Функции и роль финансов предприятий (организаций) и финансов корпоративных структур
ТЕМА 10. ЭКОНОМИЧЕСКОЕ СОДЕРЖАНИЕ И НАЗНАЧЕНИЕ ФИНАНСОВ МИКРОУРОВНЯ — ФИНАНСОВ ПРЕДПРИЯТИЙ И
ФИНАНСОВ КОРПОРАТИВНЫХ СТРУКТУР
Сущность финансов финансов предприятий (организаций) и финансов корпоративных структур
Наличие товарно-денежных отношений обусловливает использование таких экономических (стоимостных) категорий как деньги, цена, капитал, процент, рента, прибыль, финансы, кредит и др. Данные категории представляют собой теоретическое выражение определенных общественных отношений между различными хозяйствующими субъектами в процессе производства, распределения, обмена и потребления материальных и нематериальных благ и услуг; являются предметом изучения экономической науки.
В свою очередь, финансы как экономическая категория является объектом изучения финансовой науки, которая исследует закономерности развития общественных отношений, представленных данной стоимостной категорией. Объектом изучения финансовой науки являются на макроуровне — государственные (публичные) финансы, на микроуовне — финансы отдельных экономических (хозяйствующих) субъектов. Публичные финансы исследуют отношения, возникающие в процессе формирования и использования государственных доходов и расходов; финансы отдельных экономических субъектов — образования и использования их капитала, формирование и распределение доходов и формируемых на их основе денежных фондов (потребления, накопления, резервного и др.).
|
|
|
История становления и развития финансовых отношений свидетельствует о том, что финансам микроуровня свойственны следующие признаки:
· денежный (стоимостной) характер;
· распределительный (перераспределительный) характер;
· финансовые отношения всегда связаны с формированием доходов, принимающих форму финансовых ресурсов;
· преобладающий фондовый характер движения финансовых ресурсов;
· финансовые отношения, будучи объективными, регулируются государством посредством: налогов, сборов и налоговых льгот, финансовых санкций (штрафов, пени, неустойки), процентов по государственным ценным бумагам, учетной ставки Центробанка, тарифов взносов в государственные внебюджетные фонды и др.
В целом, денежные отношения, выражаемые категорией финансы, сводятся государством в единую систему формирования и использования финансовых ресурсов в фондовой (преобладающей) не фондовой форме. Выделение существенных признаков финансов позволяет дать им следующее определение: «Финансы выражают систему специфических экономических отношений, всегда регулируемых государством, возникающие в процессе формирования и использования финансовых ресурсов в фондовой и не фондовой форме для удовлетворения различных общественных потребностей»
|
|
|
Своеобразие (специфичность) отношений, составляющих содержание финансов как экономической категории, заключается, прежде всего, в том, что они всегда имеют денежную форму выражения. Однако финансы отличаются от денег, как по содержанию, так и по выполняемым функциям; имеют специфическую сущность и внешние формы проявления. Видимая сторона финансов проявляется в денежных потоках между субъектами финансовых отношений,одним из которых всегда выступает государство. Эти потоки — их характер и формы, направление и объем — выступают предметом практической финансовой деятельности.
Сущность финансов на макроуровне заключается в отображении отношений, связанных с движением (первичным и вторичным распределением и перераспределением) стоимости продукта, созданного в обществе. Финансовые отношения на микроуровне представляют собой отношения между различными хозяйствующими субъектами, которые влекут за собой изменение в составе активов (имущества) и (или) обязательств (капитала) этих субъектов. Эти отношения всегда оформляются документально (договор, накладная, акт, ведомость и др.) (рис. 1.1).
|
|
|
 |
Рис. 10.1. Финансовые отношения на микроуровне
Объектом этих отношений являются финансовые ресурсы .Понятие «финансовые ресурсы» в практике хозяйствования впервые было введено при составлении первого пятилетнего плана СССР (1923-1924 гг.), в состав которого входил баланс финансовых ресурсов. Именно с этого времени в экономической литературе и в практике хозяйствования широко используется термин «финансовые ресурсы», однако его толкование различно. Вместе с тем однозначное и обоснованное определение сущности данной категории важно не только для теории, но и для практического осуществления финансовой работы в корпорации.
В буквальном смысле слова под ресурсами понимаются запасы, источники чего-либо. Исходя из такого толкования, между понятиями «финансовые ресурсы» и «финансовые источники» можно поставить знак равенства и определить финансовые источники как все денежные доходы и поступления, которыми располагает корпорация в определенный момент времени.
Научное понимание категории «финансовые ресурсы» тесно связано с такой более высокой по степени абстракции экономической категорией как «финансы». Принадлежность финансовых ресурсов к тому или иному хозяйствующему субъекту и государству, их формирование и использование являются практическим воплощением денежных отношений, возникающих в процессе распределения и перераспределения стоимости ВВП и части НД. Данный процесс сопровождается движением денежных средств, принимающих специфическую форму финансовых ресурсов. Они формируются у субъектов хозяйствования и государства за счет различных видов денежных доходов и поступлений, используются на расширение воспроизводства, материальное стимулирование работников, удовлетворение социальных и других потребностей общества. Таким образом, финансовые ресурсы выступают материальными носителями финансовых отношений.
|
|
|
На практике ошибочно воспринимаются как идентичные следующие понятия: денежные средства, денежные фонды, финансовые ресурсы. Денежные средства — это более широкое понятие, чем финансовые ресурсы, составляющие лишь часть денежных средств, находящихся в обороте предприятия. Денежные фонды — это лишь часть финансовых ресурсов, наиболее стабильная и формируемая в виде фондов целевого назначения. Таким образом, финансовые ресурсы корпорации — это часть денежных средств, находящихся в её распоряжении и предназначенная для выполнения финансовых обязательств, осуществления затрат по расширенному воспроизводству и экономическому стимулированию.
В настоящее время стандартом РФ ГОСТ Р 52104-2003 «Ресурсосбережение. Термины и определения» дается определение ресурсов как используемых и потенциальных источников удовлетворения потребностей общества. В этом же документе указано, что:
1) все ресурсы можно подразделить на материальные и энергетические (первичные и вторичные), интеллектуальные, трудовые, информационные, финансовые, временные, традиционные и нетрадиционные;
2) к ресурсам относят работников, инфраструктуру, производственную среду, информацию, поставщиков и партнеров, природные и финансовые ресурсы; материальные ресурсы, такие как усовершенствованные производственные и вспомогательные средства; нематериальные ресурсы, такие как интеллектуальная собственность; ресурсы и механизмы, содействующие постоянным улучшениям.
Термин «финансовые ресурсы» не означает, что речь идет только о деньгах или высоколиквидных активах корпорации. К финансовым ресурсам относятся все ресурсы, находящиеся в собственности корпорации, выраженные в денежной (стоимостной) оценке. То есть, финансовые ресурсы — активы корпорации в денежной оценке. Сумма данных активов (ресурсов) равна сумме источников их образования.
Финансовые ресурсы выражают реальный денежный оборот корпорации (поток денежных средств). Источником их образования служат все денежные доходы и поступления средств — как внутренние, так и внешние. Потенциально финансовые ресурсы формируют на стадии производства, когда создается вновь созданная стоимость и осуществляется перенос старой стоимости на готовый продукт, но именно потенциально, поскольку работники корпораций производят не финансовые ресурсы, а продукты труда в натуральной форме. Последние продают на рынке (реализуют), где они и получают общественное признание (то есть принимают форму товара) и денежную оценку.
Реально формирование финансовых ресурсов происходит только на стадии распределения, когда выручку от реализации продукции распределяют на отдельные элементы (фонд возмещения, оплаты труда и прибыль). Не случайно прибыль, создаваемую на стадии производства, количественно формируют на стадии распределения в виде разницы между выручкой (нетто) от продаж и полной себестоимостью реализованной продукции.
В настоящее время существует множество подходов к классификации финансовых ресурсов:
· по продолжительности используемых денежных средств финансирования: средства краткосрочного назначения, авансированный капитал, заемный капитал, собственный капитал;
· по направлениям использования: инвестиции (портфельные, прямые, др.), материальные активы, себестоимость, текущие затраты, отчисления в централизованные фонды;
· по образованию фондов предприятия: фонд возмещения, фонд потребления, фонд накопления;
2) по происхождению используемых денежных средств:
· собственные (амортизация, прибыль, резервы и др.),
· заемные (кредиты финансовых учреждений, бюджетный кредит, коммерческий кредит и др.),
· привлеченные (средства от долевого участия в текущей инвестиционной деятельности, средства от продажи ценных бумаг, паевые взносы и др.);
· по форме собственности: собственные, чужие (привлеченные и заемные).
Однако большинство экономистов сходятся во мнении, что в составе финансовых ресурсов корпораций следует выделять ресурсы, образуемые за счет собственных и приравненных к ним средств; ресурсы, мобилизуемые на финансовом рынке; ресурсы, поступающие в порядке перераспределения (рис. 10.2).
На формирование финансовых ресурсов корпораций оказывает влияние ряд факторов:
1) внутренние (факторы, образующиеся под влиянием собственных источников формирования финансовых ресурсов);
2) внешние (факторы, образуемые под влиянием заемных средств и прочих денежных поступлений);
3) производственные — субъективные факторы, контролируемые со стороны корпорации: объемы производства и каналы реализации продукции, уровень затрат, объемы поставок сырья и степень эффективности его переработки, суммы потерь в натуральном и стоимостном выражении, а также комплекс факторов, охватывающий аспекты управления производственной деятельностью;
4) рыночные — объективные факторы, не контролируемые в условиях рынка свободной конкуренции со стороны корпорации: цены на сырье и произведенную продукцию, изменения спроса, инфляционные процессы и др.
Рис. 10.2. Классификация финансовых ресурсов микроуровня
Формирование, распределение и использование финансовых ресурсов может осуществляться в двух формах: фондовой и нефондовой. На общегосударственном уровне финансовые ресурсы формируются и используются преимущественно посредством бюджетных и внебюджетных денежных фондов целевого назначения: фондом социального страхования, пенсионного фонда, фонда занятости, дорожных фондов и др. На микроуровне финансовые ресурсы концентрируются в уставном и амортизационном фонде, а также в фондах накопления (резервный фонд, фонд развития производства, фонд социального развития) и потребления (фонд поощрения, фонд выплаты дивидендов).
Размер финансовых ресурсов на микроуровне определяет возможности их использования по следующим направлениям:
· платежи органам финансово-банковской системы, обусловленные выполнением финансовых обязательств; к ним относятся: налоговые платежи в бюджет, уплата процентов банкам за пользование кредитами, погашение взятых ранее ссуд, страховые платежи и т.д.;
· инвестирование собственных средств в капитальные затраты (реинвестирование), связанное с расширением производства и техническим его обновлением, переходом на новые прогрессивные технологии, и т.д.;
· инвестирование финансовых ресурсов в ценные бумаги, приобретаемые на рынке: акции и облигации других фирм, обычно тесно связанных кооперативными поставками с данным предприятием, в государственные займы и т.п.;
· направление финансовых ресурсов на образование денежных фондов поощрительного и социального характера;
· использование финансовых ресурсов на благотворительные цели, спонсорство и т. п.
Финансы микроуровня — финансы предприятий (организаций)различных видов деятельности и организационно-правовых форм хозяйствования и финансы корпоративных структур (финансово-промышленных групп и холдингов) являются важным звеном финансовой системы страны и представляют собой элемент децентрализованных средств организации. При этом финансы микроуровня относятся к экономическому базису общества, а государственные финансы — к его настройке.
Уточним: согласно Общероссийскому классификатору организационно-правовых форм ОК 028-99 (ОКОПФ), к хозяйствующим субъектам относятся любые юридические лица, а также организации, осуществляющие свою деятельность без образования юридического лица, и индивидуальные предприниматели. Согласно федеральному закону от 26.07.2006 г. № 135-ФЗ «О защите конкуренции», к хозяйствующим субъектам относятся индивидуальные предприниматели, коммерческие организации, а также некоммерческие организации, осуществляющие деятельность, приносящую доход.
Хотя определения корпоративных прав варьируют в различных юрисдикциях, существует четыре признака корпорации (организации):
1. Юридическое лицо. Согласно Гражданскому кодексу РФ, юридическим лицом признается организация, которая имеет в собственности, хозяйственном ведении или оперативном управлении обособленное имущество и отвечает по своим обязательствам этим имуществом, может от своего имени приобретать и осуществлять имущественные и личные неимущественные права, выполнять обязанности, быть истцом и ответчиком в суде.
2. Ограниченная ответственность — заранее установленное ограничение максимального размера потерь. Является одним из ключевых принципов российских хозяйственных обществ: акционер (участник общества) отвечает по долгам хозяйствующего субъекта только в пределах суммы, уплаченной им за акции (долю в уставном капитале).
3. Свободная продажа акций. Согласно российскому законодательству, отчуждать свои акции без согласия других акционеров, могут только участники открытого акционерного общества.
4. Централизованное управление советом директоров. Отдельные члены акционерных обществ (корпораций) обязываются, в известных случаях, к определенному образу действий по постановлению общего собрания корпорации. Это собрание является главным органом управления корпорации и является единственным выразителем ее воли. Члены корпорации могут выходить из нее и заменяться новыми, но корпорация сохраняет свое существование, и ее решения, принятые на общем собрании, остаются действительными. Органом, приводящим в исполнение решения общего собрания и совершающим от его лица действия, необходимые для функционирования организации, является совет директоров (другое название — «правление»). Совет директоров обычно избирается из членов корпорации или назначается высшим органом, в зависимости от которых находится корпорация. Совет директоров является ее представителем, а корпорация несет ответственность за все его действия, согласованные с уставом или постановлением общего собрания.
Организационно-правовой формой предпринимательства, в наибольшей степени соответствующей названным признакам корпорации и российскому законодательству, является открытое акционерное общество. Никакие другие организационно-правовые формы предпринимательства, предусмотренные Гражданским кодексом РФ, не соответствуют этим признакам.
Таким образом, основой системы финансов РФ являются финансы предприятий (организаций) и финансы корпоративных структур (финансово-промышленных групп — ФПГ и холдинговых компаний). Они представляют собой систему экономических отношений (взаимосвязей) по поводу формирования, распределения и использования финансовых ресурсов, необходимых для реализации мисси, стратегических и тактических целей.
Функции и роль финансов предприятий (организаций) и финансов корпоративных структур
Экономическая сущность корпоративных финансов (как и любой другой экономической категории) проявляется в функциях. В условиях рыночной экономики финансы корпораций выполняют следующие специфические (присущие только им) функции: 1) формирования капитала, доходов и денежных фондов; 2) использование капитала, доходов и денежных фондов; 3) контроль за формированием и использованием капитала, доходов и денежных фондов.
Первая функция связана с определением корпоративных финансов и их ролью — обеспечением непрерывности процесса производства.
Общим признаком и в тоже время особенностью корпоративных финансов является то, что они выражают денежные отношения, возникающие в процессе первичного распределения доходов — выручки от реализации продукции (товаров, работ и услуг). В результате образуются специальные денежные фонды — обособившаяся часть денежных средств хозяйствующих субъектов, получивших целевое назначение и относительно самостоятельное функционирование:
· фонд возмещения материальных затрат (их объем, состав и стоимость зависят от специфики вида экономической деятельности корпорации и ее масштабов) и амортизационный фонд (его объем зависит от первоначальной стоимости основных фондов и метода начисления амортизации);
· фонд потребления, средства которого направляются на различного рода выплаты персоналу и социальные отчисления в государственные внебюджетные фонды;
· фонд накопления, на основе которого, в первую очередь, формируются резервный фонд и фонд выплаты дивидендов, а затем — фонд материального поощрения (премиальный фонд), фонд социального развития, фонд развития производства, науки и техники.
Распределение доходов на вышеперечисленные фонды закрепляется в учредительских документах и отражается в финансовых планах корпорации.
Таким образом, первая функция корпоративных финансов обуславливает следующие хозяйственные операции:
· образование уставного и резервного капиталов корпорации;
· привлечение источников финансирования;
· мобилизацию кредитов с рынка ссудного капитала;
· аккумуляцию средств денежных фондов, образуемых в составе выручки от реализации продукции;
· формирование нераспределенной прибыли;
· привлечение специальных целевых средств;
· учет и анализ формирования капитала, доходов и денежных фондов.
В результате реализации первой функции достигается сбалансированность между движением материальных и денежных ресурсов; формируются фонды денежных средств, необходимые для обеспечения непрерывности производственного процесса на уровне корпорации; обеспечивается выполнение всех обязательств корпорации перед ее партнерами и государством.
Вторая функция раскрывает сущность корпоративных финансов; обуславливает следующие экономические процессы:
· оптимизацию вложения капитала (собственного и заемного) в необоротные и оборотные активы;
· обеспечение налоговых платежей в бюджеты всех уровней (согласно действующему законодательству);
· вложение денежных средств в наиболее ликвидные активы (ценные бумаги);
· использование доходов на цели потребления, развития и создания резервов;
· учет и анализ использования капитала, доходов и денежных фондов.
В результате реализации второй функции происходит максимизация рыночной стоимости капитала корпорации.
Третья функция (контрольная), так же, как и вторая, раскрывает сущность корпоративных финансов и реализуется в тесной взаимосвязи со всеми функциями. Ее содержание проявляется, с одной стороны, во внутренне присущей финансам способности сигнализировать о ходе воспроизводственного процесса, о соблюдении (или нарушении) стоимостных и материально-вещественных пропорций при формировании и распределении капитала, доходов и денежных фондов. С другой стороны — в предоставляемой государству возможности воздействовать на конечные финансовые результаты деятельности всех хозяйствующих субъектов (в том числе и корпораций).
Инструментом реализации контрольной функции корпоративных финансов выступает финансовая информация, содержащаяся в бухгалтерской отчетности. Эта информация служит исходной базой для расчета аналитических показателей (финансовых коэффициентов), характеризующих ликвидность, финансовую устойчивость, деловую активность и доходность корпораций. Фактические значения этих показателей в сравнении с нормативными, а также их динамика являются своего рода сигналами, посылаемыми руководству (владельцам) корпорации. Именно поэтому важным является вопрос о достоверности и правдивости финансовой информации и рассчитанных на ее основе коэффициентов.
Степень и полнота реализации контрольной функции корпоративных финансов во многом определяются состоянием финансовой дисциплины в экономике. Финансовая дисциплина — это обязательный для всех хозяйствующих субъектов и должностных лиц порядок ведения финансового хозяйства (включая учет и отчетность), соблюдение установленных правил выполнения финансовых обязательств.
Финансовый контроль в РФ осуществляют:
· финансовая и бухгалтерские службы корпораций — при оплате счетов поставщикам за материальные ценности и услуги, за отгрузку продукции, за взыскание дебиторской задолженности и др.;
· банки — в процессе кредитования своих клиентов (своевременность и полнота выполнения ими кредитных обязательств), а также за соблюдение кассовой дисциплины;
· налоговые органы — при уплате юридическими и физическими лицами налогов и сборов в бюджетную систему и др.
Дата добавления: 2018-08-06; просмотров: 389; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!