Современные теории корпоративных финансов
Основа современных теорий корпоративных финансов - теория институционализма.
Взгляды ученых на изменившиеся условия функционирования корпоративных финансов. Р.Мертон, Э.Ло, Р.Шиллер о влиянии трансакционных издержек на организационную структуру бизнеса. Теория агентских отношений в работах М.Джессинга, У.Меклинга, Ю.Фамы. Разработка теории механизмов стимулирования Л.Гурвица. Теория асимметричности информации К.Эрроу. Модель рынка с асимметричной информацией Дж.Акерлофа. Теория поведенческих финансов А.Тверски, Д.Канемана.
Причины современного финансового кризиса 2008 года. Критика П.Кругмана теории рационального поведения инвесторов.
Тема 2.2. Теоретические основы функционирования финансового рынка
Структура современного финансового рынка
Определения финансового рынка и финансовых инструментов. Понятие сделки на финансовом рынке. Сегментация финансового рынка: рынок золота, валютный рынок, кредитный рынок, рынок ценных бумаг. Понятие спотового (кассового) рынка. Понятие срочного рынка или рынка производных финансовых инструментов.
Рынок ценных бумаг (фондовый рынок)
Общая характеристика рынка ценных бумаг. Институциональные основы рынка ценных бумаг. Участники рынка ценных бумаг: эмитенты, инвесторы (индивидуальные и институциональные), профессиональные участники РЦБ.
Виды деятельности на рынке ценных бумаг. брокерская деятельность, дилерская деятельность, деятельность по управлению ценными бумагами, деятельность по доверительному управлению, регистраторская деятельность, депозитарная деятельность, клиринговая деятельность, деятельность по организации торговли ценными бумагами.
|
|
|
Общие фонды банковского управления (ОФБУ), паевые инвестиционные фонды (ПИФ).
Органы государственного регулирования и контроля. Федеральная служба по финансовым рынкам (ФСФР). Саморегулируемые организации РЦБ.
Рыночные торги ценных бумаг. Фондовые индексы.
Кредитный рынок
Определение кредита. Функции кредита. Виды кредита: коммерческий кредит, банковский кредит, акцептный кредит, кредитная линия, овердрафт, синдицированный (консорциальный) кредит, потребительский кредит, ипотечный кредит, государственный кредит, международный кредит, межбанковский кредит.
Ставка рефинансирования Центрального банка (учетная ставка).
Межбанковские ставки: LIBOR - лондонская межбанковская ставка, MIBOR - предложение на продажу, MIBID - предложение на покупку, MIACR - средняя фактическая ставка по предоставлению кредитов. MosPrimeRate - индикативная ставка предоставления рублевых кредитов (депозитов) на московском денежном рынке.
|
|
|
Валютный рынок
Валютный рынок (FOREX). Объект валютного рынка - свободно конвертируемая валюта. Субъекты валютного рынка: межбанковский рынок (прямой и брокерский), биржевой и клиентский рынки.
Московская межбанковская валютная биржа (ММВБ).
Глобальные, региональные и внутренние рынки. Наличные и срочные сделки. Валютная позиция. Валютный риск. Хеджеры, хеджирование. Спекулянты.
Срочные контракты: форварды и свопы (банковские контракты), фьючерсы и опционы (биржевые контракты). Спот-рынок - рынок немедленной поставки валюты. Прямая и обратная котировки. Курс продажи и курс покупки. Спрэд (маржа).
Срочный рынок
Производные финансовые инструменты. Срочные контракты: форвардные, фьючерсные, опционные и своп-контракты. Биржевой и внебиржевой срочные рынки. Хеджер. Спкулянт. Арбитражер. Форвардный контракт. Фьючерсный контракт. Валютный фьючерс. Процентный фьючерс. Фьючерсный контракт на акции. Опционный контракт.
Тема 2.3. Теория рынка капиталов и оценка стоимости активов
Модели денежных потоков и оценка стоимости активов
Модель денежного потока: равномерный и неравномерный денежный поток; определенный и неопределенный денежный поток, обусловленный денежный поток. Финансовые инструменты: рисковые и безрисковые.
Дисконтирование и наращение. Процентные выплаты. Схема простого процента. Схема сложного процента. Номинальная и эффективная процентная ставка. Стоимость денежного потока. Внутренняя норма доходности денежного потока. Аннуитет (рента).
Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 786; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!