ЗАЕМНЫЕ ИСТОЧНИКИ ФИНАНСИРОВАНИЯ КОРПОРАЦИЙ.
Состав заемного капитала.
Заемный капитал – совокупность заемных средств, авансированных в предприятие, и приносящих прибыль. Необходимость привлечения заемного капитала должна обосновываться предварительно сделанным расчетом потребности в средствах.
Заемный капитал характеризуется следующими особенностями:
1. Достаточно широкие возможности привлечения, особенно при высоком кредитном рейтинге корпорации, наличии залога или гарантии поручителя.
2. Обеспечение роста финансового потенциала корпорации при необходимости существенного расширения его активов и возрастания темпов роста объема его хозяйственной деятельности.
3. Более низкая стоимость по сравнению с собственным капиталом за счет обеспечения эффекта «налогового щита».
4. Способность генерировать прирост финансовой рентабельности.
Использование заемного капитала имеет следующие недостатки:
1. Использование заемного капитала генерирует наиболее опасные финансовые риски в хозяйственной деятельности корпорации.
2. Активы, сформированные за счет заемного капитала, генерируют меньшую норму прибыли.
3. Высокая зависимость стоимости заемного капитала от колебаний конъюнктуры финансового рынка.
4. Сложность процедуры привлечения.
Предприятие, использующее заемный капитал, имеет более высокий финансовый потенциал своего развития и возможности прироста финансовой рентабельности деятельности, однако в большей мере генерирует финансовый риск и угрозу банкротства.
|
|
|
Различия между собственным и заемным капиталом корпорации
|
Признак |
Вид капитала | |
| Собственный | Заемный | |
| Непосредственное право на участие в управлении предприятием | Дает такое право | Не дает такого права |
| Отношение к финансовому риску | Увеличение доли собственного капитала снижает финансовый риск | Увеличение доли заемного капитала увеличивает финансовый риск |
| Право на получение прибыли | По остаточному принципу | Первоочередные |
| Очередность удовлетворения требований при банкротстве | По остаточному принципу | Первоочередные |
| Срок и условия оплаты и возврата капитала | Однозначно не установлены | Четко определены кредитным соглашением |
| Основное направление финансирования | Долгосрочные активы | Краткосрочные активы |
| Снижение налога на прибыль за счет отнесения финансовых издержек на затраты | Такая возможность отсутствует | Такая возможность присутствует |
| Источники финансирования | Внутренние и внешние источники | Внешние источники финансирования (за исключением кредиторской задолженности) |
| Связь дохода владельца капитала с прибыльностью корпорации | Доход владельца капитала непосредственно связан с финансовым результатом | Доход владельца капитала не связан с финансовым результатом |
|
|
|
Заемный капитал используется в следующих основных формах:
1) в денежных средствах в национальной валюте;
2) в денежных средствах в иностранной валюте;
3) в товарной форме (в виде поставок с отсрочкой платежа за сырье, материалы, товары);
4) в форме предоставления к использованию основных фондов на арендной основе;
5) в иных формах (предоставление отсрочки платежа по отдельным нематериальным активам и т. п.).
Исходя из состава заемных средств основными кредиторами корпорации являются:
1) коммерческие банки и кредитные учреждения;
2) поставщики и покупатели продукции;
3) фондовый рынок.
По степени обеспечения заемных средств, привлекаемых в денежной форме, выделяют следующие виды кредита:
1) бланковый или необеспеченный кредит;
2) обеспеченный кредит.
По срокам кредитования кредиты делятся на:
1. долгосрочный (более 1 года)
2. краткосрочный (до 1 года)
К долгосрочным источникам финансирования относятся:
1) Облигации.
2) Кредит:
а) Проектное финансирование.
|
|
|
Б) Синдицированный кредит.
В) Инвестиционный кредит.
Г) Кредитные линии.
Д) Ипотечный кредит.
3) Финансовый лизинг
4) Форфейтинг.
5) Секьюритизация активов.
К краткосрочным источникам финансирования относятся:
1) Контокоррентный кредит.
2) Онкольный кредит.
3) Овердрафт.
4) Вексельный кредит.
5) Факторинг.
6) Товарный (коммерческий) кредит.
Дата добавления: 2019-02-22; просмотров: 381; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!