Сущность и особенности функционирования денежного рынка
Денежный рынок – это особый сектор рынка, на котором осуществляется покупка и продажа денег как специфического товара, формируются спрос, предложение и цена на этот товар.
Специфика денег как абсолютно ликвидного товара обусловливает специфику их перемещения между субъектами денежного рынка, а также всех инструментов и самого механизма функционирования этого рынка. Традиционные понятия «покупка», «продажа», сложившиеся на товарных рынках, неприемлемы для денежного рынка.
Продажа денег на денежном рынке выступает в форме передачи этих денег их собственниками своим контрагентам во временное пользование в обмен на такие инструменты, которые дают им возможность сохранять право собственности на эти деньги.
Покупка денег является формой получения субъектами рынка в свое распоряжение определенную сумму денег в обмен на определенные инструменты.
По своему характеру все инструменты денежного рынка являются обязательствами покупателей перед продавцами денег. В зависимости от их вида обязательства можно разделить на:
- недолговые – обязательства по предоставлению праву участия в управлении деятельностью покупателя денег и в его доходах. К ним относятся акции, деривативные инструменты;
- долговые – обязательства, по которым покупатель денег обязуется возвратят продавцу полученную вот него сумму и выплатить по ней доход.
Долговые обязательстваделятся на:
|
|
|
- депозитные обязательства – продавцы передают деньги в полное распоряжение покупателям при условии их возврата и уплаты процентного дохода. Такими обязательствами оформляется привлечение денег банками вот их клиентов. Они имеют форму соглашения на открытие текущих и срочных счетов, депозитных и сберегательных вкладов (сертификатов), трастовых вкладов;
- кредитные обязательства– продавцы, передавая деньги покупателям вносят определенные ограничения в права последних распоряжаться этими деньгами: определяют, на какие цели они могут быть использованы, требуют особых гарантий их возврата, определяют степень эффективности (окупаемости) затрат или проектов. Такие обязательства имеют форму кредитных договоров, облигаций, бондов.
Инструменты денежного рынка, обслуживая перемещение денег между его субъектами, сами приобретают определенную стоимость и могут стать объектом купли-продажи в форме ценных бумаг.
Все виды инструментов денежного рынка можно выделить в такие 3 группы:
- кредитные договора;
- ценные бумаги;
- валютные ценности.
Цена денег имеет форму процента на привлеченные и заемные средства, что существенно отличает ее от обычной цены на товарных рынках. Размер процента определяется не величиной стоимости, которую содержат у себя купленные деньги, а их потребительской стоимостью – способностью приносит покупателю дополнительный доход или блага, необходимые для удовлетворения личных или производственных потребностей.
|
|
|
Субъектами денежного рынка являются юридические и физические лица, которые осуществляют операции купли-продажи денег. Все эти операции можно разделить на 3 группы:
- по продаже денег;
- по покупке денег;
- посреднические.
В операциях по покупке и продаже денег принимают участие семейные хозяйства, фирмы и структуры государственного управления.
В посреднических операциях ключевыми субъектами являются так называемые финансовые посредники – банки, инвестиционные и финансовые компании, страховые компании, пенсионные фонды, кредитные общества и т.д. Особое место среди субъектов денежного рынка занимает центральный банк.
Институциональная модель денежного рынка
В обобщенном виде институциональную модель денежного рынка можно представит как схему потоков денег и инструментов между тремя группами экономических субъектов:
1) кредиторами;
2) заемщиками;
|
|
|
3) финансовыми посредниками.
Кредиторами могут быть семейные хозяйства, предприятия, правительственные структуры, включая органы местного самоуправления, иностранные юридические и физические лица.
Заемщиками могут быть те же виды экономических субъектов, но на первое место по долям и объемам ссуд следует поставит предприятия, затем правительственные структуры, семейные хозяйства, иностранцев.
По институциональному критерию денежный рынок можно разделить на 2 сектора:
- сектор прямого финансирования;
- сектор опосредованного финансирования.
В секторе прямого финансирования связи между продавцами и покупателями денег осуществляются непосредственно, все вопросы по покупке и продаже они решают самостоятельно друг с другом. Функционирующие здесь брокеры и дилеры выполняют скорее техническую роль обычных посредников, помогая им быстрее найти друг друга.
В секторе опосредованного финансирования связи между продавцами и покупателями денег реализуются через финансовых посредников. Они вначале аккумулируют у себя ресурсы, предлагаемые на рынке, а затем продают их конечным покупателям от своего имени.
По характеру посреднических операций различается множество видов финансовых посредников: банки, страховые компании, инвестиционные, финансовые и трастовые компании, пенсионные фонды, кредитные общества и т.д.
|
|
|
По месту на денежном рынке их можно разделить на 2 группы:
-банки;
- небанковские кредитно-финансовые учреждения.
Структура денежного рынка
Для определения механизма функционирования денежного рынка важное значение имеет также его структуризация. Выделение отдельных сегментов рынка можно осуществить по нескольким критериям:
- по видам инструментов, применяемым для перемещения денег вот продавцов к покупателям;
- по институциональным признакам денежных потоков;
- по экономическому назначению денежных средств, которые приобретаются на рынке.
По первому критерию денежный рынок можно разделить на 3 сегмента:
- рынок ссудных обязательств;
- рынок ценных бумаг;
- валютный рынок.
По институциональным признакам денежных потоков можно выделить такие секторы денежного рынка:
- фондовый рынок;
- рынок банковских кредитов;
- рынок услуг небанковских кредитно-финансовых учреждений.
По третьему критерию денежный рынок делят на 2 сектора:
- рынок денег;
- рынок капитала.
На рынке денег покупаются денежные средства на короткий срок (до 1 года). Классическими операциями денежного рынка являются операции по межбанковскому кредита, по учету коммерческих векселей, операции на вторичном рынке по краткосрочным государственным обязательствам, краткосрочные вклады финансово-кредитных учреждений в коммерческие банки и кредиты банков этим учреждениям.
Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 1144; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!