Задачи: Оценка стоимости и доходности акций

⇐ ПредыдущаяСтр 2 из 3Следующая ⇒

Вариант	№№ задач	Вариант	№№ задач	Вариант	№№ задач
1	15, 16, 31, 32, 33	6	10, 25, 31, 32, 33	11	5, 30, 31, 32, 33
2	14, 17, 31, 32, 33	7	9, 24, 31, 32, 33	12	4, 29, 31, 32, 33
3	13, 18, 31, 32, 33	8	8, 23, 31, 32, 33	13	3, 28, 31, 32, 33
4	12, 19, 31, 32, 33	9	7, 22, 31, 32, 33	14	2, 27, 31, 32, 33
5	11, 20, 31, 32, 33	10	6, 21, 31, 32, 33	15	1, 26, 31, 32, 33

Стоимость акций

Задача 1.Найти сегодняшнюю ценность краткосрочной акции, если дивиденд на данную акцию ожидается в размере 2 ден.ед., инвестор рассчитывает реализовать акцию через год за 20 ден.ед. Требуемая доходность 12%.

Задача 2.ОАО придерживается политики выплаты стабильного дивиденда (3 ден.ед. на акцию) при требуемой доходности 12%. Найти сегодняшнюю ценность акции.

Задача 3.Акционерное общество выплатило дивиденды за прошлый год в размере 20 у.е. за одну акцию. Ежегодный рост дивидендов – на 7%. Определить стоимость одной акции при ставке дисконтирования – 15%.

Задача 4.Определите сегодняшнюю ценность привилегированной акции, если дивиденд по ней оставляет 4,5%, а номинальная ценность 100 тыс.руб. и требуемая доходность 9%.

Задача 5.Размер дивиденда, выплачиваемого фирмой «Х», в настоящий момент составляет $1,5 на одну акцию. Ожидается, что первые три года дивиденд будет увеличиваться на 15% в год, следующие три года на 7,5%, а в дальнейшем будет поддерживаться постоянный темп роста 5%.Рассчитайте сегодняшнюю ценность акций для инвестора, требующего 20% на свои инвестиции.

Задача 6. Акционерное общество выплатило дивиденды за прошлый год в размере 100 руб. на одну акцию. Ежегодный рост дивиденда – на 12%. Определить стоимость одной акции при ставке дисконтирования 19%.

Задача 7. Рассчитать текущую стоимость цены перепродажи предприятия по модели Гордона, если денежный поток последнего прогнозного года равен 25 тыс. долл. Темп прироста денежного потока в постпрогнозном периоде 4%. Ставка дисконтирования 11%.

Задача 8. В конце каждого года из последующих 4 лет фирма предполагает выплачивать дивиденды в размере: $2; $1,5; $2,5; $3,5. Какую цену вы готовы заплатить за акцию данной фирмы, если ожидается, что в дальнейшем дивиденды будут расти на 5% в год, а требуемая ставка дохода составляет 19%?

Задача 9. В конце каждого года из последующих 4 лет фирма предполагает выплачивать дивиденды в размере: 1000 руб.; 1500 руб.; 2000 руб.; 2500 руб. Если ожидается, что в дальнейшем дивиденды могут расти на 5% в год, а требуемая ставка дохода 12%, то какую цену целесообразно заплатить за акцию данной фирмы.

Задача 10.Дивиденд полученный в 0 году 4 долл. Дивиденды и цены растут одним и тем же темпом 6% в год. Требуемая доходность инвестора 12%. Найти теоретическую текущую стоимость акции.

Задача 11.Требуемая норма доходности 10%. Период супернормального роста акции 3 года, темп прироста дивидендов на этапе супернормального роста 25%, в дальнейшем темпы роста стабилизируются на уровне 5%. Уровень дивиденда в предыдущем периоде 2 долл. Определить текущую стоимость акции.

Задача 12.Период избыточного роста 5 лет. Темп роста доходов и дивидендов в течение периода избыточного роста 20%. Постоянный темп роста после периода избыточного роста 5%. Последний из уже выплаченных дивидендов 400 руб., требуемая норма прибыли 10%. Определить теоретическую (внутреннюю) стоимость акции избыточного роста.

Задача 13.Период избыточного роста 4 года. Темп роста доходов и дивидендов в течение периода избыточного роста 25%. Постоянный темп роста после периода избыточного роста 10%. Последний из уже выплаченных дивидендов 450 руб., требуемая норма прибыли 14%. Определить теоретическую (внутреннюю) стоимость акции избыточного роста.

Задача 14.Стоимость акции на конец текущего года составила 15,00. Ожидается, что в течение следующих 5 лет будут осуществлены следующие дивидендные выплаты:

Год	1	2	3	4	5
Дивиденд	2,5	2,1	2,8	3,6	3,2

Определите цену, по которой акция может быть продана в конце 5-го года, если норма доходности равна 25%. Какую цену вы заплатили бы за данную акцию сегодня. Переоценена или недооценена акция.

Задача 15.

Годовой дивиденд 60 000 руб. на привилегированную акцию номиналом 100 000 руб. выплачивается 4 раза в год. Ставка по объекту альтернативного вложения – 40% годовых. Определите цену акции.

Оценка доходности акций

Задача 16. Последний из уже выплаченных дивидендов равен 45 руб. на акцию. Ожидается следующий рост дивидендных выплат: 1 год - 22%, 2 год - 18%, 3 год - 12%, 4 год - 10%, начиная с 5 года рост дивидендов стабилизируется на уровне 6,5% в год. Инвестору предложили купить данную акцию за 200 руб. Оцените правильность инвестиций при средней рыночной доходности аналогичных активов 14,5%.

Задача 17.Инвестор приобрел за 900 руб. привилегированную акцию номинальной стоимостью 1500 руб. с фиксированным размером дивиденда 30% годовых. В настоящее время курсовая стоимость акции – 2000 руб. Определите текущую доходность по данной акции для покупателя и владельца.

Задача 18.Инвестор приобрел привилегированную акцию по цене 10000 руб. Номинал акции 5000 руб. Ежегодный 40% дивиденд выплачивается 4 раза в год равными долями. В биржевой сводке доходность данной ценной бумаги отмечается на уровне 19%. Оцените правильность вложения инвестором своих средств.

Задача 19.Ожидаемая прибыль, которую АО планирует выплатить в виде дивидендов в текущем году на одну акцию, равна 40 000 руб. Ожидается ежегодный прирост прибыли на 20%. В настоящее время курсовая стоимость данной ценной бумаги 98 000 руб. Определите полную доходность этой акции.

Какова должна быть курсовая стоимость данной акции, если имеется объект альтернативного вложения, доходность по которому находится на уровне 61%.

Задача 20.Инвестор приобрел за 24 руб. привилегированную акцию с фиксированным размером дивиденда 120% годовых и номиналом 10 руб. Через три года, в течение которых дивиденды регулярно выплачивались, она была продана инвестором по цене 21 руб. Определите текущую доходность, доходность за весь холдинг-период и полную доходность акции.

Задача 21.Рыночная цена акции в настоящий момент времени 100 руб. Ожидаемая цена акции в конце текущего года равна 105 руб., а ожидаемый дивиденд в текущем году 10 руб. Определить ожидаемую дивидендную доходность, ожидаемую доходность за счет изменения цены акции и полную доходность по акции.

Задача 22.В бизнес-плане предприятия, разрабатываемого на очередной финансовый год, значится, что его ожидаемые прибыль EBIT и балансовая стоимость активов через год составят соответственно 24,5 и 112,6 млн. руб. В этом же документе указано, что предприятие через год будет иметь непогашенных долгов на сумму 28,4 млн. руб., и за год из не облагаемой налогом части прибыли выплатит процентов по кредитам на сумму 4,75 млн. руб. Ставка налога на прибыль, закладываемая в бизнес-план, равна 20%. Из опубликованного финансового отчета аналогичного предприятия следует, что среднее отношение стоимости одной акции этого предприятия к его приходящейся на одну акцию годовой чистой прибыли равно 5,65. Мультипликатор «Цена/Балансовая стоимость» по этому предприятию составил за ряд прошедших лет 2,48.

Какова рыночная стоимость одной акции данного предприятия при их общем количестве 1,25 млн. шт., если инвестор доверяет статистике и сопоставимости сравниваемых фирм по мультипликатору «Цена/Прибыль» на 35%, а по мультипликатору «Цена/Балансовая стоимость» - на 65%?

Если компания выплачивает постоянный дивиденд 112 руб. на акцию, то какова доходность данной ценной бумаги?

Задача 23.Рыночная цена акции в настоящий момент времени 110 руб. Ожидаемая цена акции в конце текущего года равна 120 руб., а ожидаемый дивиденд в текущем году 5 руб. Определить ожидаемую дивидендную доходность, ожидаемую доходность за счет изменения цены акции и полную доходность по акции.

Задача 24.Курс акции нулевого роста в настоящий момент 400 руб., а последний из уже выплаченных дивидендов 40 руб. Определить норму прибыли (доходность) акции.

Задача 25.Рыночная цена акции нормального роста в настоящий момент 1000 руб. Ожидается, что дивиденд в текущем году будет равен 50 руб., а темп его роста 7%. Определить ожидаемую доходность акции.

Задача 26. Рыночная цена акции нормального роста в настоящий момент 500 руб. Ожидается, что дивиденд в текущем году будет равен 60 руб., а темп его роста 4%. Определить ожидаемую доходность акции.

Задача 27. Последний из уже выплаченных дивидендов равен 15 руб. на акцию. Ожидается следующий рост дивидендных выплат: 1 год - 25%, 2 год - 20%, 3 год - 15%, 4 год - 10%, начиная с 5 года рост дивидендов стабилизируется на уровне 5% в год. Инвестору предложили купить данную акцию за 75 руб. Оцените правильность инвестиций при средней рыночной доходности аналогичных активов 12%.

Задача 28. Последний из уже выплаченных дивидендов равен 20 руб. на акцию. Ожидается следующий рост дивидендных выплат: с 1-го по 3-ий год - 20%, с 4-го по 6-ой год - 15%, 7-ой год - 12%, 8 год - 10%, начиная с 9-го года рост дивидендов стабилизируется на уровне 4% в год. Инвестору предложили купить данную акцию за 100 руб. Оцените доходность данной финансовой операции.

Задача 29.Оценивается рыночная стоимость АО «А», для которого АО «Б», недавно проданное за 250 000 у.е., является аналогом.

у.е.

Показатели	А	Б
Количество выпущенных акций	2 500	3 000
Выручка	405 500	355 000
Себестоимость (без амортизации)	220 000	215 000
Амортизация	22 500	24 000
Сумма уплаченных процентов за кредит	24 500	23 600
Сумма уплаченных налогов	25 700	23 500

При расчете рыночной стоимости АО «А» удельный вес стоимости, рассчитанной по мультипликатору Цена / Чистая прибыль, принимается за 55%, а удельный вес стоимости, рассчитанной по мультипликатору Цена / Денежный поток – за 45%.

Оцените рыночную стоимость акции АО «А». Если АО «А» выплатило дивиденд 50 у.е. на акцию и в дальнейшем ожидается его 5% ежегодный рост, то какова доходность данной акции?

Задача 30.В бизнес-плане предприятия, создаваемого для освоения нового продукта, значится, что его ожидаемые прибыль EBIT и балансовая стоимость активов через год составят соответственно 15 и 90 млн. руб. В этом же документе указано, что предприятие через год будет иметь непогашенных долгов на сумму 25 млн. руб., и за год из не облагаемой налогом части прибыли выплатит процентов по кредитам на сумму 2 млн. руб. Ставка налога на прибыль, закладываемая в бизнес-план, равна 20%. Из опубликованного финансового отчета аналогичного предприятия следует, что среднее отношение стоимости одной акции этого предприятия к его приходящейся на одну акцию годовой чистой прибыли равно 6,5. Мультипликатор «Цена/Балансовая стоимость» по этому предприятию составил за ряд прошедших лет 1,8.

Какова рыночная стоимость одной акции данного предприятия при их общем количестве 1 млн. шт., если инвестор доверяет статистике и сопоставимости сравниваемых фирм по мультипликатору «Цена/Прибыль» на 65%, а по мультипликатору «Цена/Балансовая стоимость» - на 35%?

Если компания выплачивает постоянный дивиденд 100 руб. на акцию, то какова доходность данной ценной бумаги?

Дата добавления: 2018-05-02; просмотров: 1549; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

⇐ Предыдущая 123 Следующая ⇒

Мы поможем в написании ваших работ!