Срок окупаемости с учетом дисконтирования.



Окупаемость по дисконтированному денежному потоку СОД учитывает временную стоимость денег. СОД больше, чем окупаемость, рассчитанная по сальдо чистого накопленного потока (ф. 2.11). При определении срока окупаемости с учетом дисконтирования  суммируются ДДП, пока их сумма не будет равняться сумме ДИ, т.е сальдо дисконтированного накопленного потока равно 0.

Срок окупаемости с учетом дисконтирования (дисконтированный срок окупаемости инвестиций)  находят по формуле:

      ,(2.14)

где   - разность дисконтированного дохода и дисконтированных инвестиций года, предшествующего переходу СДНП через «нуль»;

- разность дисконтированного дохода и дисконтированных инвестиций года, последующего переходу СНДП через «нуль»;

- год, предшествующий переходу СДНП через «нуль»;

  - год, последующий переходу СДНП через «нуль».

Срок окупаемости инвестиций (СО) и дисконтированный срок окупаемости (СОД) могут быть также определены из графика финансового профиля инвестиционного проекта (рисунок К.1).

Этапы оценки эффективности проекта

 

Оценка эффективности проекта выполняется в три этапа:

1. Расчет денежных потоков по годам.

2. Расчет показателей экономической эффективности.

3. Анализ полученных результатов.

Последовательность формирования денежных доходов и инвестиций по годам и расчета  сальдо ЧДП и  ДДП приведены в подпункте 2.2.6.1., и 2.2.6.2, таблице 2.1 и в приложениях И и К настоящего руководства.

 

Таблица 2.1 - Расчет денежного потока проекта по годам

                   расчетного периода

 

№№

п.п.

Показатели

Значение показателя по годам расчетного периода, тыс. руб.

Все- го 0 1 2 3  … 1 Т
1 2 3 4 5 6 7 2 i
1. Чистая прибыль (Приложение И)            
2. Амортизация (Приложение И)            

 

Продолжение таблицы 2.1

1 2 3 4 5 6 7 2 i
3. Изменение оборотных средств (Пр. И)            
  4. Проценты за банковские кредиты (Пр. И)            
5. Остаточная стоимость инвестиций (Пр. И)            
6. Чистый денежный поток (доход) в текущих ценах: ЧДП = стр. 1 +    стр. 2 ± стр. 3 + стр. 4 + стр. 5            
7. Инвестиции в текущих ценах (Приложение И)            
8. Коэффициент дисконтирования КД = 1/ (1+d ср)t            
9. Дисконтированный денежный поток ДДП (доход) от реализации проекта  в ценах года принятия решения (стр. 6 * стр. 8)            
10. Дисконтированная величина инвестиций в ценах года принятия решения (стр. 7 * стр. 8)            
11. Кумулятивная величина дохода (см. стр. 6)            
12. Кумулятивная величина инвестиций (см. стр. 7)            

Продолжение таблицы 2.1

1 2 3 4 5 6 7 2 i
13. Кумулятивная дисконтированная величина дохода (см. стр. 9)            
14. Кумулятивная дисконтированная величина инвестиций (см. стр. 10)            
15. Сальдо чистого накопленного потока СЧНП (дохода) с нарастающим итогом (стр. 11 - стр. 12)            
16. Сальдо дисконтированного накопленного потока СДНП (дохода)  с нарастающим итогом                    (стр. 13 - стр. 14)            
17. Чистый доход ЧД (стр. 6- стр. 7)            
18. Чистый дисконтированный доход ЧДД        (стр.9 - стр.10)            
19. Индекс доходности дисконтированных инвестиций, руб./руб. (стр. 9/стр.10)            
20. Внутренняя норма доходности (руб./год/руб.)            
21. Срок окупаемости инвестиций (год)            

 

 

Продолжение таблицы 2.1

1 2 3 4 5 6 7 2 i
22. Дисконтированный срок окупаемости инвестиций (год)            

1 Т – последний год расчетного периода

2 i – последний номер графы.

 

Пример расчета экономической эффективности по универсальным показателям (подпункты 2.2.6.1. – 2.2.6.5.) приведен в приложении К. При реконструкции производства, модернизации и усовершенствовании продукции и процессов ее производства значения экономических показателей получаются в результате вычитания соответствующих показателей до и после внедрения мероприятия [8, 18, 24, 34, 40, 60, 67]. Расчет денежных потоков при высоких уровнях инфляции приведен в источниках [8, 34, 44, 64, 67].

Анализ показателей производится с целью проверки их соответствия нормативным значениям, оценки интегральной эффективности проекта, выбора оптимального варианта при наличии альтернативных проектов, проверки чувствительности инвестиционного проекта к изменению в будущем инфляции, объемов продаж, задержке сроков строительства, появлению конкурентов и т.д. [8, 18, 34, 44, 67].

При выполнении анализа фактического состояния изучаемого объекта, разработке бизнес-плана (проекта), оценке эффективности предлагаемых мероприятий и анализе чувствительности инвестиционных проектов рекомендуется использовать программные продукты: «Альт-финансы», «Альт-инвест», «1С:Предприятие», «Project expert», «Аудит-Эксперт3», «БЭСТ-План 2», «Гранд-Смета» и др.

 

Заключение

 

Заключение относится к числу важной части дипломного проекта, поскольку в нем дается оценка результатов дипломирования, сопоставляются достигнутые результаты с требованиями задания на дипломный проект. В нем приводятся основные результаты, достигнутые при выполнении дипломного проекта. Таким образом, заключение представляет собой краткое содержание работы и полученные результаты и составляется по следующей схеме:

- цель и задачи, решаемые в дипломном проекте;

- краткие выводы по анализу состояния вопроса. Концепция решения проблемы;

- краткие выводы по анализу деятельности изучаемого предприятия (организация и т. д.), его основных технико-экономических показателей в динамике (по материалам аналитической части);

- полученные результаты, важнейшие предложения;

- обобщенные данные об экономической эффективности предлагаемых мероприятий на основе сравнения с показателями аналогов;

- оценка выполнения поставленной в проекте цели, задач, предполагаемых результатов, научная новизна и практическая ценность работы в целом;

- пути реализации предложений.

Формулы, таблицы, графики и расчеты в заключении не приводятся.

Заключение пишется таким образом, чтобы, прочитав его, можно было ознакомиться с основным содержанием дипломного проекта и сделать предварительную оценку результатов дипломирования. Необходимо в нем дать ответы на те вопросы, которые сформулированы дипломником во введении.

Заключение проекта представляет собой не простой перечень полученных результатов, а их итоговый синтез. Объем заключения приблизительно составляет 3-5 страниц.

Приложения

В приложении следует относить вспомогательный материал, который при включении в основную часть работы загромождает текст. К вспомогательному материалу относятся промежуточные расчеты, таблицы вспомогательных цифровых данных, инструкции, методики, распечатки на ЭВМ, иллюстрации вспомогательного характера, заполненные формы отчетности и других документов, регистров учета. Если приложений больше 10, их следует объединить по видам: промежуточные математические расчеты, результаты испытаний и т. д.

 

 


Дата добавления: 2018-02-15; просмотров: 284;