Ликвидность и платежеспособность могут оцениваться с помощью абсолютных и относительных показателей

⇐ ПредыдущаяСтр 2 из 3Следующая ⇒

Из абсолютных основным является показатель, характеризующий величину собственных оборотных средств (или чистый оборотный капитал) – WC. WC = (E-LS) +LTD – LTA, где E – собственный капитал, LS – убытки, LTD – долгосрочные пассивы, LTA – внеоборотные активы.WC = CA – CL, где CA – оборотные активы, CL – краткосрочные пассивы.

Это, во-первых, расчетный показатель, а, во-вторых, он характеризует не величину средств (активы), а источники средств (пассивы).Экономическая трактовка его следующая: какая сумма оборотных средств останется в распоряжении предприятии после расчетов по краткосрочным обязательствам.

Относительные показатели представлены тремя коэффициентами ликвидности соответственно трем группам оборотных активов с позиции мобильности.

Коэффициент ликвидности	Формула расчета	Характеристика активов, дополнительно привлекаемых для покрытия краткосрочных пассивов
Абсолютной ликвидности (платежеспособности)	Денежные средства / Краткосрочные пассивы	Могут быть использованы немедленно
Быстрой ликвидности	Денежные средства + дебиторы / Краткосрочные пассивы	Существует срок трансформации
Текущей ликвидности	Денежные средства + дебиторы + прочие оборотные средства / Краткосрочные пассивы	Наименее ликвидные активы

Эти четыре показателя являются основными для оценки ликвидности и платежеспособности. Известны и другие показатели (5-8), имеющие определенный интерес:

5. Коэффициент обеспеченности текущей деятельности собственными оборотными средствами k_WC= Собственные оборотные средства/Оборотные активы; В российской практике нижняя граница показателя – 10%.

6. Маневренность собственных оборотных средств (функционирующего капитала) МК = Денежные средства / Функционирующий капитал (все пассивы, валюта баланса); Для нормально функционирующего предприятия значение показателя располагается в интервале от нуля до единицы.

7. Доля собственных оборотных средств в покрытии запасов.

WC_S = собственные оборотные средства / Запасы и затраты. Рекомендуемая нижняя граница – 50%.

8. Коэффициент покрытия запасов = «нормальные» (обоснованные) источники покрытия запасов / сумма запасов; Нижняя граница - 1 (единица).

Оценка финансовой устойчивости

Количественно финансовая устойчивость может оцениваться двояко: (а) с позиции структуры источников средств, (б) с позиции расходов, связанных с обслуживанием внешних источников. Соответственно выделяются две группы показателей, называемых условно (а) коэффициентами капитализации, (б) коэффициентами покрытия.

Коэффициенты капитализации	Формула расчета
Коэффициент концентрации собственного капитала	Собственный капитал/всего источников средств
Коэффициент концентрации привлеченных средств	Привлеченные средства /всего источников средств
Коэффициент финансовой зависимости	Является обратным коэффициенту концентрации собственного капитала
Коэффициент маневренности собственного капитала (показывает как часть собственного капитала используется для финансирования текущей деятельности, т.е. вложена в оборотные средства, а какая часть капитализирована)	Собственные оборотные средства/собственный капитал
Коэффициент структуры покрытия долгосрочных вложений	Долгосрочные пассивы /Внеоборотные активы
Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	Долгосрочные пассивы / (собственный капитал + долгосрочные пассивы)
Коэффициент финансовой независимости капитализированных источников	Собственный капитал / (собственный капитал +долгосрочные пассивы)
Коэффициент структуры привлеченных средств	Краткосрочная кредиторская задолженность (NFL) / привлеченные средства (LTD+STD+ NFL)
Коэффициент структуры заемных средств	Долгосрочные пассивы (LTD) / заемные средства(LTD+STD)
Коэффициент соотношения собственных и привлеченных средств	Привлеченные средства (LTD+SL) / собственный капитал (Е)
Уровень финансовоголевериджа	Представляет модификацию коэффициента соотношения собственных и привлеченных средств, когда в числителе учитываются либо привлеченные средства финансового характера, либо долгосрочные пассивы)
Коэффициенты покрытия	Формула расчета
Коэффициент обеспеченности процентов к уплате	Прибыль до вычета процентов и налогов / проценты к уплате
Коэффициент покрытия постоянных финансовых расходов	Прибыль до вычета процентов и налогов / (проценты к уплате + расходы по финансовой аренде)

Оценка деловой активности

Деловая активность коммерческой организации проявляется в динамичности ее развития, достижении ею поставленных целей, что отражают натуральные и стоимостные показатели, эффективном использовании экономического потенциала, расширении рынков сбыта.

Количественная оценка и анализ деловой активности могут быть сделаны по двум направлениям: - степень выполнения плана (установленного вышестоящей организацией или самостоятельно) по основным показателям, обеспечение заданных темпов роста; - уровень эффективности использования ресурсов коммерческой организации.

Текущая деятельность фирмы может быть охарактеризована с различных сторон. В нашей стране основными оценочными показателями традиционно считаются объем реализации и прибыль. Что касается динамики основных показателей, то наиболее информативные аналитические выводы формулируются в результате сопоставления темпов их изменения. В частности, в известном смысле является оптимальным следующее соотношение темповых показателей: 100% < Т_с< Т_r< Т_p, где Т_с, Т_r , Т_p - соответственно темп изменения совокупного капитала, объема реализации и прибыли. Приведенное соотношение можно условно назвать «золотым правилом экономики предприятия».

Для характеристики деловой активности акционерных компаний в учетно-аналитической практике экономически развитых стран помимо темповых показателей используют коэффициент устойчивости экономического роста, рассчитываемого по формуле:

k_g = (P_n – D) / E *100%, где P_n – чистая прибыль (прибыль, доступная к распределению среди акционеров); D – дивиденды, выплачиваемые акционерам; E – собственный капитал.Этот коэффициент показывает, какими темпами в среднем увеличивается собственный капитал за счет финансово-хозяйственной деятельности, а не за счет привлечения дополнительного акционерного капитала.

Этот показатель показывает, какими в среднем темпами может развиваться организация, не меняя уже сложившиеся соотношения между источниками финансирования, фондоотдачей, рентабельностью производства, дивидендной политикой и т.п. Связь коэффициента устойчивости с этими показателями может быть описана жестко детерминированной факторной моделью:

P_rP_nS A k_g = —— * —— * —— * —— ; P_nS S E

где P_r – величина реинвестируемой чистой прибыли;P_n – чистая прибыль (прибыль, доступная к распределению среди акционеров); S – объем производства (выручка от реализации); A – сумма активов коммерческой организации (баланс-нетто) или, что то же самое, величина капитала, авансированного в ее деятельность; Е – собственный капитал.

Второе направление оценки деловой активности – анализ и сравнение эффективности использования ресурсов. Известно множество показателей, применяемых в ходе такого анализа.Логика обособления этих показателей на группы связана с различением трех групп ресурсов: трудовых, материальных и финансовых. Обобщающим показателемоценки эффективности использования ресурсов предприятия является показатель ресурсоотдачи (синоним: коэффициент оборачиваемости средств в активах), рассчитываемый по формуле: КОСА = выручка от реализации / средняя стоимость активов.

Оценка рентабельности

Две группы показателей рентабельности

Рентабельности инвестиций (капитала)

Рентабельность продаж

Название показателя

формула

Название показателя

формула

Коэффициент генерирования дохода (ВЕР)

= P_it / A = прибыль до вычета процентов и налогов / итог баланса-нетто по активу

Удельная валовая прибыль (синонимы: валовая маржа)

(GRM) = (S – COGS) / S = валовая прибыль / выручка от реализации.

COGS – себестоимость реализованной продукции

Рентабельность (доходность) совокупного капитала (RОА)

= (P_n+ АТИС) / С_t = сумма чистой прибыли и процентов к уплате в посленалоговом исчислении / совокупный капитал (итог баланса-нетто по пассиву)

Модификация рентабельности совокупного капитала (RОТС)

= (P_n+ АТИС) / (С_t – CL), где CL – краткосрочные пассивы

Удельная операционная прибыль (синонимы: операционная маржа)

(OIM) = (S – COGS - OE) / S = операционная прибыль / выручка от реализации.

OE – операционные (управленческие и коммерческие) расходы.

Рентабельность собственного капитала (RОЕ)

= P_n / Е = чистая прибыль / собственный капитал

Рентабельность собственного обыкновенного капитала (RОСЕ)

= (P_n– PD) / (Е – PS), где PD – дивиденды по привелегированным акциям, PS – привилегированные акции)

Удельная чистая прибыль (синонимы: чистая рента-бельность реализованной продукции, чистая маржа)

(NPM) = P_n / S = чистая прибыль / выручка от реализации.

Дата добавления: 2018-04-05; просмотров: 243; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

⇐ Предыдущая 123 Следующая ⇒

Мы поможем в написании ваших работ!

© 2014-2024 — Студопедия.Нет — Информационный студенческий ресурс. Все материалы представленные на сайте исключительно с целью ознакомления читателями и не преследуют коммерческих целей или нарушение авторских прав (0.022)