Показники оцінки ефективності проектів

Стр 1 из 3Следующая ⇒

Міністерство освіти та науки України

Одеський національний політехнічний університет

Кафедра економіки підприємств

Методичні вказівки

і завдання для виконання

контрольних робіт з курсу

" ФІНАНСОВИЙ МЕНЕДЖМЕНТ"

для студентів спеціальності

07.050107 "Економіка підприємства"

заочної форми навчання

Розробили:

Т.І. Черкасова, доцент, к.е.н.,

І. П. Вяльцева, асистент

Свиридова С.С.

Одеса ОНПУ 2007

1. МЕТА І ЗАДАЧІ ДИСЦИПЛІНИ

Методичні вказівки призначені для надання допомоги студентам при вивченні матеріалу курсу «Фінансовий менеджмент», який є базовою дисципліною для підготовки спеціалістів та магістрів зі спеціальностей напряму „Економіка та підприємництво".

Фінансовий менеджмент - це процес управління формуванням, розподілом і використанням фінансових ресурсів підприємства та оптимізації обороту його грошових коштів. В основі його лежать методичні підходи, що забезпечують можливість управління доходами та витратами підприємства, його грошовими потоками, управління активами в межах операційної та інвестиційної діяльності, визначення потреби в капіталі та управління його структурою, планування та прогнозування фінансово-господарської діяльності, фінансовий аналіз основних результатів, управління ризиками підприємницької діяльності та інше.

Мета курсу - формування системи знань з методології обґрунтування альтернативних фінансових рішень, оволодіння принципами розробки фінансової політики підприємства з окремих напрямів його діяльності.

Предмет курсу - методологія та інструментарій фінансового аналізу, фінансового планування діяльності підприємства та управління станом його фінансових ресурсів. Внаслідок вивчення дисципліни студент повинен знати:

- основи фінансової математики

- сутність та методологічні основи фінансового менеджменту;

- методи управління активами підприємства;

- методи управління фінансовими ризиками;

- сутність інструментів антикризового управління грошовими потоками, прибутком, інвестиціями, активами та вміти їх застосовувати;

- методику визначення вартості капіталу та використовувати її на практиці;
способи оптимізації структури капіталу.

2. ВИБІР ВАРІАНТА КОНТРОЛЬНИХ РОБІТ

Номер варіанта контрольних робіт вибирається відповідно останніх цифр залікової книжки. При оформлені роботи потрібно обов'язково вказувати номер залікової книжки студента на титульному листі.

Контрольна робота 1 включає три теоретичних питання і чотири задачі (таблиця 1). Контрольна робота 2 включає два теоретичних питання і чотири задачі (таблиця 2).

Таблиця 1 - Таблиця вибору варіанту контрольної роботи №1 (Задачі 1-4)

Останні цифри залікової книжки				Теоретичні питання			Дані для рішення задач вибирають відповідно номеру у заліковій відомості групи
01	26	51	76	1.3	3.2	6.2
02	27	52	77	2.2	4.1	5.2
03	28	53	78	2.3	4.2	5.3
04	29	54	79	.3	4.3	5.4
05	30	55	80	3.4	4.4	5.5
06	31	56	81	5.6	6.3	7.3
07	32	57	82	5.7	6.4	7.1
08	33	58	83	7.2	8.1	9.2
09	34	59	84	7.3	8.2	9.1
10	35	60	85	7.4	8.3	9.4
11	36	61	86	7.5	8.4	9.3
12	37	62	87	10.1	8.5	11.1
13	38	63	88	10.2	8.6	11.2
14	39	64	89	10.3	12.1	11.3
15	40	65	90	10.4	12.2	2.3
16	41	66	91	10.5	12.3	2.2
17	42	67	92	3.1	7.2	6.3
18	43	68	93	3.2	7.3	6.2
19	44	69	94	3.3	7.4	6.4
20	45	70	95	3.4	7.5	6.1
21	46	71	96	4.1	8.1	9.3
22	47	72	97	4.2	8.2	9.4
23	48	73	98	4.3	8.3	11.2
24	49	74	99	4.4	8.4	11.3
25	50	75	00	5.5	8.5	12.2

Таблиця 1 - Таблиця вибору варіанту контрольної роботи №2 (Задачі 5-8)

Останні цифри залікової книжки				Теоретичні питання		Дані для рішення задач вибирають відповідно номеру у заліковій відомості групи
01	26	51	76	12.1	5.4
02	27	52	77	12.2	3.3
03	28	53	78	12.3	3.4
04	29	54	79	11.1	6.4
05	30	55	80	11.2	6.3
06	31	56	81	11.3	3.2
07	32	57	82	10.1	4.4
08	33	58	83	10.2	4.3
09	34	59	84	10.3	5.6
10	35	60	85	10.4	4.2
11	36	61	86	10.5	6.3
12	37	62	87	3.4	7.3
13	38	63	88	5.4	4.4
14	39	64	89	3.2	6.1
15	40	65	90	4.4	6.2
16	41	66	91	3.4	5.3
17	42	67	92	4.4	5.6
18	43	68	93	11.2	8.2
19	44	69	94	5.4	8.4
20	45	70	95	8.3	5.3
21	46	71	96	3.2	6.3
22	47	72	97	5.7	7.3
23	48	73	98	6.2	7.8
24	49	74	99	12.2	5.6
25	50	75	00	6.3	7.5

3. ЗМІСТ КУРСУ: « ФІНАНСОВИЙ МЕНЕДЖМЕНТ »

Тема 1. Теоретичні та організаційні основи фінансового менеджменту

1. Сутність фінансового менеджменту та його функції

2. Мета і основні завдання фінансового менеджменту

3. Механізм фінансового менеджменту. Методи і прийоми фінансового менеджменту.

Тема 2. Система забезпечення фінансового менеджменту

1. Методологічні основи побудови системи забезпечення фінансового менеджменту.

2. Організаційне забезпечення фінансового менеджменту.

3. Інформаційне забезпечення фінансового менеджменту.

Тема 3. Управління грошовими потоками на підприємстві

1, Поняття грошового потоку

2. Види грошових потоків та їх класифікація. Вхідні грошові потоки та їх характеристика.

3. Управління вихідними грошовими потоками.

4. Планування надходження і використання грошових коштів.

Тема 4. Визначення вартості грошей у часі та її використання у фінансових розрахунках

1. Необхідність і значення визначення вартості грошей у часі. Фактори, що впливають
на зміну вартості грошей у часі.

2. Нарахування простих і складних процентів.
3. Майбутня і теперішня вартість грошей та її зміст.

4. Врахування фактора часу у розрахунках вартості облігацій та акцій.

Тема 5. Управління прибутком підприємства

1. Зміст і завдання управління прибутком підприємства,

2. Управління прибутком від операційної діяльності.

3. Аналіз беззбитковості.

4. Розробка цінової політики та її оптимізація на підприємстві. Політика максимізації

прибутку підприємств. Операційний ліверидж.

5. Управління формуванням прибутку від іншої операційної діяльності. Формування

прибутку від фінансових операцій.

6. Сутність і завдання управління розподілом прибутку. Вплив на розподіл прибутку

системи оподаткування підприємств.

7. Управління використанням чистого прибутку.

Тема 6. Управління активами

1. Склад і структура активів підприємства. Оцінка активів. ^у 2. Зміст і завдання управління оборотними активами. Управління виробничими запасами.

3. Управління дебіторською заборгованістю.

4. Управління грошовими коштами.

Тема 7. Вартість та оптимізація структури капіталу

1. Класифікація капіталу та визначення загальної потреби в капіталі.

2. Власний капітал та його формування.

3. Позичковий капітал. Управління позичковим капіталом.

4. Управління кредиторською заборгованістю,

5. Вартість капіталу. Розрахунок середньозваженої вартості капіталу. Ефект фінансового лівериджу.

Тема 8. Управління інвестиціями

1. Сутність і класифікація інвестицій. Зміст і завдання управління інвестиціями. Формування інвестиційної політики.

2. Форми реальних інвестицій та особливості управління ними.

3. Управління джерелами фінансування капітальних вкладень.

4. Управління фінансовими інвестиціями.

5. Портфель фінансових вкладень та принципи його формування.

6. Методи оцінки Інвестиційного портфеля з урахуванням ризику.

Тема 9. Управління фінансовими ризиками

1. Основні види фінансових ризиків та фактори, які впливають на їх рівень;

2. Зміст управління фінансовими ризиками;

3. Методи розрахунку ризиків;

4. Страхування ризиків

Тема 10. Аналіз фінансових звітів

1. Методи оцінки фінансових звітів.

2. Аналіз динаміки і структури активів і пасивів балансу.

3. Аналіз звіту про прибутки (збитки) підприємства,

4. Аналіз звіту про рух грошових коштів.

5. Система показників фінансового стану підприємства та їх оцінки.

Тема 11. Внутрішньо фірмове фінансове прогнозування та планування

1. Цілі та завдання внутрішньо фірмового фінансового прогнозування та планування.

2. Методи фінансового прогнозування та планування.

3. Бюджетування: види бюджетів, складання бюджетів (кошторисів), методика розрахунку основних фінансових показників бюджетів.

Тема 12. Антикризове фінансове управління підприємством

1. Методи прогнозування банкрутства підприємства.

2. Фінансова санація підприємства як елемент антикризового управління.

3. Реструктуризація в системі антикризового фінансового управління підприємством.

ЛІТЕРАТУРА

Література видається студентам у бібліотеці ОНПУ та інших бібліотеках міста. Основна:

1. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. т. 1 .-К.: Ника-Центр, 1999,-592 с.

2. Бланк И.А. Основы финансового менеджмента. Т.2.-К.: Ника-Центр, 1999,-512 с.

3. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. Уч.пособие.-М.: Изд-во «Дело и сервис», 1998.-304 с.

4. Савчук В.П. Финансовый менеджмент предприятий: прикладные вопросы с анализом деловых ситуации.-К.:Издат. дом «Максимум», 2001.-600 с.

5. Терещенко В.В. Фінансова діяльність суб'єктів господарювання: Навч. Посібник,-К.:КНЕУ, 2003.-554 с.

6. Финансовый менеджмент: теория и практика: Учебник / Под ред. Е.С. Стояновой.-М.:Изд-во «Перспектива.», 1998.-656 с.

7. Поддєрьогін А.М. Фінансвий менеджмент. Підручник. - К.: КНЕУ, 2005.

Додаткова;

1. Бланк И.А. Управление использованием капитала.-К.: Ника-Центр, 2000.-656 с.

2. Бланк И.А. Управление прибылью.-К.: Ника-Центр, 1998.-544 с.

3. Бочаров В.В. Инвестиционный менеджмент.-СПб: Питер, 2002.-160 с.

4. Ковалев В.В. Введение в финансовый менеджмент.-М.: Финансы и статистика, 2000-768 с.

5. Крейнина М.Н. Финансовый менеджмент. Задачи, деловые ситуации, тесты.-М.: Изд-во «Дело и Сервис», 1999.

4. ПИТАННЯ ДЛЯ САМОКОНТРОЛЮ

1. Який метод розрахунку вартості грошей у часі частіше використовується у фінансах дисконтування чи нарощення?

2. Чому в практиці фінансових розрахунків при розрахунках з терміном до 1 року частіше використовують прості відсотки, а при більш довгострокових операціях - складні?

3. Коли намагаються оцінити можливості інвестування, краще оцінювати рух коштів чи чистий прибуток? Чому?

4. Оцінюючи можливості інвестиції, якому методу, як правило, віддають перевагу - ИРУ чи ІКК? Чому?

5. У чому складається різниця між операційним і фінансовим ліверіджем фірми?

6. Чи можливо оцінити взаємозв'язок між ризиком фірми і рівнем ліверіджу фірми?

7. Чому на розвинутих ринках капіталу віддають перевагу фінансовим інвестиціям, а не інвестиціям у реальні проекти?

8. Які елементи повинна включати ставка прибутковості?

9. Чому метод «дерево рішень» настільки популярний сьогодні?

10. У яких випадках фірма може планувати «цивілізовану економію на податкових виплатах»?

11. Чому фінансовий менеджер приділяє велику увагу питанням управління дебіторською заборгованістю?

12. Які інструменти потрібно використовувати для оптимізації рівня запасів виробництва ?

13. Які чинники необхідно ураховувати для поліпшення якості управління необоротними активами підприємства?

14. У яких випадках необхідно оцінювати вартість підприємства як цілісного майнового комплексу ?

15. Як прийнято оцінювати вартість гудвілу?

16. Чи впливає на рівень чистого грошового потоку амортизація ?

17. Чи відрізняється тривалість промислового та фінансового циклу? Як?

18. Як ураховується доходність цінних паперів при формуванні портфеля підприємства?

19. Охарактеризуйте сутність поняття „термінальна вартість простої акції".

20. Як оцінити доцільність цінових знижок ?

5. МЕТОДИЧНІ ВКАЗІВКИ ДО РІШЕННЯ ЗАДАЧ

Оцінюючи господарські рішення в часі необхідно пам'ятати, що гроші здобувають тимчасову цінність, що прийнято розглядати в двох аспектах: 1. інфляція. 2.обертання коштів.

Вартість грошей з часом змінюється з урахуванням норми прибутку на фінансовому ринку, в якості якої звичайно виступає норма позичкового відсотка.

Відсоток - це сума доходу від надання капіталу в борг або плата за користування позичковим капіталом у всіх його формах.

Стандартний інтервал - рік, тому найчастіше відсоткова ставка встановлюється як річна і після закінчення року відбувається однократне нарахування %.

Існують 2 основні схеми нарахування:

1. П рості відсотки:

де r - річна ставка %; n - кількість років.

2.Складні відсотки:

Часто на практиці зустрічається ситуація, коли обмовляється не тільки величина річного %, але й частота виплат:

де r - річна ставка %;

m - кількість нарахувань на рік;

k - кількість років.

Часто на практиці зустрічаються фінансові контракти, що укладаються на період, що відрізняється від цілого числа років, тоді використовують наступні схеми нарахування:

1 .за схемою складних відсотків:

Де w - ціле число років;

f -дробова частина року.

2,Змішана схема:

Різні види фінансових контрактів можуть передбачати різні схеми нарахувань відсотків. Звичайно в контракті обмовляється номінальна річна відсоткова ставка. Ця ставка не може бути використана для зіставлення і не відбиває реальні ефективності контракту.

Для забезпечення порівняльного аналізу ефективності таких рішень застосовується універсальний показник — ефективна річна відсоткова ставка, що припускає оцінку відсотку, необхідного для однократного нарахування відсотків для одержання майбутньої суми.

де: r_е є критерієм ефективності фінансової угоди і може бути використана для зіставлення. Оцінка аннуітету.

Це окремий випадок грошового потоку. Це такий потік, у якому грошові надходження в кожнім періоді однакові по величині. Якщо кількість періодів обмежена, аннуітет називається терміновим. Види аннуітету:

-постнумерандо;

-пренумерандо.

Нарощений грошовий потік постнумерандо визначається як:

а сучасний