Определение вероятности банкротства предприятия
Большинство экономических субъектов в рыночной экономике действуют на направлениях состязательности. Во многих странах конкуренция тщательно поддерживается на государственном уровне, так как этот способ экономической организации позволяет использовать ресурсы национальной экономики оптимальным способом.
Обратная сторона состязательности состоит в том, что наименее эффективные предприятия не выдерживают конкуренцию и уходят с рынка. Как показывает мировой опыт – банкротство отдельных предприятий является неизбежным следствием рыночной конкуренции и представляет собой эффективный механизм перераспределения капитала.
На банкротство предприятий оказывают влияние внешние и внутренние факторы:
1) состояние мировой экономики и стабильность мировой торговли;
2) инфляция;
3) ужесточение законодательной базы;
4) система отношений в бизнес-среде.
Общепринятым является мнение, что банкротство и кризис на предприятии являются синонимами. Однако в действительности предприятие подвержено влиянию различных видов кризисов, а банкротство – проявление одного из них.
Во всем мире под банкротством принято понимать финансовый кризис, т.е. неспособность фирмы выполнять свои текущие обязательства.
Для изучения и разработки возможных путей развития предприятий в условиях рыночной экономики возникает необходимость финансового прогнозирования.
|
|
|
Задачи финансового прогнозирования:
- установить объем финансовых ресурсов в предстоящем периоде;
- определить источники их формирования;
- определить направления наиболее эффективного использования.
С помощью финансового прогнозирования, используя определенный анализ, определяются перспективы финансовой стратегии. При оценке возможности наступления банкротства используются экономико-математические моделирование и метод экспертных оценок. Экономико-математическое моделирование с определенной степенью достоверности позволяет определить динамику показателей в зависимости от влияния факторов на развитие финансовых процессов в будущем.
В дополнение к моделированию используется метод экспертных оценок, который позволяет корректировать найденные в ходе моделирования количественные значения финансовых процессов.
В настоящее время наибольшее распространение получило экономико-математическое моделирование. Наиболее простой моделью прогнозирования вероятности наступления банкротства является двухфакторная модель известного ученого Альтмана. При построении модели Альтман обследовал 66 предприятий, из которых ½ обанкротилась, а половина работала успешно.
|
|
|
В основу этой модели положено два показателя:
1) коэффициент текущей ликвидности;
2) коэффициент финансовой зависимости.
Эти показатели умножают на весовые значения коэффициентов, найденные эмпирическим путем, затем полученные значения складывают и сравнивают с константой, которая получена статистическим методом.
К1 - коэффициент текущей ликвидности на конец года;
К2 - коэффициент финансовой зависимости.
Для предприятий, у которых Z=0 вероятность банкротства менее 50 % и далее снижается по мере уменьшения Z.
Вывод. Для ООО «А-Пресс»:
Z = -0,3877 – 1,073*0,81 + 0,0579*0,83 = -0,3877 – 0,86913 + 0,048057 = -1,208773 - вероятность банкротства менее 50% .
Двухфакторная модель не дает всестороннего анализа и поэтому возможны погрешности.
Далее Альтман усложнил двухфакторную модель и определил 5 основных показателей:
где 
Ели получится результат меньше 1,8, то вероятность банкротства очень высокая.
Если Z изменится от 1,9 до 2,7, то вероятность банкротства средняя.
Если Z изменится от 2,8 до 2,9,то вероятность не велика.
Если Z > 3, то вероятность очень маленькая.
Вывод: Для ООО «А-пресс»:
= 130515,5 / 653224,5 = -0,20
= 42417 / 653224,5 = -0,065
|
|
|
= 1236 / 653224,5 = 0,0019
= 127067,5 / 526157 = 0,24
= 1658107 / 653224,5 = 2,54
Z = 1,2*(-0,20) + 1,4*(-0,065) + 3,3*0,0019 + 0,6*0,24 + 0,999*2,54 = -0,24-0,091+0,00627+0,144+2,53746 = 2,35673
Вывод. Так как Z от 1,9 до 2,7 , то вероятность банкротства средняя.
Применение отечественных методик.
Согласно Постановлению Правительства от 1994 г. «О мерах по реализации законодательства о несостоятельности (банкротстве)» была предложена методика. На основании данной методики прогноз осуществляется по двум показателям:
- коэффициент текущей ликвидности;
- коэффициент обеспеченности СОС.
Эти показатели сравниваются с нормативными значениями. Если они совпадают, то предприятие считается платежеспособным, но рассчитывается коэффициент возможной утраты платежеспособности:
Если данный коэффициент окажется > 1, это означает, что в течение трех месяцев предприятие не утратит свою платежеспособность.
Если же установлено, что предприятие неплатежеспособно, то определяется коэффициент восстановления платежеспособности.
Если данный коэффициент окажется ≥ 1, это означает что предприятие в течение 6 месяцев восстановит свою платежеспособность.
Так как предприятие неплатежеспособно, то определяем коэффициент восстановления платежеспособности.
|
|
|
Вывод. Так как коэффициент меньше 1, то предприятие не восстановит свою платежеспособность в течение 6 месяцев.
Однако последнее время появились новые отечественные методики:
1) модель разработанная иркутскими учеными
К1 = СОС/А
К2 = ЧП/СК
К3 = Выручка/А
К4 = ЧП/Себестоимость.
Если Z < 0, то вероятность банкротства маленькая;
Z от 0 до 0,18, то вероятность банкротства высокая
Z от 0,18 до 0,32, то вероятность средняя
Z от 0,32 до 0,42, то вероятность банкротства низкая
Z > 0,42, то вероятность банкротства минимальная.
Вывод: Для ООО «А-пресс»
К1 = -0,20
К2 = 0,0097
К3 = 2,538
К4 = 0,00085
Z = 8,38*(-0,20) + 0,0097 + 0,054*2,538 + 0,64*0,00085 = -1,676+0,0097+0,137052+0,000544 = - 1,5287
Вывод. Вероятность банкротства маленькая, так как Z<0.
2) очень часто для оценки возможного банкротства используется методика определения чистых активов. Определяется коэффициент прогноза банкротства:
К= ЧА / Общие активы,
При хорошем состоянии предприятия этот коэффициент положительный и увеличивается в динамике.
Дата добавления: 2018-10-27; просмотров: 204; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!