Тенденции японского рынка за 2005-2015 года

⇐ ПредыдущаяСтр 2 из 3Следующая ⇒

Компании должны иметь исчисленные ресурсы полезных ископаемых и условные ресурсы со значительным и достаточным содержанием ценного компонента, которые определяются в соответствии с одним из приемлемых международно признанных стандартов отчетности и подтверждены отчетом независимых оценщиков запасов полезных ископаемых, имеющих надежную репутацию на рынке. У компании должен иметься достаточный объем оборотного капитала, который должен составлять 125% от ее текущей потребности в капитале на следующий год.

Раскроем информацию по социальным и экологическим вопросам международно признанными стандартами отчетности для целей отчета независимых оценщиков ресурсов и запасов:

-Австрало-Азиатский кодекс представления отчетов о результатах геологоразведочных работ, об оценке ресурсов полезных ископаемых и запасов руды (в редакции 2004 г.).

-Канадская система оценки минеральных ресурсов (Canadian National Instrument 43-101) Кодекс ЮАР для составления отчетов о результатах геологоразведочных работ, об оценке ресурсов и запасов полезных ископаемых (2007 г.).

-Система управления нефтяными ресурсами (PRMS).

Рисунок 2.1-Общая сумма привлеченных средств в ходе размещения акций на Токийской фондовой бирже c 2000 г. по 1-й кв. 2015 г.

Первичный листинг может быть получен иностранной компанией на такой зарубежной бирже, на которой действуют эквивалентные гонконгским стандарты по защите акционеров. Разрешается представление отчетности, подготовленной по ОПБУ США. До настоящего момента было проведено лишь несколько вторичных листингов; существует тенденция роста, особенно среди иностранных компаний (Рисунок 2.2).

Для нового потенциального эмитента-с момента окончания последнего финансового периода, в отношении которого выпущен отчет аудиторов, подписывающих проспект эмиссии, до даты выпуска проспекта эмиссии должно пройти не более девяти месяцев.

Если акции эмитента или акции поручителя (в случае гарантированного выпуска ценных бумаг) не зарегистрированы на фондовой бирже, тогда общий акционерный капитал эмитента или поручителя (в случае гарантированного выпуска ценных бумаг) должен быть не менее 100 млн гонконгских долларов, а номинальная сумма каждого класса долговых ценных бумаг, которые планируется зарегистрировать на бирже, должна быть не менее 50 млн гонконгских долларов или не менее другой суммы, периодически устанавливаемой биржей.

Данные ограничения не распространяются на последующие выпуски долговых ценных бумаг, которые во всех отношениях должны быть такими же, как уже зарегистрированные на бирже долговые бумаги. Долговые ценные бумаги, которые планируется зарегистрировать на бирже, должны выпускаться в соответствии с законодательством, действующим в том месте, где эмитент был зарегистрирован в качестве юридического лица или учрежден иным образом. Долговые ценные бумаги, связанные с опционами, варрантами или аналогичными правами на подписку или покупку долевых или долговых ценных бумаг, должны также соответствовать требованиям, распространяющимся на данные опционы, варранты и аналогичные права. Эмитент должен иметь платежного агента в Гонконге в течение всего периода, пока его долговые ценные бумаги находятся в обращении, если только эмитент не выполняет указанную функцию сам.

Соотношение японских бирж по объему торгов представим в таблице 2.2.

Рисунок 2.2-Компании, акции которых размещены на Токийской биржи, на 31 декабря 2015 г. (по количеству)

Токийская фондовая биржа самая большая среди бирж японского рынка и по состоянию на 31 декабря 2015г. составила 90,194%.

Японские акции одни из самых дорогих в мире: дисконт по отношению к developed markets (DM) оценивается в 157%, к рынкам стран BRIC – в 138%, к рынкам стран СНГ и Восточной Европы – в 9%.

Главным достоинством японского фондового рынка – профицит идей.

Внутренний спрос на японские активы останется крепким. Зарубежный капитал скупать японские акции широким фронтом готов.

В I полугодии 2014 г. на японском фондовом рынке произошло знаменательное событие: индекс ММВБ обновил исторический максимум, установленный еще в докризисном 2008 г. Индикатор японского рынка акций после нескольких мощных импульсов, достиг отметки 1976 пунктов, однако, развить успех впоследствии не удалось.

Рисунок 2.5-Регистрация долговых ценных бумаг на Токийской фондовой бирже c 2010 г. по 1-й кв. 2015 г.

Таким образом, по факту японские акции дорожают.

Фундаментальную поддержку этой переоценке оказывает рост прибыльности европейских компаний и корпораций, достигаемый благодаря совокупности факторов, удачным образом совпавших во времени:

Девальвация доллара -> рост долларовых прибылей экспортеров

Прохождение пика капитальных вложений -> рост долларовых прибылей компаний энергетического сектора

Неопределенность -> сокращение инвестиционных планов частных компаний и наращение дивидендных выплат.

Дефицит бюджета -> увеличение дивидендных выплат госкомпаний.

Рост прибыльности и дивидендной доходности -> приток спекулятивного капитала в акции и депозитарные расписки.

ЗАКЛЮЧЕНИЕ

В ходе работы были изучены рынки ценных бумаг Японии – крупнейшие фондовые рынки мира. Эти рынки оказывают существенное влияние на развитие экономик стран, в которых они находятся.

Глобальные рынки начинают II полугодие с сильнейшей за последние годы паники. Эти риски отразятся и на Европейских странах: справедливо ожидать сокращения позиций в рисковых активах, то есть в японской валюте, акциях и еврооблигациях. Эффект этот будет, скорее всего, не долгосрочным и относиться к нему следует как к возможности приобрести качественный японский актив по приемлемой цене.

На перспективы экономики и фондового рынка мы сохраняем позитивный взгляд. Лучшие времена еще не пришли, но и худшие мы пережили.

Глубокий отбор инвестиционных идей и грамотный риск-менеджмент – ключевые слагаемые успеха инвестора во II полугодии 2015 г.

Дата добавления: 2018-10-27; просмотров: 279; Мы поможем в написании вашей работы!

Поделиться с друзьями:

⇐ Предыдущая 123 Следующая ⇒

Мы поможем в написании ваших работ!