Разделы дисциплины и междисциплинарные связи
Государственное образовательное бюджетное учреждение
Высшего профессионального образования Московской области
«Международный университет природы, общества и человека «Дубна»
Факультет экономики и управления
Кафедра менеджмента
УЧЕБНО-МЕТОДИЧЕСКИЙ КОМПЛЕКС ДИСЦИПЛИНЫ
Корпоративные финансы
Наименование магистерской программы
«Инновационный менеджмент»
Направление подготовки
080200 Менеджмент
(код и наименование направления (специальности))
Дубна, 2012 г.
Государственное образовательное учреждение высшего профессионального образования Московской области
«МЕЖДУНАРОДНЫЙ УНИВЕРСИТЕТ ПРИРОДЫ, ОБЩЕСТВА И ЧЕЛОВЕКА «ДУБНА»
Факультет экономики и управления
Кафедра менеджмента
УТВЕРЖДАЮ
Проректор по учебной работе
________________С.В. Моржухина
"_____"__________________2012_ г.
Рабочая программа дисциплины
Корпоративные финансы
Наименование магистерской программы
«Инновационный менеджмент»
Направление подготовки
080200 Менеджмент
Квалификация (степень) выпускника
Магистр
Форма обучения – очная
Уровень подготовки магистр
Курс (семестр) : 5( 9,10 )
|
|
|
г. Дубна
2012
1. Цели и задачи освоения дисциплины «Корпоративные финансы»
Целью изучения курса является освоение студентами практики принятия финансовых и инвестиционных решений в условиях рыночной экономики.
Задачи курса:
- ознакомление обучающихся с основными принципами корпоративных финансов;
- получение навыков принятия финансовых и инвестиционных решений.
Место дисциплины «Корпоративные финансы» в структуре магистерской программы «Инновационный менеджмент»
Дисциплина входит в структуру профессионального цикла дисциплин М2 , относится к базовой части и опирается на учебные материалы курсов бакалавриата: финансовый менеджмент, современный стратегический менеджмент, методы принятия управленческих решений.
Дисциплина читается модульно в 1 и 2 семестрах первого года магистратуры. В 1-м семестре форма итогового контроля-зачет, во 2-м- экзамен.
Требования к результатам освоения содержания дисциплины
Формируемые компетенции ОК-1, ОК-3.
Компоненты формируемых компетенций ПК-2, ПК-3, ПК-4, ПК-5, ПК-6, ПК-7, ПК-16, ПК-17, ПК-19, ПК-20, ПК-21, ПК-23, ПК-24, ПК-26, ПК-27.
В результате изучения курса обучающийся должен
Знать:
- роль финансового менеджера в управлении предприятием;
|
|
|
- процесс формирования финансов и их стоимость;
- процесс формирования и обоснованного распределения финансовых ресурсов;
- финансовые инструменты и их производные;
- процесс формирования цены и структуры капитала на предприятии ;
- процесс управления финансами и принятия финансовых и инвестиционных решений;
Уметь:
- оценивать обоснованную стоимость различных финансовых ресурсов предприятия ;
- формировать адекватную финансовую и инвестиционную стратегию на предприятии на базе управления финансами;
- оценивать и управлять стоимостью и структурой капитала предприятия ;
- использовать различные финансовые инструменты;
- оценивать финансовые риски и разрабатывать стратегии хеджирования ;
- обосновывать финансовые и инвестиционные решения;
Владеть навыками:
- разработки финансовой и инвестиционной стратегии;
- внедрения финансовой и инвестиционной стратегии на предприятии;
- управления финансовой и инвестиционной стратегией на предприятии;
- обоснования управленческих решений на базе финансовой и инвестиционной политики предприятия.
Содержание и структура дисциплины «Корпоративные финансы»
|
|
|
Общая трудоемкость дисциплины составляет __4___ зачетных единицы ____144___ часа.
Содержание разделов дисциплины
| № раздела | Наименование раздела | Содержание раздела | Форма текущего контроля1 семестр | Форма текущего контроля2 семестр |
| 1 | Базовые концепции корпоративных финансов и финансово-аналитическая модель компании | Корпорация как финансовый посредник. Базовые концепции корпоративных финансов: концепция изменения стоимости денег во времени, взаимосвязи риска и доходности, учета рисков, приоритета денежных потоков. Гипотеза о рациональности инвесторов. Примеры нерациональности в поведении инвесторов. Гипотеза эффективности рынка и ее приложения. Направления диагностики эффективности деятельности компании. Многообразие направлений диагностики и «война метрик». Финансово-аналитическая модель компании. | опрос | Блиц-опрос |
| 2 | Затраты на капитал: современные направления исследования и методы расчета | Роль затрат на капитал в современном финансовом анализе фирмы. Затраты на собственный капитал и методы анализа премии за рыночный риск: исторический и прогнозный методы анализа премии за рыночный риск. Принципы построения и проблема адекватности "бухгалтерской" и "фундаментальной" бета. Модели оценки затрат на собственный капитал. Модель оценки капитальных активов (САРМ). Принципы анализа ожидаемой доходности на основе модели САРМ на растущих рынках капитала. Страновой риск и его компоненты. Спред доходности как показатель странового риска. Проблема учета несистематического риска в анализе доходности, ожидаемой собственником корпорации на растущем рынке. Модификации САРМ. Альтернативные подходы к анализу затрат на собственный капитал: модель арбитражного ценообразования (АРТ), модель кумулятивного построения доходности (BUM), модель Фама-Френча. Модель дисконтирования дивидендов. Оценка затрат на заемный капитал. Затраты на заемный капитал в случае привлечения сложных банковских ссуд. Затраты на капитал, привлеченный в виде долгосрочной аренды. Различные подходы к отражению риска лизинговых платежей в ставке затрат на заемный капитал. Затраты на капитал в случае выпуска конвертируемых облигаций. Затраты на капитал в случае рискового долга (модель Мертона) Средневзвешенная стоимость капитала (WACC) и возможности принятия управленческих решений на ее основе. Ограничения модели WACC и способы их преодоления. | опрос | опрос |
| 3 | Структура и стоимость капитала: основные подходы и их приложения в практической деятельности | Роль концепции структуры капитала в современном финансовом анализе. Финансовый и операционный рычаг, их совместное влияние на структуру капитала. Взаимосвязь структуры капитала и стоимости. Традиционный подход к оценке влияния структуры капитала на стоимость. Подход Модильяни – Миллера. Развитие компромиссного подхода к влиянию структуры капитала на стоимость. Этапы развития компромиссной концепции: необходимость перехода от статичных к динамическим компромиссным моделям структуры капитала. Издержки финансовой неустойчивости. Оценка последствий налоговой защиты. Иерархические модели структуры капитала. Развитие агентских моделей структуры капитала: балансирование агентских издержек заемного капитала и агентских издержек собственного капитала, объединенная гипотеза. Интеллектуальный капитал и проблема структуры капитала корпорации. Структура капитала российских компаний и принципы ее исследования. | опрос | Блиц-опрос |
| 4 | Современные подходы к формированию дивидендной политики компании | Основные концепции дивидендной политики. Выплата дивидендов и курс акций. Дивидендная доходность. Сигнальные модели политики выплат и их развитие. Базовые методы тестирования сигнальных моделей корпоративной политики выплат: метод событий, анализ временных рядов. Влияние решений о выкупе акций на дивидендную политику. Решения о проведении выкупа акций и опционные схемы выплат менеджменту. Новые факторы, определяющие дивидендную политику: рейтинг долга, допустимость выкупа акций, настроения инвесторов и феномен дивидендной премии. Концепции социальной ответственности и дивидендные выплаты. | Деловая игра | |
| 5 | Финансовая архитектура корпорации и механизмы корпоративного управления | Корпоративный менеджмент, корпоративное управление и жизненный цикл компании. Структура собственности и эффективности деятельности компании: результаты деятельности компаний (корпоративная эффективность), контролируемых собственниками и контролируемых менеджерами-собственниками. Институциональная собственность и ее влияние на корпоративную эффективность. Приобретение компаний и контрольного участия и создание внутреннего рынка капитала. Методы анализа внутреннего рынка капитала. Эффекты, создаваемые внутренним рынком капитала перекрестное субсидирование подразделений, агентские мотивы менеджеров подразделений. Корпоративная диверсификация и корпоративная эффективность. Проблемы и ключевые результаты исследований корпоративной диверсификации. Опционные схемы вознаграждения менеджмента как инструмент корпоративного контроля и элемент финансовой архитектуры: обыкновенные опционные контракты и опционы с финансовым рычагом (leveragedstockoptions). Исследования роли опционных схем вознаграждения. | опрос | Разбор конкретной ситуации |
| 6 | Модели краткосрочного финансового управления | Проблемы краткосрочного финансового менеджмента. Оборотный капитал корпорации и методы его анализа. Корпоративная краткосрочная кредитная политика. Типы политики и их влияние на способы финансирования корпорации. Модели планирования денежных потоков и управления ими. Модель Хиггинса. Модель Дамодарана. Принципы сбалансированного роста. Модели управления запасами. Модели управления дебиторской задолженностью. Оценка дебиторской задолженности. Методы реструктуризации задолженности. Модели управления денежными средствами: модель Баумоля, модель Миллера-Орра. Возможности применения моделей и их модификации в российской экономике. | Контроль мини-реферата | контроль д/з |
|
|
|
Структура дисциплины
| Вид учебной работы | 1 семестр | 2 семестр | Всего по модулю |
| Общая трудоемкость | 36/1 | 108/3 | 144/4 |
| Аудиторная работа: | 13 | 26 | 41 |
| Лекции (Л) | 8 | 9 | |
| Практические занятия (ПЗ) | |||
| Семинары (С) | 13 | 17 | 32 |
| Лабораторные работы (ЛР) | |||
| Самостоятельная работа: | 23 | 47 | 67 |
| Курсовой проект (работа) | |||
| Расчетно-графическое задание (РГЗ) | |||
| Реферат (Р) | |||
| Эссе (Э) | |||
| Самостоятельное изучение разделов | |||
| Контрольная работа (К) | |||
| Самоподготовка (проработка и повторение лекционного материала и материла учебников и учебных пособий, подготовка к практическим занятиям, рубежному контролю) | 23 | 43 | |
| Подготовка и сдача экзамена | 36 | 36 | |
| Вид промежуточного контроля(зачет, экзамен, дифференцированный зачет) | зачет | экзамен | зачет, экзамен |
Разделы дисциплины и междисциплинарные связи
| № п/п | Наименование обеспечиваемых (последующих) дисциплин | №№ разделов, необходимых для обеспечиваемых дисциплин
 Мы поможем в написании ваших работ! | |||||||||