Проанализируем показатели создания стоимости
Для расчета показателей создания стоимости необходимо узнать средневзвешенную стоимость капитала для предприятия (WACC). Рассчитаем её в нижеприведенной таблице:
| WACC | 13,00% |
| Средний ЗК | 4010,5 |
| rd | 5,19% |
| Доля ЗК | 59,98% |
| ROE | 24,70% |
| Доля СК | 40,02% |
Поскольку ROIC>WACC, мы говорим о том, что компания создает стоимость.
|
| Расчёт | Значение |
| IC | = Средняя ст-сть активов – Средняя КЗ | 6686,5 |
| EVA | = IC * (ROIC-WACC) | 208,6 |
Исходя из требований заинтересованных сторон (кредиторы и собственники), компания должна обеспечивать получение прибыли (до уплаты процентов и дивидендов) в размере IC*WACC = 869,245. Прибыль до уплаты процентов нашей компании составляет 1347, за вычетом налога – 921 ден. ед. Значит, требование заинтересованных сторон выполняется.
Проведем анализ эффективности деятельности на рынке ценных бумаг
К сожалению, у нас нет информации о количестве акций в обращении, поэтому для расчетов принимаем, что номинал каждой акции = 1. Из баланса следует, что капитал компании состоит из обычных акций, привилегированных организация не выпускала.
|
| Расчёт | Значение |
| EPS | =(Чистая прибыль – DIV по прив. Акциям) / Среднее колво акций в обращении | 0,25 |
| DPS | = (Коэффициент DIV выплат * Чистая прибыль) / Среднее колво акций в обращении | 0,05 |
| Коэффициент покрытия дивидендов | =EPS/DPS | 5,084615385 |
| Коэффициент дивидендных выплат | =DPS/EPS | 0,19667171 |
Прибыль на акцию (EPS) равна 0,25 – это сумма заработанной в отчетном периоде чистой прибыли, приходящаяся на 1 обыкновенную акцию. Дивиденд на акцию (DPS) равен 0,05. Для акционеров были бы привлекательны рост этих показателей, стабильность выплат. Коэффициент покрытия дивидендов большой, выше рекомендуемого значения, равного 2. Коэффициент дивидендных выплат показывает долю чистой прибыли, выплаченной акционерам в виде дивидендов – за рассматриваемый период этот показатель был на уровне около 20%. Более точные выводы о деятельности компании на рынке ценных бумаг позволит дать анализ за несколько периодов, информация о состоянии рынка, цене акций компании на рынке и др.
Итог:Предприятие наращивает имущественную базу, большую долю активов составляют внеоборотные активы – скорее всего, имеем дело с промышленной компанией. В рассматриваемом периоде компания платежеспособна, хотя снижение коэффициентов ликвидности и рост чистого рабочего капитала заставляет задуматься о более пристальном мониторинге ситуации и усовершенствовании качества управления денежными потоками. Довольно большой финансовый цикл предприятия заставляет задуматься об источниках финансирования. Компания активно привлекает заемные средства для финансирования бизнеса, причем часто – краткосрочные. Сравнительно низкая стоимость заёмного капитала и положительный эффект финансового рычага позволяют ей делать это. Однако, необходимо обеспечивать, чтобы рентабельность инвестированного капитала была выше ставки привлечения средств, иначе сильный эффект финансового рычага обернется против компании. Поскольку рентабельность деятельности организации выше WACC, можно считать, что она создает стоимость. Уместные направления укрепления компании – усовершенствование управления запасами и дебиторской задолженностью для сокращения операционного цикла, а значит, и финансового цикла; оптимизация кредиторской задолженности; анализ необходимости расширения материальной базы (за период компания вкладывалась во внеоборотные активы, увеличивая их долю и тем самым снижая оборачиваемость активов – проверить целесообразность шага); обеспечение устойчивого темпа роста продаж; отслеживание риска дефолта.
Дата добавления: 2018-05-12; просмотров: 223; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!