Основные подходы к оценке стоимости предприятия
Понятие, цели и стандарты оценки стоимости предприятия.
Оценка стоимости предприятия (бизнеса) — это расчет и обоснование стоимости предприятия на определенную дату. Оценка стоимости бизнеса, как и любого другого объекта собственности, представляет собой целенаправленный упорядоченный процесс определения величины стоимости объекта в денежном выражении с учетом влияющих на нее факторов в конкретный момент времени в условиях конкретного рынка.
Объектом оценки является любая собственность, т.е. любое имущество в совокупности с пакетом связанных с ним прав.
Субъектами оценки выступают профессиональные оценщики, обладающие специальными знаниями, и потребители их услуг (заказчики).
Основные цели оценки бизнеса:
1.решение вопроса о частичной или полной купле-продаже бизнеса;
2. выход на фондовые рынки;
3.реструктуризация предприятия (ликвидация, слияние, поглощение, выделение и т.д.);
4. оценка качества управления предприятием;
5.повышение эффективности управления предприятием;
6.решение имущественных споров;
7. антикризисное управление, осуществление процедуры банкротства;
8.оценка стоимости части имущества предприятия ;
9. определение величины арендной платы при сдаче бизнеса в аренд
Предприятие как юридическое лицо: Цели оценки:Обеспечение экономической безопасности Разработка планов развития предприятия Выпуск акций Оценка эффективности менеджмента.
|
|
|
Собственник.Выбор варианта распоряжения собственностью Обоснование цены купли-продажи предприятия или его доли
Кредитные учреждения.Проверка финансовой дееспособности заемщика Определение размера ссуды, выдаваемой под залог
Страховые компании.Установление размера страхового взноса Определение суммы страховых выплат
Фондовые биржи.Расчет конъюнктурных характеристик Проверка обоснованности котировок ценных бумаг
ИнвесторыПроверка целесообразности инвестиционных вложений
Государственные органы.Подготовка предприятия к приватизации Оценка для судебных целей
Понятие и этапы оценки стоимости предприятия.
1. Выбор величины мультипликаторов
2. Сравнение промежуточных результатов
3. Внесение итоговых корректировок
На первом этапе определяется выбор величины мультипликатора. Данным этап является наиболее сложным, поскольку требует тщательного обоснования всех финансовых показателей, так как аналогичных компаний не существует, а также имеется диапазон величины мультипликатора по компаниям-аналогам. Поэтому финансовый аналитик не учитывает экстремальные показатели, а рассчитывает среднюю величину мультипликатора по группе аналогов. После этого проводится детальный финансовый анализ величины каждого конкретного мультипликатора и по величине финансового коэффициента определяется положение или ранг оцениваемой компании.
|
|
|
2. Данный этап считается наиболее правильным приемом определения итоговой величины. В данной ситуации оценщик в зависимости от конкретных условий предает каждому оцениваемому мультипликатору свой весовой коэффициент на основе сравнения. В итоге получается итоговая величина стоимости, которая может быть взята за основу при проведение следующих корректировок.
3. На данном этапе итоговая величина стоимости полученная в результате применения мультипликаторов должна быть откорректирована в зависимости от рыночной ситуации с учетом поправок. Поэтому финансовый аналитик при определение окончательного варианта стоимости должен учитывать имеющиеся активы непроизводственного назначения, если данная ситуация была проанализирована недостаточно и не учитывала потребность в капитальных вложениях.
Сравнительный подход несмотря на сложность при проведения оценки является важным подходом при определение обоснованной рыночной стоимости и полученные результаты данного подхода имеют объективную основу для оценки компании и бизнеса в целом. Поэтому дальнейшее совершенствование сравнительного подхода в развитии оценочных услуг будет способствовать расширению его сферы в условиях рыночной экономики.
|
|
|
Основные подходы к оценке стоимости предприятия.
Оценку бизнеса осуществляют с позиции трех основных подходов:
Каждый подход позволяет решать проблемы, связанный с оценкой и характеристикой объекта. Чем больше приносимый доход, тем больше будет величина его рыночной стоимости.
Доходный подход предполагает определение текущей стоимости будущих доходов, которые принесут существенный доход для развития и продажи объекта собственности.
Сравнительный подход– используется при активном рынке сопоставимых аналогов объекта. Точность самой оценки будет зависеть от качества собранных материалов. Эти данные могут включать: экономическую информацию, местоположение объекта, условие финансирования и условие продажи.
Затратный подход – данный подход наиболее активно применяется для оценки предприятий, имеющих разнородные активы, в том числе и финансовые, если бизнес не приносит устойчивый доход. Собираемая информация при затратном подходе включает в себя: характеристики оцениваемых активов, данные об уровне заработной платы, расходы на оборудование, прибыль. Затратный подход основан на принципе замещения и принципе наиболее эффективного использования объекта.
|
|
|
Каждому из трех подходов характерны определенные методы:
Для доходного подхода используются 2 основных метода:
Метод капитализации доходов
Метод дисконтированных денежных потоков
Для сравнительного подхода используются 3 основных метода:
Метод рынка капиталов
Метод сделок
Метод отраслевых коэффициентов
Затратный подход 2 основных метода:
Метод чистых активов
Метод ликвидационной стоимости
Дата добавления: 2018-02-28; просмотров: 246; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!