Анализ показателей рентабельности организации

Аналитические возможности Отчета о прибылях и убытках позво­ляют оценить рентабельность продолжающейся деятельности организации.

Для расчета показателей рентабельности, как правило, используется операционная прибыль. Однако в отдельных случаях, например, при оценке рентабельности отдельных операционных сегментов (видов деятельности), целесообразно использовать валовую прибыль (стр.012).

Для оценки рентабельности продолжающейся деятельности рассчи­тывают и анализируют в динамике следующие показатели:

1.рентабельность продаж (р_n) - отражает величину прибыли, полученной с каждого тенге выручки:

 

    

г де Р_п - прибыль от продаж товаров, продукции, работ, услуг (стр. 020)

 рентабельность расходов по продолжающейся деятельности (p_S) - позволяет оценить, сколько прибыли получено организацией с каждого тенге затрат на производство товаров и услуг:

2. рентабельность расходов по продолжающейся деятельности (p_S) - позволяет оценить, сколько прибыли получено организацией с каждого тенге затрат на производство товаров и услуг:

 

где S - общая сумма расходов по продолжающейся деятельности (полная себестоимость реализованных товаров и услуг) (сум­ма стр. 011, 013 и 014);

3. рентабельность производственных расходов (p_Sn) - характери­зует величину прибыли с каждого тенге расходов, связанных с произ­водством товаров и услуг:

 

 

где S - общая сумма расходов по продолжающейся деятельности (полная себестоимость реализованных товаров и услуг) (сум­ма стр. 011, 013 и 014);

4.рентабельность расходов по реализации (р_УР) - показывает величину прибыли, полученную с каждого тенге расходов по реализации:

 

 

5. рентабельность административных расходов (р_КР) - позволяет оце­нить величину прибыли, полученную с каждого тенге административных расходов:

Денежные средства организации: понятия, виды. Цели и задачи анализа

Денежные средства — это наиболее ликвидная часть активов организации, представляющая собой наличные и безналичные платежные средства в российской и иностранной валюте; легко реализуемые ценные бумаги, а также платежные и денежные документы.

Денежные средства, которые входят в состав оборотных активов, распределяются по таким видам:

· наличные средства;

· безналичные финансовые потоки;

· эквиваленты денежной массы (финансовые документы).

 

Цель анализа денежных средств — оценка состояния системы организации и внутреннего контроля за сохранностью денежных средств организации и выявление резервов повышения эффективности их использования.

Задачи анализа денежных средств включают: формирование полной и достоверной информационной базы для анализа — пакета информации, связанной с поступлением, перечислением, контролем за сохранностью и рациональным использованием денежных средств организации; оценка состояния контроля над наличием и движением денежных средств организации, соблюдения установленных правил ведения кассовых и банковских операций; анализ наличия, динамики и движения денежных средств;

 

36. Значение отчета о движении денежных средств в оценке управления денежными потоками

В отчете о движении денежных средств раскрывается информация о денежных потоках. Это позволяет прогнозировать денежные поступления и выплаты, составлять, график платежей. Информация о денежных потоках помогает анализировать финансовую гибкость. Особенно важно при определении совокупного риска исчислять вероятность несостоятельности (банкротства) в условиях получения высокой прибыли.

Кроме того, целью представления отчетности о движении денежных средств является обеспечение возможности оценки ликвидности платежеспособности фирмы.

В целом распределение денежного потока отражает способность фирмы генерировать денежные средства. Инвесторы и кредиторы смогут прогнозировать уровень дивидендов, но для этого они должны располагать информацией о денежных потоках:

o по текущим операциям;

o инвестиционным операциям;

o финансовым операциям.

 

37. Структурный анализ состава движения денежных средств 

 

Денежные средства - совокупность денег, находящихся в кассе, на банковских расчетных счетах. К денежным активам относятся также вложения в легко реализуемые ценные бумаги и требования на получения денежных средств.

В результате структурного анализа выясняется:

• какой вид деятельности вызвал преобладающие поступления денежных средств и для какого вида деятельности в основном расходовались денежные средства;

• по каким видам деятельности поступления и выбытия денежных средств в наибольшей степени выросли (уменьшились) по сравнению с предыдущим периодом.

     Главной целью анализа движения денежных средств – оценка способности организации зарабатывать денежные средства в соответствующим размере и в сроки, необходимые для осуществления планируемых расходов.

Источником информации для этого анализа используется форма финансовой отчетности № 3 «Отчет о движении денежных средств», содержание которое можно обобщить в следующей модели:

где ,  - остатки денежных средств на начало и конец отчетного периода

   - поступление денежных средств за период

   - выбытие денежных средств за период

      

  Структурный анализ движения денежных средств проводится сравнением отчетного и предыдущего периодов, выясняется направление динамики поступления и выбытия денежных средств.

 В практике анализа движения денежных средств принято называть притоком положительное изменение денежных средств и оттоком – отрицательное изменение денежных средств.

Дальнейший анализ движения денежных средств должен быть направлен на изучение детализированной структуры поступлений и расходов денежных средств по операционной, инвестиционной и финансовой деятельности

 

38. Анализ взаимосвязи прибыли и движения денежных средств

 

Данный анализ позволяет организации достичь устойчивого финансового состояния и желаемой эффективности хозяйственной деятельности.

Для достижения поставленной цели необходимо решить ряд задач:

- рассмотреть состав прибыли организации;

- рассмотреть методику анализа взаимосвязи прибыли и движения денежных средств;

- определить направления совершенствования методики анализа взаимосвязи прибыли и движения денежных средств.

Взаимосвязь прибыли и движения денежных средств определяется на основе данных анализа. Опираясь на результаты анализа, можно переходить к разработке предложений по формированию целевой финансовой стратегии организации, направленной на улучшение ее финансового состояния.

Анализ взаимосвязи прибыли и движения денежных средств делится на внутренний и внешний.

Внутренний анализ проводится службами организации Его цель – обеспечить планомерное поступление денежных средств, чтобы создать условия для нормального функционирования организации, получения максимума прибыли и исключения риска банкротства.

Внешний анализ осуществляется инвесторами, поставщиками материальных и финансовых ресурсов Поэтому цель внешнего анализа – установить возможность выгодно вложить средства, чтобы обеспечить максимум прибыли и исключить риск потери.

Анализ взаимосвязи прибыли и движения денежных средств организации является подготовка информации об объемах, временных параметрах, источниках поступления и направлениях выбытия денежных средств, которая необходима для обоснованного принятия решений по управлению ими с учетом влияния объективных и субъективных, внутренних и внешних факторов.

Анализ взаимосвязи прибыли и движения денежных средств позволяет установить причины и размеры расхождений между приростом денежных средств и чистой прибылью организации; обеспечить ясную связь между доходами, расходами, запасами, задолженностью, поступлением и расходованием денежных средств. Это помогает оценить условия привлечения денежного капитала, размеры иммобилизации денежных средств, а также рассмотреть последствия не доходообразующих внутренних денежных оборотов организации

39. Коэффициентный анализ движения денежных средств

Коэффициентный анализ — неотъемлемая часть анализа денежных потоков. С его помощью изучаются относительные показатели, характеризующие денежные потоки, а также рассчитываются коэффициенты эффективности использования денежных средств организации.

Прежде всего коэффициентный анализ денежных потоков дает представление о возможности организации генерировать необходимую величину поступлений денежных средств по текущей деятельности для поддержания платежеспособности.

В практике финансового анализа используется группа показателей платежеспособности, рассчитываемых как отношение поступлений и платежей. Такие показатели могут исчисляться применительно как к денежным потокам от операционной деятельности, так и к денежным потокам организации в целом.

Базовая формула данного показателя имеет вид

Расчет этого коэффициента полезен для того, чтобы показать, насколько при неблагоприятных условиях могут сократиться поступления денежных средств, чтобы при этом можно было осуществить необходимые платежи. Например, если значение коэффициента составляет 1,2, то можно сказать, что при сокращении денежных поступлений на 20% организация сможет обеспечить текущие платежи.

Коэффициенты рентабельности денежных потоков можно исчислять, используя как показатель чистой прибыли организации, так и показатели прибыли от продаж, прибыли до налогообложения и т.п., а вместо показателя притока денежных средств можно использовать показатель оттока денежных средств. Также возможен анализ рентабельности денежных потоков по видам деятельности: текущей, инвестиционной и финансовой.

Перечисленные выше коэффициенты целесообразно анализировать в динамике, т.е. рассматривать изменение значения коэффициента во времени как минимум за три года, рассчитывая абсолютные и относительные отклонения.

40. Охарактеризовать прямой метод анализа движения денежных средств

Основная цель анализа движения денежных потоков заключается в выявлении причин дефицита (избытка) денежных средств и определении источников их поступления и направлений расходования для контроля за текущей ликвидностью и платежеспособностью предприятия.

Главным документом для анализа денежных потоков является «Отчет о движении денежных средств», составленный на базе прямого метода.

Прямой метод основан на движении денежных средств по счетам предприятия.

Исходный элемент – выручка от реализации товаров (продукции, работ и услуг).

Достоинства метода заключаются в том, что он позволяет:

1. показывать основные источники притока и направления оттока денежных средств;

2. делать оперативные выводы относительно достаточности средств для платежей по текущим обязательствам;

3. устанавливать взаимосвязь между объемом реализации продук­ции и денежной выручкой за отчетный период;

4. идентифицировать статьи, формирующие наибольший приток и отток денежных средств;

5. использовать полученную информацию для прогнозирования денежных потоков;

6. контролировать все поступления и направления расходования денежных средств, так как денежный поток непосредственно свя­зан с регистрами бухгалтерского учета (главной книгой, журналами– ордерами и иными документами).

Недостатком прямого метода является то, что он не раскрывает взаимосвязи полученного финансового результата (прибыли) и изменения абсолютного размера денежных средств.

Прямой метод расчета основан на отражении итогов операций (оборотов) по счетам денежных средств за период. При этом операции группируются по трем видам деятельности:

текущая (основная) деятельность - получение выручки от реализации, авансы, уплата по счетам поставщиков, получение краткосрочных кредитов и займов, выплата заработной платы, расчеты с бюджетом, выплаченные/полученные проценты по кредитам и займам;

инвестиционная деятельность - движение средств, связанных с приобретением или реализацией основных средств и нематериальных активов;

финансовая деятельность - получение долгосрочных кредитов и займов, долгосрочные и краткосрочные финансовые вложения, погашение задолженности по полученным ранее кредитам, выплата дивидендов.

Расчет денежного потока прямым методом дает возможность оценивать платежеспособность предприятия, а также осуществлять оперативный контроль за поступлением и расходованием денежных средств.

41. Особенности косвенного метода анализа движения денежных средств

Для изучения потока денежных средств косвенным методом необходимо подготовить отдельный аналитический отчет. Исходными данными для него являются: бухгалтерский баланс, отчет о прибылях и убытках, отчет о движении денежных средств, приложение к балансу, Главная книга, журналы-ордера, справки бухгалтерии и др.

Косвенный метод заключается в корректировке чистой прибыли или убытка на сумму операций не денежного характера, операций, связанные с выбытием долгосрочных активов, на величину изменения оборотных активов или текущих пассивов. Расчет денежных потоков ведется с показателя чистой прибыли с последующей корректировкой на статьи, не отражающие движение реальных денежных средств. Он базируется на изучении отчет о прибылях и убытках снизу вверх, поэтому его называют нижним.

Преимущества косвенного метода состоят в том, что позволяет:

- определить взаимосвязь полученной прибыли с изменением величины денежных средств;

- установить соответствие между финансовым результатом и собственными оборотными средствами;

-выявить наиболее сложные направления в деятельности организации, скопления иммобилизованных средств и определить пути выхода из критической ситуации.

Недостатками косвенного метода считают:

-высокую трудоемкость при составлении аналитического отчета;

-необходимость привлечения внутренних данных бухгалтерского учета (Главная книга)

-недоступность информации для внешних пользователей

Косвенный метод основан на анализе движения денежных средств по видам деятельности, поэтому он показывает, где овеществлена прибыль организации и куда непосредственно вложены денежные средства.

Так как в расчете лежит чистая прибыль, при расчете прироста или уменьшения денежных средств этим методом необходимо скорректировать прибыль на затраты, не вызывающие оттока денежных средств, амортизационные отчисления.

Амортизационные отчисления не вызывают оттока денежных средств, потому что они включаются в состав издержек без реального перечисления денежных сумм.

В результате анализа денежных потоков косвенным методом определяют:

- объем, источники получения денежных средств и основные направления их расходования;

- способность организации обеспечить превышение положительных денежных потоков над отрицательными, обеспечивая резерв денежной наличности;

- возможности организации погасить краткосрочные обязательства за счет поступлений от дебиторов;

-достаточно ли полученной чистой прибыли для удовлетворения текущих потребностей организации в денежных средствах;

-достаточно ли собственных средств (чистой прибыли и амортизационных отчислений) для осуществления инвестиционной деятельности.

-чем объясняется разница между величиной полученной чистой прибыли и объемом денежных средств

42. Значение отчета об изменении в капитале

В соответствии с действующим законодательством отчет об изменениях капитала является составным элементом бухгалтерской отчетности, основная задача которого - конкретизировать данные бухгалтерского баланса в отношении собственного капитала.

Капитал представляет собой вложения собственников и прибыль, накопленную за все время деятельности организации, и определяется как разница между активами и обязательствами.

Выделение показателей собственного капитала организации и сведений о прочих фондах и резервах в отдельную форму отчетности связано с важностью информации для разных пользователей о состоянии и движении составных частей собственного капитала организации. Пояснения к бухгалтерскому балансу и отчету о финансовых результатах должны раскрывать дополнительные данные об изменениях в капитале организации.

К собственному капиталу организации относится:

Собственный капитал

- Уставный капитал

- Резервный капитал

- Добавочный капитал

- Нераспределенная прибыль

- Собственные акции, выкупленные у акционеров

Отчет об изменениях капитала содержит 3 раздела:

1 раздел - Движение капитала

2 Раздел - Отчета об изменениях капитала предназначен для определения показателей предшествующего предыдущему

3 раздел - Чистые активы

43. Анализ состава и структуры собственного капитала организации

Отчет об изменениях капитала содержит информацию о структу­ре и движении собственного капитала, а также создаваемых организа­цией резервов.

В Концепции бухгалтерского учета термин «капитал» представляет собой вложения собственников и прибыль, накопленную за время деятельности организации. Именно поэтому форма № 4 бухгалтерской отчётности, отражающая изменение источников собственных средств, названа Отчетом об изменениях капитала.

При анализе формы № 4 бухгалтерской отчетности «Отчетом об изменениях капитала» возникает целый ряд проблем, связанных с многозначностью термина «капитал». Основная сложность состоит в уточнении понятий, характеризующих капитал и его составляющие. Прежде всего следует выделить совокупный капитал, выступающий в качестве источника формирования активов организации. Фундаментальное уравнение бухгалтерского учета основано именно на таком понимании капитала:

Нередко в специальной литературе в качестве аналога данного уравнения используется следующий вариант:

т.е. термин «капитал» трактуется в самом широком смысле — в качестве совокупных источников формирования имущества, включающих собственный и заемный капитал.

В то же время термином «капитал» может быть обозначен только собственный капитал, а заемный капитал определяется как обязательства. В этом случае фундаментальное уравнение принимает вид:

Собственный капитал выполняет следующие основные функции:

 оперативная — поддержание непрерывности деятельности. Обязательным условием для этого является образование и сохранение уставного капитала на уровне не ниже минимального размера;

 защитная — обеспечение защиты капитала (интересов) кредиторов и возмещения убытков. Для этого введено обязательное требование наличия чистых активов, стоимость которых по величине должна быть не меньше, чем зарегистрированный уставный капитал. Кроме того, для защиты интересов кредиторов создается резервный капитал. Его основное назначение — покрытие возможных убытков и снижение риска кредиторов в случае ухудшения экономической конъюнктуры;

 распределительная — связана с участием в распределении полученной чистой прибыли;

 регулирующая — означает участие отдельных субъектов в управлении организацией.

Учетная политика может быть изменена, если:

-изменяются нормативные акты, регулирующие порядок ведения бухгалтерского учета;

-организация внедряет новые способы ведения бухгалтерского учета;

-существенно меняются условия деятельности организации (реорганизация компании, смена собственников, изменение видов деятельности и т.п.).

В процессе анализа состава и структуры собственного капитала следует рассчитать удельный вес отдельных его элементов — уставного капитала, добавочного капитала, резервного капитала и нераспределенной прибыли. Такой расчет следует проводить по состоянию на 1 января предыдущего года, 1 января и 31 декабря отчетного года.

В целом структуру собственного капитала можно представить следующим образом:

44. Анализ движения собственного капитала

Собственный капитал (капитал) организации представляет собой стоимость ее активов, не обремененных обязательствами. Таким образом, собственный капитал представляет собой разность между активами и обязательствами.

Анализ собственного капитала имеет следующие основные цели:
• выявить основные источники формирования собственного капитала и определить последствия их изменений для финансовой устойчивости предприятия;
• установить способность организации к сохранению капитала;
• оценить возможность наращивания капитала;
• определить правовые, договорные и финансовые ограничения в распоряжении текущей и накопленной нераспределенной прибылью.

Необходимость анализа отдельных статей собственного капитала связана с тем, что каждая из них является характеристикой правовых и иных ограничений способности предприятия распорядиться своими активами.

Анализ состава статей собственного капитала позволяет выявить его основные функции:

• · обеспечение непрерывности деятельности;
• · гарантия защиты капитала, кредитов и возмещения убытков;
• · участие в распределении полученной прибыли;
• · участие в управлении предприятием.

 

В международной практике бухгалтерского учета и финансового анализа получили распространение два основных подхода к данной проблеме:
– оценка сохранения (поддержания) финансового капитала;
– оценка поддержания физического капитала.

Для анализа состава и движения собственного капитала используются коэффициенты поступления и выбытия, рассчитываемые по формулам:

Кп = Поступило / Остаток на конец периода;

Кв = Выбыло / Остаток на конец периода

где, Кп - коэффициент поступления, Кв - коэффициент выбытия.

45. Анализ структуры и динамики резервов

В Отчете об изменениях капитала расшифровываются и отража­ются за два года (предыдущий и отчетный) три группы резервов:

1) резервы, образующие резервный капитал организации и сфор­мированные за счет чистой прибыли;

2) оценочные резервы;

3) резервы предстоящих расходов.

Основное различие этих видов резервов состоит в том, что они формируются из разных источников. Как было отмечено ранее, пер­вый вид резервов образуется за счет чистой прибыли организации, вто­рой – за счет финансовых результатов (они отражаются в составе про­чих расходов), а источником покрытия резервов предстоящих расходов являются расходы по обычным видам деятельности (себестоимость продукции, работ, услуг).

В первую группу резервов, образующих резервный капитал, вклю­чаются:

1) резервы, образованные в соответствии с законодательством.

2) резервы, образованные в соответствии с учредительными до­кументами независимо от организационно-правовых форм организаций.

В целом резервный капитал выступает в качестве страхового фон­да, создаваемого для возмещения убытков и обеспечения защиты интересов третьих лиц (кредиторов) в случае недостаточности при­были. Для резервного капитала характерно строго целевое использо­вание его средств. Это означает, что они не могут быть распределены (изъяты) собственниками вплоть до ликвидации организации.

Оценочные резервы (вторая группа) формируются для покрытия суммы уменьшения активов. Организацией могут создаваться следу­ющие оценочные резервы:

1) под обесценение стоимости материальных запасов. Эти резервы формируются, когда активы испорчены, морально устарели или их рыночные цены имеют устойчивую тенденцию к снижению. Сумма резерва определяется по каждому номенклатурному номеру как разница между фактической себестоимостью заготовления (приобретения) материальных запасов и текущей рыночной стоимостью (стоимостью возможной продажи) на конец отчетного периода

2) под обесценение вложений в ценные бумаги. Такие резервы создаются в случае, если учетная цена выше рыночной стоимости акций или другой ценной бумаги на сумму образовавшейся разницы.

Они формируются по каждому виду ценных бумаг на дату составления годовой отчетности.

3) по сомнительным долгам. Данные резервы создаются не только в конце года, но и каждый квартал по результатам инвентаризации дебиторской задолженности. Величина резерва определяется по каждому сомнительному долгу в зависимости от финансового состояния (платеже­способности) должника и оценки вероятности погашения долга полно­стью или частично.

Экономическая природа оценочных резервов может меняться. В некоторых случаях они (например, завышения величины сомнительных долгов) могут представлять собой скрытую прибыль организации.

Резервы предстоящих расходов (третья группа) создаются для равномерного списания расходов отчетного года на следующие цели:

· дорогостоящий ремонт основных средств;

· выплату отпускных работникам организации;

· выплату ежегодных вознаграждений за выслугу лет и по итогам работы за год;

· гарантийный ремонт и гарантийное обслуживание.

Остатки зарезервированных на эти цели сумм в годовом Балансе появятся только в том случае, если организация решила сохранить те или иные резервы и в следующем году.

В процессе анализа резервовнеобходимо:

1) оценить структуру резервов и ее динамику. Для этого рассчи­тывается удельный вес резервов каждого вида в общей их величине в предыдущем и отчетном году;

2) проанализировать динамику резервов. При этом определяется изменение резервов на конец отчетного и предыдущего годов по срав­нению с изменением резервов на начало года, а также рассчитываются коэффициенты поступле­ния и использования резервов

46. Система показателей, характеризующих деловую активность организации

На финансовое положение организации непосредственное влияние оказывает ее деловая активность, измеряемая с помощью системы количественных и качественных критериев.

Качественными критериями являются широта рынков сбыта (внутренних и внешних), деловая репутация организации, ее конкурентоспособность, наличие постоянных поставщиков и покупателей готовой продукции

Количественные критерии деловой активности характеризуются абсолютными и относительными показателями. Среди абсолютных показателей необходимо выделить доход от реализации продукции и оказания услуг (выручка от реализации), валовая прибыль, величину всех активов.

Относительные показатели деловой активности характеризуют эффективность использования ресурсов (имущества) организации.

Они имеют важное значение для любой организации. Во-первых, от скорости оборота авансированных средств зависит доход от реализации продукции и оказания услуг.

Во-вторых, с размерами дохода от реализации продукции и оказания услуг, а следовательно, и с оборачиваемостью активов связана относительная величина коммерческих и управленческих расходов: чем быстрее оборот, тем меньше на каждый оборот приходится этих расходов.

В-третьих, ускорение оборота определенной организации приводит к ускорению оборота и других стадий производственного процесса (на стадиях снабжения, производства, сбыта и расчетов за готовую продукцию).

 

47 Методика исчисления коэффициентов оборачиваемости

          Коэффициент оборачиваемости готовой продукции. Этот показатель определяется отношением дохода (выручки) от реализованной продукции к средней за период величине го­товой продукции. 

          Он показывает скорость оборота готовой продукции. Рост его означает увеличение спроса на продукцию организации, а снижение - затоваривание готовой продукцией склада в свя­зи со снижением спроса.

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задол­женности. Он определяется отношением дохода (выручки) от реализованной продукции и оказания услуг к средней за пери­од величине дебиторской задолженности. 

Коэффициент оборачиваемости дебиторской задолжен­ности используется для оценки качества дебиторской задол­женности и ее объема, показывает расширение или сниже­ние коммерческого кредита, предоставляемого организацией. Если коэффициент рассчитывается по доходу (выручке) от реализации, формируемого по мере оплаты счетов, рост его означает сокращение продаж в кредит, а снижение — увеличе­ние объема предоставляемого кредита.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолженности. Он определяется отношением дохода (выручки) от реали­зации продукции и оказания услуг к средней за период вели­чине кредиторской задолженности.

Коэффициент оборачиваемости кредиторской задолжен­ности показывает расширение или снижение коммерческого кредита по аналогии с коэффициентом оборачиваемости де­биторской задолженности. Рост коэффициен­та кредиторской задолженности означает увеличение скорости оплаты задолженности организации, снижение - рост закупок в кредит.

 

48. Анализ показателей, характеризующих рыночную активность организации

Для оценки рыночной активности организации применяются следующие показатели:

• прибыль на акцию;

• ценность акции;

• балансовая стоимость одной акции;

• коэффициент котировки акции;

• доходность одной акции;

• коэффициент выплаты дивидендов (доля выплаченных дивидендов, дивидендный выход);

• коэффициент устойчивого роста;

• коэффициент капитализации.

Ценность акции. Рассчитывается как частное от деления рыночной цены акции на прибыль в расчете на одну акцию

Балансовая стоимость одной акции показывает стоимость чистых активов организации (капитал), которая приходится на одну обыкновенную акцию в соответствии с данными бухгалтерского учета и отчетности

Коэффициент котировки акции рассчитывается отношением рыночной цены акции к ее балансовой стоимости (учетной цене). Значение коэффициента котировки больше единицы и означает, что потенциальные акционеры, приобретая акцию, готовы дать за нее цену, превышающую бухгалтерскую оценку реального капитала, приходящегося на акцию на данный момент.

 

Доходность акции. Различают текущую и совокупную доходность. Под текущей доходностью понимают, прежде всего, дивиденды, которые получит владелец акции. Чем выше доходность акций, тем более привлекательны-ми они являются для потенциальных инвесторов. доходность акции определяется как частное от деления суммы дивиденда (Д_а) на одну акцию, подученную в течение периода владения акцией, и разницы (прибыли или убытка) между ценой покупки акции.

Доля выплачиваемых дивидендов или показатель выплаты дивидендов отражает ту часть чистой прибыли компании, которая должна быть выплачена в виде дивидендов. Наиболее общим критерием здесь является то, что он не должен превышать 1 (единицу). Если это условие соблюдается, то делают вывод, что компания в отчетном году заработала достаточно прибыли для выплаты дивидендов.

Коэффициент устойчивого роста показывает возможности компании увеличить в будущем году свои активы за счет внутреннего финансирования при условии, что будут сохранены пропорции между капиталом и обязательствами

           Коэффициенты капитализации выражают пропорции между видами ценных бумаг, выпущенных компанией. Высокая доля облигаций уменьшает привлекательность привилегированных и обыкновенных акций, так же, как и высокая доля привилегированных акций может привести к потере интереса у инвесторов к обыкновенным акциям.

 

 

49. Экономическая сущность банкротства

Организация, осуществляющая коммерческую деятельность, вступает в денежные отношения с налоговыми органами, банками, поставщиками и потребителями и т.д. Если же организация из режима своевременного исполнения обязательств переходит в кризисную зону ненадежного исполнения, исполнения со сбоями и срывами, вплоть до безнадежного состояния, то оно становится как партнер неплатежеспособным, или несостоятельным, наносящим ущерб кредиторам.

Цивилизованная процедура ликвидации должника, продажи ее имущества и расчета с кредиторами называется банкротством. Банкротство есть юридический факт, наступающий после признания данного факта арбитражным судом или после официального объявления должником о банкротстве при его добровольной ликвидации.

Под несостоятельностью (банкротством) понимается, признанная арбитражным судом, неспособность должника удовлетворить в полном объеме требования кредиторов по денежным обязательствам и (или) исполнять обязанность по уплате налогов, сборов и иных обязательных платежей в бюджет соответствующего уровня в порядке и на условиях, определенных законодательством РК, в связи с превышением обязательств должника над его имуществом или в связи с неудовлетворительной структурой баланса должника.

К основным причинам банкротства относятся:

1) Реализация этого катастрофического риска характеризуется превышением финансовых обязательств организации над ее активами. ЧОС = ЗК-А,

где, ЧОС — сумма чистой отрицательной стоимости организации ;

ЗК— сумма заемного капитала, используемого организацией(ее финансовых обязательств);

А— сумма активов организации

2) Существенная несбалансированность в рамках относитель­но продолжительного периода объемов его денежных потоков.Реа­лизация этого катастрофического риска характеризуется продолжи­тельным превышением объема отрицательного денежного потока над положительным и отсутствием перспектив перелома этой негативной тенденции.

3) Продолжительная неплатежеспособность организации, вызванная низкой ликвидностью ее активов. Реализация этого ка­тастрофического риска характеризуется значительным превышением неотложных финансовых обязательств организации над суммой остатка ее денежных средств и активов в высоколиквидной форме, которое носит хронический характер.

 

50. Виды и процедуры банкротства

Понятие банкротства характеризуется различными его видами. В законодательной и финансовой практике выделяют следующие виды банкротства организации:

Реальное банкротство. Оно характеризует полную неспособ­ность организации восстановить в предстоящем периоде свою фи­нансовую устойчивость и платежеспособность в силу реальных по­терь используемого капитала. Катастрофический уровень потерь капитала не позволяет такой организации осуществлять эффектив­ную хозяйственную деятельность в предстоящем периоде, вследствие чего она объявляется банкротом юридически.

Техническое банкротство. Используемый термин характери­зует состояние неплатежеспособности организации , вызванное су­щественной просрочкой ее дебиторской задолженности. При этом размер дебиторской задолженности превышает размер кредиторской за­долженности организации , а сумма ее активов значительно превосхо­дит объем ее финансовых обязательств. Техническое банкротство при эффективном антикризисном управлении организации , включая ее са­нирование, обычно не приводит к юридическому его банкротству.

Умышленное банкротство. Оно характеризует преднамерен­ное создание (или увеличение) руководителем или собственником организации ее неплатежеспособности; нанесение ими экономичес­кого ущерба организации в личных интересах или в интересах иных лиц; заведомо некомпетентное финансовое управление. Выявленные факты умышленного банкротства преследуются в уголовном порядке.

Фиктивное банкротство.  Оно характеризует заведомо лож­ное объявление организации о своей несостоятельности с целью введения в заблуждение кредиторов для получения от них отсрочки (рассрочки) выполнения своих кредитных обязательств или скидки с суммы кредитной задолженности. Такие действия также преследуются в уголовном порядке.

Пять процедур банкротства, которые могут быть применены к должнику:

Наблюдение. Наблюдение устанавливает в отношении должника ряд дополнительных обязанностей и ограничений. В ходе наблюдения полномочия руководителя организации-должника, иных органов управления должника осуществляются с учетом ограничений.

Финансовое оздоровление. Финансовое оздоровление — процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности и погашения задолженности в соответствии с графиком погашения задолженности.

Внешнее управление. Внешнее управление – процедура банкротства, применяемая к должнику в целях восстановления его платежеспособности.

Инициатором введения внешнего управления выступает собрание кредиторов. Так на основании принятого им решения арбитражный суд вводит данную процедуру, а также утверждает внешнего управляющего на основании вынесенного судом определения.

По восстановлению платежеспособности должника включают:

1. увеличение уставного капитала должника за счет взносов участников и третьих лиц;
2. размещение дополнительных обыкновенных акций должника;
3. замещение активов должника.

Конкурсное производство. Конкурсное производство – процедура банкротства, применяемая к должнику, признанному банкротом, в целях соразмерного удовлетворения требований кредиторов. Эта процедура проводится уже после принятия арбитражным судом решения о признании должника банкротом.

Мировое соглашение – процедура банкротства, применяемая на любой стадии рассмотрения дела о банкротстве в целях прекращения производства по делу о банкротстве путем достижения соглашения между должником и кредиторами. Мировое соглашение может быть утверждено арбитражным судом только после погашения задолженности по требованиям кредиторов первой и второй очереди.

---

Дата добавления: 2020-01-07; просмотров: 166; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

---

---

Мы поможем в написании ваших работ!