Облигация как тип долгового обязательства. Виды облигаций и способы выплаты доходов по ним.
Облигация – это эмиссионная ценная бумага, закрепляющая право её держателя на получение от эмитента облигации в определенный срок её номинальной стоимости, а также зафиксированного в ней процента от номинальной стоимости. Купив облигацию компании-эмитента, инвестор становится её кредитором на определенный срок, ограниченный условиями выпуска облигации. При реализации имущественных прав облигации имеют преимущество перед акциями: сначала выплачиваются проценты по облигации, затем дивиденды по акции.
При выпуске облигаций акционерным обществом соблюдаются условия:
1. выпуск облигаций допускается после полной оплаты уставного капитала
2. номинальная стоимость выпущенных облигаций не должна превышать размер уставного капитала акционерного общества либо обеспечения, предусмотренного обществу третьими лицами для выпуска
3. выпуск облигаций без обеспечения допускается на третьем году существования акционерного общества
4. акционерное общество не в праве размещать облигации, конвертируемые в акции общества, если число объявленных акций меньше числа акций, определенных для конвертации.
Виды облигаций:
1. по типу эмитента: государственные, муниципальные, корпоративные.
2. по срокам: краткосрочные, среднесрочные, долгосрочные.
3. по способу обеспечения
· закладные – обеспечиваются имуществом эмитента (под 1 заклад, под 2 заклад, под заклад финансовых активов)
|
|
|
· необеспеченные (беззакладные) – обеспечением служит общая платежеспособность АО
4. по способу погашения
· безотзывные – не могут быть отозваны и погашены досрочно
· отзывные – эмитент имеет право отзывать досрочно при установлении ограничительных сроков
· с правом погашения – инвестор имеет право на возраст облигации до наступления срока погашения
· продлеваемые – эмитент предоставляет инвестору право продлить срок погашения
· отсроченные – эмитент имеет право на отсрочку погашения займа
5. по способу выплаты дохода
· с фиксированным доходом
· с плавающим процентом
· с нулевым купоном – облигации, первичное размещение которых производится по цене ниже номинала, а погашение по номинальной стоимости
6. по качеству
· облигации инвестиционных градаций с рейтингом А и В
· облигации инвестиционных градаций типа С
· низкосортные облигации, по которым рейтинги не даются
7. по конвертируемости (способности к обмену)
· конвертируемые облигации могут быть обменены на акции этого же эмитента
· неконвертируемые облигации обмену не подлежат
При определении эмитентами параметров выпускаемых облигаций, при выборе инвесторами облигаций, при купле-продаже возникает необходимость сравнительной оценки эффективности облигации. Такими показателями являются:
|
|
|
Курс облигации
Ко =(рыночная цена облигации/номинал) * 100%
Текущая доходность облигации
Дт = (годовой купонный доход/рыночная цена) * 100%
Текущая доходность характеризует размер поступления дохода по облигации за текущий период времени (за год). Она является простейшей характеристикой облигации и не отражает изменение стоимости облигации за весь период её обращения.
Полная доходность облигации
Дп = [(общий купонный доход + дисконтный доход)/рыночная цена] * 100%
Показатель полной доходности учитывает все источники дохода, приносимого по облигации.
Вексель: понятие, виды, особенности обращения.
Вексель формально является первым видом ценных бумаг. Это безусловное обязательство уплатить какому-либо лицу определенную сумму денег в определенном месте и в определенный срок. Это строго формальный документ и отсутствие какого-либо из реквизитов делает его недействительным. Это абстрактное обязательство, так как в его тексте не допускается никаких ссылок на основание его выдачи. Предметом вексельного обязательства могут быть только деньги. Виды векселей:
|
|
|
§ в зависимости от количества субъектов вексельного обязательства
1. простой вексель (соло) – выписывается и подписывается должником и содержит его безусловное обязательство уплатить кредитору определенную сумму в определенный срок и в определенном месте
2. переводной вексель (тратта) – выписывается и подписывается кредитором (трассантом) и содержит приказ должнику (трассату) уплатить обозначенную сумму третьему лицу (ремитенту). На оборотной стороне или на аллонже при переходе прав по векселю к другому лицу ставится специальная передаточная надпись (индоссамент). Лицо, передающее вексель путем индоссамента, называется индоссантом. Переводной вексель обязательно должен быть акцептован плательщиком (трассатом). Акцепт отмечается в левой части лицевой стороны векселя и выражается словом «акцептован», «принят», «заплачу» и т. д. с обязательным представлением подписи плательщика. Платеж по акцептованному векселю может быть дополнительно гарантирован выдачей поручительства (аваля). Суть аваля заключается в том, что какое-либо лицо, обычно коммерческий банк, берет ответственность, как за первоначального плательщика, так и за каждого обязательного по векселю лица. Аваль оформляется специальной надписью авалиста на лицевой стороне векселя или аллонжа. В авале указывается, на кого выдана гарантия, место и дата выдачи, проставляются подписи двух первых должностных лиц банка и печать банка.
|
|
|
§ в зависимости от характера вексельной сделки
1. коммерческий (товарный) вексель – служит инструментом отсрочки платежа либо продажи в кредит продукции одним предприятием другому.
2. финансовый (банковский) вексель – служит инструментом отсрочки платежа коммерческим банкам и является инструментом привлечения краткосрочных финансовых ресурсов банками.
§ в зависимости от характера обеспечения
1. «бронзовые» векселя, за которыми не стоят реальные сделки и соответственно финансовое обеспечение
2. «золотые» векселя – обеспечиваются золотым эквивалентом
3. «дружеские» векселя, за которыми не стоят реальные сделки и реальное финансовое обеспечение. Как правило, такими векселями встречно обмениваются два лица, находящиеся в доверительных отношениях, чтобы затем учесть или отдать в залог этот вексель в банк, получив под него реальные деньги, или использовать его для платежей за товар. Срок обращения не превышает 3-6 месяцев.
Обязательные реквизиты векселя:
- вексельная метка, т.е обозначение слова вексель в названии и тексте векселя,
- место и время составления векселя (день, месяц и год составления),
- обещание уплатить определенную денежную сумму,
- указание суммы цифрами и прописью,
- срок платежа,
- место платежа,
- наименование получателя платежа,
- подпись векселедателя
Основные документы, регулирующие вексельные операции
1. Женевская конвенция от 07.06.30 (действует в России с 1937 г.)
2. ГК РФ (часть 2-ая)
3. ФЗ «О простом и переводном векселе» от 11.03.97. № 48-ФЗ
Дата добавления: 2018-04-15; просмотров: 213; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!