Тема «Денежно-кредитная политика»

Задачи по дисциплине «Долгосрочная и краткосрочная финансовая политика»

Тема «Особенности долгосрочной и краткосрочной финансовой политики»

Задача 1. Предприятие имеет в базовом периоде размер продаж продукции - 7 652 тыс. руб., а в плановом периоде продажи должны составить 8 000 тыс. руб. Активы и краткосрочные обязательства составляют соответственно 3 000 и 400 тыс. руб. Размер чистой прибыли равен 5% от величины продаж. Доля дивидендных выплат - 26 %. Перед менеджером предприятия стоит задача - определить размер новых финансовых заимствований за счет внешних источников в краткосрочном периоде. Обосновать выбор тактики поведения финансового менеджера в краткосрочном периоде на основании разработанной краткосрочной финансовой политики.

Показатели	Базовый период	План
Размер продаж (тыс. руб.)	7 652	8000
Активы (тыс. руб.)	3000
Краткосрочные обязательства (тыс. руб.)	400	376,51
Размер чистой прибыли от величины продаж (%)	5
Доля дивидендных выплат (%)	26

Решение:

Для удобства, занесем данные задачи в таблицу:

Показатели	Базовый период	План
1. Размер продаж, тыс. руб.	7 652	8000
2. Активы, тыс. руб.	3000
3. Краткосрочные обязательства, тыс. руб.	400	376,51
4. Чистая прибыль от величины продаж, %	5
4.1 Чистая прибыль, тыс. руб.	7 652*0,05=382,6
5. Доля дивидендных выплат, %	26
5.1 Дивидендные выплаты, тыс.руб.	382,6*0,26= 99,476

 

Определим коэффициент внутреннего роста. Коэффициент внутреннего роста - это максимальный темп роста, который предприятие может достигнуть без внешнего финансирования. Другими словами, предприятие может обеспечить подобный рост, используя только внутренние источники финансирования.

Формула для определения коэффициента внутреннего роста имеет следующий вид:

где ROA - чистая рентабельность активов;

RR - коэффициент реинвестирования (капитализации) прибыли.

ROA = Чистая прибыль / Активы

Рассчитаем чистую прибыль (ЧП):

ЧП = Размер продаж * Размер чистой прибыли от величины продаж

ЧП = 7 652*0,05=382,6тыс. руб.;

ROA = 382,6/3000 = 0,1275

Теперь вычислим коэффициент реинвестирования прибыли по формуле:

RR = 1-PR RR = 1-0,26= 0,74

 

PR - доля дивидендных выплат, 26% или 0,26

Теперь мы можем найти коэффициент внутреннего роста: 0,1275 *0,74=0,09435

 = 0,1275*0,74/1 - 0,1275*0,74=0,09435/0,90565=1,042

gвнутр = 0,1042

Сравним полученный коэффициент с запланированным темпом роста продаж, который равен: 8000/7652=1,045

Получим из годового индекса роста продаж темп роста. Для этого нужно из него вычесть единицу (1,045 - 1 = 0,045). В этом случае получается, что темп внутреннего роста (10,42%) превышает рост продаж (4,50%), поэтому предприятию не требуется внешнее финансирование.

Задача 2. Фиксированные активы компании составляют 80 млн руб., текущие активы - 150 млн руб., в том числе изменяющаяся часть равна 100 млн руб. Если компания следует умеренной финансовой политике, то какую часть активов она финансирует краткосрочными источниками, а какую - долгосрочными?

Решение:

В этом случае внеоборотный капитал, системная часть оборотного капитала и приблизительно половина варьирующей части оборотного капитала покрываются долгосрочными пассивами.

Общая величина активов: 80+150 = 230 млн. руб.

Постоянная (системная) системная часть оборотного капитала = 150-100 = 50 млн. руб.

Размер долгосрочных источников: 80+50+100/2 = 180 млн. руб.

Доля долгосрочных источников в финансировании активов:180 / 230*100 = 78,26%

Доля краткосрочных источников: 100-78,26 = 21,74%.

Ответ: при умеренной политике финансирование активов на 21,74% осуществляется за счет краткосрочных источников и на 78,26% за счет долгосрочных источников.

Тема «Налоговая политика»

 

Задача 3. ООО «Конфетка» осуществляет свою деятельность в рамках оптовой торговли.

В 2017 г. выручка от реализации товара предприятием составила 1 356 000 р.

Проценты к получению составили 5 000 р.

Прочие доходы, которые были получены внереализационным путем, составили 19 000 р.

Решение:

Теперь подсчитаем общую сумму доходов, которые получало предприятие «Конфетка» за 2017г.:

1 356 000 + 5 000 + 19 000 = 1 380 000 р.

В 2016 г. компания уплатила налоги в размере 63 000р. НС возвратила сумму размером 4 000.

Налоговая нагрузка фирмы «Конфетка» за 2017г.: 59/1380 * 10% = 4,3%.

Задача 4. Организация с 1 января перешла на упрощенную систему налогообложения. На балансе организации числятся объекты основных средств сроком полезного использования: три года (первоначальная стоимость – 240 тыс. руб., остаточная стоимость – 200 тыс. руб.); девять лет (первоначальная стоимость – 830 тыс. руб., остаточная стоимость – 660 тыс. руб.).

Доходы от реализации продукции составили за год составили 44 500 тыс. руб., расходы – 21 900 тыс. руб., в том числе взносы на обязательное пенсионное страхование – 42 тыс. руб. Получено безвозмездно оборудование стоимостью 489 тыс. руб.

Определите сумму налога, подлежащую уплате в бюджет за налоговый период двумя вариантами, если объектом налогообложения являются доходы и если объектом признаются доходы за вычетом расходов. Сделайте вывод, какой из вариантов оптимален для данной организации.

Решение:

I вариант – объектом налогообложения являются доходы.

1) Сумма доходов

44500 + 489 = 44989 тыс. руб.

2) Сумма налога

44989 * 6% / 100 % = 2699,34 тыс. руб.

3) Сумма налога к уплате

2699,34 – 42 = 2657,34 тыс. руб.

II вариант – объектом налогообложения являются доходы уменьшенные на величину расходов.

1) Сумма доходов

44500 + 489 = 44989 тыс. руб.

2) Сумма расходов

21900 + 200 + 330 = 22430 тыс. руб.

3) Налоговая база

44989 – 22430 = 22559 тыс. руб.

4) Сумма налога

22559 * 10% / 100% = 2255,9 тыс. руб.

Налогоплательщик, применяющий в качестве объекта налогообложения доходы, уменьшенные на сумму расходов, должен сравнить исчисленную сумму налога с минимальным налогом.

Сумма минимального налога

44989 * 1% / 100% = 449,89 тыс. руб., что меньше исчисленной суммы налога 2255,9 тыс. руб., следовательно она должна быть уплачена в бюджет.

Вывод: В данном случае для налогоплательщика в качестве объекта налогообложения оптимальным является выбор доходов, уменьшенных на расходы, так как сумма налога будет меньше на 401,44 тыс. руб. и составит 2255,9 тыс. руб.. У организации появится финансовая возможность увеличить объемы производства продукции, улучшить ее качество.

 

тема «Денежно-кредитная политика»

Задача 5. Проводя политику "дорогих денег", ЦБ решил продать государственные облигации на сумму 10 млрд р. Известно, что облигации на сумму 1 млрд р. покупаются населением за счет наличных денег, а остальные - за счет средств, хранящихся в коммерческих банках. Норма обязательного резервирования - 10%. Как изменится в этом случае денежная масса?

Решение: Коммерческие банки приобретают облигации на сумму 9 млрд р. С учетом эффекта мультипликации предложение денег уменьшится на 9 млрд р. х 1/ 0.1, т.е. на 90 млрд р.
Если учесть, что уменьшились и денежные запасы населения, то общий объем денежной массы сократится на 91 млрд р.

Задача 6. В условиях высокой инфляции (20% годовых) ЦБ старался уменьшить денежную массу в обращении при помощи политики открытого рынка. Какие меры должен предпринять банк, чтобы снизить инфляцию до 10% годовых при условии, что денежная масса составляла 200 млрд р., а норма минимальных резервов - 20%.

Решение: Поскольку инфляция должна сократиться вдвое, то при прочих равных условиях и денежную массу нужно уменьшить в два раза. Следовательно, ЦБ должен продать государственные ценные бумаги на сумму 100 млрд р. с учетом эффекта мультипликатора эта сумма будет в пять раз меньше, т. е. 20 млрд р.

Задача 7. Объем денежной массы в стране составил на конец года 202 млрд р. В начале года ЦБ произвел эмиссию в размере 3 млрд р. и установил норму обязательных резервов в размере 10%. Каков будет объем денежной массы в стране?

Решение: Поскольку эмиссия происходит путем кредитования коммерческих банков, то вся выпущенная сумма в размере 3 млрд р. осела на счетах в коммерческих банках. При условии, что безналичные деньги имеют способность к мультипликативному расширению, общая сумма денежных средств, представленная на денежном рынке коммерческими банками, составит 3 млрд р. х 1/0.1 = = 30 млрд р., т.е. денежная масса увеличилась на 30 млрд р. и составила 202 млрд р. + 30 млрд р. = 232 млрд р.

Задача 8. В условиях перегрева экономики ЦБ увеличил учетную ставку с 5 до 10% и предложил к переучету векселя номиналом 100 р. на сумму 200 тыс. р. Как изменится денежная масса в экономике при условии, что норма обязательных резервов составляет 10%?

Решение: Цена векселя снизится с 95 р. до 90 р., поэтому коммерческий банк будет заинтересован приобрести векселя по более низкой цене, чтобы в дальнейшем реализовать их по номиналу. Коммерческие банки, приобретя векселя, изымут необходимую сумму из обращения, т.е. вместо выдачи кредитов предприятиям выкупят векселя у ЦБ, поэтому с учетом мультипликации денежная масса уменьшится на 200 х 1/ 0.1 = 2000 тыс. р.

Задача 9. Как должна измениться учетная ставка ЦБ, если в стране наблюдается дефицит денежной массы в размере 500 тыс. р. при норме обязательных резервов 20%?

Решение: ЦБ должен осуществить политику кредитной экспансии, т.е. предложить коммерческим банкам благоприятные условия для переучета коммерческих векселей. Это будет осуществлено при помощи уменьшения учетной ставки. Решите самостоятельно.

Задача 10. Определить остаток дебиторской задолженности на конец периода, если известно, что остаток дебиторской задолженности на начало периода составляет 110 миллионов рублей, объём реализации за период равен 220 миллионов рублей, а денежные поступления от реализации за период составили 170 миллиона рублей.

Решение:

Остаток дебиторской задолженности на конец периода рассчитывается по формуле:

ДЗкп=ДЗнп+Р-П,

где ДЗнп – остаток дебиторской задолженности на начало периода,

Р – объем реализации за период,

П – денежные поступления от реализации за период.

ДЗкп=110+220-170=160 млн. руб.

Задача 11. Компания «Фортуна» осуществляет все продажи в кредит на условиях «2/10 net 60». Ее годовые продажи составили 200 тыс. руб. Клиенты рассчитывались за покупки следующим образом: 40 % клиентов - в течение 50 дней, 57 % - через 60 дней, а 3 % - через 100 дней. Рассчитайте величину дебиторской задолженности и средний период инкассации.
Решение:
Использование данной схемы означает:
- покупатель получает 2-процентную скидку при оплате товара в течение 10 дней с момента его получения; если оплата проводится с 11-го по 60-й дни, оплачивается полная стоимость товара;
- при неуплате в течение двух месяцев покупатель дополнительно платит штраф на тех или иных условиях.
Определим величину дебиторской задолженности по дням:
50 день 200*(100-40) / 100 = 120 тыс. руб.
60 день 200* (100-40-57)/100 = 6 тыс. руб.
100 день - 0 тыс. руб.
Период инкассации
50 день 120 /200*360 = 216 дней
60 день 6 /200*360 = 10,8 дней
100 день - 0 /200*360 = 0 дней
Средний период инкассации определим по формуле средней арифметической взвешенной.
(216*50+6*60+0*100)/ (50+60+100) = 53,14 дня

Задача 12. Фирма приняла решение о предоставлении коммерческого кредита своим клиентам. Ожидается, что продажи увеличатся на 10 %, суммарная величина всех расходов увеличится на 5 %, дебиторская задолженность вырастет .до 200 тыс. руб., денежные активы сократятся на 50 тыс. руб., а краткосрочные обязательства вырастут до 300 тыс. руб. На другие статьи финансовых отчетов данное решение не повлияет. Рассчитайте и проанализируйте изменения двух показателей фирмы: рентабельности собственного капитала и коэффициента текущей ликвидности.
Финансовая информация, тыс. руб.

Статьи финансовых отчетов	Существующий вариант	Предлагаемый вариант
Продажи Расходы Чистая прибыль за год Текущие активы: дебиторская задолженность деньги	2 500 2 300 200 100 0 100	2750 2415 335 250 200 50
Текущие обязательства Собственный капитал	50 2 000	300 2135

Решение:
Определим величину показателей по предполагаемому варианту:
Продажи 2500* (100+10)/100 = 2750 тыс. руб.
Расходы 2300* (100+5)/100 = 2415 тыс. руб.
Чистая прибыль за год 2750-2415 = 335 тыс. руб.
Денежные активы 100-50 = 50 тыс. руб.
Текущие активы 200+50 = 250 тыс. руб.
Собственный капитал 2000+(335-200) = 2135 тыс. руб.
Рентабельность собственного капитала = чистая прибыль / собственный капитал
Существующий вариант 200 / 2000*100 = 10%

 

---

Дата добавления: 2021-04-24; просмотров: 834; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

---

---

Мы поможем в написании ваших работ!