Риск, связанный с изменением темпов экономического роста.
Это риск подъема и спада экономического развития.
Характеризуется изменением совокупных расходов:
· потребительских
· инвестиционных
· государственных
Отражает динамику совокупного общественного продукта.
3. Риск, связанный с изменением величины ставки процента (%).
Характеризуется движением % ставки как реакции на меры макроэкономического регулирования.
Движение % ставки может приводить к стимулированию или сдерживанию инвестиционной активности.
В качестве безрисковой ставки во всех расчетах принимают ставки дохода по государственным долгосрочным ценным бумагам.
Риск, связанный с изменением валютного курса.
Определяется изменением курса валют под воздействием политических и экономических факторов.
Политический риск.
Характеризуется возможной угрозой потери активов, вызванной политическими событиями.
Виды политического риска:
9. Политика экспроприации
10. Стоимость финансирования
11. Вероятность радикальных изменений в составе правительства и проводимой политики.
12. Отношение общественности к иностранным инвестициям.
13. Отношение к частному сектору.
14. Государственное вмешательство в управление предприятием.
15. Обстановка в области предпринимательства.
16. Взаимоотношения с соседними государствами.
Каждый риск оценивается в бальной системе и рассчитывается средневзвешенный балл.
|
|
|
Основные источники информации для оценки макроэкономических рисков.
8. Данные аналитических обзоров агенств: « EURO-MONEY»,
9. «Moody` S», «Standard & Poors», …..
10. Российские аналитические рейтинговые и информационные агенства.
11. Законодательство РФ.
12. Программы правительства.
13. Данные политических обзоров.
14. Переодическая экономическая печать.
2. Отраслевая информация – это отраслевые факторы риска:
· Нормативно – правовая база
· Рынки сбыта
· Условия конкуренции
Источники информации:
10. Данные Росстата.
11. Законодательство РФ.
12. Информационные отраслевые бюллетени.
13. Правовые базы данных: Гарант, Консультант – Плюс.
14. Базы данных информационно-аналитических агенств: АК&М», Эксперт, «РА» и др.
15. Интернет сайты: «Финмаркет», «Бизнес-лист», «КГ Кэпитал» и др.
16. Переодическая экономическая печать.
17. Бизнес планы предприятий.
18. Личные контакты.
Внутренняя информация.
Внутренняя информация – это информация о деятельности оцениваемого предприятия:
· Ретроспективные данные об истории развития предприятия
· Маркетинговые стратегии
· Система поставки
· Производственные мощности
|
|
|
· Персонал
· Внутренняя финансовая информация
Источники информации - документация предприятия.
Анализ финансовой отчетной документации требует предварительной корректировки по четырем основным направлениям:
5. Инфляционная корректировка по курсу валют или по общему уровню цен.
6. Нормализация бухгалтерской отчетности – определение доходов и расходов. Характерных для нормально действующего бизнеса.
7. Трансформация бухгалтерской отчетности – это корректировка счетов для приведения к единым стандартам бухгалтерского учета.
Вычисление относительных показателей.
Определяется пять групп показателей.
1. Показатели ликвидности:
· коэффициент покрытия,
· коэффициент быстрой ликвидности,
· коэффициент абсолютной ликвидности.
Сравнивают со среднеотраслевыми показателями ликвидности.
2. Показатели оборачиваемости активов ( деловой активности):
· коэффициент оборачиваемости дебиторской задолженности,
· коэффициент оборачиваемости запасов,
· коэффициент использования собственного оборотного капитала.
3. Показатели структуры баланса:
· коэффициент концентрации собственного капитала (автономии).
|
|
|
· коэффициент концентрации привлеченного капитала,
· коэффициент операционного левериджа (рычага),
· коэффициент финансового левериджа (рычага).
4. Показатели рентабельности.
Выделяется две группы показателей:
· Рентабельность продаж.
· Рентабельность активов.
·
5. Инвестиционные показатели:
· прибыль на акцию,
· цена единицы доходов,
· рентабельность акции (дивидендный доход),
· балансовая стоимость акции.
Показатели дают информацию о рыночной цене акции.
Рассчитанные показатели всех пяти групп сравниваются:
· С показателями предприятий - аналогов.
· Со среднеотраслевыми показателями.
· С данными за ряд лет с целью выявления тенденций в развитии предприятия.
Анализ финансовых показателей заканчивается составлением сводной таблицы показателей.
Дата добавления: 2019-07-15; просмотров: 311; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!