Анализ состава и структуры оборотных средств и источников финансирования
Характеристику оборотных средсв предприятия начнем с изучения их состава (таблица 2.2.1).
Таблица 2.2.1 - Анализ динамики состава оборотных средств СПК "Пушкинский" за 2010 г.
| Оборотные средства | на начало года | на конец года | Темп роста, % |
| 1. Запасы, тыс. руб. | 20771 | 41894 | 201,7 |
| 2. Сырье, материалы и другие материальные ценности, тыс. руб. | 16644 | 24074 | 144,6 |
| 3. Затраты в незавершенном производстве, тыс. руб. | 285 | 579 | 203,1 |
| 4. Готовая продукция и товары готовые к перепродаже, тыс. руб. | 3429 | 16763 | 488,8 |
| 5. Расходы будущих периодов, тыс. руб. | 413 | 479 | 116 |
| 6. Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев), тыс. руб. | 4490 | 13258 | 295 |
| 7. Покупатели и заказчики, тыс. руб. | 483 | 366 | 75,7 |
| 8. Денежные средства, тыс. руб. | - | 114 | - |
| 9. Всего оборотных активов, тыс. руб. | 25261 | 55266 | 218,8 |
Из данных таблицы 2.2.1 видно, что за анализируемый период произошли изменения состава оборотных средств. За рассматриваемый период заметно увеличились запасы и составили на конец года 41894 тыс. рублей, что на 101,7 % больше, чем в начале 2009 года. Также увеличилась дебиторская задолженность и составила на конец года 13258 тыс. руб. Наблюдается положительная тенденция высвобождения собственных денежных средств, они увеличились на 114 тыс. руб.
Рассмотрим структуру оборотных средств на предприятии (таблица 2.2.2).
|
|
|
Таблица 2.2.2 - Анализ динамики структуры оборотных средств СПК "Пушкинский" за 2010 г.
| Оборотные средства | на начало года | на конец года | Изменение (+,-) |
| 1. Запасы, % | 82,2 | 75,8 | -6,4 |
| 2. Сырье, материалы и другие материальные ценности, % | 65,9 | 43,6 | -22,3 |
| 3. Затраты в незавершенном производстве, % | 1,1 | 1,05 | -0,05 |
| 4. Готовая продукция и товары готовые к перепродаже, % | 13,57 | 30,3 | +16,73 |
| 5. Расходы будущих периодов, % | 1,6 | 0,87 | -0,73 |
| 6. Дебиторская задолженность (платежи по которой ожидаются более чем через 12 месяцев), % | 17,8 | 23,98 | +6,18 |
| 7. Покупатели и заказчики, % | 1,9 | 0,7 | -1,2 |
| 8. Денежные средства, % | - | 0,2 | +0,2 |
| 9. Всего оборотных активов, % | 100 | 100 | - |
Исходя из данных таблицы видно, что наибольший удельный вес в структуре оборотных средств занимают запасы, что свидетельствует о скоротечности производства продукции. За рассматриваемый период произошли некоторые изменения структуры уменьшилась доля сырья, зато увеличилась доля готовой продукции и дебиторской задолженности, в структуре отразилась доля денежных средств.
Изменения в структуре оборотных активов свидетельствуют о плохо отлаженном процессе производства и реализации продукции.
|
|
|
В целях анализа целесообразно сгруппировать все оборотные активы по категориям риска (таблица 2.2.3).
Таблица 2.2.3 - Группировка оборотных активов СПК "Пушкинский" по степени риска
| Степень риска | Статья актива | Сумма тыс. руб. | Удельный вес, в % |
| 1. Малая Всего: | Денежные средства | 114 114 | 0,2 0,2 |
| 2. Высокая Всего: | Дебиторская задолженность Запасы | 13258 41894 55266 | 23,98 75,8 99,8 |
Из данных таблицы 2.2.3 видно, что почти все оборотные активы предприятия являются труднореализуемыми, а, следовательно, степень риска велика. Следствием такого неразумного размещения является медленная оборачиваемость средств предприятия. Все это свидетельствует о неэффективном управлении оборотными средствами предприятия.
2.3 Анализ эффективности использования оборотных средств СПК "Пушкинский"
Оценивая эффективность использования оборотных активов на предприятии СПК "Пушкинский" необходимо проанализировать оборачиваемость общей величины оборотных активов и по элементам и коэффициенты использования. Анализ эффективности использования общей величины оборотных активов представлен в таблице 2.3.1
Таблица 2.3.1 - Анализ показателей оборачиваемости и эффективности использования оборотных средств
|
|
|
| Показатель | 2007 г | 2008 г. | 2009 г. | Абсолютное отклонение 2009 г | |
| К 2007г. | К 2008г. | ||||
| Коэффициент оборачиваемости | 4144,08 | 2667, 19 | 1290,42 | -2853,64 | -1376,77 |
| Коэффициент загрузки | 0,08 | 0,13 | 0,28 | +0,2 | +0,15 |
| Длительность оборота в днях | 0,0002 | 0,0003 | 0,0009 | +0,0009 | +0,0004 |
В данном случае нельзя говорить об эффективности использования оборотных средств, так как в динамике наблюдается увеличение коэффициента загрузки и длительности оборота оборотных средств, а также уменьшение коэффициента оборачиваемости. Замедлением скорости оборота оборотных средств увеличение дебиторской задолженности в период с 2007 по 2008 гг., резкое увеличение готовой продукции с 2008 по 2009 гг., а также увлечение объема запасов на всем протяжении периода и неэффективного управления оборотными активами в целом.
Замедление оборачиваемости оборотных активов сопровождается вовлечением в оборот дополнительных средств, происходит перерасход.
Из-за увеличения перерасхода уменьшилась эффективность использования оборотного капитала и общая рентабельность предприятия. За 2009 год перерасход увеличился почти в 2,5 раза что говорит об ухудшении рациональности хозяйственной деятельности предприятия и ещё большем уменьшении рентабельности производства.
|
|
|
Анализ эффективности использования оборотных активов по элементам представлен в таблице 2.3.2.
Наиболее труднореализуемая часть оборотных активов - это запасы. За анализируемый период оборачиваемость запасов снижалась, а период их увеличивался, из-за этого у предприятия возникает необходимость привлекать дополнительное финансирование. Предприятию также необходимо пересмотреть свою маркетинговую и сбытовую политику, и не допускать накопления больших запасов материалов и готовой продукции на складах.
Оборачиваемость дебиторской задолженности характеризует о расширении коммерческого кредита в к 2008 г. и его снижение в 2009 г. Увеличение периода оборачиваемости дебиторской задолженности на предприятии свидетельствует о риске ее непогашения.
Период оборота денежных средств за 2008 г. снизился почти в 9 раз, ю что свидетельствует о повышении эффективности использования оборотных активов, повышении их ликвидности и оборачиваемости, а также привлечении средств из оборота, а увеличении периода оборачиваемости в 2009 г. свидетельствует о снижении их эффективности.
С 2007 по 2009 год рентабельность оборотных активов продолжала неуклонно сокращаться, а в 2009 году вообще приобрела отрицательный результат, что является негативной тенденцией и говорит о снижении общей эффективности его функционирования, снижение отдачи от использования оборотных средств, а также о нерациональном использовании оборотного капитала, спаде производства (уменьшение величины общей себестоимости пропорционально падению выручки от реализации).
Длительность нахождения средств в обороте определяется совокупным влиянием ряда разнонаправленных внешних и внутренних факторов. К числу первых следует отнести сферу деятельности предприятия (производственная, снабженческо-сбытовая, посредническая и др.), отраслевую принадлежность (не вызывает сомнения, что оборачиваемость оборотных средств на станкостроительном заводе и кондитерской фабрике будет объективно различной), масштабы предприятия (в большинстве случаев оборачиваемость средств на малых предприятиях значительно выше, чем на крупных, в этом одно из преимуществ малого бизнеса) и ряд других. Не меньшее воздействие на оборачиваемость активов оказывают экономическая ситуация в стране, сложившаяся система безналичных расчетов и связанные с ней условия хозяйствования предприятий. Так, инфляционные процессы, отсутствие у большинства предприятий налаженных хозяйственных связей с поставщиками и покупателями приводят к вынужденному накапливанию запасов, значительно замедляющему процесс оборота средств.
Однако следует подчеркнуть, что период нахождения средств в обороте в значительной степени определяется внутренними условиями деятельности предприятия, и в первую очередь, эффективностью стратегии управления его активами (или ее отсутствием). Действительно, в зависимости от применяемой ценовой политики, структуры активов, методики оценки товарно-материальных запасов предприятие имеет большую или меньшую свободу воздействия на длительность оборота своих средств.
В общем случае оборачиваемость средств, вложенных в имущество, может оцениваться следующими основными показателями (табл.2.3.1) [16].
Таблица 2.3.1
Показатели оборачиваемости
| Наименование показателя | Пояснения |
| Коэффициент общей оборачиваемости имущества (активов, ресурсов) (О1) | Характеризует скорость оборота (количество оборотов за период) всего имущества предприятия |
| Коэффициент оборачиваемости мобильных средств (О2) | Характеризует скорость оборота всех оборотных средств предприятия (как материальных, так и денежных) |
| Коэффициент оборачиваемости материальных средств (О3) | Показывает число оборотов запасов и затрат за анализируемый период |
| Коэффициент оборачиваемости денежных средств (О4) | Характеризует скорость оборота денежных средств |
| Коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (всей дебиторской задолженности) (О5) | Характеризует расширение или снижение коммерческого кредита, предоставленного предприятием |
| Срок оборачиваемости средств в расчетах (всей дебиторской задолженности) (О6) | Характеризует средний срок повышения всей дебиторской задолженности |
| Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (О7) | Характеризует расширение или снижение коммерческого кредита, предоставленным предприятию |
| Срок оборачиваемости кредиторской задолженности (О8) | Характеризует средний срок возврата долгов предприятия по текущим обязательствам в днях |
| Коэффициент оборачиваемости собственного капитала (О9) | Характеризует скорость оборота собственного капитала |
| Коэффициент отдачи основных средств (О10) | Характеризует эффективность использования основных средств предприятия |
На анализируемом предприятии коэффициенты характеризуется следующими количественными значениями показателей, таблица 2.3.2.
Таблица 2.3.2
Анализ оборачиваемости СПК "Пушкинский"
| Показатели | В долях единиц | Изменение к 2009г. (+,-) | Темп роста к 2009г., % | ||||
| 2007г. | 2008г. | 2009г. | 2007г. | 2008г. | 2007г. | 2008г. | |
| О1 | 1,7 | 1,7 | 1,39 | -0,31 | -0,31 | 81,8 | 81,8 |
| О2 | 2,84 | 3,05 | 2,45 | -0,39 | -0,6 | 86,3 | 80,3 |
| О3 | 7,48 | 9,42 | 7,6 | 0,12 | -1,82 | 101,6 | 80,7 |
| О4 | 13,94 | 48,1 | 30,07 | 17,13 | -18,03 | 215,7 | 62,5 |
| О5 | 7,39 | 6,34 | 4,37 | -0,02 | -1,97 | 59,1 | 68,9 |
| О6 | 49,4 | 57,57 | 83,52 | 34,12 | 25,95 | 169,1 | 145,1 |
| О7 | 11,35 | 9,8 | 8,5 | -2,85 | -1,3 | 74,9 | 86,7 |
| О8 | 32,16 | 37,24 | 42,94 | 10,78 | 5,7 | 133,5 | 115,3 |
| О9 | 3,43 | 3,07 | 2,5 | -0,93 | -0,57 | 72,9 | 81,4 |
| О10 | 5,65 | 5,34 | 4,38 | -1,27 | -0,96 | 77,5 | 82 |
Из данных таблицы видно, что значения следующих коэффициентов: коэффициент оборачиваемости материальных средств (О3), коэффициент оборачиваемости денежных средств (О4) за анализируемый период увеличились, это свидетельствует о том, что уровень их использования повышается, соответственно снижается их сроки оборачиваемости.
В то же время значения следующих коэффициентов: коэффициент общей оборачиваемости имущества (активов, ресурсов) (О1), коэффициент оборачиваемости мобильных средств (О2), коэффициент оборачиваемости средств в расчетах (всей дебиторской задолженности) (О5), коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности (О7), коэффициент оборачиваемости собственного капитала (О9), коэффициент отдачи основных средств (О10) за анализируемый период уменьшились. Это свидетельствует о том, что уровень их использования снижается, соответственно повышаются их срок оборачиваемости. Также произошло увеличение срок оборачиваемости средств в расчетах (всей дебиторской задолженности) (О6), срок оборачиваемости кредиторской задолженности (О8), что также является отрицательной тенденцией изменения.
2.4 Анализ оптимизации оборотных средств СПК "Пушкинский"
Важнейшей составной частью оборотных средств являются запасы.
В ОАО "Нефтемаслозавод" в составе оборотных активов запасы занимаю значительный удельный вес в 2007-2009 гг. около 80 %.
Накопление запасов товарно-материальных ценностей неизбежно ведет к дополнительному оттоку денежных средств вследствие:
увеличения затрат, возникающих в связи с владением запасами (аренда складских помещений иих содержание, расходы по перемещению запасов, страхование имущества и др.);
увеличения затрат, связанных с риском потерь из-за устаревания и порчи, а также хищений и бесконтрольного использования товарно-материальных ценностей; общеизвестно: чем больше объем и срок хранения имущества, тем слабее (сложнее) контроль за его сохранностью;
увеличения сумм уплачиваемых налогов.
Эти и другие негативные последствия накапливания запасов нередко полностью перекрывают положительный эффект от экономии за счет более ранних закупок.
Значительный отток денежных средств, связанный с расходами на формирование и хранение запасов, делает необходимым поиск путей их сокращения. При этом, разумеется, речь не идет о сведении величины расходов по созданию и содержанию запасов товарно-материальных ценностей к минимуму. Такое решение, скорее всего, оказалось бы неэффективным и привело бы к росту потерь другого рода (например, от порчи и бесконтрольного использования товарно-материальных ценностей). Задача состоит в том, чтобы найти "золотую середину" между чрезмерно большими запасами, способными вызвать финансовые затруднения (нехватка денежных средств), и чрезмерно малыми запасами, опасными для стабильности производства. Такая задача не может быть решена в условиях стихийного формирования запасов.
С целью повышения эффективности управления запасами необходимо выполнение следующей учетно-аналитической работы.
1. Оценка рациональности структуры запасов, позволяющая выявить ресурсы, объем которых явно избыточен, и ресурсы, приобретение которых нужно ускорить. Это позволит избежать излишних вложений капитала в материалы, потребность в которых сокращается или не может быть определена. Не менее важно при оценке рациональности структуры запасов установить объем и состав испорченных и неходовых материалов. Таким образом, обеспечивается поддержание производственных запасов в наиболее ликвидном состоянии и сокращение средств, иммобилизованных в запасы.
2. Определение сроков и объемов закупок материальных ценностей. Это одна из самых важных и сложных для современных условий функционирования российских предприятий задач анализа состояния запасов.
3. Выборочное регулирование запасов материальных ценностей, предполагающее, что внимание нужно акцентировать на дорогостоящих материалах или материалах, имеющих высокую потребительную привлекательность.
4. Расчет показателей оборачиваемости основных групп запасов и их сравнение с аналогичными показателями прошедших периодов, чтобы установить соответствие наличия запасов текущим потребностям предприятия. Для этого рассчитывают оборачиваемость материалов, учитываемых на различных субсчетах, а затем общую оборачиваемость материалов путем определения средней взвешенной величины.
В целях контроля и анализа состояния запасов необходимо:
обеспечение и поддержание ликвидности и текущей платежеспособности;
сокращение издержек производства путем снижения затрат на создание и хранение запасов;
уменьшение потерь рабочего времени и простоев оборудования из-за нехватки сырья и материалов;
предотвращение порчи, хищений и бесконтрольного использования материальных ценностей.
Для ускорения оборачиваемости оборотных средств СПК "Пушкинский" необходимо уменьшать время их пребывания и в сфере производства, и в сфере обращения. Для этого надо сокращать время обработки и сборки изделий путём механизации и автоматизации производственного процесса; улучшать использование новой техники; ускорять контроль и транспортировку продукции в период её обработки; сокращать запасы материалов, топлива, тары, незавершенного производства до установленного норматива; обеспечивать ритмичную работу всех участков производства и цехов предприятия, своевременную доставку материалов на предприятие и рабочие места; ускорять отгрузку готовой продукции; своевременно и быстро производить расчеты с потребителями; повышать качество продукции, не допускать возврата готовой продукции от потребителя и др.
Результаты анализа показали, что дебиторская задолженность имеет в составе оборотных средств СПК "Пушкинский" значительный удельный вес. Высокая дебиторская задолженность оказывает отрицательное влияние на финансовые результаты предприятия и его финансовое состояние, поскольку она создает угрозу финансовой устойчивости предприятия и делает необходимым привлечение дополнительных источников финансирования.
Итак, в СПК "Пушкинский" необходимо управлять дебиторской задолженностью следующим образом:
контролировать состояние расчетов с покупателями, по отсроченным (просроченным) задолженностям;
по возможности ориентироваться на большее число покупателей с целью уменьшения риска неуплаты одним или несколькими крупными покупателями;
использовать способ предоставления скидок при досрочной оплате;
воздействовать на неплательщиков путём применения аккредитивных форм расчётов или передачи неоплаченных ценностей на ответственное хранение;
следить за соотношением дебиторской и кредиторской задолженности.
3. Разработка практических мер по оптимизации оборотных средств на СПК "Пушкинский"
3.1 Целесообразное ведение политики на СПК "Пушкинский"
Определение принципиальных подходов к формированию оборотных активов предприятия - важный этап формирования политики управления оборотными средствами. В начале анализируемого периода тип кредитной политики предприятия Можно было бы охарактеризовать как умеренный. Но вследствие неплатежей, не возврата дебиторской задолженности и, следовательно, образования просроченной, сомнительной и безнадежной дебиторской задолженности, предприятие сменило тип кредитной политики на консервативный, другими словами стало отпускать товар в кредит только после изучения финансового положения и надежности дебитора.
Используя консервативный подход к формированию оборотных средств, предприятие минимизирует операционные и финансовые риски, но это отрицательно сказывается на эффективности использования оборотных активов. Агрессивный подход к формированию оборотных активов однозначно не подходит предприятию, т.к. слишком велик риск оказаться без необходимого количества запасов готовой продукции в нужный момент, велик риск не возврата дебиторской задолженности, если отпускать товар в кредит без тщательного анализа покупателей. Поэтому можно рекомендовать предприятию сменить консервативный подход к формированию оборотных активов на умеренный, тем самым повысив эффективность их использования. Что касается вышеупомянутых рисков, их можно избежать. Для этого перед разными отделами и структурными подразделениями предприятия необходимо поставить задачи, которые они должны будут решать.
Финансовому отделу СПК "Пушкинский" необходимо решать следующие задачи:
− тщательно изучать оптовых покупателей, приобретающих товары в кредит, с целью оценки риска не возврата дебиторской задолженности;
− рассчитывать по данным коммерческого отдела необходимую величину закупки материалов в рублях;
− определять достаточность собственных средств на приобретение материалов;
− привлекать заемные средства при недостаточности собственных. [7]
Юристу необходимо составлять договора с покупателями товаров и поставщиками материалов, отвечающие современным условиям хозяйствования, т.е. предусматривающие начисление пеней и штрафов за просроченные кредиты, выданные покупателям.
При решении каждым отделом предприятия СПК "Пушкинский" своих задач станет возможным свести к минимуму операционные и финансовые риски и повысить эффективность использования оборотных средств.
Следующий этап - оптимизация объема оборотных активов. Во-первых, после анализа состояния оборотных активов в предшествующем периоде, можно выделить некоторые мероприятия по реализации резервов, направленных на сокращение продолжительности операционного цикла: ускорение оборачиваемости запасов готовой продукции и дебиторской задолженности. Для этого у предприятия имеются возможности: спрос на товары и услуги растет, следовательно, можно увеличить объем продаж (при условии сотрудничества с надежными поставщиками), можно оптимизировать объем дебиторской задолженности, используя различные условия предоставления кредита. Среди условий предоставления кредита, которые можно рекомендовать СПК "Пушкинский"
− разбивка клиентов по критериям: надежный - сомнительный, для дифференциации для них срока и размера предоставления кредита;
− предоставление скидок при авансовом методе оплаты - это в конечном итоге будет выгоднее СПК "Пушкинский" т.к. можно будет вложить полученные денежные средства в приобретение новых оборотных активов или в выгодные проекты с целью получения прибыли;
− начисление пеней и штрафов по просроченным кредитам, для этого необходимо вести реестр дебиторов. [11]
Во-вторых, необходимо оптимизировать объем запасов готовой продукции. Надо отметить, что для детального расчета бюджета денежных средств предприятия нужно предусмотреть совокупности исходных данных, отражающих особенности внешней и внутренней среды предприятия на будущий период - бизнес-прогнозы.
Итак, ускорение оборачиваемости отдельных видов оборотных активов, а, следовательно, и оборачиваемости оборотных активов в целом, повышает эффективность использования оборотных средств. Ведь ускорение оборачиваемости сопровождается дополнительным вовлечением средств в оборот, в то время как замедление - отвлечением средств из хозяйственного оборота, их относительно более длительным омертвлением в производственных запасах, запасах готовой продукции.
Третий этап - обеспечение необходимой ликвидности оборотных активов. В этих целях нужно определить долю оборотных активов в форме абсолютно высоко и средне ликвидных активов. Оборотные активы обладают большей ликвидностью по сравнению с внеоборотными, однако ликвидность и, соответственно, риск вложений капитала различаются по разным элементам оборотных средств. Около 70% оборотных активов СПК "Пушкинский" абсолютно ликвидные и быстрореализуемые активы, т.е. вложения с минимальным и небольшим уровнем риска.
В то же время происходит сокращение значений относительных показателей: коэффициентов ликвидности, что объясняется сокращением абсолютной величины оборотных активов при стабильных суммах текущих пассивов. [7]
Предприятию можно рекомендовать повысить величину наиболее ликвидных активов, т.к. существующий уровень коэффициента абсолютной ликвидности низок, ведь нормативное значение данного коэффициента - 0,2-0,5. Что касается коэффициента текущей ликвидности, нормативное значение которого - 2, предприятию следует прекратить наращивание внеоборотных активов за счет оборотных. Для улучшения коэффициента текущей ликвидности можно также сократить величину текущих пассивов, т.е. кредиторской задолженности. Иначе предприятие рискует оказаться в неустойчивом состоянии. К неустойчивому и неплатежеспособному предприятию как к деловому партнеру и заемщику в деловом мире будут относиться с осторожностью.
Четвертый этап - обеспечение повышения рентабельности оборотных активов. Оборотные активы должны генерировать определенную прибыль при их использовании. Для этого предприятию следует анализировать различные виды финансовой деятельности. Чтобы обладать необходимой суммой для вложения средств в краткосрочные финансовые вложения, надо ускорить периоды оборота отдельных элементов оборотных активов, сокращать операционный, а в его рамках производственный и финансовый циклы. Одним из способов сокращения финансового цикла является использования факторинга.
Данные свидетельствуют об отрицательной рентабельности оборотных активов, преимущественно за счет отрицательной рентабельности продаж. Другими словами, предприятию невыгодно заниматься только основной своей деятельностью. Поэтому необходимо вести работу по улучшению этого показателя, т.е. сделать свое производство и реализацию прибыльной деятельностью. Прибыль (убыток) от реализации продукции рассчитывается как разность между суммой выручки от реализации продукции в действующих ценах (без налога на добавленную стоимость и акцизов) и величиной затрат на производство и реализацию продукции, услуг, работ, включаемых в себестоимость.
Пятый этап - обеспечение минимизации потерь оборотных активов в процессе их использования. Минимизировать потери оборотных средств можно путем проведения тщательного и систематического анализа, основанного на статистических данных за прошлые периоды деятельности предприятия, а также учитывая финансово-экономическую ситуацию в стране. Одним из способов снижения потерь является консервативный подход к формированию оборотных средств предприятия, который уже используется предприятием. Такой подход минимизирует риски, но эффективность использования оборотных средств снижается. [14]
Предприятию можно рекомендовать использовать умеренный подход. Для минимизации потерь внутри этого подхода необходимо четкое и постоянное взаимодействие всех отделов предприятия: решение каждым отделом поставленных задач, описанных во втором этапе политики управления оборотными активами, и быстрое движение полной и достоверной информации из отдела в отдел. Оперативное движение информации можно обеспечить при установлении внутренней сети, которая будет охватывать не только отделы СПК "Пушкинский", но и его структурные подразделения.
Минимизацией потерь можно назвать и сведение до минимума упущенной выгоды. Другими словами, предприятие должно иметь определенное количество денежных активов, которое необходимо для финансирования текущей деятельности, но свободные денежные средства должны генерировать прибыль, приносить доход, их необходимо вкладывать в прибыльные проекты.
Шестой этап - формирование принципов финансирования отдельных видов оборотных активов. На предприятии СПК "Пушкинский" - консервативный подход к финансированию оборотных средств, т.к. (как это было отмечено на первом этапе построения политики управления оборотными средствами) предприятие не приемлет краткосрочных источников финансирования. Следовательно, СПК "Пушкинский" минимизирует финансовые риски, его положение является устойчивым. Но вместе с тем предприятие увеличивает затраты собственного капитала на их финансирование. Это, в свою очередь, приводит к снижению рентабельности собственного капитала, а также к расходам в форме упущенной выгоды (возможности вложения собственного капитала в прибыльные проекты с более высоким, по сравнению с процентами по краткосрочным кредитам, процентом дохода).
Седьмой этап - оптимизация структуры источников финансирования оборотных активов. Часть оборотных активов должна быть профинансирована за счет собственного и долгосрочного заемного капиталов, но должны быть использованы и краткосрочные источники финансирования вследствие их относительной дешевизны. Поэтому предприятию рекомендуется, кроме собственных источников, использовать и краткосрочные кредиты для финансирования части оборотных активов. [7]
В заключении можно сделать следующие выводы. Сократилась средняя величина оборотных активов - они были переведены во внеоборотные, следовательно, надо искать более выгодные дополнительные источники финансирования оборотных активов вследствие сокращения собственных оборотных средств. Нужно стремиться к сокращению продолжительности оборота отдельных элементов оборотных средств, т.к. это сократит финансовый, производственный, а в его рамках и операционный цикл. Для увеличения рентабельности оборотных средств необходимо повышать коэффициент их оборачиваемости и рентабельность продаж. Следует учесть предложенные условия кредитования покупателей для оптимизации дебиторской задолженности. Необходим поиск и анализ поставщиков материалов, своевременное размещение заказов на товары и услуги. С точки зрения повышения эффективности использования оборотных средств лучше применять умеренный подход к формированию оборотных средств.
Дата добавления: 2018-09-22; просмотров: 1571; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!