Международные слияния и поглощения (СиП) компаний как тип инвестиционной стратегии
Основной причиной для слияния или приобретения должно быть стремление достичь синергии, т.е. эффекта, при котором ценность объединенного предприятия больше, чем сумма отдельных частей, из которых оно состоит.
Но синергия достигается не всегда
—объединение двух компаний изначально не имело смысла,
- имевшиеся возможности для достижения синергии не реализуются.
Слияние - суммарные операции и активы двух компаний сливаются путем помещения их под контроль руководства новой компании, находящейся в совместном владении акционеров исходных компаний.
Поглощение имеет - одна компания получает контроль над другой путем приобретения контрольного пакета акций с правом решающего голоса.
Формы СиП:
Горизонтальная интеграция - слиянии фирм, которые функционируют в одной области деятельности и на одном и том же этапе производственного цикла.
Вертикальная интеграция —слияние фирм, которые функционируют в одной сфере деятельности, но на различных этапах производственного цикла.
- прямая, направленной на расширение рынка сбыта,
- обратная, направленная на подчинение поставщика сырья или комплектующих частей.
Диверсификация - в слиянии или приобретении участвуют фирмы, функционирующие в несвязанных областях деятельности.
Оценка рисков прямого зарубежного инвестирования
Риски иностранного инвестирования представляют собой вероятность (угрозу) финансовых потерь, недополучения доходов от инвестиций или появления дополнительных инвестиционных расходов как следствие вложения капитала в экономику другой страны.
|
|
|
8. Инвестиционный климат и его влияние на участие страны в международной инвестиционной деятельности
Инвестиционный климат страны: структура и содержание.
Инвестиционный климат ИИ, - совокупность условий приема и функционирования иностранного капитала.
Степень привлекательности страны-реципиента, ее инвестиционный климат определяются иностранным инвестором по определенным факторам, в число которых входят:
- политическая и экономическая стабильность,
- географическое положение,
- состояние ресурсов в стране,
- уровень развития инфраструктуры,
- взаимоотношения с мировым сообществом,
- социальные и культурные особенности страны
- другие.
Большинство факторов отражают положительные тенденции в стране - инвестиционный климат оценивается как благоприятный. В противном случае, в зависимости от количества положительных/неблагоприятных факторов, инвестиционный климат будет считаться неблагоприятным / рискованным.
Инвестиционный потенциал страны складывается из состояния отдельных накопленных факторов производства, или частных потенциалов:
|
|
|
- ресурсно-сырьевого,
- производственного,
- потребительского,
- инфраструктурного,
- трудового,
- институционального,
- финансового
- инновационного.
Риски иностранного инвестирования представляют собой вероятность (угрозу) финансовых потерь, недополучения доходов от инвестиций или появления дополнительных инвестиционных расходов как следствие вложения капитала в экономику другой страны.
Рейтинговые оценки инвестиционного климата и страновых рисков
Исследования инвестиционного климата и страновых рисков с присвоением соответствующего рейтинга проводят международные и национальные рейтинговые компании, агентства, крупные банки, а также международные финансовые и экономические организации.
Рейтинг –экспертная оценка объективных показателей состояния рынка той или иной страны, отдельных корпораций и финансовых инструментов, основанная на соответствующих количественных и качественных подходах.
При оценивании могут использоваться несколько подходов:
экономический и статистический анализ,
балльная экспертная оценка,
регулярный анализ большого числа данных с использованием анкет,
|
|
|
оценка по обобщающим индексам и т.д.
Все организации и агентства, которые присваивают рейтинг инвестиционного климата стран в мировой экономике, можно подразделить на следующие группы:
- международные финансовые и экономические организации, такие как МВФ, Всемирный Банк, Европейский банк реконструкции и развития, Организация по экономическому сотрудничеству и развитию;
-рейтинговые компании, среди которых Business Environment Risk Information (BERI), Standard & Poor's Corp., Moody's Investor Service (Moody's), Arthur Andersen и другие;
- исследовательские институты, например, Венский институт международных экономических исследований – The Vienna Institute for International Economic Studies, Институт международных финансов – Institute of International Finance;
- специализированные справочные и аналитические издания, например, International Country Risk Guide (ICRG), International Financing Review (IFR) (глобальный мониторинг долгов и страновых рисков);
- аналитические службы ведущих экономических журналов, например «Institutional Investor», «Euromoney», специализированное агентство Economist Intelligence Unit журнала «The Economist» и другие;
- центральные и крупные коммерческие банки ряда зарубежных стран.
Дата добавления: 2018-04-05; просмотров: 433; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!