Масса денег в обороте. Денежные агрегаты и денежная база
Денежный оборот обеспечивается определенной массой денег, величина которой является важной характеристикой состояния денежного оборота и рыночной конъюнктуры в целом. Изменение денежной массы оказывает непосредственное влияние на интенсивность оборота денег, на формирование платежеспособного спроса, на конъюнктуру рынков, а значит — на экономическое развитие. Поэтому регулирование денежной массы является ключевым направлением государственной денежно-кредитной политики.
Денежная масса представляет собой всю совокупность запасов денег во всех их формах, которые находятся в распоряжении субъектов денежного оборота в определенный момент. Такими субъектами являются частные лица, предприятия, общественные организации, хозяйственные объединения, государственные учреждения и т.п., которые имеют в своем распоряжении наличные деньги или вклады на разных счетах в коммерческих банках.
В структурном отношении денежную массу можно разделить по нескольким критериями:
• по степени их ликвидности;
• по форме денежных средств (наличные, депозитные);
• по размещению у субъектов денежного оборота;
• по территориальным размещению и др.
В этот перечень не входят коммерческие банки, поскольку их денежные запасы сформированы преимущественно из вкладов клиентов, которые уже учтены в массе денег через их собственников.
Денежный агрегат — это специфический показатель денежной массы, который характеризует определенный набор ее элементов в зависимости от их ликвидности. Количество агрегатов, которые используются в статистической практике отдельных стран, не одинаковы, что поясняется существенными отличиями в элементном составе денежной массы. В Украине определяются и используются четыре денежных агрегата:
|
|
|
Агрегат М0 отображает массу денежной наличности, которая находится вне банков, то есть на руках у физических лиц и в кассах юридических лиц. Денежная наличность в кассах банков сюда не входит.
Агрегат М1 включает деньги в агрегате М0 + вклады в банках, которые могут быть использованы собственниками немедленно, без предупреждения банков, то есть запасы средств на текущих счетах и на сберегательных счетах до востребования.
Агрегат М2 - это деньги в агрегате М1 + средства на всех видах срочных счетов, средства на счетах капитальных вкладов и других специальных счетах.
Агрегат МЗ - охватывает деньги в агрегате М2 + средства на вкладах по трастовым операциям банков.
Денежная база включает запасы всей денежной наличности, которая находится в обороте вне банковской системы и в кассах банков, а также сумму резервов коммерческих банков на их корреспондентских счетах в центральном банке.
|
|
|
Величину денежной базы можно определить по формуле:
Дб = Д вып+ Д рез,
где Двып — сумма денежной наличности, выпущенной центральным банком и не возвращенной в его фонды;
Дрез — сумма денежных средств (резервов), которые находятся на корреспондентских счетах банков в центральном банке.
Первый элемент (Двып) денежной базы отличается количественно от наличного агрегата М0 - на сумму денежной наличности в кассах банков. Второй элемент (Дрез) денежной базы отличается и качественно, и количественно от безналичных элементов денежных агрегатов М1, М2, МЗ. Он представляет собой сумму обязательств центрального банка перед коммерческими. А безналичные элементы денежных агрегатов — это обязательства коммерческих банков перед своими клиентами. Они формируются коммерческими банками как за счет средств, полученных от центрального банка, то есть за счет Дрез, так и за счет создания денег самыми коммерческими банками в процессе кредитной деятельности через механизм денежно-кредитного мультипликатора. Поэтому безналичные элементы денежных агрегатов значительно больше по своему объему от безналичного элемента денежной базы. Благодаря этому общий объем любого из денежных агрегатов (кроме М0) превышает объем денежной базы. Степень этого превышения свидетельствует о величине денежно-кредитного мультипликатора на уровне коммерческих банков.
|
|
|
Закон денежного обращения
Денежное обращение не является простым повторением оборота товаров и подчиняется своему специфическому закону. Сущность его состоит в том, что на протяжении данного периода для оборота необходимая лишь определенная, объективно обусловленная масса покупательных и платежных средств. Если формализовать суть этого закона, то она может быть выражена уравнением:
Мф = Мн,
где Мф — фактическая масса денег в обороте,
Мн — объективно необходимая для оборота их масса.
Если Мф превышает Мн — значит в обороте появились лишние деньги, и наоборот, если Мф меньше Мн — их недостаток.
Наиболее сложным вопросом в понимании закона денежного обращения является трактовка величины Мн. Это поясняется значительным разнообразием форм денег, которые находится в обращении, и многофакторностью формирования их массы.
Количество денег, в среднем необходимых для оборота на протяжении определенного времени (Мн), прямо пропорционально массе товаров и уровню их цен и обратно пропорционально средней скорости оборота денежной единицы. Эту зависимость можно выразить формулой:
|
|
|
Мн = Р * Q / V,
где Р*Q — сумма цен товаров, которые реализуются за определенный период,
V — среднее количество оборотов денежной единицы за этот же период.
Тем не менее, не все товары, которые реализуются, оплачиваются немедленно. Часть их продается в кредит, и для их реализации деньги в данный момент не нужны, что соответственно уменьшает величину Мн. Вместе с тем в обороте деньги обслуживают не только реализацию товаров или услуг, выполняя функцию покупательного средства, а и обеспечивают погашение разных долговых обязательств, прежде всего, относительно покупки товаров в кредит, выполняя функцию платежного средства. Для этого в обороте необходима дополнительная масса денег выше той, которая обслуживает реализацию товаров и услуг. Однако не все долговые обязательства погашаются реальными деньгами. Если они имеют встречный характер, то могут взаимно зачисляться без участия реальных денег.
Если учесть все эти дополнительные факторы, которые действуют на денежную массу, то величину Мн можно выразить следующим образом:
Мн = SP*Q - SK + SП - SВП / V
где К- сумма продаж товаров и услуг в кредит;
П — общая сумма платежей, срок оплаты которых наступил;
ВП — сумма платежей, которые погашаются путем взаимного зачисления долгов.
Скорость оборота денег характеризует частоту, с которой каждая единица денег, имеющихся в обороте, используется в среднем для реализации товаров и услуг за определенный период (год, квартал, месяц).
Величину скорости оборота денег можно определить по формуле:
V = P*Q / M,
где V-скорость оборота денег;
Р — средний уровень цен на товары и услуги;
Q — физический объем товаров и услуг, которые реализованы в данном периоде;
М — средняя масса денег, что находится в обороте за. данный период.
Скорость оборота денег находится под влиянием следующих факторов: изменения спроса на деньги, развития структуры потребления, культурных потребностей населения, развития общественного производства, рыночных отношений, инфраструктуры рынка и т.п..
5. Механизм изменения массы денег в обороте. Денежно-кредитный мультипликатор
Изменять массу денег в обороте в Украине может только банковская система. Увеличение или уменьшение ее достигается эмиссионной деятельностью центрального и коммерческих банков. На сумму наличной и безналичной эмиссии увеличивается соответственно наличный и безналичный компоненты денежной массы и общий ее объем. При этом центральный банк эмитирует наличные и безналичные деньги, а коммерческий банк — только безналичные.
Эмиссия денежной наличности является монопольным правом НБУ, хотя выпускать денежную наличность в оборот могут и НБУ, и коммерческие банки.
Выпуск центральным банком безналичных денег осуществляется такими способами:
- предоставлением ссуд коммерческим банкам путем их рефинансирования;
- через покупку у коммерческих банков ценных бумаг;
- через покупку у коммерческих банков и их клиентов иностранной валюты для пополнения золотовалютного резерва.
Во всех этих случаях увеличиваются запасы средств на корреспондентских счетах коммерческих банков в НБУ, что и является проявлением выпуска последним безналичных денег. Одновременно коммерческие банки по тем же каналам погашают свои обязательства перед НБУ, которое означает изъятие безналичных денег из оборота. Превышение выпуска над изъятием означает эмиссию безналичных денег центральным банком, на сумму которого возрастает общая масса денег в обороте.
Механизм создания денег коммерческими банками более сложный, чем механизм эмиссии НБУ, и состоит в денежно-кредитной мультипликации их свободных резервов и депозитных вкладов.
Денежно-кредитный мультипликатор — это процесс создания новых банковских депозитов (безналичных денег) при кредитовании банками клиентуры на основе дополнительных (свободных) резервов, которые поступили в банк извне.
Понятие эмиссии денег следует отличать от понятия выпуска денег. Через выпуск денег банки повседневно обеспечивают текущие потребности своих клиентов в денежной наличности и в безналичных платежах. Поскольку одновременно с выпуском деньги поступают в банки, то сумма поступлений покрывает преобладающую часть выпуска. И только та часть выпуска, которая не обеспечена поступлениями денег, является эмиссией.
Агрегаты денежной массы возрастают не на всю сумму наличной эмиссии, поскольку часть ее оседает в кассах банков, остатки которых не учитываются в агрегатах денежной массы.
Чтобы лучше уяснить механизм денежно-кредитного мультипликатора, рассмотрим назначения и порядок формирования свободных резервов банков.
Свободный резерв — это совокупность денежных средств коммерческого банка, которые в данный момент имеются в распоряжении банка и могут быть использованы им для активных операций.
Кроме свободного, существует общий банковский резерв, который представляет собой всю сумму денежных средств, которые имеются в данный момент в распоряжении банка и не используются для активных операций. Часть общего резерва банки должны сохранять в денежной форме и не использовать для текущих потребностей. Эта часть называется обязательным резервом. Объем его определяется на основании норм обязательного резервирования, которые устанавливаются НБУ в процентах к сумме банковских пассивов. Разность между общим и обязательным резервами составляет свободный резерв банка.
Наличие свободного резерва — важный показатель финансового состояния банка, прежде всего его возможности выполнять свои обязательства перед клиентами и удовлетворять их спрос на ссуды
ТЕМА: “ДЕНЕЖНЫЙ РЫНОК”
План.
1.Сущность и особенности функционирования денежного рынка.
2. Институциональная модель денежного рынка.
3.Структура денежного рынка.
4.Спрос на деньги. Предложение денег.
Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 689; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!