В чем преимущество самофинансирования по сравнению с финансированием за счет распределенной прибыли?
Нет никаких ограничений и предписаний в части направлений использования финансовых средств. Возможны налоговые льготы на инвестируемую прибыль.
Сформулируйте основные преимущества самофинансирования по сравнению с акционерным финансированием
· Отсутствие затрат, связанных с эмиссией.
· Не всем предприятиям доступен выход на организованный рынок капиталов, так что самофинансирование остается для них единственным источником развития.
· Нет никаких опасностей, связанных с появлением новых собственников, так как структура собственности предприятия не изменяется.
· Возможны налоговые льготы на инвестируемую прибыль.
· Нет никаких ограничений и предписаний в части направлений использования финансовых средств.
Сформулируйте основные преимущества самофинансирования по сравнению с финансированием за счет банковских кредитов
· Возрастает СК предприятия, а, следовательно, и его кредитоспособность.
· Финансовые средства, использованные для самофинансирования, не надо возвращать.
· Гарантируется безопасность предприятия (в т.ч. и сохранение коммерческой тайны).
· Финансовые средства, использованные для самофинансирования, оказываются дешевыми в том смысле, что предприятие не платит за пользование ими (P.S. но есть альтернативные издержки).
· Нет никаких ограничений и предписаний в части направлений использования денежных средств.
|
|
|
· Возможны налоговые льготы на инвестируемую прибыль.
Сформулируйте основные недостатки самофинансирования по сравнению с акционерным финансированием
• Возможны грубые ошибки при инвестициях как следствие полной самостоятельности при приятии решений о них, которые в силу этого могут быть недостаточно обоснованными
• В рамках самофинансирования возможны различные манипуляции с прибылью со стороны высших менеджеров, направленные на получение каких-либо выгод за счет акционеров (управленческий оппортунизм)
• Колебания курса акций, возможные в результате осуществления мероприятий по самофинансированию, могут быть неверно истолкованы при оценке состояния предприятия
• Возможны потери в случае, если налоговая политика государства отдает преимущество финансированию через распределение прибыли.
Сформулируйте основные недостатки самофинансирования по сравнению с финансированием за счет банковских кредитов
· При самофинансировании предприятие полагается, прежде всего, на свой менеджмент и департаменты анализа и планирования, а при процедуре получения кредита перспективность его возврата проверяется третьей стороной, что может выявить дополнительные риски.
|
|
|
· В некоторых случаях при самофинансировании может существовать риск манипуляций с прибылью со стороны высшего менеджмента, направленные на получение ими каких-либо выгод за счет акционеров.
· Для небольших предприятий заемные средства являются более доступными, чем собственные по нескольким причинам:
v Средства, которые могут вложить старые собственники, как правило, ограничены;
v Привлечение новых собственников/акционеров также является проблемой: старые владельцы не хотят делиться потенциальной прибылью, новые – видят во вложениях высокий риск.
Как Вы понимаете тезис о том, что амортизация может служить источником финансирования расширенного воспроизводства?
Из-за высокой скорости НТП за то время, которое служит станок и начисляются амортизация, на рынке появляется более производительное оборудование такой же стоимости, что и текущее (М.И. второго рода), либо такое же по производительности, но более дешевое оборудование (М.И. первого рода). Поэтому мы можем при замене оборудования повысить таким образом производительность.
Амортизация при определенных условиях может служить источником расширенного воспроизводства без учета НТП:
|
|
|
1) за счет высвобождения капитала для инвестирования;
2) за счет расширенного производства (эффект Ломана-Рухти)
Проиллюстрируйте на условном примере возможность финансирования расширенного воспроизводства за счет амортизации
Предположим, что у некоторого предприятия есть три станка первоначальной стоимостью 5000 рублей, сроком службы пять лет, амортизация равномерная линейная. Норма амортизации для каждого станка составляет 1000 рублей в год.
| 1 | 2 | 3 | 4 | 5 | 6 | 7 | 8 | |||
| Количество станков на начало периода | 3 | 3 | 4 | 5 | 6 | 4 | 5 | 5 | ||
| Амортизация | 3000 | 3000 | 4000 | 5000 | 6000 | 4000 | 5000 | 5000 | ||
| Амортизационный фонд до ввода нового оборудования | 3000 | 6000 | 5000 | 5000 | 6000 | 5000 | 5000 | 5000 | ||
| Амортизационный фонд после ввода нового оборудования | 3000 | 1000 | 0 | 0 | 1000 | 0 | 0 | 0 | ||
| Введено станков | 0 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | 1 | ||
| Выведено станков | 0 | 0 | 0 | 0 | 3 | 0 | 1 | 1
 Мы поможем в написании ваших работ! |