Управление валютными рисками.
Валютные риски представляют собой вероятность финансовых потерь в результате изменения курсов валют в период между заключением контракта и фактическим производством расчетов по нему.
Для управления валютными рисками применяют следующие методы:
·защитные оговорки;
·валютные оговорки;
·хеджирование;
·страхование;
·диверсификацию и др.
Защитные оговорки представляют собой договорные условия, включаемые по согласованию сторон в соглашения с целью страхования экспортеров и кредиторов от инфляционного риска. Они предусматривают возможность пересмотра (то есть изменения) первоначальных условий контракта в процессе его исполнения. Для этого применяют «метод скользящей цены», суть которого состоит в том, что цену в момент исполнения контракта исчисляют путем пересмотра договорной (базисной) цены с учетом изменения в издержках производства, происшедших в период исполнения контракта, и индексации, основанной на включении в соглашение особой индексной оговорки о пересчете суммы платежа пропорционально изменению индекса цен за период с даты подписания до момента исполнения обязательств.
Валютные оговорки являются специальным условием, включаемым в текст контракта, в соответствии с которыми сумма платежа должна быть пере смотрена в той же пропорции, в которой произойдет изменение курса валюты платежа по отношению к валюте оговорки с целью страхования экспортера или кредитора от риска обесценения валюты.
|
|
|
Исходя из этого, сумма денежных обязательств меняется в зависимости от изменения соотношения между валютой платежа и валютой, определенной в качестве валюты оговорки (и являющейся более устойчивой).
Валютные оговорки бывают:
·косвенные;
·прямые;
• мультивалютные.
Косвенная валютная оговорка применяется тогда, когда цена товара зафиксирована в одной из наиболее международных расчетах валют, а платеж другой (обычно национальной) валюте.
Прямая валютная оговорка применяется в случаях, когда валюта цены и валюта платежа совпадают, но величина суммы платежа, оговоренной в контракте, ставится в зависимость от изменения курса валюты платежей по отношению к валюте оговорки (являющейся более стабильной).
Мультивалютная оговорка – оговорка, действие которой основано на коррекции суммы платежа пропорционально изменению курса валюты платежа к специально подобранному набору валют, или «валютной корзине», курс которых рассчитывается как их средняя величина по специальной методике. Она служит в основном средством защиты от валютного риска, реже - от инфляционного, в той мере, в какой рост товарных цен отражается на динамике валютных курсов.
|
|
|
Хеджирование валютных рисков может осуществляться с помощью:
• валютных опционов
• валютных операций «своп»
• фьючерсных валютных контрактов
• форвардных валютных контрактов
Валютный опцион – сделка между покупателем и продавцом валют, являющаяся по сути, правом покупателя купить и обязательством продавца продать определенное количество одной валюты в обмен на другую валюту по фиксированному курсу в течение заранее согласованного периода времени, либо на заранее согласованную дату за вознаграждение. Следовательно, опционный контракт обязателен для продавца и необязателен для покупателя.
Хозяйствующий субъект, покупая валютный опцион, получает право (но не обязанность) купить определенное количество валюты по фиксированному курсу в согласованный день (европейский стиль) или на протяжении согласованного периода (американский стиль).
Преимущество хеджирования с помощью опциона проявляется в полной защите от неблагоприятного изменения курса валюты.
Недостатком являются затраты на уплату опционной премии.
При этом риск изменения курса валюты может быть:
• потенциальным, возникающим в случае получения фирмой контракта на поставку товара
|
|
|
• связанным с хеджированием вложения капитала в другой валюте по более привлекательным ставкам
• при торговой сделке, когда экспортер желает застраховаться от неблагоприятного изменения валютного курса и одновременно сохранить перспективу выигрыша в случае благоприятного изменения курса валюты, в которой заключена сделка.
Валютный «своп» (англ., swap – обмен) представляет собой соглашение между двумя сторонами по купле-продаже двух валют на условиях немедленной поставки с одновременной контрсделкой на определенный срок с теми же валютами. Предприятие может осуществлять обмен валютами, кредитами, депозитами, ценными бумагами и др. в форме сделки «своп».
Фьючерсные валютные контракты представляют собой соглашения продать либо купить определенное количество иностранной валюты в определенный день в будущем.
Форвардные валютные контракты. Их суть: при представлении коммерческого предложения или при подписании контракта экспортер, зная примерный график поступления платежей по этому контракту, заключает со своим банком соглашение о переуступке ему будущих поступлений в валюте по заранее оговоренному курсу.
Следовательно, экспортер может заранее оценить сумму своей выручки в национальной валюте и, исходя из этого, установить цену контракта.
Дата добавления: 2018-09-22; просмотров: 281; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!