Ду махинаций с ИПЦ. Нижняя линия соответствует
Официальным данным, а верхняя, устремленная
Почти вертикально вверх, — это реальный индекс
Потребительских цен.
К Скрытый налог и невидимый крах
Все налоги можно разделить на две категории: одни да них общество видит, а другие — нет. Инфляци онный налог относится ко второй категории. Как только какой-нибудь политик на выборах обещает больше бесплатных вещей, чем его соперник, как только общество начинает думать, что можно получить что-то, не заплатив ни копейки, как только правительство увеличивает бюджетный дефицит, сегодня беря взаймы у будущего, все это бумерангом возвращается к нам в виде инфляционного налога, который коварно и незаметно крадет наше богатство. Самое большое преимущество для инвестора заключается в понимании этого факта и умении воспользоваться им.
Чтобы сразу перейти к сути дела, взгляните на график 17, где изображен индекс « Dow Jones » (чер ная линия) начиная с 1914 года, когда была создана ФРС. Здесь отмечен обвал рынка в 1929 году, а так же колоссальный рост, начавшийся в 1932 году и продолжающийся по настоящее время. «Но подождите, а что означает вторая линия?» — спросите ВЫ. А это, друзья мои, тот же « Dow Jones » с поправ кой на инфляцию (темно-серая линия) и с учетом ♦корректировок» первоначального ИПЦ (светлосерая линия). ; Заметьте, что если принять во внимание гра-Ительский инфляционный налог, то в 1966 году Начался медленный и постепенный спад индекса
|
|
|
120________________ Часть П. Сегодня
Глава 7. Что такое стоимость? 121
« Dow Jones », который терял свою стоимость на протяжении последующих шестнадцати лет. Скорее всего, вы никогда не слышали о биржевом крахе 1966 года, но я уверяю вас в том, что он был, и результатом его стала галопирующая ценовая инфляция 1970-х годов, которая поглотила значительную часть прибылей инвесторов. Экономисты называют его невидимым крахом, потому что инвесторы так и не поняли, что же с ними случилось.
С 1966 по 1982 год индексу « Dow Jones » так и не удалось преодолеть рубеж в тысячу пунктов. Если бы вы вложили в индекс 100 тысяч долларов в 1966 году, то и в 1982-м их было бы ровно столько же, но из-за инфляции товаров и услуг на них вы смогли бы приобрести только на 34 тысячи в ценах 1966 года. Это означало, что доллар обесценился на 66 процентов. Именно так выглядел невидимый крах, вызванный инфляционным налогом.
| 100 000 10000 |
График 17. Индекс «Dow Jones » в сравнении со скорректированными данными
— - Dow Jones»
|
|
—- «Dow Jones- с уметом инфляции
|
|
| 1000 100 |
|
|
|
|
|
|
|
|
| 10 4-г |
| 15 20 25 30 35 40 45 50 55 60 65 70 75 80 85 90 95 00 08 |
—~ - Dow Jones- с учетом корректировок ИПЦ
|
|
|
Многие из тех, кто вложил деньги в индекс « Dow Jones * в промежутке между 1966 и 1982 годом, счи тали, что приняли разумное и надежное инвестиционное решение. Они поверили, что вложения в акции в долгосрочной перспективе всегда себя оправдывают. Однако каждый год их платежные средства теряли свою стоимость в среднем на 6,52 процента (что за 16 лет составило в общей сложности 66 процентов). Как мы увидим несколько позже, умные вкладчики вовремя осознали, что инфляция крадет деньги из их инвестиционных портфелей, и перевели свои сбережения в такие категории активов, которые могли воспользоваться слабостью американской валюты. Вы уже догадываетесь, что это за активы? Могу дать небольшую подсказку. Они вынесены в заголовок данной книги.
Можно уже ничуть не сомневаться в том, что рынок акций рушится, и последствия этого явления мы можем наблюдать в 1999—2001 годах. Даже если индекс « Dow Jones » растет в цене> его стоимость падает. Если все вокруг дорожает быстрее, чем « Dow Jones », то вполне логично предположить, что этот индекс катится вниз. Мне даже трудно придумать, с чем можно было бы сопоставить индекс « Dow Jones », чтобы создать видимость его роста, — за исключением разве что доллара. Точно такой же невидимый крах, который наблюдался с 1966 по 1982 год, экономика терпит и в наши дни. И вновь по причине скрытого инфляционного налога.
|
|
|
Невидимый крах стал результатом введения сис темы необеспеченных платежных средств и широ кого распространения кредитов. Требуется очень быстрая накачка массы денежных средств, чтобы скрыть тот факт, что переоцененная категория ак-
122 ______________ Часть П. Сегодня________________
тивов возвращается к своей истинной стоимости. При использовании золотого стандарта с его кон-сервативной практикой частичного банковского резервирования этого произойти не может. Поэтому, пока Джонсон не начал жульничать с бреттон-вуд. ской системой в ходе финансирования войны во Вьетнаме, в Соединенных Штатах такого не было. Дальнейший толчок дал Никсон, в 1971 году ликвидировавший бреттон-вудское соглашение и лишив-ший доллар золотого обеспечения. Однако нечто подобное не раз происходило в мировой истории, когда страна отказывалась от обеспеченной валюты в пользу необеспеченной. Мы уже наблюдали это на примерах Франции во времена Джона Лоу или Веймарской республики в период гиперинфляции. Это всего лишь два эпизода в истории, но механизм всегда один и тот же. Он никогда не меняется. Поэтому инвесторы, разобравшиеся в его сути, могут использовать его с выгодой для себя.
|
|
|
Цена и стоимость
В результате всех этих рассуждений возникает вопрос: «Может ли инвестор добиться успеха в таких условиях? В состоянии ли он победить инфляцию?»
Безусловно! Более того, вкладчик может достичь выдающихся результатов именно в таких условиях. Почему? Потому, что инвестор, располагающий нуж ной информацией, когда основная масса вкладчиков пребывает в неведении, получает преимущество перед окружающими. Как только какой-то цикл меняется на противоположный и вы видите, что условия изменились, — рассчитывайте на процветание. Любой инвестор, который с умом подходит к
Дата добавления: 2019-01-14; просмотров: 196; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!