Цели и задачи оценки предприятия (бизнеса).
ВВЕДЕНИЕ.
В настоящей работе сделана попытка провести полноценную оценку рыночной стоимости предприятия. В качестве объекта исследования взято предприятие, занимающееся техническим обслуживанием и ремонтом автомобилей - ООО «Феникс-авто».
Для достижения указанной цели перед автором работы поставлены следующие задачи:
-Проанализировать основные подходы к сущности экономической теории стоимости в рамках ее исторического развития.
- Описать технологию и методологию, применяемую для оценки стоимости бизнеса.
- Выявить факторы, влияющие на стоимость бизнеса.
- Провести анализ финансового состояния предприятия ООО «Феникс-авто».
- Произвести оценку стоимости бизнеса на примере исследуемого предприятия.
Для этого был изучен теоретический материал, собрана качественная и количественная информация об имуществе предприятия, проанализирована финансовая деятельность, проведено интервьюирование с руководителем и на основе собранных сведений была сделана оценка стоимости. Для выполнения аттестационной работы были привлечены статистическая информация, специальная экономическая литература, посвященная изучаемым вопросам, нормативно-правовые акты РФ, специалист-сметчик.
Проведенная работа состоит из двух разделов. Первый раздел посвящен описанию теоретической, методической и нормативной базы оценки предприятия (бизнеса). Во втором разделе проведена непосредственно оценка рыночной стоимости действующего предприятия тремя подходами, а также проведено обобщение результатов оценки, полученных разными методами.
|
|
|
ТЕОРЕТИЧЕСКИЕ ОСНОВЫ ОЦЕНОЧНОЙ ДЕЯТЕЛЬНОСТИ
1.1. Возникновение оснований и условий оценочной деятельности.
Законодательная база.
За последние годы в нашей стране произошли большие изменения в политической, экономической и социальной сферах жизнедеятельности. Экономика, которая до недавних пор развивалась по директивным планам и нормативам, перешла на рыночные взаимоотношения. Как следствие, начался бурный рост предпринимательства и частной собственности, который привел к возникновению специализированных рынков: рынка недвижимости, рынка машин и оборудования, финансового рынка, рынка труда, услуг, информации, и т.д. Кроме продавцов и покупателей участниками рынка являются профессиональные посредники, обеспечивающие реализацию объектов собственности: агенты по продажам, брокеры, риэлтеры, оценщики. Каждый из этих участников выполнят свои задачи. Автор рассматривает работу оценочных структур и их планов т.к. вопрос о стоимости собственности является одним из основных у каждого, кто задумывается реализовать свои права собственника. С этими проблемами сталкиваются и промышленные предприятия, и коммерческие структуры, и финансовые институты, и лица, имеющие ту или иную собственность.
|
|
|
Возрастающая роль результатов оценки и увеличивающийся спрос на квалифицированных экспертов привели к появлению новой профессии, утвержденной Постановлением Министерства труда и социального развития российской Федерации от 27 ноября 1996 г. № 11 «Оценщик (эксперт по оценке)».
Назрела необходимость в создании законов, правил и необходимых мероприятий по данному вопросу хозяйствования. Для урегулирования этих немаловажных моментов, президентом РФ и Государственной Думой, от29.07.98г, был принят закон №135-ФЗ «Об оценочной деятельности в РФ». С последующими дополнениями (последнее издание от27.02.03. №29-ФЗ). В данном законе четко сформулированы: общие положения, основания для осуществления и регулирования оценочной деятельности.
Для более корректной работы специалистов- оценщиков постановлением Правительства РФ от 06.07.01г, были приняты «Стандарты оценки» №519, обязательные к применению субъектами оценочной деятельности.
|
|
|
В частности выше перечисленные документы регламентируют следующие положения:
- Предоставление заказчику информации о требованиях законодательства РФ об оценочной деятельности, об уставе и кодексе этики соответствующей саморегулируемой организации (профессионального общественного объединения оценщиков или некоммерческой организации оценщиков), на членство в которой ссылается оценщик в своем отчете;
- Предоставление по требованию заказчика документа об образовании, подтверждающего получение профессиональных знаний в области оценочной деятельности;
- Наличие договора между оценщиком и заказчиком, являющимся основанием для проведения оценки, заключённого в письменной форме и не требующего нотариального удостоверения;
- Своевременное составление в письменной форме и передача заказчику отчета об оценке объекта;
- Неразглашение конфиденциальной информации, полученной от заказчика;
- Независимость оценщика, т.е. отсутствие у оценщика в отношении объекта оценки вещных прав или обязательств вне договора;
- Наличие договора о страховании гражданской ответственности оценщика;
- Возможность привлечения по мере необходимости на договорной основе к участию в проведении оценки объекта иных оценщиков либо других специалистов;
|
|
|
- Предоставление копий хранящихся отчетов или информации из них правоохранительным, судебным, иным уполномоченным государственным органам, в случаях, предусмотренных законодательством РФ;
- Хранение копий составленных отчетов в течение трех лет и т.д.
Кроме законодательства, регулирующего непосредственно оценочную деятельность, особое внимание оценщиков вызывает законодательство, регулирующее право собственности и другие вещные права, отдельные виды обязательств и имущественные отношения относительно объектов оценки. Основой такого законодательства служит Гражданский кодекс РФ, другие законодательные и нормативные акты, в том числе по приватизации, банкротству, аренде, залогу имущества, ипотеке, доверительному управлению.
Цели и задачи оценки предприятия (бизнеса).
С развитием рыночных отношений всё чаще возникает потребность в оценке бизнеса. Для большинства отечественных предприятий в условиях сегодняшних реалий их акции не только не котируются на бирже, но и вообще практически не продаются. В этой ситуации рыночную стоимость акций принято рассчитывать, исходя из рыночной стоимости бизнеса с внесением соответствующих поправок на неконтрольность ИЛИ, наоборот, премии за контроль.
Точно так же выглядит ситуация и для инвесторов. Инвесторами для оценки эффективности компаний и расчета доходности инвестиций в акционерный капитал используются показатели, основанные на сравнении рыночной цены акции с рассчитанной «реальной» ценой акций компании. Однако только акции котирующихся на бирже компаний будут иметь рыночную стоимость, и определить инвестиционную привлекательности некотируемых компаний гораздо труднее. В этом случае необходимо оценить эффективности как текущей, так и будущей деятельности компании, сравнить ее с аналогичными компаниями в отрасли и уже на основании полученной информации, принимать решения.
Для того чтобы построить эффективную систему управления бизнесом, необходимо четко понять его структуру, цели, задачи, финансовое положение, перспективы, а значит оценить.
Итак, в настоящее время чаще всего оценка бизнеса проводится в целях:
- Определения стоимости ценных бумаг (акций, облигаций, векселей и пр.) в случае их купли продажи, внесения в уставный капитал.
- Определения стоимости предприятия в случае его купли-продажи целиком или по частям.
- Реструктуризации предприятия. Ликвидация предприятия, слияния, поглощения либо выделения самостоятельных предприятий из состава холдинга. Разработки плана развития предприятия.
В процессе стратегического планирования важно оценить:
- Будущие доходы фирмы, степень ее устойчивости и ценность имиджа.
- Повышения эффективности текущего управления предприятием.
- Определения кредитоспособности предприятия и стоимости залога при кредитовании.
- Страхования, в процессе которого возникает необходимость определения стоимости
активов в преддверии потерь.
- Налогообложения. При определении налогооблагаемой базы необходимо провести объективную оценку предприятия.
- Осуществления инвестиционного проекта развития бизнеса. В этом случае для его обоснования необходимо знать исходную стоимость предприятия в целом, его собственного капитала, активов бизнеса.
В подавляющем большинстве указанных случаев оценка не является обязательной, но, обоснованно действующий владелец, продавец, покупатель или лицо, вовлеченное в реструктуризацию предприятия, стремясь максимально просчитать долгосрочные последствия сделки и защитить свои интересы, неизбежно сталкивается с необходимостью выполнения данной работы.
Однако существует и необходимость проведения оценки, независимым оценщиком, установленная Федеральными законами:
-"Об акционерных обществах" (ст. 74, ст. 75, ст. 77)
-"Об обществах с ограниченной ответственностью" (ст. 15)
-"О несостоятельности (банкротстве)" (ст. 102)
-"О реструктуризации кредитных организаций" (ст.18)
-"О негосударственных пенсионных фондах" (ст.25)
-"Об оценочной деятельности в Российской Федерации" (ст. 8)
Данным законом для РФ, субъектов РФ, муниципальных образований, физических и юридических лиц установлено безусловное право на проведение оценки любых принадлежащих им объектов независимо от установленного порядка статистического учета, бухгалтерского учета и отчетности. Но проведение оценки объектов является обязательным в случае вовлечения в сделку объектов оценки, принадлежащих полностью или частично РФ, субъектам РФ либо муниципальным образованиям при использовании в качестве предмета залога, а также при ипотечном кредитовании физических лиц и юридических лиц в случаях возникновения споров о величине стоимости предмета ипотеки.
1.3. Основные понятия и наименования.
Оценке стоимости бизнеса, как и любому другому научно-практическому направлению человеческой мысли свойственно наличие специфической терминологии. Поэтому статью необходимо начать с определения используемых далее терминов. Теория оценки базируется на основополагающих понятиях: «стоимость», «цена», «затраты».
Стоимость - деньги или денежный эквивалент, который покупатель готов обменять на какой-либо предмет или объект или это мера того, сколько покупатель готов заплатить за оцениваемый объект. Понятие «стоимость» является базовым в деятельности оценщика. Для того чтобы объект имел стоимость, он должен обладать пригодностью и ограниченным характером предложения при наличии покупательской способности населения. Краеугольный камень - это понятие «рыночная стоимость». Когда речь идет о стоимости, всегда необходимо фиксировать дату оценки, так как со временем стоимость может изменяться, причём не обязательно равномерно.
Цена - исторический факт, отражающий то, сколько было затрачено на покупку сходных объектов в прошлых сделках. Цена прошлых сделок и цена продавца не обязательно представляют обоснованную меру стоимости на дату оценки. Следует иметь в виду, что из цены сделки не выявляются вышеперечисленные обстоятельства и следовательно, пока не проведен анализ, нельзя говорить о рыночной стоимости.
Затраты - это мера издержек, необходимых для того, чтобы создать объект собственности, сходный с оцениваемым. Эти затраты могут быть больше или меньше стоимости на дату оценки. Нельзя сопоставлять рыночную цену с издержками или затратами.
В отечественной литературе распространены следующие виды стоимостей, используемые в оценке бизнеса:
Рыночная стоимость - это цена, выраженная в наличных деньгах или их эквивалентах, с которой согласны желающий продать продавец и желающий купить покупатель, неподверженные никакому давлению и хорошо осведомленные обо всех фактах, имеющих отношение к покупке. В рыночной экономике большое практическое значение имеет рыночная стоимость, в плановой экономике при оценке предприятия использовалась балансовая стоимость.
Инвестиционная стоимость в отличие от рыночной предполагает оценку стоимости предприятия для конкретного инвестора или группы инвесторов. Инвестиционная стоимость зависит от индивидуальных требований к инвестициям, предъявляемых конкретным инвестором. Существует ряд причин, по которым инвестиционная стоимость отличается от рыночной - это оценка будущей прибыльности, представление о степени риска, налоговые ситуации и др.
Залоговая стоимость - это стоимость актива, которую кредитор надеется получить от продажи на открытом рынке данного актива в случае неплатежеспособности предприятия.
Ликвидационная стоимость - применима при закрытии предприятия.
Оценка действующего предприятия предполагает, что бизнес имеет благоприятные перспективы развития, поэтому можно ожидать сохранения - предприятия как системы, а ценность целого обычно всегда больше, чем простая сумма стоимостей отдельных элементов. Если же предполагается закрытие предприятия, то определяется ликвидационная стоимость. При определении ликвидационной стоимости предприятия необходимо учитывать все расходы, связанные с ликвидацией - комиссионные, административные издержки по поддержанию работы предприятия до его ликвидации, расходы на юридические и бухгалтерские услуги. Разность между выручкой, которую можно получить от продажи активов предприятия и издержками на ликвидацию, дает ликвидационную стоимость.
Страховая стоимость - стоимость собственности, определяемая положениями страхового контракта или полиса.
Различают также восстановительную стоимость и стоимость замещения. Восстановительная стоимость - это затраты на воспроизводство точной копии предприятия или другого актива, даже если есть более экономичные аналоги. Стоимость замещения - это затраты на создание актива, аналогичного по функциям. Стоимость воспроизводства и стоимость замещения широко используются в сфере страхования.
Таким образом, для каждой сферы деятельности при проведении оценки используются адекватные ей виды оценочной стоимости. Так, при оценке сделок купли-продажи предприятия или его части важно оценить рыночную стоимость, для страхования - стоимость восстановления, для кредитования - залоговую стоимость, а для ликвидации предприятия - ликвидационную стоимость.
1.4 Стоимость предприятия (бизнеса).
В стандартах оценки, (СТО РОО 24-01-96), дается более полное определение Стоимости действующего предприятия: это стоимость, создаваемая функционированием сформировавшегося бизнеса. Она представляет собой выражение стоимости, связанной со сформировавшимся предприятием, и определяется посредством капитализации прибыли, получаемой данным предприятием, с учетом оборота и всех обязательств, связанных с деятельностью предприятия.
В ст. 132 Гражданского кодекса РФ об имуществе предприятия, о статусе предприятия сформулировано следующее: «Предприятием как объектом прав признается имущественный комплекс ... ». «Предприятие как имущественный комплекс признается недвижимостью».
Продажа предприятий в целом предполагает передачу покупателю не только зданий и оборудования, но и прав и обязанностей продавца. Заключение договора продажи предприятия требует от продавца совершения особых действий, не характерных для иных договоров купли-продажи. Необходимым условием для заключения договора является, в частности, составление и рассмотрение сторонами акта инвентаризации и бухгалтерского баланса, получение заключения независимого аудитора, определение всех обязательств, включаемых в состав предприятия.
Продажа предприятия во всех случаях сопровождается, с одной стороны, уступкой прав требований продавца покупателю, а с другой - переводом на него долгов, что в свою очередь, требует согласия кредиторов. Поэтому предусмотрены положения, определяющие особый порядок уведомления кредиторов и получения их согласия на продажу предприятия, а также последствия нарушения этого порядка. В частности, после передачи предприятия покупателю продавец и покупатель несут солидарную ответственность по включенным в состав переданного предприятия долгам, которые были переведены на покупателя без согласия кредитора. (пАСТ. 562 ГКРФ).
Дата добавления: 2019-07-15; просмотров: 297; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!