Модель Альтмана. Пример расчета
| Пример динамического анализа предприятия банкрота предприятия «Circle K Stories» по модели Альтмана. |
На рисунке виден расчет модели Альтмана для техасской компании Circle K Stories с 1979 года по 1992. В мае 1990 года компания была признана банкротом. В момент банкротства предприятие по оценке находилось в «серой зоне» (1,8<Z<2,9). То есть предприятие в серой зоне может стать банкротом, как это было с Circle K Stories, так и не стать им, если предпримет действия по улучшению финансового состояния.
Оценка Circle K по модели Альтмана до банкротства
| Еще один пример с голландско-британской компанией DAF, которая занимается производством грузовиков. Она стала банкротом в 1993 году. |
Оценка DAF по модели Альтмана до банкротства
На рисунке показано изменение значения Z-score по годам с 1987 по 1991 год. Начиная с 1989 года идет снижение данного показателя с 1,53 до 0,8. Можно сделать выводы, что платежеспособность компании снижается, что и привело к ее банкротству в 1993 году.
Резюме
Итак, мы разобрали модель Альтмана и все ее основные вариации: двухфакторную, пятифакторную, модифицированную пятифакторную, четырехфакторную и пятифакторную logit-модель. Применять модель Альтмана для российских предприятий нужно с осторожностью, так как Альтман строил свою модель на статистической выборке американских предприятий. В Америке другой стандарт бухгалтерской отчетности (GAAP), поэтому коэффициенты получаются несколько различными. Тем не менее, ее можно использовать в качестве рекомендательной модели, так как она универсальна и включает в себя основные финансовые коэффициенты.
|
|
|
Автор: Жданов Василий Юрьевич, к.э.н
Задание
Выполнить расчеты вероятности банкротства по соответствующей модели Альтмана для предприятия:
https://e-ecolog.ru/buh/2015/7728551528#balans
Дата добавления: 2019-07-17; просмотров: 184; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!