Анализ финансовых результатов
При анализе финансового состояния не обойтись без анализа финансовых результатов предприятия. Отчет о финансовых результатах в развитых странах часто не без основания считается более важной формой, чем баланс. Однако при интерпретации величины прибыли должна существовать взаимосвязь между этими двумя формами - значение прибыли будет зависеть от принятой методологии построения баланса (динамическая или статическая). Первая исходит из того, что все ценности должны быть показаны по цене приобретения, вторая — по текущей оценке.
Финансовые результаты деятельности предприятия оцениваются с помощью абсолютных и относительных показателей. К абсолютным показателям относятся:
- прибыль (убыток) от реализации продукции (работ, услуг),
- прибыль (убыток) от прочей реализации,
- доходы и расходы от внереализационных операций,
- балансовая (валовая) прибыль,
- чистая прибыль.
Получение прибыли – это основная задача работы предприятия. Поэтому анализ каждого элемента прибыли имеет особенно важное значение для руководителей производства, учредителей, акционеров и кредиторов.
За счет прибыли формируется целая совокупность фондов денежных средств. Покажем два основных канала участия прибыли в распределительном процессе, определяющих пропорции, в которых прибыль изымается и используется самим предприятием.
Структурно-логическая модель формирования показателей прибыли
|
|
Выручка от реализации -редукции, товаров, услуг | - | Налоги из выручки |
Выручка (нетто) от реализации – продукции, товаров, услуг | - | Переменные расходы, приходящиеся на реализованную продукцию |
Маржинальная (валовая) прибыль | - | Постоянные расходы отчетного периода |
Финансовый результат от реализации продукции | + - | Сальдо внереализационных доходов и расходов, относящихся к основной операционной деятельности |
Финансовый результат от операционной деятельности | + | Прибыль от инвестиционной и финансовой деятельности |
Финансовый результат отчетного периода от обычной деятельности | + | Чрезвычайные доходы и расходы |
Общая сумма прибыли периода до выплаты процентов и налогов (брутто-прибыль) | - | Проценты к уплате за используемые заемные ресурсы |
Прибыль отчетного периода до налогообложения | - | Налог на прибыль и иные обязательные платежи |
Чистая прибыль | - | Потребленная прибыль |
Капитализированная (нераспределенная) прибыль |
Расчет всех показателей делается на основе данных отчета о прибылях и убытках (форма № 2)
Анализ финансовых результатов деятельности предприятия состоит из:
|
|
- изучения изменений каждого показателя за отчетный период по сравнению с предыдущем;
- структурный анализ соответствующих статей;
- изучение динамики изменения показателей за ряд периодов;
- исследования влияния отдельных факторов на прибыль.
Для того, чтобы понять, какие факторы оказывают наибольшее влияние на изменение прибыли, необходимо рассмотреть источники ее формирования, представленные в форме № 2.
Факторы, влияющие на прибыль можно разделить на внешние и внутренние.
К внешним факторам относятся: природные условия; социально-экономические условия; цены на материально-энергетические ресурсы и тарифы на транспортные перевозки; уровень развития внешнеэкономических связей.
Внутренними факторами являются: себестоимость продукции; прибыль от продаж; операционные и внереализационные доходы и расходы; структура реализованной продукции; уровень цен на продукцию.
Взаимосвязь внутренних и внешних факторов с балансовой прибылью прямая. Исключение составляют изменения себестоимости продукции, операционных и внереализационных расходов, т.к. их снижение приводит к увеличению прибыли. Внешние факторы влияют на величину балансовой прибыли, а внутренние – на прибыль от продаж.
|
|
После проведения данного анализа, переходят к разработке мероприятий по дальнейшему увеличению прибыли, используя результаты, полученные в ходе анализа. При этом, еще учитывают следующие особенности учетной политики организации:
- методы оценки активов и обязательств;
- порядок контроля за хозяйственными операциями;
- порядок проведения инвентаризации активов и обязательств;
- оптимизацию издержек на производство продукции;
- рациональную ценовую политику;
- способы ведения бухгалтерского учета (методы оценки материально-производственных запасов, амортизации основных средств и нематериальных активов, признания прибыли от продажи продукции, товаров, работ и услуг) и др.
Важное значение при проведении анализа финансово-хозяйственной деятельности имеет экономическая эффективность деятельности организации, которая выражается показателями рентабельности. Следует различать показатели экономической и финансовой рентабельности. Финансовая рентабельность определяется на базе реальной прибыли, которую включили в бухгалтерскую отчетность. Экономическая рентабельность – параметр, который исчисляется исходя из величины прогнозной прибыли отраженной в плане.
|
|
Различают следующие показатели рентабельности: рентабельность реализации продукции, рентабельность производства, активов, собственного капитала, продаж, инвестиций.
Рентабельность реализации продукции характеризуется следующими показателями:
1. рентабельностью реализованной продукции, которая показывает сколько прибыли от реализации продукции приходится на один рубль полных затрат:
(1)
где Пр – прибыль от реализации товаров, Срп – полная себестоимость реализации продукции;
2. рентабельностью изделия (Ризд), характеризует прибыль на один рубль затрат на изделие:
(2)
где П – прибыль по калькуляции издержек на изделие; С – себестоимость изделия на калькуляцию издержек.
Рентабельность производства (Рп), отражает величину прибыли, приходящейся на каждый рубль производственных ресурсов предприятия:
(3)
где БП – бухгалтерская прибыль; ОС – средняя стоимость основных средств за расчетный период; МПЗ – средняя стоимость материально-производственных запасов за расчетный период.
Рентабельность активов составляет:
- рентабельность совокупных активов (РА), которая характеризует величину прибыли приходящейся на каждый рубль совокупных активов:
(4)
где, БП – бухгалтерская прибыль; А – средняя стоимость совокупных активов за расчетный период;
- рентабельность внеоборотных активов (РВОА), отражает величину бухгалтерской прибыли, приходящейся на каждый рубль внеоборотных активов:
(5)
где, ВОА – средняя стоимость внеоборотных активов за расчетный период;
- рентабельность оборотных активов (РОА), определяет величину бухгалтерской прибыли, приходящейся на один рубль оборотных активов:
(6)
где, ОА – средняя стоимость оборотных активов за расчетный период;
- рентабельность чистого оборотного капитала (Р4ОК), характеризует величину бухгалтерской прибыли приходящейся на рубль чистого оборотного капитала:
(7)
где, ЧОК – средняя стоимость чистого оборотного капитала за расчетный период; ЧОК – оборотные активы минус краткосрочные обязательства.
Рентабельность собственного капитала (РСК) показывает величину чистой прибыли, приходящийся на один рубль собственного капитала:
(8)
где, СК – средняя стоимость собственного капитала за расчетный период.
Рентабельность инвестиций (Ри) – отражает величину чистой прибыли, приходящийся на рубль инвестиций:
(9)
где, И – средняя стоимость инвестиций за расчетный период. Инвестиции – собственный капитал + Долгосрочные обязательства).
Рентабельность продаж (Рпродаж) – определяет, сколько бухгалтерской прибыли приходится на рубль объема продаж
(10)
где, ОП – объем продаж.
Финансовые коэффициенты.
Финансовые коэффициенты используются для
- количественной характеристики финансового состояния;
- сравнения показателей финансового состояния конкретного предприятия с аналогичными показателями других предприятий или среднеотраслевыми показателями;
- для выявления динамики развития показателей и тенденций изменения финансового состояния предприятия;
- для определения нормальных ограничений и критериев различных сторон финансового состояния.
Финансовое состояние предприятия, его устойчивость во многом зависят от оптимальности структуры источников капитала (т. е. отношения собственных и заемных средств) и структуры актива предприятия и в первую очередь от соотношения основных и обротных средств, а также от уравновешенности активов и пассивов предприятия.
Поэтому вначале необходимо проанализировать структуру источников формирования капитала предприятия и оценить степень финансовой устойчивости и финансового риска. С этой целью рассчитывают следующие показатели:
1) коэффициент финансовой автономии (или независимости) удельный вес собственного капитала в общей валюте баланса;
2) коэффициент финансовой зависимости — доля заемного капитала в общей валюте баланса;
3) коэффициент текущей задолженности — отношение краткосрочных финансовых обязательств к общей валюте баланса;
4) коэффициент долгосрочной финансовой независимости (или коэффициент финансовой устойчивости) — отношение собственного и долгосрочного заемного капитала к общей валюте баланса;
5) коэффициент покрытия долгов собственным капиталом (коэффициент платежеспособности) - отношение собственного капитала к заемному;
6) коэффициент финансового левериджа, или коэффициент финансового риска, — отношение заемного капитала к собственному.
Чем выше уровень первого, четвертого и пятого показателей и ниже второго, третьего и шестого, тем устойчивее ФСП.
Оценка изменений в структуре капитала может быть разной с позиций инвесторов и предприятия. Для банков и прочих кредиторов более надежная ситуация, если доля собственного капитала у клиентов более высокая. Это исключает финансовый риск. Предприятия же, как правило, заинтересованы в привлечении заемных средств по двум причинам:
1) проценты по обслуживанию заемного капитала рассматриваются как расходы и не включаются в налогооблагаемую прибыль;
2) расходы на выплату процентов обычно ниже прибыли, полученной от использования заемных средств в обороте предприятия, в результате чего повышается рентабельность собственного капитала.
В рыночной экономике большая и все увеличивающаяся доля собственного капитала вовсе не означает улучшение положения предприятия, возможность быстрого реагирования на изменение делового климата. Напротив, использование Заемных средств свидетельствует о гибкости предприятия, его способности находить кредиты и возвращать их, т.е. о доверии к нему в деловом мире.
Наиболее обобщающим показателем среди рассмотренных выше является коэффициент финансового левериджа. Все остальные показатели в той или иной мере определяют его величину.
Нормативов соотношения заемных и собственных средств практически не существует. Они не могут быть одинаковы для разных отраслей и предприятий. Доля собственного и заемного капитала в формировании активов предприятия и уровень финансового левериджа зависят от отраслевых особенностей предприятия. В тех отраслях, где медленно оборачивается капитал и высока доля внеоборотных активов, коэффициент финансового левериджа не должен быть высоким. В других отраслях, где капитал оборачивается быстро и доля основного капитала мала, он может быть значительно выше.
Для определения нормативного значения коэффициентом финансовой автономии, финансовой зависимости и финансового левериджа необходимо исходить из фактически сложившейся структуры активов предприятия и общепринятых подходов к их финансированию (табл. 1).
Дата добавления: 2018-04-04; просмотров: 299; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!