Расчетные активы / Годовая выручка от реализации»
Расчетные активы /Месячная выручка от реализации».
Используемые в процессе оценки расчетные активы могут объединяться тремя основными способами:
1. Все основные средства – собственные и арендованные, а также нематериальные активы (СОС + АОС + НМА).
2. Основные фонды собственные и арендованные (без нематериальных активов) (СОС + АОС).
3. Арендованные основные фонды и нематериальные активы (АОС + НМА).
Годовая выручка от реализации представляет разницу между валовой выручкой от реализации и налогом на добавленную стоимость.
Месячная выручка от реализации определяется делением годовой выручки на двенадцать.
Таким образом, сравнительныйподход, включающий методы рынка капитала, сделок и отраслевых оценок, даетнаиболееточныерезультаты, еслисуществуетактивныйрыноканалогичныхобъектовсобственности, а следовательно и банк финансовой информации необходимой для оценки.
Тема 6. Затратный (имущественный) подход к оценке бизнеса
Вопросы:
6.1 Основы затратного подхода
6.2 Метод чистых активов
6.3 Метод оценки по ликвидационной стоимости
Основы затратного подхода
Затратный подход основывается на принципе замещения: актив стоит не больше, чем составили бы затраты на замещение всех его составных частей.
Затратный подход применяется, когда существует возможность заменить объект оценки другим объектом, который либо является точной копией объекта оценки, либо имеет аналогичные полезные свойства. Если объекту оценки свойственно уменьшение стоимости в связи с физическим состоянием, функциональным или экономическим устареванием, при применении затратного подхода необходимо учитывать износ и все виды устареваний.
|
|
|
Затратный подход применяется в следующих случаях:
оценка предприятия в целом;
оценка контрольного пакета акций предприятия, обладающего значительными материальными активами;
оценка новых предприятий, когда отсутствуют ретроспективные данные о прибылях;
оценка предприятий, когда имеются затруднения с обоснованным прогнозированием величины будущих прибылей или денежных потоков;
отсутствие рыночной информации о предприятиях-аналогах;
ликвидация предприятия (метод ликвидационной стоимости).
Базовая формула затратного подхода выглядит следующим образом (76):
Стоимость предприятия = Активы – Обязательства. (76)
Т.е. оцениваемое предприятие стоит столько, сколько стоит его имущество (за вычетом задолженности фирмы).
Основные методы затратного подхода:
чистых активов (предполагает использование скорректированной балансовой стоимости);
|
|
|
ликвидационной стоимости (основан на оценке тех же чистых активов, но с учетом поправки на их ликвидность.
Затратный подход обладает рядом преимуществ и недостатков (таблица).
Таблица – Преимущества и недостатки затратного подхода
| Преимущества | Недостатки |
| Основывается на реально существующих активах | Часто не учитывает стоимость нематериальных активов и гудвилла[2] |
| Годится для некоторых видов компаний | Не учитывает будущих ожиданий |
Метод чистых активов
Метод чистых активов основан на корректировке баланса предприятия, так как балансовая стоимость активов и обязательств предприятия редко соответствует их рыночной стоимости.
Метод чистых активов является косвенным методом определения стоимости коммерческого предприятия. Этот метод является одним из базовых для выяснения стоимости бизнеса в России.
Действующими нормативными актами установлен порядок расчета стоимости чистых активов только для акционерных обществ (приказ Минфина РФ № 10-н и Федеральной комиссии по рынку ценных бумаг № 03-6/пз от 29. 01.2003 г. «Порядок оценки стоимости чистых активов акционерных обществ»).
Общества с ограниченной ответственностью должны руководствоваться тем же порядком расчета, что и акционерные общества (письмо Минфина РФ от 7 декабря 2009 г. № 03-03-06/1/791).
|
|
|
Стоимость чистых активов исчисляется исходя из показателей бухгалтерского баланса организации по состоянию на отчетную дату. Согласно Порядку расчета, чистые активы (ЧА) представляют собой разницу между активами и пассивами, принимаемыми к расчету (формула 77).
ЧА = (Активы – ЗУ) – (Обязательства – ДБП). (77)
В составе активов, принимаемых к расчету, учитываются:
– внеоборотные активы, которые отражаются в разделе I «Внеоборотные активы» бухгалтерского баланса;
– оборотные активы – в одноименном разделе II бухгалтерского баланса.
Из суммы оборотных активов, а точнее дебиторской задолженности, нужно исключить задолженность участников (учредителей) по взносам в уставный капитал (Дтсч. 75 «Расчеты с учредителями») (ЗУ).
Согласно пункту 3 Порядка расчета, из состава оборотных активов также исключается стоимость (в сумме фактических затрат на выкуп) собственных акций, которые акционерное общество выкупило у акционеров для последующей перепродажи или аннулирования. Однако в актив баланса данный показатель не входит, т. к. отражается в разделе III «Капитал и резервы» (строка «Собственные акции, выкупленные у акционеров») в круглых скобках (при подсчете итога раздела эта сумма вычитается).
|
|
|
Следовательно, на сегодняшний день расчет стоимости чистых активов сводится к исключению из актива баланса только задолженности участников (учредителей) по взносам в уставный капитал.
Пассивы, принимаемые к расчету:
– долгосрочные обязательства (итог раздела IV бухгалтерского баланса);
– краткосрочные обязательства (итог раздела V бухгалтерского баланса) за минусом доходов будущих периодов (ДБП).
Показатель чистых активов отражается в разделе 3 «Чистые активы» Отчета об изменениях капитала.
Дата добавления: 2018-04-05; просмотров: 629; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!