ТЕМА 21. АНАЛИЗ ПЛАТЕЖЕСПОСОБНОСТИ И ФИНАНСОВОЙ УСТОЙЧИВОСТИ

Методические указания

Важнейшим показателем, в котором проявляется финансовое равновесие, выступает платежеспособность предприятия, под которой подразумевают его способность вовремя удовлетворить платежные требования поставщиков техники и материалов в соответствии с хозяйственными договорами, возвращать кредиты, производить оплату труда персонала, вносить платежи в бюджет и т.д., то есть своевременно оплачивать свои обязательства.

Считается, что предприятие ликвидно, если имеющееся покрытие в виде оборотных и внеоборотных активов, превышает потребность в платежных средствах на покрытие своих обязательств либо, по меньшей мере, совпадает с ней, то есть, имеется возможность платить по своим обязательствам. Понятиеликвидности предприятия включает в себя не только ликвидность баланса, понимаемую, как возможность предприятия превратить свои учтенные в балансе активы в наличность, с учетом того, что срок превращения соответствует сроку погашения долговых обязательств (наличность – денежные средства на расчетных счетах и в кассе), но и возможность предприятия при необходимости занять средства на стороне и погасить в срок обязательные платежи.

Анализ ликвидности баланса заключается в сравнении средств по активу, сгруппированных по степени их ликвидности, с обязательствами по пассиву, сгруппированных по срокам их погашения.

Платежеспособность предприятия принято измерять показателями проявляющихся в виде тех или иных коэффициентов, характеризующих отношение оборотных активов (общей суммы или ее части) к краткосрочным обязательствам.

Есть два основной подхода к оценке финансовых показателей (коэффициентов):

на основании нормативных значений показателей;

на основании общеотраслевых значений показателей.

Общепринятый подход к оценке финансовых показателей (коэффициентов) на основании нормативных значений показателей приведен табл. 21–1.

Таблица 21–1

Правила оценки финансовых показателей на основании нормативных значений показателей

Качественная оценка	Правила оценивания
Высокий	Значение коэффициента выше признанного стандарта
Норма	Значение коэффициента в пределах признанного стандарта (отклонение + 5%)
Низкий	Значение коэффициента ниже признанного стандарта

 

Оценки финансовых показателей (коэффициентов) на основании общеотраслевых значений показателей приведены в табл. 21–2.

Таблица 21–2

Правила оценки финансовых показателей на основании общеотраслевых значений показателей

Качественная оценка	Правила оценивания
Выше общеотраслевого значения	Значение коэффициента выше среднего уровня по отрасли на 10% и больше
Отвечает общеотраслевому уровню	Значение коэффициента в границах + 10% от среднего уровня по отрасли
Ниже общеотраслевого значения	Значение коэффициента ниже среднего уровня по отрасли на 10% и больше

 

На уровне группы коэффициентов может быть произведена качественная оценка отдельных аспектов финансового состояния предприятия по градациям:

высокий – норма – низкий;

достаточный – недостаточный – критический.

В конкретных расчетах для оценки платежеспособности предприятия используются следующие показатели ликвидности, различающиеся набором ликвидных средств, рассматриваемых в качестве покрытия краткосрочных обязательств: коэффициента абсолютной ликвидности, коэффициента критической ликвидности, коэффициента текущей ликвидности, чистого оборотного капитала (иногда дополнительно рассчитывается коэффициент, характеризующий соотношение кредиторской и дебиторской задолженности).

Коэффициент абсолютной ликвидности ( ) равен отношению величины наиболее ликвидных активов А1 (денежные средства и краткосрочные финансовые вложения) к сумме наиболее срочных обязательств и краткосрочных пассивов П1+П2. Коэффициент абсолютной ликвидности показывает, какую часть краткосрочной задолженности предприятие может погасить в ближайшее время. Нормальное ограничение данного показателя следующее: ³0,2¸0,5.

Для вычисления коэффициента критической (быстрой) ликвидности( ) (другое название – промежуточный коэффициент покрытия) в состав ликвидных средств в числитель показателя, помимо наиболее ликвидных средств, включаются дебиторская задолженность со сроком погашения в течение 12 месяцев, готовая продукция, товары отгруженные (А1+А2), а знаменатель составляет тот же П1+П2. Коэффициент ликвидности отражает прогнозируемые платежные возможности предприятия при условии своевременного проведения расчетов с дебиторами. Нижней нормальной границей коэффициента критической ликвидности считается ³1. Коэффициент критической ликвидности характеризует ожидаемую платежеспособность предприятия на период, равный средней продолжительности одного оборота дебиторской задолженности.

Наконец, если рассчитать отношение всей суммы оборотных активов (в числитель, кроме статей учтенных при расчете двух предыдущих показателей, добавить производственные запасы и незавершенное производство) А1+А2+А3 к общей сумме краткосрочных обязательств П1+П2, то получается коэффициент текущей ликвидности ( ) или коэффициент покрытия. Коэффициент покрытия показывает платежные возможности предприятия, оцениваемые при условии своевременных расчетов с дебиторами, ожидается реализации всей готовой продукции, и в случае необходимости будут проданы запасы материальных оборотных средств и незавершенное производство. Уровень коэффициента покрытия ограничивается =1,01–1,7.

Коэффициент соотношения кредиторской и дебиторской задолженности рассчитывается, как отношение кредиторской задолженности к дебиторской задолженности. Значение коэффициента должно быть меньше 1,0. Если кредиторская задолженность превышает дебиторскую задолженность, необходимо выяснить причины такого состояния (что может быть связанно с трудностью при реализации продукции и т.п.).

Большое значение в анализе ликвидности предприятия имеет изучение чистого оборотного капитала –  (или иначе собственного оборотного капитала), который рассчитывается, как разность между оборотными (текущими) активами предприятия и его краткосрочными обязательствами.

Устойчивое финансовое состояние, то есть умение сохранять финансовое равновесие в долгосрочном периоде, формируется в процессе всей экономической деятельности предприятия и определение его на ту или иную дату помогает ответить на вопрос: на сколько правильно предприятие управляло финансовыми ресурсами в течение периода, предшествовавшего этой дате; как оно использовало имущество, какова структура этого имущества, насколько рационально оно сочетало собственные и заемные источники, насколько эффективно использовало собственный капитал; какова отдача производственного потенциала; нормальны ли взаимоотношения с дебиторами, кредиторами, бюджетом, акционерами и как долго будет сохраняться это устойчивое финансовое состояние?

Возможны четыре типа финансовой устойчивости:

1. абсолютная устойчивость финансового состояния. Она задается условиями (21–1):

ЗЗ <СО+КК,                             (21–1)

2. нормальная устойчивость финансового состояния предприятия, при которой гарантируется его платежеспособность (21–2):

ЗЗ=СО+КК,                             (21–2)

3. неустойчивое финансовое состояние, когда нарушается платежеспособность, но, тем не менее, сохраняется возможность восстановления равновесия за счет пополнения источников собственных средств и увеличения собственных оборотных средств (21–3):

ЗЗ=СО+КК+ПО,                    (21–3)

где ПО – источники пополнения собственных оборотных средств.

Финансовое состояние, при котором сохраняется возможность восстановления равновесия, считается таким, когда величина привлекаемых для формирования запасов краткосрочных кредитов и заемных средств не превышает суммарной стоимости производственных запасов и готовой продукции (наиболее ликвидной части запасов).

4. кризисное финансовое состояние, при котором предприятие находится на грани банкротства, поскольку в данной ситуации запасы превышают сумму собственных средств, краткосрочных кредитов и дополнительных источников, и эти источники средств не покрывают даже его кредиторской задолженности и просроченных ссуд. В запасах и затратах заморожены и не могут быть высвобождены использованные оборотные средства, кредиты банков и дополнительные источники (прибыль и другие фонды), и начать новый производственный цикл невозможно (21–4):

ЗЗ>СО+КК+ПО,                              (21–4)

Помимо получения оценок, характеризующих тип устойчивости финансового состояния предприятия, существуют показатели (финансовые коэффициенты), позволяющие оценить финансовую устойчивость по отдельным аспектам финансовой деятельности (табл. 21–3).

Таблица 21–3

Сведения о коэффициентах, используемых для характеристики финансовой устойчивости

Коэффициенты	Нормативное значение
1	2
1.Коэффициент автономности = отношению источников средств к валюте баланса =ИС/Б.	≥0,5
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств КЗ/С=1/ –1.	≤1
3.Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств КМ/Л=(ЗЗ+ДР)/ВА.	_
4.Коэффициент маневренности КМ=(ЗЗ+ДР–КЗ)/ИС	≥0,5
5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами КО=(ЗЗ+ДР–КЗ)/ЗЗ	–
6. Коэффициент имущества производственного назначения КП.ИМ.= отношению суммы основные средства + капиталовложения + оборудование + производственные запасы + незавершенное производство в суммах стоимости по балансу /к валюте баланса.	≥0,5
7. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств КДП=ДК/(ИС+ДК).	–
8.Коэффициент краткосрочной задолженности ККЗ=КК/ЗС.	–
9. Коэффициент автономности источников формирования запасов и затрат КАИ=(ЗЗ+ДР–КЗ)/Б.	–
10. Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов ККЗП=КЗ/(КЗ+ЗС).	–

 

Задание 1.

По данным таблица 21–4:

1. Рассчитать значения граф 7, 8 в табл. 21–4.

2. Рассчитать коэффициенты абсолютной ликвидности, критической ликвидности, текущей ликвидности.

3. Выполнить анализ ликвидности баланса предприятия и письменно сделать выводы по анализу.

Таблица 21–4

Агрегированный баланс для анализа ликвидности,

(млн. руб.)

АКТИВ	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	ПАССИВ	На начало отчетного периода	На конец отчетного периода	Платежный излишек или недостаток
						на нач. отчетного периода	на кон. отчетн. периода
1	2	3	4	5	6	7	8
1. Наиболее ликвидные активы (А1)	2145,0	599,9	1.Наиболее срочные обязательства (П1)	7579,0	8587,3
2.Быстро – реализуемые активы (А2)	4180,0	8541,8	2.Кратко–срочные кредиты (П2)	_	_
3.Медленно–реализуемые активы (А3)	3197,0	1385,0	3.Долгосрочные кредиты (П3)	_	_
4.Трудно–реализуемые активы (А4)	1485,0	874,0	4.Собственный капитал предприятия (П4)	3428,0	2813,4
5.Неликвидные активы (А5)	–	–	5. Доходы будущих периодов (П5)	–	–
БАЛАНС	11007,0	11400,7	БАЛАНС	11007,0	11400,7	x	х

 

Задание 2.

По данным таблица 21–5:

1. Рассчитать коэффициенты абсолютной ликвидности, критической ликвидности, текущей ликвидности по каждому году.

2. Выполнить анализ динамики ликвидности баланса предприятия и письменно сделать выводы по анализу.

Таблица 21–5

Агрегированный баланс для анализа платежеспособности предприятия, млн. руб.

Актив	Среднее значение по годам			Пассив	Среднее значение по годам
	2002	2003	2004		2002	2003	2004
1.Наиболее ликвидные активы	1417,5	408,9	5847,0	1.Наиболее срочные обязательства	8083,2	5357,2	11356,5
2.Быстро– реализуемые активы	6342,5	5303,8	2355,0	2.Краткосрочные обязательства кредиты	–	–	–
3.Медленно– реализуемые активы	2260,5	893,4	5005,0	3.Долгосрочные обязательства кредиты	–	–	–
4.Трудно–реализуемые активы	1179,5	645,7	2548,5	4.Постоянные пассивы	3120,8	1894,6	4405,5
5.Неликвидные активы	–	–	–	5.Доходы будущих периодов	–	–	–
Баланс	11200,0	7251,8	15755,5	Баланс	11200,0	7251,8	15762,0

 

Задание 3.

По данным таблица 21–6:

1. Выполнить анализ динамики изменения чистого оборотного капитала и письменно сделать выводы по анализу.

 

Таблица 21–6

Сведения о чистом оборотном капитале на конец года

Коэффициент	Год
	2002	2003	2004
Чистый оборотный капитал на конец года	1939,7	1771,0	1943,0

Задание 4.

По данным Приложения 1:

1. Составить агрегированный баланс для анализа финансовой устойчивости.

2. На основе агрегированного баланса, исходя из степени покрытия запасов и затрат источниками средств, выполнить расчеты и определить тип устойчивости финансового состояния предприятия.

 

Задние 5.

По данным Приложения 1:

1. Составить агрегированный баланс для анализа финансовой устойчивости.

2. Рассчитать коэффициенты, используемы для характеристики финансовой устойчивости.

3. Письменно из анализа коэффициентов сделать выводы о финансовой устойчивости предприятия.

 

Задание 6.

На основе агрегированного баланса (табл.21–7), выполнить расчеты (табл. 21–8) по анализу финансовой устойчивости предприятия (исходя из условия: степени покрытия запасов и затрат источниками средств), и письменно сделать выводы о типе финансовой устойчивости предприятия по каждому году.

 

 

Таблица 21–7

Баланс предприятия в агрегированном виде для оценки финансовой устойчивости, млн. руб.

Актив	Ус. об.	2002	2003	2004	Пассив	Ус. об.	2002	2003	2004
1.Основные средства и вложения	ВА	1645,7	1779,5	2748,5	1.Источники собственных средств	ИС	1668,0	2524,8	2405,5
2.Запасы и затраты	ЗЗ	1899,4	2091,0	5108,5	2.Рсчеты и прочие пассивы	КЗ	5586,4	7579,0	7156,5
3.Денежные средства, расчеты и прочие активы, в том числе:	ДР	5709,3	7933,3	4905,0	3.Кредиты и другие заемные средства, в том числе	ЗС	2000,0	1700,0	3200,0
Денежные средства и финансовые вложения	Д	158,9	1617,5	2647,0	Краткосрочные кредиты и заемные средства	КК	–	–	–
Расчеты и прочие активы	Р	5300,4	6315,8	2258,0	Долгосрочные кредиты и заемные средства	ДК	2000,0	1700,0	3200,0
					Ссуды непогашенные в срок	ПК	–	–	–
Баланс	Б	9254,4	11803,8	12762,0	Баланс	Б	9254,4	11803,8	12762,0

 

Таблица 21–8

Сведения о типе финансовой устойчивости предприятия, исходя из условия степени покрытия запасов и затрат источниками средств

Года	Тип финансовой устойчивости	Условие	Расчет	Соблюдение условия: З1+З2≥КК–[±ОИ]; З3+З4≤ВИ;
1	2	3	4	5
2002
2003
2004

 

Задание 7.

На основе данных агрегированного баланса (табл. 21–7):

1. Выполнить расчеты (табл. 21–8) по анализу финансовой устойчивости предприятия по годам (исходя из условия: степени покрытия запасов и затрат источниками средств), и письменно сделать выводы о динамике изменения финансовой устойчивости предприятия.

Методические указания к выполнению задания по оценке финансовой устойчивости предприятия, исходя из степени покрытия основных средств и иных внеоборотных активов источниками средств

Оценка финансовой устойчивости предприятия, исходя из степени покрытия основных средств и иных внеоборотных активов источниками средств, исходит из условия (21–5):

ВА £(ИС+ДК)–ЗЗ,                            (21–5)

где (ИС+ДК) представляет собой величину капитала предприятия. Собственный капитал и долгосрочные кредиты, займы являются стабильными источниками финансирования деятельности предприятия.

В табл. 21–9 приводится классификация типов финансовой устойчивости для условий второго направления оценки.

Таблица 21–9

Классификация типов финансовой устойчивости для условия: ВА£(ИС+ДК)–ЗЗ

Устойчивость	Текущая	В краткосрочной перспективе	В долгосрочной перспективе
Абсолютная	Д³КЗ+ПК	Д³КЗ+ПК+КК	Д³КЗ+ПК+КК+ДК
Нормальная	ДР³КЗ+ПК	ДР³КЗ+ПК+КК	ДР³КЗ+ПК+КК+ДК
Предкризисная (минимальная устойчивость)	ДР+ЗЗ³КЗ++ПК	ДР+ЗЗ³КЗ+ПК+КК	ДР+ЗЗ³КЗ+ПК+КК+ДК
Кризисная	ДР+ЗЗ<КЗ++ПК	ДР+ЗЗ<КЗ+ПК+КК	ДР+ЗЗ<КЗ+ПК+КК+ДК

 

 

Задание 8.

На основе данных агрегированного баланса (табл.21–8):

1. Выполнить расчеты (табл. 21–10) по анализу финансовой устойчивости предприятия по периодам: текущий, в краткосрочной и долгосрочной перспективе (исходя из степени покрытия основных средств и иных внеоборотных активов источниками средств), и письменно сделать выводы о динамике изменения финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 21–10

Классификация типов финансовой устойчивости для условия: ВА£(ИС+ДК)–ЗЗ

Устойчивость	Текущая	В краткосрочной перспективе	В долгосрочной перспективе

 

Задание 9.

На основе данных табл.21–11 письменно, из анализа коэффициентов сделать выводы о динамике финансовой устойчивости предприятия.

Таблица 21–11

Коэффициенты для характеристики финансовой

устойчивости предприятия по годам

Коэффициенты	2002 год	2003 год	2004 год	Нормативное значение
	2	3	4	3
1.Коэффициент автономности	0,28	0,23	0,28	≥0,5
2. Коэффициент соотношения заемных и собственных средств	2,57	3,35	2,57	≤1
3.Коэффициент соотношения мобильных и иммобилизованных средств	8,50	10,23	5,20	–
4.Коэффициент маневренности	0,62	0,61	0,42	≥0,5
5. Коэффициент обеспеченности собственными средствами	0,85	1,14	0,36	–
6. Коэффициент имущества производственного назначения	0,33	0,20	0,45	≥0,5
7. Коэффициент долгосрочного привлечения заемных средств	0	0	0	–
8.Коэффициент краткосрочной задолженности	0	0	0	–
9. Коэффициент автономности источников формирования запасов и затрат	0,17	0,14	0,12	–
10. Коэффициент кредиторской задолженности и прочих пассивов	1	0,8	0,9	–

 

---

Дата добавления: 2019-02-12; просмотров: 197; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

---

---

Мы поможем в написании ваших работ!