Разработка и оценка инвестиционного проекта для ООО «Пицца Ресторанстс»

2.1 Краткая организационно-экономическая характеристика ООО «Пицца Ресторанстс»

Организация ООО «Пицца Ресторантс» является обществом с ограниченной ответственностью, зарегистрированным по адресу: г. Москва по адресу: 121096, г Москва, улица Василисы Кожиной, дом 1, Антресоль Эт. 14 Пом. I Ком 38. После регистрации, компании присвоены:

ОГРН: 1127747188909,

ИНН: 7736652262

КПП: 773001001.

Основным видом деятельности является «Деятельность ресторанов и услуги по доставке продуктов питания» (код 56.10), зарегистрировано 9 дополнительных видов деятельности, основные из них:

- «Производство готовых пищевых продуктов и блюд» код (10.85);

- «Торговля оптовая алкогольными напитками, включая пиво и пищевой этиловый спирт» (46.34.2).

Предприятие ООО «Пицца Ресторантс» является юридическим лицом, такой статус организация приобрела с момента ее государственной регистрации 27.11.2012 г. Данное правовое положение определено Гражданским кодексом РФ, уставом, учредительным договором и другими нормативными документами. Для предприятия ООО «Пицца Ресторантс» выбор в качестве организационно-правовой формы юридического лица статуса общества с ограниченной ответственностью полностью оправдан [1].

Организационная структура одного из филиала ООО «Пицца Ресторантс» представлена на рисунке 2.1

Рисунок 2.1 – Организационная структура филиала ООО «Пицца Ресторантс»

Организационная структура филиала ООО «Пицца Ресторантс» основана на линейном принципе управления. Руководителем предприятия является директор, в подчинении у него находится заместитель директора по коммерции, заместитель директора по снабжению и доставке, заместитель директора по кейтерингу, заведующий производством, главный бухгалтер. Ответственный за внедрение мероприятий - заместитель директора по коммерческой работе, который в 2019 г. прошел курсы для руководителей «Менеджмент организации», который подчиняется непосредственно директору.

Основные производственные процессы ООО «Пицца Ресторантс» (на основании должностных инструкций работников) предприятия отражены в таблице 2.1.

Таблица 2.1 - Обязанности работников филиала ООО «Пицца Ресторантс»

Должность	Обязанности работников
1	2
Директор	Общее руководство деятельностью фирмы, выработка политики и стратегии поведения на рынке, анализ финансовой деятельности, кадровые вопросы, переговоры с партнерами, заключение контрактов.
Заместитель директора по кейтерингу	Осуществляет руководство ресторана в области организации кейтеринга, заключает договора, контролирует своевременность оплаты, распределяет рабочий персонал на обслуживание мероприятий.
Менеджер по кейтерингу	Принимает заказы на проведение мероприятий, координирует работу официантов на выезде, отвечает за рекламу ресторана в данной области.
Официанты	Обслуживание клиентов.
Заместитель директора по коммерческой работе	Контролирует работу всех подчиненных, проверяет правильность ведения и оформления документов, отвечает за финансовое положение и внедрение управленческих мероприятий.
Администратор	Контролирует качество обслуживания посетителей, поддержание комфорта, управление персоналом (обучение новичков, составление графиков работы, мотивация сотрудников, контроль рабочего процесса), урегулирует конфликтные ситуации с посетителями т. д.
Менеджер по снабжению	Заключает договора с поставщиками, отвечает за своевременное снабжение качественными продуктами по заявкам шеф-повара.
Менеджер по доставке	Принимает заявки на доставку блюд клиентам, формирует заказы, контролирует их своевременное исполнение.
Служба доставки	Доставляет заказы по указанному адресу.
Заведующий производством	Контроль за качеством продуктов, нормами расходов продуктов, составление меню, в тандеме с шеф-поваром контроль за работой поваров, официантов и подсобных рабочих. Проводит инструктаж по технологии приготовления пищи и другим производственным вопросам. Контролирует соблюдение правил и норм охраны труда и техники безопасности, санитарных требований, производственной, трудовой дисциплины, правил внутреннего трудового распорядка.
Шеф-повар	Составляет заявки на необходимые полуфабрикаты и сырье, обеспечивает их своевременное получение со склада, контролирует сроки, ассортимент, количество и качество их поступления и реализацию, отвечает за качество блюд, Обеспечивает разнообразие ассортимента блюд, составляет меню, осуществляет расстановку поваров и других работников производства и т. д.
Повара	Непосредственно осуществляют приготовление блюд, отвечают за соблюдение рецептур, качество блюд.
Подсобные рабочие	Осуществляют мойку посуды, помещений, оборудования, первичную обработку продуктов (мойку овощей), соблюдают санитарное обеспечение работы ресторана и т.д.
Гл. бухгалтер, бухгалтерия	Составление отчетности, уплата налогов, расчет калькуляций, заработной платы, оформление первичных документов и др. бухгалтерские обязанности. Экономист- расчет цен, составление отчетности

Для каждого работника предприятия разработаны должностные инструкции с указанием должностных обязанностей.

Анализ динамики основных экономических показателей ООО «Пицца Ресторантс» за 2017-2019 гг. (таблица 2.2) проведен на основе данных бухгалтерского баланса, отчета о финансовых результатах, которые приведены в приложении.

Таблица 2.2 – Динамика основных экономических показателей ООО «Пицца Ресторантс» за 2017-2019 гг.

Показатели	2017г.	2018г.	2019г.	Абсолютное изменение, (+, -)		Относительное изменение, %
Показатели	2017г.	2018г.	2019г.	в 2018 г. к 2017 г.	в 2019 г. к 2018 г.	в 2018 г. к 2017 г.	в 2019 г. к 2018 г.
1	2	3	4	5	6	7	8
1.Выручка, тыс. руб.	3347950	4 643219	4 615 080	1295269	- 28139	138,68	99,39
2.Себестоимость продаж, тыс. руб.	841 764	1 362 239	1 430798	520475	68559	161,83	105,03
3.Управленческие расходы, тыс. руб.	0	0	0	0	0	0	0
4.Прибыль от продаж, тыс. руб.	153 034	102 104	241 238	-50930	139134	66,71	236,26
5.Чистая прибыль (убыток), тыс. руб.	223 041	319 981	384 226	96940	64245	143,46	120,1
6.Среднегодовая численность персонала, чел.	1942	1942	1942	0	0	100,00	100,00
7.Среднегодовая стоимость оборотных средств, тыс. руб.	528 748	1 303 281	1 717 267	774533	413986	246,48	131,76
8.Среднегодовая стоимость основных средств, тыс. руб.	882825	877926	1154411	0	950	0	0
9.Фондоотдача, руб.	3,79	5,28	3,99	1,49	-1,29	139,31	75,57

Продолжение таблицы 2.2

1	2	3	4	5	6	7	8
10.Производительность труда, тыс. руб./чел.	1723,97	2390,94	2376,45	666,97	-14,49	138,68	99,39
11.Рентабельность продаж, %	4,6	2,2	-	-2,4	-	47,82	-236,36
12.Чистая рентабельность, %	6,66	6,89	8,33	0,23	1,44	103,45	120,89
13.Коэффициент оборачиваемости оборотных средств, оборотов	6,33	3,56	2,68	-2,77	-0,88	56,24	75,28
14.Длительность оборота оборотных средств, дней	56,87	101,12	134,32	44,25	33,2	177,81	132,83

Из данных таблицы 2.2 можно сделать вывод, что сумма выручки ООО «Пицца Ресторантс» равна 3347950 тыс. руб. в 2017 г. По данным за период 2017-2019 гг. показатель выручки имел самое высокое значение в 2018 году 4 643219 тыс. руб.

В последующем 2019 году наблюдается спад показателя, по соотношению с 2018 годом. Так в 2018 году показатель больше, чем в 2017 году на 1295269 тыс. руб., а в 2019 показатель меньше, чем в 2018 на 28139 тыс. руб., что свидетельствует о нестабильном росте показателе выручки компании. Как результат, в 2019 г. сумма выручки 4 615 080 тыс. руб.

На рисунке 2.2 рассмотрим наглядно динамику выручки и чистой прибыли:

Рисунок 2.2 – Динамика выручки и чистой прибыли ООО «Пицца Ресторантс» 2017 - 2019гг.

Чистая прибыль ООО «Пицца Ресторантс» составляет 223 041 тыс. руб. в 2017 году, при этом на 2019 год, чистая прибыль компании составляет 384 226 тыс. руб. Повышение объема чистой прибыли ООО «Пицца Ресторантс» в течение периода исследования (2017-2019 гг.) говорит о способности предприятия обеспечивать не только простое воспроизводство ресурсов, но и расширенное, то есть собственными силами инвестировать ресурсы в свое развитие. Следовательно, у предприятия активно растёт сумма средств для обеспечения расходов и обслуживания долговых обязательств.

Численность персонала не изменилась и составила 1942 человек. Производительность труда за время исследуемого периода значительно увеличилась, в 2017 году составляла 1723,97 руб./чел., а к концу 2019 года показатель вырос, и составляет уже 2376,45 руб./чел. Данная ситуация определена только за счет роста выручки, так как численность была неизменна, что говорит о стабильно растущей производительности персонала.

Рентабельность продаж в 2017 году составила 2,2%, что меньше, чем в 2019 г., следовательно, предприятие ведет убыточную деятельность по итогам периода.

Коэффициент оборачиваемости оборотных средств за 2019 год и снижение его значения по сравнению с 2017 годом говорит о снижении оборачиваемости. Следовательно, происходит падение темпов развития предприятия, что может повлечь за собой ухудшение финансового состояния предприятия.

Таблица 2.2 - Динамика активов и пассивов ООО «Пицца Ресторантс» 2017-2019гг.

Показатели	2017 г.	2018 г.	2019 г.	Абсолютное изменение, (+, -)		Относительное изменение, %
Показатели	2017 г.	2018 г.	2019 г.	в 2018 г. к 2017 г.	в 2019 г. к 2018 г.	в 2018 г. к 2017 г.	в 2019 г. к 2018 г.
1	2	3	4	5	6	7	8
Актив
1. Внеоборотные активы	1050083	1085389	1415410	35306	330021	103,36	130,41
в том числе: основные средства	882825	877926	1154411	-4899	276485	99,45	131,49
нематериальные активы	53151	91151	143521	38000	52370	171,49	157,45
2. Оборотные, всего	528748	1303281	1717267	774533	413986	246,48	131,76
в том числе: запасы	157663	187559	155842	29896	-31717	118,96	83,09
дебиторская задолженность	283755	557618	702153	273863	144535	196,51	125,92
денежные средства и краткосрочные финансовые вложения	63632	537336	848316	473704	310980	844,44	157,87
1. Собственный капитал	-751748	-1071730	-1457363	-319982	-385633	142,57	135,98
2. Долгосрочные обязательства, всего	1902641	2611833	2006560	709192	-605273	137,27	76,83
в том числе: заемные средства	1902637	2611656	2006159	709019	-605497	137,27	76,82
3. Краткосрочные обязательства*, всего	427938	848567	2583480	420629	1734913	198,29	304,45

Продолжение табл. 2.3

1	2	3	4	5	6	7	8
в том числе: заемные средства	79550	323999	1546688	244449	1222689	407,29	477,37
Валюта баланса	1578831	2388670	3132677	809839	744007	151,29	131,15

Структура активов организации на 2019 г. характеризуется следующими показателями обеспеченности внеоборотными средствами и текущими активами (45,2% и 54,8% соответственно). Активы организации за 3 года значительно увеличились (на 153,7%). Несмотря на значительный рост активов, собственный капитал уменьшился на 83,2%, что негативно характеризует динамику изменения имущественного положения организации.

На рисунке 2.2 для наглядности представлено процентное соотношение статей активов организации на конец анализируемого периода, также можно отследить долю основных статей активов в общей структуре.

Рисунок 2.3 – Структура активов ООО «Пицца Ресторантс»

На представленном выше рисунке видно, что подавляющую долю активов составляют внеоборотные активы, что свидетельствует о положительной тенденции обеспеченности собственными средствами в долгосрочном цикле.

Рост величины активов организации связан, в основном, с ростом следующих позиций актива бухгалтерского баланса (в скобках указана доля изменения статьи в общей сумме всех положительно изменившихся статей):

- основные средства – 626 727 тыс. руб. (30,4%);

- дебиторская задолженность – 510 325 тыс. руб. (24,8%);

- денежные средства и денежные эквиваленты – 354 781 тыс. руб. (17,2%);

- краткосрочные финансовые вложения (за исключением денежных эквивалентов) – 351 466 тыс. руб. (17,1%).

Одновременно, в пассиве баланса наибольший прирост наблюдается по строкам:

- краткосрочные заемные средства – 1 216 946 тыс. руб. (43%);

- кредиторская задолженность – 689 020 тыс. руб. (24,3%);

- долгосрочные заемные средства – 645 918 тыс. руб. (22,8%);

- уставный капитал (складочный капитал, уставный фонд, вклады товарищей) – 272 670 тыс. руб. (9,6%).

Среди отрицательно изменившихся статей баланса можно выделить «долгосрочные финансовые вложения» в активе и «нераспределенная прибыль» в пассиве (-145 281 тыс. руб. и - 934 422 тыс. руб. соответственно).

Таблица 2.4 - Динамика чистых активов и уставного капитала ООО «Пицца Ресторантс» 2017-2019гг.

	2017г.	2018г.	2019г.	Абсолютное изменение, (+, -)		Относительное изменение, %
	2017г.	2018г.	2019г.	2018 г. к 2017 г.	2019 г. к 2018 г.	2018 г. к 2017 г.	2019 г. к 2018 г.
1. Чистые активы	-751748	-1071730	-1457363	-319982	-385633	142,56	135,98
2. Уставный капитал	282100	282100	282100	0	0	100	100
3. Превышение чистых активов над уставным капиталом (стр.1-стр.2)	-1033848	-1353830	-1739463	-319982	-385633	142,56	135,98

По состоянию на 2019 г. чистые активы ООО «Пицца Ресторантс» составляют отрицательную величину. Отрицательная величина чистых активов негативно характеризует финансовое положение и не удовлетворяет требованиям нормативных актов к величине чистых активов организации. Наблюдается одновременно и критическое положение на конец периода и ухудшение показателя в течение периода. Сохранение имевшей место тенденции может привести к крайне негативным последствиям. Наглядное изменение чистых активов и уставного капитал представлено на следующем графике.

Рисунок 2.4 - Динамика чистых активов и уставного капитала ООО «Пицца Ресторантс»

Таблица 2.5 - Динамика собственных оборотных средств ООО «Пицца Ресторантс» 2017-2019гг.

Показатель собственных оборотных средств (СОС)	Значение показателя			Излишек (недостаток)*
Показатель собственных оборотных средств (СОС)	2017 г	2018 г.	2019 г.	2017 г.	2018 г.	2019 г.
СОС₁ (рассчитан без учета долгосрочных и краткосрочных пассивов)	-1801831	-1685241	-2872773	-1959494	-2344678	-3028615
СОС₂ (рассчитан с учетом долгосрочных пассивов; фактически равен чистому оборотному капиталу, Net Working Capital)	100810	215326	-866213	-56853	+267155	-1022055
СОС₃ (рассчитанные с учетом как долгосрочных пассивов, так и краткосрочной задолженности по кредитам и займам)	180360	256341	680475	+22697	+591154	+524633

Поскольку из трех вариантов расчета показателей покрытия запасов собственными оборотными средствами на 2019 г. положительное значение имеет только рассчитанный по последнему варианту (СОС3), финансовое положение организации по данному признаку можно характеризовать как неустойчивое. При этом нужно обратить внимание, что два из трех показателей покрытия собственными оборотными средствами запасов в течение анализируемого периода ухудшили свои значения.

Таблица 2.6 - Динамика коэффициентов ликвидности ООО «Пицца Ресторантс» 2017 - 2019гг.

Показатель ликвидности	Значение показателя			Абсолютное изменение, (+, -)		Относительное изменение, %
Показатель ликвидности	2017г.	2018г.	2019г.	2018 г. к 2017 г.	2019 г. к 2018 г.	2018 г. к 2017 г.	2019 г. к 2018 г.
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Коэффициент текущей (общей) ликвидности	1,35	1,63	0,68	0,28	-0,95	120,74	41,72
2. Коэффициент абсолютной ликвидности	0,16	0,67	0,48	0,51	-0,19	418,75	71,64

На 31.12.2019 коэффициент текущей ликвидности имеет значение ниже нормы (0,68 против нормативного значения 2). Более того следует отметить отрицательную динамику показателя – в течение анализируемого периода коэффициент текущей ликвидности снизился на - 0,67.

У предприятия недостаточно активов, которые можно в сжатые сроки перевести в денежные средства, чтобы погасить краткосрочную кредиторскую задолженность. В течение рассматриваемого периода коэффициент быстрой ликвидности принимал как позитивные значения, так и значения, не соответствующие установленному нормативу.

При норме 0,2 значение коэффициента абсолютной ликвидности составило 0,48 на конец анализируемого периода. При этом за два года коэффициент абсолютной ликвидности вырос на 0, 32.

Далее необходимо рассчитать ликвидность активов ООО «Пицца Ресторантс» за анализируемый период, для определение скорости конвертации в денежные средства. Расчет представлен в таблице 2.7:

Таблица 2.7 - Анализ ликвидности активов ООО «Пицца Ресторантс» 2017-2019гг.

Активы по степени ликвидности	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ. период, %	Норм. соотно-шение	Пассивы по сроку погашения	На конец отчетного периода, тыс. руб.	Прирост за анализ. период, %	Излишек/ недостаток платеж. средств тыс. руб., (гр.2 - гр.6)
1	2	3	4	5	6	7	8
А1. Высоколиквидные активы (ден. ср-ва + краткосрочные фин. вложения)	848 316	+13,3 раза	≥	П1. Наиболее срочныеобяза тельства (привлеченные средства) (текущ. к. з)	981 633	+3,2 раза	-133 317
А2. Быстрореализуемые активы (краткосрочная деб. задолженность)	702 153	+147,5	≥	П2. Среднесрочные обязательства (краткосроч. обязательства кроме текущ. кредит. задолж.)	1 601 847	+13,5 раза	-899 694
А3. Медленно реализуемые активы (прочие оборот. активы)	166 798	-8	≥	П3. Долгосрочные обязательства	2 006 560	+5,5	-1 839 762
А4. Труднореализуемые активы (внеоборотные активы)	1 415 410	+34,8	≤	П4. Постоянные пассивы (собственный капитал)	-1 457 363	-93,9	+2 872 773

Из таблицы видно, что имеется неэффективное соотношение активов по степени ликвидности и обязательств по сроку погашения (не соблюдается ни одно из приведенных неравенств). Активы организации не покрывают соответствующие им по сроку погашения обязательства. Что, в свою очередь говорит о том, что активы организации не достаточно быстро конвертируются в денежные средства для покрытия собственных финансовых обязательств. Такая ситуация чревата финансовой нестабильностью ООО «Пицца Ресторантс».

Таблица 2.8 - Анализ рентабельности ООО «Пицца Ресторантс» 2017-2019 гг.

Показатели рентабельности	Значения показателя (в %, или в копейках с рубля)			Абсолютное изменение, (+, -)		Относительное изменение, %
Показатели рентабельности	2017 г.	2018 г.	2019 г.	2018 г. к 2017 г.	2019 г. к 2018 г.	2018 г. к 2017 г.	2019 г. к 2018 г.
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Рентабельность продаж (величина прибыли от продаж в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: не менее 5%.	4,6	2,2	-5,2	-2,4	-7,4	47,83	-236,36
2. Рентабельность продаж по EBIT (величина прибыли от продаж до уплаты процентов и налогов в каждом рубле выручки).	-3,9	-3,5	-2,5	0,4	1	89,74	71,43
3. Рентабельность продаж по чистой прибыли (величина чистой прибыли в каждом рубле выручки). Нормальное значение для данной отрасли: 3% и более.	-6,7	-6,9	-8,3	-0,2	-1,4	102,99	120,29
Прибыль от продаж на рубль, вложенный в производство и реализацию продукции (работ, услуг)	4,8	2,2	-5	-2,6	-7,2	45,83	-227,27
Коэффициент покрытия процентов к уплате (ICR), коэфф. Нормальное значение: 1,5 и более.	-1,2	-1	-0,4	0,2	0,6	83,33	40,00

Представленные в таблице показатели рентабельности за 2019 год имеют отрицательные значения как следствие убыточной деятельности ООО «Пицца Ресторантс» за данный период.

Рисунок 2.5 – Динамика показателей рентабельности ООО «Пицца Ресторантс» 2017-2019 гг.

Убыток от продаж в анализируемом периоде составляет – 113,04% от полученной выручки. При этом имеет место отрицательная динамика рентабельности обычных видов деятельности за 2019 год по сравнению с данным показателем за 2017 г.

Таблица 2.9 – Коэффициенты деловой активности ООО «Пицца Ресторантс» 2017-2019гг.

Показатели	2017 г.	2018 г.	2019 г.	Абсолютное изменение, (+, -)		Относительное изменение, %
Показатели	2017 г.	2018 г.	2019 г.	2018 г. к 2017 г.	2019 г. к 2018 г.	2018 г. к 2017 г.	2019 г. к 2018 г.
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Период оборота основных средств	57,31	69,21	80,37	11,9	11,16	120,76	116,12
2. Период оборота запасов и затрат	48,33	51,21	46,4	2,88	-4,81	105,96	90,61
3. Период погашения дебиторской задолженности	30,21	33,07	49,82	2,86	16,75	109,47	150,65
4. Период оборота собственного капитала	68,36	71,67	100,01	3,31	28,34	104,84	139,54

Нормальное значение периода оборота основных средств в норме не должно превышать 64 дня, в то время, как в ООО «Пицца Ресторантс» в 2018 г. период оборота основных средств составляет 69 дней, а в 2019 г. – 80 дней, что не соответствует норме по данному направлению деятельности.

Так же, исходя из анализа, видно, что уменьшился срок пополнения запасов организации в анализируемом периоде, что является положительной тенденцией, и говорит о том, что предприятие быстрее стало восполнять свои запасы в 2019 г. по сравнению с 2018 г.

Исходя из проведённого анализа, можно заметить, что ООО «Пицца Ресторантс» находится в нестабильном финансовом состоянии, поэтому целесообразно провести анализ вероятности банкротства организации.

Одним из показателей вероятности скорого банкротства организации является Z-счет Альтмана, который рассчитывается по следующей формуле (применительно к ООО «Пицца Ресторантс» взята 4-факторная модель для частных непроизводственных компаний):

Z-счет = 6,56T₁ + 3,26T₂ + 6,72T₃ + 1,05T₄ , где

Предполагаемая вероятность банкротства в зависимости от значения Z-счета Альтмана составляет:

1.1 и менее – высокая вероятность банкротства;

от 1.1 до 2.6 – средняя вероятность банкротства;

от 2.6 и выше – низкая вероятность банкротства.

Таблица 2.10 – Расчет предполагаемой вероятности банкротства ООО «Пицца Ресторантс» по значению Z-счета Альтмана 2019 г.

Показатели		2017г.	2018г.	2019 г.	Множитель	Значение произведения
1		2	3	4	5	6
Отношение оборотного капитала к величине всех активов, T₁		-0,11	-0,19	-0,28	6,56	-1,81
Отношение нераспределенной прибыли к величине всех активов, T₂		-0,16	-0,32	-0,56	3,26	-1,81
Отношение EBIT к величине всех активов, T₃		0,02	0,31	-0,04	6,72	-0,24
Отношение собственного капитала к заемному, T₄		0	0,42	0	1,05	0
	Z-счет Альтмана:					-3,87

По результатам расчетов для ООО «Пицца Ресторантс» значение Z-счета по состоянию на 31.12.2019 составило -3,87. Такое значение показателя говорит о высокой вероятности банкротства ООО «Пицца Ресторантс». В тоже время, необходимо отметить очень условный характер данного показателя, по результатам которого не следует делать однозначный вывод, а необходимо провести более глубокий анализ финансового состояния организации.

Другая модель прогноза банкротства предложена британскими учеными Р. Таффлером и Г. Тишоу. Модель Таффлера была разработана по результатам тестирования модели Альтмана в более поздний период и включает четыре фактора:

Z = 0,53X₁ + 0,13X₂ + 0,18X₃ + 0,16X₄ , где

Вероятность банкротства по модели Таффлера:

Z больше 0,3 – вероятность банкротства низкая;

Z меньше 0,2 – вероятность банкротства высокая.

Таблица 2.11 – Расчет предполагаемой вероятности банкротства ООО «Пицца Ресторантс» по значению Z-счета Таффлера 2019 г.

Показатели	2019 г.	Множитель	Значение произведения
1	2	3	4
Прибыль до налогообложения/ Краткосрочные обязательства, X₁	-0,15	0,53	-0,08
Оборотные активы/ Обязательства, X₂	0,37	0,13	0,05
Краткосрочные обязательства / Активы, X₃	0,82	0,18	0,15
Выручка / Активы, X₄	1,47	0,16	0,24
Итого Z-счет Таффлера:			0,36

Поскольку в данном случае значение итогового коэффициента составило 0,36, вероятность банкротства можно считать низкой.

Еще одну методику прогнозирования банкротства, адаптированную для российских условий, предложили Р.С. Сайфуллина и Г.Г. Кадыкова. Пятифакторная модель данной методики следующая:

R = 2К₁ + 0,1К₂ + 0,08К₃ + 0,45К₄ + К₅

Таблица 2.12 – Расчет предполагаемой вероятности банкротства ООО «Пицца Ресторантс» по значению R-счета 2019 г.

Показатели	2019 г.	Множитель	Значение произведения
1	2	3	4
Коэффициент обеспеченности собственными средствами, К₁	-1,67	2	-3,35
Коэффициент текущей ликвидности, К₂	0,66	0,1	0,07
Коэффициент оборачиваемости активов, К₃	1,67	0,08	0,13
Коммерческая маржа (рентабельность реализации продукции), К₄	-0,05	0,45	-0,02
Рентабельность собственного капитала, К₅	–	1	–
Итого (R):			-3,17

Согласно модели Сайфуллина-Кадыкова, если значение итогового показателя R<1 вероятность банкротства организации считается высокой, если R>1, то вероятность низкая. В данном случае значение итогового показателя составило -3,17. Это говорит о неустойчивом финансовом положении организации, существующей вероятности банкротства. Однако полученный результат следует рассматривать как условный ориентир. Упрощенная модель не учитывает отраслевые особенности деятельности и не претендует не высокую степень точности прогноза.

2.2 Анализ инвестиционной деятельности ООО «Пицца Ресторанстс»

Чтобы ООО «Пицца Ресторанстс» могло реализовывать инвестиционные проекты, необходимо иметь достаточно финансов. В приоритере для ООО «Пицца Ресторанстс» собсвиенные финансовые средства, к банковскому кредиту организация прибегать не планирует.

Для того, чтобы разработать инвестиционный проект и оценить его эффективность, для начала, необходимо провести анализ текущей инвестиционной деятельности ООО «Пицца Ресторанстс».

Проанализируем состав, структуру и динамику денежных потоков ООО «Пицца Ресторанстс» по инвестиционной и финансовой деятельности организации.

Таблица 2.13 – Динамика денежных потоков по видам деятельности ООО «Пицца Ресторанстс» за 2017-2019 гг.

	2017 г.	2018 г.	2019 г.	Абсолютное изменение, (+, -)		Относительное изменение, %
	2017 г.	2018 г.	2019 г.	2018 г. к 2017 г.	2019 г. к 2018 г.	2018 г. к 2017 г.	2019 г. к 2018 г.
1	2	3	4	5	6	7	8
Поступления – всего	1694872	3178584	4157430	1483712	978846	187,54	130,80
От продажи продукции, товаров, работ и услуг	1623282	3022299	3842793	1399017	820494	186,18	127,15
Арендных платежей, лицензионных платежей, роялти, комиссионных и иных аналогичных платежей	0	0	113240	0	113240	-	-

Продолжение таблицы 2.13

1	2	3	4	5	6	7	8
От перепродажи финансовых вложений	0	0	0	0	0	-	-
Прочие поступления	71590	156285	201397	84695	45112	218,31	128,87
Платежи - всего	1758199	3156525	4442762	1398326	1286237	179,53	140,75
Поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы, услуги	1120188	2076473	2842967	956285	766494	185,37	136,91
В связи с оплатой труда работников	418258	627261	981731	209003	354470	149,97	156,51
Процентов по долговым обязательствам	0	108994	158668	108994	49674	-	145,57
Налога на прибыль организаций	0	28286	0	28286	-28286	-	-
Прочие платежи	219753	315511	459396	95758	143885	143,58	145,60
Сальдо денежных потоков от текущих операций	-63327	22059	-285332	85386	-307391	-34,83	-1293,49

Исходя из данных таблицы 2.13 можно сказать, что сальдо денежный потоков от текущих операций ООО «Пицца Ресторанстс» составило в 2017 г. -63327 тыс. руб. – отрицательное значение показателя связано с значительными разсодами по пункту оплаты поставщикам (подрядчикам) за сырье, материалы, работы, услуги в сумме 1120188 тыс. руб. В 2018 г. сальдо является положительсным и составило 22059 тыс. руб., в 2019 г. снова приняло отрицательное значение и составило -285332 тыс. руб.

Структура денежных потоков ООО «Пицца Ресторанстс» по инвестиционной деятельности за исследуемый период представлена в таблице 2.14:

Таблица 2.14 - Денежные потоки от инвестиционных операций за 2017-2019 гг.

Денежные потоки от инвестиционных операций	2017	2018	2019	Абсолютное изменение, (+, -)		Относительное изменение, %
Денежные потоки от инвестиционных операций	2017	2018	2019	2018 г. к 2017 г.	2019 г. к 2018 г.	2018 г. к 2017 г.	2019 г. к 2018 г.
1	2	3	4	5	6	7	8
Поступления – всего	75	171811	554451	171736	382640	229081,33	322,71
От продажи внеоборотных активов (кроме финансовых вложений)	0	0	548921	0	548921	-	-
От продажи акций других организаций (долей участия)	0	0	0	0	0	-	-
От возврата предоставленных займов, от продажи долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам)	0	142879	50	142879	-142829	-	0,03
Дивидендов, процентов по долговым финансовым вложениям и аналогичных поступлений от долевого участия в других организациях	75	28932	5480	28857	-23452	38576,00	18,94
Прочие поступления	0	0	0	0	0	0	0
Платежи – всего	401441	684938	988411	283497	303473	170,62	144,31
В связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов	374704	684938	568411	310234	-116527	182,79	82,99
В связи с приобретением акций других организаций (долей участия)	0	0	0	0	0	0	0

Продолжение таблицы 2.14

1	2	3	4	5	6	7	8
В связи с приобретением долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), предоставление займов другим лицам	26737	0	420000	-26737	420000	-	-
Процентов по долговым обязательствам, включаемым в стоимость инвестиционного актива	0	0	0	0	0	0	0
Прочие платежи	0	0	0	0	0	0	0
Сальдо денежных потоков от инвестиционных операций	-401366	-513127	-433960	-111761	79167	127,85	84,57

Можно сказать, что всего в 2017 году в ООО «Пицца Ресторантс» инвестировали 75 тыс. руб., в 2018 году на 171736 тыс. руб. больше - 171811 тыс. руб., а в 2019 году еще на 382640 тыс. руб. больше – 554451 тыс. руб.

Сальдо денежных потоков от инвестиционной деятельности ООО «Пицца Ресторанстс» в 2017 г. составило -401366 тыс. руб. На отрицательное значение повлияли значительные затраты на с приобретение, создание, модернизацию, реконструкцию и подготовку к использованию внеоборотных активов, в сумме 374704 тыс. руб.

В 2018 г. сальдо денежных потоков составило -513127 тыс. руб. На отрицательное значение также повлияли значительные затраты на с приобретение, создание, модернизацию, реконструкцию и подготовку к использованию внеоборотных активов, в сумме 684938 тыс. руб.

В 2019 г. сальдо денежных потоков составило -433960 тыс. руб., за счет затрат на с приобретение, создание, модернизацию, реконструкцию и подготовку к использованию внеоборотных активов, в сумме 568411 тыс. руб.

Наглядно, структуру денежных потоков от инвестиционной деятельности представим на рисунках 2.7 и 2.8:

Рисунок 2.7 – Структура поступлений от инвестицийонной деятельности в 2017-2019 г.

Можно сказать, что 2019 г. оказался наиболее продуктивным, в плане поступлений от инвестиционной деятельности, продажа внеоборотных активов принесла ООО «Пицца Ресторанстс» 548921 тыс. руб.

Рисунок 2.8 – Структура платежей инвестицийонной деятельности в 2017-2019 г.

Можно сказать, что платежей в 2019г. было самое большое колличество – 98841 тыс. руб. из которых, 568411 тыс. руб. были получены в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов, 420000 тыс. руб. в связи с приобретением долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), предоставление займов другим лицам.

Далее, проведем анализ инвестиционной деятельности ООО «Пицца Ресторанстс» помощью семифакторной модели оценки:

Таблица 2.15 – Анализ инвестиционной деятельности ООО «Пицца Ресторанстс» с помощью семифакторной модели оценки

Показатель	2017 г.	2018г.	2019г.	Абсолютное изменение, (+, -)
Показатель	2017 г.	2018г.	2019г.	2018 г. к 2017 г.	2019 г. к 2018 г.
Чистая прибыль	223 041	319 981	384 226	96940	64245
Выручка от реализации	3347950	4 643 219	4 615 080	1295269	-28139
Оборотные активы	528748	1303281	1717267	774533	413986
Краткосрочные обязательства	63632	537336	848316	473704	310980
Дебиторская задолженность	283755	557618	702153	273863	144535
Кредиторская задолженность	427938	848567	2583480	420629	1734913
Заемный капитал	79550	323999	1546688	244449	1222689
Денежный поток по инвестиционной деятельности	-401366	-513127	-433960	-111761	79167
Значение коэффициентов
Рентабельность реализации	0,07	0,07	0,08	0,00	0,01
Оборачиваемость капитала	6,33	3,56	2,69	-2,77	-0,88
Текущая ликвидность	8,31	2,43	2,02	-5,88	-0,40
Отношение кредиторской и дебеторской задолженности	0,66	0,66	0,27	-0,01	-0,39
Отношение всех задолженностей к долгам перед предприятием	0,22	0,96	1,21	0,74	0,24
Коэффициент структуры пассивов	5,38	2,62	1,67	-2,76	-0,95
Доля заимствованного капитала	0,15	0,25	0,90	0,10	0,65
Рентабельность инвестиционной деятельности	0,42	0,25	0,22	-0,18	-0,02

Можно сказать, что рентабельность инвестиционой деятельности значительно сократилась с 2017 г. с 0,42 до 0,22. Наибольшее влияние на показатель рентабельности инвестиционной деятельности имеют показатели денежного потока по инвестиционной деятельности, а также чистая прибыль компании.

Таким образом можно сказать, что ООО «Пицца Ресторанстс» в последние годы имеет отрицательное сальдо по инвестиционным операциям, что говорит о неэффективной инвистиционной политики организации. Для ООО «Пицца Ресторанстс» важно разрабатывать инвестиционные проекты, которые будут покрывать текущие платежи и затраты ресторана.

2.3 Разработка и оценка инвестиционных проектов, реализуемых ООО «Пицца Ресторанстс»

Для совершенствования инвестиционной деятельности ООО «Пицца Ресторанстс» реккомендуется разработать проект. Данный проект предлагается направить на совершенствование производственных технологий.

Для ООО «Пицца Ресторанстс» будет актуальность использовать цифровое меню.

Динамические меню борды (DMB) — система трансляции динамического меню на мониторах для ресторанов, фастфудов и кафе, оснащенная специализированной системой управления. DMB — это, прежде всего, оперативность смены информации, по сравнению с традиционными лайтбоксами. Систему можно интегрировать с кассовыми системами для автоматической выгрузки данных.

Меню борды дают уникальную возможность использования решения как эффективного маркетингового инструмента:

¾ тестирование новых, продвижение ключевых и "провисших" позиций;

¾ дифференцирование предложений в зависимости от времени суток, сезона, праздничных дней;

¾ проведение промоакций;

¾ трансляция партнерской рекламы и т.д.

В таблице 2.16 представлены приемущества Digital menu board для ООО «Пицца Ресторанстс»

Рост продаж	Практика показывает, что внедрение системы меню бордов существенно повышает продажи ресторана.
Легкое управление контентом	При помощи программного решения Digital menu board вы можете удалённо управлять отображаемым на мониторах контентом.
Привлечение внимания	Высококачественное динамичное изображение, по статистике, больше привлекает внимание клиентов.
Управление оборудованием	Можно дистанционно управлять расписанием работы мониторов и трансляций с распределением по дням и часам.

Далее, рассмотрим отличительные особенности цифровых панелей от обычных телевизоров:

1. LCD-матрица с увеличенным ресурсом эксплуатации. В профессиональных решениях используется специальная матрица, которая рассчитана на длительное и интенсивное использование в режиме круглосуточной работы 24x7x365.

2. Более качественное и яркое изображение. Это достигается за счет улучшенных характеристик матрицы. Изображение такого качества лучше привлекает внимание и хорошо видно даже при солнечном освещении.

3. Расширенный диапазон эксплуатации по температуре и влажности. Это особенно важно для применения в кафе и ресторанах, где меню может находиться в непосредственной близости от зоны кухни.

4. Дистанционное управление. Программное обеспечение позволяет управлять контентом через Интернет с любых компьютеров, планшетов и прочих мобильных устройств.

5. Свободная ориентация экранов. Возможно, как горизонтальное, так и вертикальное расположение панелей. Используемые матрицы полностью исключают появление эффекта гравитации кристаллов, при котором изображение тускнеет вверху или темнеет внизу экрана.

6. Гарантийное обслуживание. Использование профессиональных панелей в публичных местах не ведет к потере официальной гарантии, в отличие от бытовых телевизоров, т.к. именно для такого режима эксплуатации цифровые панели и предназначены.

Далее, рассмотрим схему подключение Digital menu board для ООО «Пицца Ресторанстс»:

Рисунок 2.7 – Схема подключения Digital menu board

Усовершенствованные профессиональные панели, используемые для динамических меню бордов, имеют встроенный компьютер с предустановленным программным обеспечением, что позволяет экономить место в зоне их размещения, делает систему еще более безопасной и существенно сокращает расходы на ее интеграцию.

Рассчитаем стоимость оборудования для Digital menu board:

Таблица 2.16 – Стоимость оборудрвания

Наименование	Стоимость, руб.
Мониторы	189000
Медиаплееры	77000
Програмное обеспечение	34000
Итого	300000

Можно сказать, что на реализацию данного инвестиционного проекта планируется затратить 300 тыс. руб.

Далее, составим план доходов и расходов по инвестированию средств в проект для ООО «Пицца Ресторанстс»:

Таблица 2.17 – План доходов и расходов ООО «Пицца Ресторанстс» на 2020-2025 г.

Доходы и расходы	Сумма, руб.
1. Инвестиционные затраты	- 300 000
2. Объем выручки, в том числе	700 000
1й год	50 000
2й год	130 000
3й год	200 000
4й год	170 000
5й год	150 000
3. Себестоимость реализованной продукции	- 270 000
4. Эксплуатационные затраты, в том числе	- 126 507
1й год	- 17 000
2й год	- 20 400
3й год	- 24 480
4й год	- 29 376
5й год	- 35 251
5. Суммарные расходы (строка № 3 + строка № 4)	- 396 507
Сумма валовой прибыли (строка № 2 – строка № 5)	303 494

Разработка данного плана формирует базу для изучения экономическогой привлекательности проекта.

Далее, сформируем таблицу денежных оттоков:

Таблица 2.18 – Оттоки денежный средств при реализациии инвестиционного проекта

Показатели			№ шага расчетного периода (m)
0	1	2	3	4	5
Доходы	50 000	130 000	200 000	170 000	150 000
Расходы	17 000	20 400	24 480	29 376	35 251
Капитальные затраты			300 000
Прибыль	33 000	109 600	175 520	140 624	114 749

m=0 – в моменте старта инвестиционного проекта, каждый шаг равен одному календарному году, а норма доходности равна 12%.

Рассчитаем чистый дисконтированный доход (NPV), который отражает возможность повышать ресторану свою рыночную стоимость, с помощью внедрения проекта, воспользуемся формулой 1.1:

NPV = 33000*1/1+0.12+109600*1/(1+0.12)²+175520*1/(1+0.12)³*140624* *1/(1+0.12)⁴*114794**1/(1+0.12)⁵-300000=96249.2 руб.

Можно сделать вывод, что данный иннвовационный проект является привлекательным для ООО «Пицца Ресторанстс», так как полученное значение больше 0.

Далее, рассчитаем индекс инвестиционной привлекательности проекта:

NPV=(33000*1/1+0,12+109600*1/(1+0.12)²+175520*1/(1+0.12)³+1406241*/(1+0.12)⁴ + 114749 * 1/(1+0.12)⁵/300000) =1,32

Далее, рассчитаем норму инвестиционной прибыли способом подбора значений. При IRR равном 22.5% получаем:

33000*1/1+0,225+109600*1/(1+0.225)² + 175520 * (1+0.225)³+ 140624 * (1+0.225)⁴ + 114749 * (1+0.225)⁵ – 300000 = - 498,6.

Значение получилось меньше заявленного, но максимально приблеженное. Следовательно, значение должно попадать в рамку от 22% до 22,5%.

IRR равное 22,5% привышает выбранную норму в 12%.

Далее, произведем расчет срока окупаемости проекта:

Таблица 2.19 – Расчет срока окупаемости проекта для ресторана

Показатели			№ шага расчетного периода (m)
0	1	2	3	4	5
Затраты			300 000
Прибыль	33 000	109 600	175 520	140 624	114 749

Исходя из данных таблицы 2.19, можно сказать, что окупаемость проекта наступит примерно через 2-3 года. Сумма входящих денежных потоков за этот период:

33000+109600+175520=318120 руб.

Определим сумму потоков за первые два года:

33 000 + 109600 = 142600 руб.

Таким образом, остается не возмещенным 157400 руб.

Тогда, при инвистициях в проект в сумме 300000 руб. окупаемость составит:

157400/175520+2 года = 2,8 года.

Несмотря на то, что проект был разработан на 6 лет, и 5 лет планируются поступления, срок окупаемости составил 2,8 года - инвестиционный проект по внедрению Digital menu board для ООО «Пицца Ресторанстс» является привлекательным.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

Инвестиции представляют собой одно из ключевых условий стабильного развития и устойчивого роста экономики каждой страны. Ключевой экономический стимул инвестирования заключается в получении дохода от вложенных финансовых средств. Прироста капитала, который получен по итогам инвестирования, должно хватать на возмещение инвестору отказа от потребления текущих средств в настоящем периоде, вознаграждение его за риск и компенсацию потерь от инфляции в предстоящем периоде. По этой причине основной задачей для инвестора стоит оценивание инвестиционной привлекательности объекта или проекта.

ООО «Пицца Ресторантс» - сеть ресторанов быстро питания. По результатам исследования было выясненно, что сумма выручки ООО «Пицца Ресторантс» равна 3347950 тыс. руб. в 2017 г. По данным за период 2017-2019 гг. показатель выручки имел самое высокое значение в 2018 году 4 643219 тыс. руб.

По состоянию на 2019 г. чистые активы ООО «Пицца Ресторантс» составляют отрицательную величину.

Всего в 2017 году в ООО «Пицца Ресторантс» инвестировали 75 тыс. руб., в 2018 году на 171736 тыс. руб. больше - 171811 тыс. руб., а в 2019 году еще на 382640 тыс. руб. больше – 554451 тыс. руб.

2019 г. оказался наиболее продуктивным, в плане поступлений от инвестиционной деятельности, продажа внеоборотных активов принесла ООО «Пицца Ресторанстс» 548921 тыс. руб.

что платежей в 2019г. было самое большое колличество – 98841 тыс. руб. из которых, 568411 тыс. руб. были получены в связи с приобретением, созданием, модернизацией, реконструкцией и подготовкой к использованию внеоборотных активов, 420000 тыс. руб. в связи с приобретением долговых ценных бумаг (прав требования денежных средств к другим лицам), предоставление займов другим лицам.

рентабельность инвестиционой деятельности значительно сократилась с 2017 г. с 0,42 до 0,22. Наибольшее влияние на показатель рентабельности инвестиционной деятельности имеют показатели денежного потока по инвестиционной деятельности, а также чистая прибыль компании.

Для ООО «Пицца Ресторанстс» будет актуальность использовать цифровое меню.

Можно сказать, что на реализацию данного инвестиционного проекта планируется затратить 300 тыс. руб.

Дата добавления: 2021-03-18; просмотров: 116; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

⇐ Предыдущая 123 4 Следующая ⇒

Мы поможем в написании ваших работ!