Рассчитать все возможные виды мультипликаторов цена/прибыль, цена/денежный поток.
Расчет сделать на 1 акцию и по предприятию в целом. Фирма «Салют» имеет 25000 акций. РЦ акции=100 руб/акцию.
Выписка из формы 2:
Выручка от реализации 500000 руб.
Затраты 400000 руб.
В том числе амортизация = 120000 руб.
Сумма уплачиваемых % = 30000 руб.
Налог на прибыль = 20%.
EBITA (ПДПНА) - прибыль до выплаты %, налогов, и амортизации, EBIT(ПДПН) – прибыль до выплаты % и налогов, EBI (ПДН) – прибыль до уплаты %, E(ЧП) – чистая прибыль
1) Цена компании (V) = кол-во акций* РЦ акции
Цена компании (V) = 25000*100=2500000 руб.
2) EBITA = 500000-400000+120000=220000 руб.
3) EBIT =500000-400000=100000 руб.
4) E=100000-30000-0,2*(100000-30000)=56000 руб.
5) CF1=E+A=56000+120000=176000 руб.
6) СF2 = EBIT+А=100000+120000=220000 руб.
7) мультипликатор цена/прибыль
мультипликатор P/E=2500000/56000=45
мультипликатор P/ EBIT=2500000/100000=25
8) мультипликатор цена/денежный поток
мультипликатор P/CF1=2500000/176000=14,2
мультипликатор P/ CF2=2500000/220000=11,4
9) расчет на 1 акцию=мультипликатор/кол-во акций
45/25000=0,0018
25/25000=0,001
14,2/25000=0,000568
11,4/25000=0,000456
1. Оценить компании А, Б, С, Д, И для которых фирма из предыдущей задачи является аналогом на основе следующих данных. Чистая прибыль компании А - 120 000 руб., прибыль до уплаты налогов компании Б – 300 000 руб., чистый денежный поток компании С – 230 000 руб., валовый денежный поток компании Д – 380 000 руб. Данные по компании И: выручка - 2 100 000 руб., затраты – 1 600 000 руб. (в том числе амортизация 250 000 руб.), проценты по кредиту – 40 000 руб.
2. Определить стоимость 1 акции на основе следующих данных. Чистая прибыль компании – 450 000 руб., чистая прибыль, приходящаяся на одну акцию – 4 500 руб., балансовая стоимость чистых активов компании – 6 000 000 руб., мультипликатор цена/балансовая стоимость равен 3.
|
|
|
3. Оценить компанию с объемом реализации 1 200 тыс. руб. на основе следующей информации, которая была определена по аналогичным компаниям. Средняя доля прибыли в выручке у компаний аналогов - 5%, требуемая инвесторами ставка дохода на инвестиции – 20%.
4. Оценить компанию на основе следующих данных: выручка от реализации 3 500 000 руб., долгосрочные пассивы – 1 000 000 руб., краткосрочные обязательства – 500 000 руб. Аналогом оцениваемой компании является компания у которой в обращении 400 штук акций, рыночная стоимость одной акции – 2 000 руб., долгосрочные пассивы составляют 200 000 руб., краткосрочные обязательства – 400 000 руб., выручка от реализации 4 000 000 руб.
Тема: Затратный подход к оценке бизнеса
Пример. Сопоставимый объект был придан за 1 000 000 руб. и от оцениваемого объекта он имеет пять основных отличий:
1) уступает оцениваемому на 5%;
2) лучше оцениваемого на 7%;
3) лучше оцениваемого на 4%;
4) лучше оцениваемого на 2%;
5) уступает оцениваемому на 10%.
Оценить объект считая что:
|
|
|
а) отличия не имеют взаимного влияния;
б) отличия оказывают взаимное влияние.
Решение.
а) Если данные отличия не имеют взаимного влияния, то их абсолютные значения составят: +50 000-70 000-40 000-20 000+ 100 000 = +20 000 руб.
Следовательно, стоимость оцениваемого объекта можно оценить в 1 020 000 руб.
б) Если считать, что данные отличия оказывают взаимное влияние, то соответствующие им процентные корректировки необходимо перемножить:
1,05 · 0,93 · 0,96 · 0,98 · 1,10= 1,0106. Следовательно общая корректировка составить + 1,06% или 10 600 руб. и стоимость объекта может быть оценена в 1 010 600 руб.
Задача 1.Оценочная стоимость активов предприятия представлена в табл.
| 1. Здания и сооружения | 50000 |
| 2. Запасы | 12000 |
| 3. Дебиторская задолженность | 5600 |
| 4. Машины и оборудования | 24000 |
Для ликвидации предприятия по оценке экспертов необходимо 1,5 года. Затраты на ликвидацию составят 25 % стоимости активов. Какова текущая стоимость выручки от продажи при ставке дисконта 20 %.
Задача 2.Оценить предприятия по методу чистых активов на основе следующих данных:
| Статья | Данные по балансу | Корректировки, % |
| Здания и сооружения | 10000 | +25 |
| Машины и оборудование | 4000 | +10 |
| Запасы | 2500 | -30 |
| Дебиторская задолженность | 3400 | -45 |
| Денежные средства | 1000 | 0 |
| Итого актив | 20900 | |
| Долгосрочная задолженность | 5000 | 0 |
| Собственный капитал | 15900 | |
| Итого пассив | 20900 |
|
|
|
Дата добавления: 2020-11-15; просмотров: 1118; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!