Оценка долговых финансовых инструментов
Классическая купонная облигация. Купонная доходность облигации. Текущая доходность облигации. Доходность облигации к погашению. Стоимость облигации с переменной купонной ставкой. Стоимость дисконтной облигации. Дюрация Макколи. Модифицированная дюрация.
Оценка долевых финансовых инструментов
Привилегированные акции - определенный денежный поток. Обыкновенные акции - неопределенный денежный поток. Модель оценки стоимости привилегированной акции. Модель постоянных дивидендов. Модель постоянного прироста дивидендов. Модель дифференцированного прироста дивидендов.
Модель оценки финансовых активов (САРМ) Д.Литнера, Ж.Моссина, У.Шарпа.
Оценка опционов
Опционные стратегии: длинный и короткий колл-опцион, длинный и короткий пут-опцион. Модель оценки теоретической стоимости опциона Ф.Блэка и М.Шолеса.
Тема 2.4. Теория портфеля
Понятие портфеля активов. Классификация портфелей
Определение портфеля. Объективные характеристики портфеля : доходность портфеля, риск портфеля, ликвидность портфеля. Субъективные характеристики портфеля: структура портфеля, период владения портфелем, инвестиционный горизонт портфеля. Срочные и бессрочные портфеля. Однородный и смешанный портфели. Постоянный и пополняемый портфели. Консервативные, умеренно-агрессивные и агрессивные портфели.
Формирование оптимального портфеля долевых активов
|
|
|
Формирование оптимального портфеля долевых активов в рамках модели совершенного рынка и рациональности участников рынка (инвесторов).
Теорема о диверсификации. Теорема о рыночном портфеле. Общий риск портфеля. Задача Г.Марковица об определении оптимального портфеля.
Формирование портфеля долговых активов
Инвестиционный портфель (портфель облигаций). Техника управления облигационным портфелем. Теорема об иммунизации портфеля П.Самуэльсона.
Смешанный портфель долевых и долговых активов
Обобщение модели Г.Марковица, предложенное Дж.Тобином. Безрисковые заимствования. Понятие арбитражного портфеля.
Оценка эффективности управления портфелем
Стратегии управления инвестиционным портфелем: активные и пассивные стратегии. Критерии эффективности портфеля, основанные на оценке его доходности за период. Внутренняя норма доходности. Оценка доходности портфеля, взвешенная во времени. Критерии эффективности портфеля, основанные на оценке его доходности и риска. Коэффициент Шарпа. Коэффициент Трейнора. Коэффициент Сортино.
Тема 2.5. Основы управления рисками
Понятие риска и их классификация
Понятие риска.
Теоретический характер рисков. Классификация рисков: кредитный риск, рыночный риск, риск концентрации портфеля, риск ликвидности, операционный риск, риск бизнес-события. Виды рыночных рисков: финансовый риск, валютный риск, процентный риск, фондовый риск, риски товарных рисков.
|
|
|
Инструментальный характер рисков. Классификация рисков: чистые риски (например, кредитный риск); спекулятивные риски (любые рыночные риски). Риски по масштабам последствий: незначительные, допустимые, средние, критические , катастрофические. Риски по частоте реализации: с малой, средней и высокой частотой. Риски по месту проявления: внешние и внутренние. Другие классификационные признаки.
Выявление и измерение рисков
Выявление рисков. Структурно-функциональный анализ деятельности предприятия. Сценарный подход к определению рисков стратегического характера. SWOT-анализ. Матричный анализ. Метод имитационного моделирования Монте-Карло. Реестр рисков.
Измерение последствий рисков. Вероятность реализации рисков. Карта риска. Прямые и косвенные способы оценки рисков. Спрэд доходности. Использование бета-коэффициента для косвенной оценки риска. Понятие волатильности.
Прямой метод измерения риска - концепция рисковой стоимости (VaR). Стресс-тестинг - современный метод измерения риска.
|
|
|
Парадигма риск-менеджмента. Стандарты риск-менеджмента.
Способы и методы управления риском
Способы управления риском: принятие риска, ограничение риска, обеспечение риска, снижение риска, страхование риска, продажа риска, уклонение от риска.
Обеспечение риска: гарантия или поручительство третьих лиц, залог имущества, заклад ценностей, залог прав требований.
Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 995; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!