Листинг: сущность и порядок проведения (западная и российская модель)
Листинг – процедура допуска цб. к котировке на бирже. Акции нового выпуска обычно проходят подписку у посредников инвестиционных банков, брокеров, дилеров и первоначально реализуются либо через первичный, либо через уличный рынки. Только после того как акции были распроданы посредниками и получены доказательства их удовлетворительного размещения, они попадают в котиро-вочный список («лист») одной или нескольких бирж. Процедура включения акций в этот «лист» называется листингом. Листинг дает компании определенные преимущества: повышает престиж и расположение инвесторов к компании, выпустившей акции; компания, прошедшая листинг, получает лучшие условия кредитова-ния; акционеры при листинге могут легко следить за сделками и котировками; облегчается облигационное финансирование, так как в дальнейшем листинг позволяет компании осуществлять выпуск, как новых конвертируе-мых облигаций, так и других облигаций, которые будет легче продать; отличается оценка акций с целью н/о. Процедура листинга выглядит следующим образом: компания заполняет бланк заявки на листинг. Это, по существу, анкета, с помощью которой биржа получает детальную информацию о заявителе и его операциях. Заявитель должен огласить все факты материального характера его бизнеса. К заявлению прилагаются копии устава, последнего проспекта эмиссии, финансовых сводок, включая сводку прибылей и убытков за последние годы, образцов акционерных сертификатов, годовых отчетов и заключения юрисконсульта фирмы по всем вопросам организации фирмы и выпуска ее акций. Предоставив эти документы, компания подписывает официальное соглаше-ние о листинге и тем самым берет на себя обязательство поддерживать листинг в хорошем состоянии, т.е. выпол-нять указанные в соглашении инструкции по передаче бирже: сведений о полиграфическом исполнении акционер-ных сертификатов; годовых и промежуточных отчетов; сведений о трансфер-агенте и регистре компании; заполненной анкеты для биржи с общей информацией о компании; сведений о предстоящих изменениях в ордерах и правах компании; сведений о дивидендах и иных распределяемых доходах; планов андеррайтинга, выпуска опционов, продажи и выпуска акций; сведений о предстоящих изменениях в делах компании. Одновременно компания уплачивает бирже единовременный сбор за листинг, размеры которого зависит от числа акций, включенных в биржевой список. Кроме того, ей предстоит ежегодно вносить определенную сумму за поддержание листинга в хорошем состоянии. Комитет биржи по листингу, рассмотрев заявление и прочие документы, выносит решение и устанавливает дату включения акций в торговлю на бирже.
|
|
|
|
|
|
Брокерские компании. Особенности брокерской и дилерской деятельности
Для БФ необходимо четко понимать цели клиента, вместе с клиентом определить риск, хорошо знать доходность различных видов операций, проинформировать клиента, правильно сочетать потребности клиента и допустимый риск, консультировать клиента по текущим ситуации на рынке и по ближайшим прогнозам.
Преимущества работы с БФ:
1. значительно увеличивается объем торговых операций без роста собственных затрат на эти цели;
2. покупаются услуги высококлассного специалиста;
3. можно регулировать затраты на операции.
Отношение между БФ и клиентом конфиденциальны. Клиент сообщает сведения о доходах, сбережениях. Брокер должен разъяснить клиенту все биржевые термины, порядок реализации заказов, свои интересы. Клиент открывает счет, вносит депозит (что служит гарантией платежеспособности). Отношения оформляются письмен-ным соглашением. Заказы в виде бирж приказов - содержит наименование актива, количество лота ЦБ, вид сделки, биржа, на которая котируется актив, цена по которой необходимо закрыть сделку, имя клиента и № счета, дата приказа.
|
|
|
Типы приказов:
1. Рыночный - Клиент указывает количество и вид сделки. Цена не оговаривается должны быть наименьшей, важна скорость. Действует в день выдачи.
2. Лимитный. Покупка/продажа по установленной цене ниже/выше рыночной. Приказ заносится в книгу специалиста и будет выполнен в порядке очереди.
3. Стоп приказ. Приказ на покупку/продажу по рыночной цене. В отличие от лимитного цена выше рыночной для покупки, ниже для продажи. После подачи приказа на сделку 1-2 мин.
Приказы с оговорками:
1. брокер действует по своему усмотрению и имеет право исполнять или отменять сделку;
2. Приказ исполнить немедленно;
3. Приказ исполнить в момент начала или конца биржевой сессии;
4. Сделка должна быть свершена крупным лотом в полном объеме.
Виды брокерских документов
Основные виды брокерских документов
1) Договор с клиентом о покупке-продаже цб.;
2) заявка-приказ клиента о выполнении определенных действий, содержит 5 групп указаний:
а) вид (покупка, продажа) и № договора, код брокера, вид цб. и наименование;
б) количество цб. – лот, полный лот, партия;
в) срок исполнения – распоряжение, заявка на неделю, по открытию/закрытию;
г) уровень цены – рыночный приказ, приказ ограничения услугами, стоп - приказ (остановить все данные ему поручен);
|
|
|
д) конкретное распоряжение – по собственному выбору, по возможности, и/или, все или ничего
Клиент заключает с брокерской фирмой договор, в котором оговариваются все виды поручений, в т.ч. и то, где купить цб. (на ФБ или на внебиржевом рынке). Может использоваться и договор поручения, и договор комиссии. Если заключен договор поручения, то это означает, что брокер будет выступать от имени и за счет клиента, т.е. стороной по заключенным сделкам является клиент, и он несет ответственность за исполнение сделки. Если предпочтение отдано договору комиссии, то при заключении сделки брокер выступает от своего имени, но действует в интересах клиента и за его счет. Исполнителем договора комиссии или поручения считается передача клиенту официального извещения брокера о заключении сделки. При заключении договора клиент предоставляет брокеру заявку, которая содержит 5 групп. указаний:
1. Вид заявки (покупка/продажа цб., № договора, код брокера, вид цб., наименование цб.);
2. Количество цб. (лот – торговая мера), можно купит не полный лот;
3. Срок исполнения (- распоряжение – 1 день, - заявка на неделю, - приказ до истечения срока по открытию или закрытию):
4. Уровень цен (- рыночный приказ – цена должна быть рыночной, - приказ, ограниченный условиями, - стоп - заказ);
5. По конкретному распоряжению или реквизитам (- приказ на собственный выбор, - связанный заказ, - лучший приказ, - по возможности, - приказ не понижать или не повышать, - приказ или-или, - «все или ничего». По совершении сделки брокер уведомляет клиента по телефону и высылает документы: - счет на оплату услуг и приобр-х цб.; - отчет по вырученным от продажи средствам; - выписка из Книги о регистрации сделки. БФ нуждается в определенных гарантиях, в качестве которых выступают: векселя, залог, текущий счет, страховой полис, аккредитив, банковская гарантия
Дата добавления: 2020-01-07; просмотров: 161; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!