Разные методы котировок не имеют экономического различия, так как сущность валютного курса едина.
Котировка валют для торгово-промышленной клиентуры обычно базируется на кросс-курсе – соотношении между двумя валютами, которые вытекают из их курса по отношению к третьей валюте (обычно к доллару США). При таком определении обычно устанавливается средний курс между двумя валютами, который затем используется для сделок с клиентурой с корректировкой на маржу – разницу между курсом продавца и покупателя – и определением таким образом курсов покупателя и продавца. В настоящее время и при установлении курсов Центрального банка РФ за основу берется курс доллара США к рублю по итогам торговой сессии Московской межбанковской валютной биржи (ММВБ), а другие курсы определяются по методу кросс-курсов: рубль – доллар и доллар – иностранная валюта.
В условиях конвертируемости валют их котировка производится банками. В некоторых странах (Германия, Франция) в силу традиции происходит фиксация валютного курса также и на валютной бирже
в определенное время дня. Однако эти котировки носят в основном справочный характер, поскольку подавляющая часть валютных сделок совершается банками по курсам, установленным ими.
Различаются курсы продавца и покупателя. Банк, осуществляющий котировку валюты, всегда совершает валютную сделку по выгодному для него курсу. Банки продают иностранную валюту дороже (курс продавца или курс продажи), чем покупают ее (курс покупателя или курс покупки). Разница между курсами продавца и покупателя (маржа) служит для покрытия расходов банка и в определенной степени для страхования валютного риска. Если банк покрывает совершенную сделку за счет предложенной ему контрсделки на основе тех же курсов, он получает прибыль за счет маржи. Банки, которые активно котируют валюты на рынке (маркет-мейкер), имеют значительный объем валютных сделок как с торгово-промышленной клиентурой, так и с банками, обладают достаточным размером собственных средств, позволяющих держать значительную валютную позицию, чтобы иметь возможность диктовать курсы по сделкам определенного объема. Благодаря маркет-мейкерам поддерживаются ликвидность и устойчивость валютного рынка.
|
|
|
Другие банки на валютном рынке – пассивные участники процесса котировки, т. е. они делают запрос банку-контрагенту о состоянии валютного курса и вынуждены соглашаться на менее выгодный курс.
На большинстве валютных рынков применяется процедура котировки, называемая «фиксинг». Сущность ее заключается в определении и регистрации межбанковского курса путем последовательного составления сопоставления спроса и предложения по каждой валюте. Затем на этой основе устанавливаются курсы продавца и покупателя. Эти курсы публикуются в официальных бюллетенях.
|
|
|
Исторически в международном обороте различались два основных способа платежа: трассирование и ремитирование. При трассировании кредитор выписывает тратту на должника в его валюте и продает ее на своем валютном рынке по банковскому курсу покупателя. При трассировании кредитор – активное лицо: он продает вексель в валюте должника на своем валютном рынке. При ремитировании должник – активное лицо: он покупает валюту кредитора на своем валютном рынке по курсу продавца.
До конца 1950-х гг. в промышленно развитых странах преобладали валютные сделки с немедленной поставкой валют («спот») и срочные («форвард») сделки, причем последние зачастую были объектом валютного регулирования.
В 1970-х гг. развиваются фьючерсные и опционные валютные сделки – новая форма спекулятивных сделок и хеджирования от валютных рисков, особенно когда товарная сделка, создающая риск, возможна, но не обеспечена.
Наиболее распространены и составляют до 90 % объема валютных сделок валютные операции с немедленной поставкой («спот»). Их сущность заключается в купле-продаже валюты на условиях ее немедленной поставки банками-контрагентами на второй рабочий день со дня заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения.
|
|
|
Техника совершения этих операций включает в себя несколько этапов. До начала работы валютных рынков данной страны дилеры знакомятся с курсами на момент закрытия предыдущего дня на рынках, закрывающихся после окончания операционного дня, и на рынках, открывающихся раньше. Далее на основе этих данных определяется средний курс своей валюты по отношению к иностранным валютам для первых операций с банками и операциями с банками и фирмами своей страны. При том с появлением новых сведений на протяжении дня оценка тенденций валютного рынка дилерами и выбираемое ими направление валютных операций могут неоднократно меняться.
Следующий этап – непосредственное проведение валютных операций с помощью телефона, телексного аппарата или других средств связи.
Срочные валютные сделки с иностранной валютой (форвардные, фьючерсные) – это валютные сделки, при которых стороны договариваются о поставке обусловленной суммы иностранной валюты через определенный срок после заключения сделки по курсу, зафиксированному в момент ее заключения. Таким образом, существуют две особенности таких сделок: 1) существует интервал во времени между моментом заключения и исполнения сделки; 2) курс валют по срочной валютной операции фиксируется в момент заключения сделки, хотя она исполняется через определенный срок.
|
|
|
Курс валют по срочным сделкам отличается от курса по операциям «спот».
Срочные сделки с иностранной валютой совершаются в целях:
· конверсии (обмена) валюты в коммерческих целях, заблаговременной продажи валютных поступлений или покупки иностранной валюты для предстоящих платежей, чтобы застраховать валютный риск;
· страхования портфельных и прямых капиталовложений за границей от убытков в связи с возможным понижением курса валюты, в котором они осуществлены;
· получения спекулятивной прибыли за счет курсовой разницы.
Деление срочных валютных операций на конверсионные, страховые и спекулятивные в значительной степени условно. Почти в каждой из них присутствует элемент спекуляции.
Дата добавления: 2016-01-04; просмотров: 26; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!