Покупка золота и серебра на марже
Метод покупки на марже напоминает обоюдоострый меч, но при этом оба лезвия не одинаково острые. Сторона меча, обращенная против вас, намного ост рее, и если вы не будете соблюдать осторожность, то можете сильно пораниться.
Этот метод позволяет приобрести намного больше акций и сырьевых активов, чем вам позволяют средства. Он немного напоминает покупку дома в кредит. Вы вносите небольшую предоплату, скажем 20 процентов, а на оставшуюся сумму брокер дает вам ссуду и использует внесенную предоплату в ка честве залога. Однако, в отличие от покупки дома, вы не вносите периодических платежей в погашение долга. Если актив, в который вы инвестировали средства, дорожает, то брокер автоматически списы вает сумму долга за счет вашей прибыли. Если же актив дешевеет, то вместо того, чтобы снижать сум му долга, он сжирает внесенную вами предоплату. Когда она снизится до определенного уровня, брокер забирает себе и проданные активы, и внесенные день ги, а вы оказываетесь без гроша в кармане.
Я хочу объяснить, почему покупка на марже работает главным образом против вас. Допустим, вы внесли 100 долларов. Если по условиям сделки требуется 20-процентная предоплата, то брокер вы дает вам ссуду в размере оставшихся 80 процентов (в данном случае 400 долларов).
Таким образом, вложив 100 долларов, вы получае те акции на 500. Эффект рычага составляет 5:1. Если теперь акции подорожают на 10 процентов (до
|
|
|
щим возврат долга. При резком падении цены купленных активов брокер может потребовать от вкладчика внесения дополнительной маржи. — Прим. перев.
___________ Глава 14. Остерегайтесь ловушек________ 255
650 долларов), то ваш доход составит 50 долларов (50 процентов от внесенных 100 долларов). Эффект рычага сохраняется на прежнем уровне (5 : 1), так как акции выросли в цене на 10 процентов, а до ход — на 50.
Но теперь брокер списывает 50 долларов с ва шей задолженности и приплюсовывает к предо плате. В результате получается, что ваша доля в акциях, которые стоят 550 долларов, вырастает до 150 (27 процентов). Эффект рычага, таким образом, снижается до 3,7 :1. Если акции вновь подорожают на 10 процентов (до 605 долларов), то ваша прибыль вырастет на 55 долларов, но это будет всего 37 про центов. Эти 55 долларов вновь повышают размер вашей доли в сделке до 205 долларов, а эффект рычага опять снижается до 2,95 : 1. Этот процесс повторяется до тех пор, пока акции не принесут доход, полностью покрывающий задолженность, и не сведут эффект рычага до нуля.
Итак, острота лезвия, работающего на вас, сни жается по мере того, как растет курсовая стоимость акции. А что же происходит, когда цена акции падает?
|
|
|
Возьмем за основу тот же сценарий: вы внесли 100 долларов в качестве предоплаты и получили акции на сумму 500 долларов. Если их стоимость снизилась на 10 процентов, то ваши потери составят 50 долларов (50 процентов). Эффект рычага сохраня ется на уровне 5 : 1, как и в предыдущем примере. Но теперь эти 50 долларов вычитаются из вашей предоплаты и ваша доля в сделке составляет всего 50 долларов за акции, стоящие 450 долларов. Таким образом, предоплата снижается до 11 процентов, а эффект рычага резко возрастает— 9:1. Теперь
256 Часть IV. Как вкладывать деньги в... металлы _____
предположим, что стоимость акций вновь снизилась на 10 процентов. Вы теряете на этом 45 долларов, то есть сразу 90 процентов от оставшейся предоплаты. Однако еще задолго до этого момента вы получите письмо с предупреждением, где брокер потребует от вас в течение одного-двух дней пополнить предопла ту до требуемого минимума. В противном случае он заберет все оставшиеся деньги и акции.
И не забудьте про проценты, которые надо упла тить за ссуду (вы ведь не думаете, что брокер предо ставил вам деньги просто так?). Обычно этот процент в 1,3—2 раза превышает ставку по ипотечному кре диту. Другими словами, недешевое удовольствие.
|
|
|
Если же вы покупаете на марже драгоценные металлы, то к своим расходам надо приплюсовать еще стоимость их хранения и брокерских услуг. Вероятность получения прибыли от этого снижается еще больше. Например, в 2003—2004 годах, когда банковская учетная ставка ФРС составляла всего 1 процент, а ставка по ипотечным кредитам — 5 процентов, для того, чтобы оставаться на плаву, вам требовалось получать доход от вложений в драгоценные металлы в размере 12—15 процентов годовых.
Итак, при покупке на марже в вашу пользу рабо тает туповатый столовый нож, а против вас — хи рургический лазер.
Фьючерсы и опционы
Как уже было сказано, использование эффекта ры чага — удел профессионалов. Если вы мастер в этом деле, то он может во много раз повысить ваши доходы, но для неискушенного инвестора последствия могут быть крайне тяжелыми. Фьючерсы и опционы тоже представляют собой разновидности эффекта
Дата добавления: 2019-01-14; просмотров: 180; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!