Анализ наличия и движения добавочного капитала организаци.
Исследуем движение добавочного капитала в акционерном обществе.
Данные таблицы 2 показывают, что изменений добавочного капитала не происходило в течении исследуемого периода.
Таблица 2
Изменение добавочного капитала
ЗАО «ДИЗЕЛЬ», млн. руб.
| Показатели | 2005г. | 2008г. | Изменение (+, |
| Наличие добавочного капитала на начало года | 5356 | 5356 | - |
| Увеличение добавочного капитала за счет: | |||
| переоценки объектов основных средств | |||
| изменения стоимости имущества, выраженного в валюте, внесенного в счет вклада в уставный капитал | |||
| безвозмездного получения имущества | |||
| Итого | |||
| Уменьшение добавочного капитала за счет: | |||
| переоценки объектов основных средств | |||
| списание суммы дооценки объектов основных средств при его выбытии | |||
| увеличения уставного капитала | |||
| Итого | - | - | - |
| Наличие добавочного капитала на конец года | 5356 | 5356 | - |
На случай покрытия убытков и потерь в акционерных обществах и обществах с ограниченной ответственностью создается резервный капитал за счет ежегодных отчислений от прибыли. В акционерных обществах такие отчисления должны составлять не менее 5% от прибыли организации ежегодно и размер резервного капитала должен быть не менее 5% суммы уставного капитала.
|
|
|
Анализ наличия и движения резервного капитала организаци.
В таблице 3 отражено движение резервного капитала в акционерном обществе.
Таблица 3
Изменение резервного капитала
ЗАО «ДИЗЕЛЬ»
| Показатели | 2005г. | 2008г. | Изменение (+, -) |
| Наличие резервного капитала на начало года, млн. руб. | 10229 | 10229 | - |
| Удельный вес резервного капитала в сумме уставного капитала, % | 15 | 15 | - |
| Увеличение резервного капитала, млн. руб. за счет: | |||
| отчислений от прибыли | |||
| Итого | - | - | - |
| Уменьшение резервного капитала, млн. руб. за счет: | |||
| покрытия убытков и потерь | |||
| Итого | - | - | - |
| Наличие резервного капитала на конец года | 10229 | 10229 | - |
| Удельный вес резервного капитала в сумме уставного капитала, % | 15 | 15 | - |
Данные таблицы 3 показывают, что созданный резервный капитал составляет 15 % от суммы уставного капитала, ЗАО «ДИЗЕЛЬ» выполнило требования ФЗ «Об акционерных обществах». В течение трех последних лет размер резервного капитала не изменился и его сумма не использовалась на покрытие убытков и потерь, организация работала с прибылью.
Анализ наличия и движения нераспределенной прибыли организаци.
|
|
|
Существенным собственным источником является нераспределенная прибыль организации, это результат работы организации ее возможности развития на перспективу.
Размер чистой прибыли организации может быть направлен, по решению учредителей, на выплату дивидендов или на развитие организации.
Если свободный остаток прибыли направляют на развитие организации, то она учитывается как нераспределенная прибыль на счете 84 «Нераспределенная прибыль».
Изменение нераспределенной прибыли ЗАО «ДИЗЕЛЬ» отражено в таблице 4.
Таблица 4
Изменение нераспределенной прибыли
ЗАО «ДИЗЕЛЬ»
| Показатели | 2005г. | 2008г. | Изменение (+, -) |
| Наличие нераспределенной прибыли на начало года, млн. руб. | 198571 | 291225 | 92654 |
| Удельный вес нераспределенной прибыли в сумме собственного капитала, % | 70 | 78 | 8 |
| Удельный вес нераспределенной прибыли в сумме источников формирования имущества (валюте баланса), % | 51 | 68 | 17 |
| Увеличение нераспределенной прибыли за счет чистой прибыли, млн. руб. | 92654 | 28510 | -64144 |
| Итого, млн. руб. | 291225 | 319735 | 28510 |
| Уменьшение нераспределенной прибыли, млн. руб. за счет: | - | - | - |
| выплаты дивидендов | - | - | - |
| отчислений в резервный капитал | - | - | - |
| Итого | - | - | - |
| Наличие нераспределенной прибыли на конец года, млн. руб. | 291225 | 319735 | 28510 |
Данные таблицы 4 показывают о росте нераспределенной прибыли ЗАО «ДИЗЕЛЬ», что является положительным моментов в ее работе и характеризуется устойчивой финансовой независимостью. Нераспределенная прибыль занимает сравнительно высокий удельный вес в собственном пассивном капитале и в источниках формирования имущества. Но тенденция в динамике не благоприятная, так как темпы роста нераспределенной прибыли замедляются. Кризисные явления в экономике затрагивают каждый субъект хозяйствования.
|
|
|
Анализ устойчивости экономического роста.
Устойчивость экономического роста позволяет предположить, что предприятию не грозит банкротство. Вполне очевидно, что неустойчивое развитие предполагает вероятность банкротства предприятия. Поэтому перед руководством и менеджерами стоит очень серьезная задача ¾ обеспечить устойчивые темпы его экономического развития. Каковы же методы поддержания устойчивых темпов роста? Как известно, увеличение объемов деятельности предприятия (выпуска и продаж продукции) зависит от роста его имущества, т. е. активов. Для этого требуются дополнительные финансовые ресурсы, приток которых может быть обеспечен за счет внутренних и внешних источников финансирования. К внутренним источникам относятся прежде всего прибыль, направляемая на развитие производства (реинвестированная прибыль), и начисленная амортизация. Они пополняют собственный капитал предприятия, однако он может быть увеличен и извне, за счет эмиссии акций, хотя их выпуск и реализация угрожают самостоятельности руководства предприятия в принятии управленческих решений (дивидендной политики, финансовой стратегии и др.). Кроме того, дополнительный приток финансовых ресурсов можно обеспечить благодаря привлечению таких внешних источников, как банковские кредиты, займы, средства кредиторов. При этом рост заемных средств должен быть ограничен разумным (оптимальным) пределом, так как с увеличением доли заемного капитала ужесточаются условия кредитования, предприятие несет дополнительные расходы, следовательно, увеличивается вероятность банкротства. В связи с этим темпы экономического развития предприятия в первую очередь определяются темпами увеличения реинвестированного собственного капитала. Они зависят от многих факторов, отражающих эффективность текущей (рентабельность реализованной продукции, оборачиваемость собственного капитала) и финансовой (дивидендная политика, финансовая стратегия, выбор структуры капитала) деятельности. В учетно-аналитической практике степень возможностей предприятия по расширению основной деятельности за счет реинвестирования собственного капитала определяется с помощью коэффициента устойчивости экономического роста (КУР), который выражается в процентах и исчисляется как отношение реинвестированной прибыли (РРП) к среднегодовой величине собственного капитала (СК). Величина РРП определяется по данным формы № 3 как сумма прибыли, направленной в фонды накопления и остатки нераспределенной прибыли.
|
|
|
Эффект операционного рычага.
Операционный рычаг (производственный леверидж) - это потенциальная возможность влиять на прибыль компании, путем изменения структуры себестоимости и объем производства.
Эффект операционного (производственного) рычага заключается в том, что любое изменение выручки от реализации всегда порождает более сильное изменение прибыли. Для расчета эффекта или силы воздействия рычага используется целый ряд показателей. При этом требуется разделение издержек на переменные и постоянные с помощью промежуточного результата. Этот эффект вызван различной степенью влияния динамики переменных затрат и постоянных затрат на финансовый результат при изменении объема выпуска. Влияя на величину не только переменных, но и постоянных затрат, можно определить, на сколько процентных пунктов увеличится прибыль. Иными словами эффект производственного рычага показывает степень чувствительности прибыли от реализации к изменению выручки от реализации.
Уровень или силу воздействия операционного рычага (Degree operating leverage, DOL) рассчитываем по формуле: DOL = MP/EBIT = ((p-v)*Q)/((p-v)*Q-FC) , где MP - маржинальная прибыль; EBIT - прибыль до вычета процентов; FC - условно-постоянные расходы производственного характера; Q - объем производства в натуральных показателях; p - цена за единицу продукции; v - переменные затраты на единицу продукции.
Уровень операционного рычага позволяет рассчитать величину процентного изменения прибыли в зависимости от динамики объема продаж на один процентный пункт. При этом изменение EBIT составит DOL%.
Чем больше доля постоянных затрат компании в структуре себестоимости, тем выше уровень операционного рычага, и следовательно, больше деловой (производственный) риск.
По мере удаления выручки от точки безубыточности сила воздействия операционного рычага уменьшается, а запас финансовой прочности организации наоборот растет. Данная обратная связь связана с относительным уменьшением постоянных издержек предприятия.
Так как многие предприятия выпускают широкую номенклатуру продукции, уровень операционного рычага удобнее рассчитывать по формуле: DOL = (S-VC)/(S-VC-FC) = (EBIT+FC)/EBIT , где EBIT+FC=МР, S - выручка от реализации; VC - переменные издержки
Расчет эффекта производственного расчета позволяет ответить на вопрос, насколько чувствителен маржинальный доход к изменению объема производства и продаж, и насколько хватило бы не только на покрытие постоянных расходов, но и формирование прибыли.
Также необходимо отметить что, сила воздействия операционного рычага:
- зависит от относительной величины постоянных затрат, от структуры активов предприятия, доли внеоборотных активов. Чем больше стоимость основных фондов, тем больше доля постоянных затрат;
- прямо связана с ростом объема реализации;
- тем выше, чем предприятие ближе к порогу рентабельности;
- зависит от уровня фондоемкости;
- тем сильнее, чем меньше прибыль и больше постоянные расходы.
Уровень операционного рычага не является постоянной величиной и зависит от определенного, базового значения реализации. Например, при безубыточном объеме продаж уровень операционного рычага будет стремиться к бесконечности. Уровень операционного рычага имеет наибольшее значение в точке, немного превышающей точку безубыточности. В этом случае даже незначительное изменение объема продаж приводит к существенному относительному изменению ЕВIТ. Изменение от нулевой прибыли к какому-либо ее значению представляет собой бесконечное процентное увеличение.
На практике большим операционным рычагом обладают те компании, которые имеют большую долю основных фондов и НМА (нематериальных активов) в структуре баланса и большие управленческие расходы. И наоборот, минимальный уровень операционного рычага присущ компаниям, у которых велика доля переменных затрат.
Таким образом, понимание механизма действия производственного левериджа позволяет эффективно управлять соотношением постоянных и переменных затрат в целях повышения рентабельности оперативной деятельности компании.
Можно сделать следующие выводы:
- высокий удельный вес постоянных затрат сужает границы мобильного управления текущими затратами;
- чем больше сила воздействия операционного рычага тем выше предпринимательский риск.
Эффект финансового рычага.
Финансовый рычаг (финансовый леверидж) — это отношение заемного капитала компании к собственным средствам, он характеризует устойчивость компании. Чем меньше финансовый рычаг, тем устойчивее положение. С другой стороны, заемный капитал позволяет увеличить коэффициент рентабельности собственного капитала, т.е. получить дополнительную прибыль на собственный капитал.
Дата добавления: 2018-04-15; просмотров: 306; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!