной суммы выпуска. Выручка от размещения собственных акций налогом не облагается.
|
|
|
Средства, поступающие от размещения акций по цене, равной номиналу, включаются в состав УК, а то, что свыше номинала – это так называемый эмиссионный доход, учитывающийся в составе добавочного капитала. Инвесторы, получая доходы, дивиденды по акциям, в н/о базу не включаются, поскольку налоговые выплаты в свое время за них произвел эмитент.
Проценты по долговым государственным цб. инвесторы в полном объеме включают в н/о базу. Процентный доход по государственным цб., выпущенным до 21 января 1997 года, налогом не облагается. Доход в виде процента по государственным цб. местных органов власти у всех категорий налогоплательщиков облагается налогом по ставке 15%.
Профессиональные участники РЦБ получают вознаграждение в виде комиссионных за выполнение услуг брокера, дилера, организатора торговли на биржевом рынке.
Доход, полученный по цб. физ. лицами, подлежит н/о с учетом предоставление льгот.
Физ. лица получают доход от цб. в виде дивидендов по акциям и процентных выплат по долговым цб. Они включаются в совокупный доход и подлежат н/о. Подоходный налог удерживается с физ. лица юр. лицами в момент выплаты ему дохода.
Налог с имущества граждан, переходящего в порядке наследования и дарения, затрагивает и цб. При чем, если сумма имущества превышает в 850 раз установленный законом минимальный размер оплаты труда на дату открытия наследства, то налог удерживается только с суммы превышения.
Дата добавления: 2020-01-07; просмотров: 135; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!