Перечень условий, андеррайтинг и документация
По мере развития структуры финансирования составляют перечень условий, который суммирует принципы осуществления финансирования (см. главу 12). Они могут превратиться в досконально продуманный документ, особенно в случае привлечения банковских юристов к их составлению, что в значительной степени увеличит расходы спонсоров на юридические услуги. При обсуждении перечня условий бывает более предпочтительно концентрироваться скорее на коммерческих, чем на юридических проблемах, хотя разделить эти проблемы между собой бывает достаточно сложно.
Условия договора могут быть использованы финансовым консультантом при составлении предварительного информационного меморандума (preliminary information memorandum – PIM) (см. § 4.1.8) в качестве основы для запроса предложений от предполагаемых лид‑менеджеров, или на более поздней стадии лид‑менеджерами при формулировании их обязательств по финансированию.
Окончательный перечень условий становится базой для лид‑менеджеров при разработке их внутреннего предложения по кредитованию и получения необходимых санкций на продолжение кредитования. Работа банковской команды по проектному финансированию и дальнейшие предложения по кредиту обычно рецензируются независимым кредитным департаментом и могут быть представлены в официальный кредитный комитет для санкционирования. Банки должны иметь хорошо организованную взаимосвязь между кредитной командой и командой проектного финансирования, особенно в тех случаях, когда банк выступает в качестве лид‑менеджера; осуществление сделки проектного финансирования может потребовать длительного периода времени, и если в конце этого процесса отказывают в ссуде по кредитным причинам, то это, несомненно, имеет серьезные последствия для спонсоров (и не прибавляет заслуг банковскому департаменту проектного финансирования).
|
|
|
С другой стороны, банк не может получить одобрение кредита на начальном этапе процесса разработки, потому что структура сделки, возможно, не будет в достаточной степени определена. Следовательно, спонсорам необходимо быть уверенными, что лид‑менеджер имеет достаточно опыта и возможностей, чтобы справиться с этим внутренним процессом санкционирования.
После получения одобрения кредита лид‑менеджер проводит андеррайтинг заимствования, обычно подписывая согласованный перечень условий.
Перечень условий устанавливает окончательную дату, на которую вся документация должна быть подписана. Это связано с тем, что в случае неоформления кредита в приемлемые сроки банкам необходимо вновь обращаться за получением внутреннего разрешения на осуществление кредита.
|
|
|
Как правило, это подписание перечня условий является только моральным обязательством и ничем бо́льшим, поскольку обязательства, принимаемые на себя банком, обычно бывают поводом для дальнейшей детальной проверки проектной документации и соглашения по финансированию, а также пакета мер безопасности. Технические и другие банковские консультанты также могут участвовать в процессе due diligence. Тем не менее перечень условий рассматривается достаточно серьезно, и банки обычно отказываются от андеррайтинга в случае значительного изменения обстоятельств, касающихся или самого проекта, или страны, в которой он располагается, или рынка вообще.
Следующей стадией финансирования будут переговоры по финансовой документации, наиболее типичные статьи рассматриваются в главе 12. После их подписания спонсоры получают окончательное подтверждение финансирования для проектной компании.
Даже на этом этапе банк может не предоставлять реально финансирования, поскольку существуют многочисленные прецеденты условий, которые должны быть выполнены, прежде чем проект достигнет даты (financial close), на которую вся документация, связанная с проектом, будет оформлена и подписана должным образом и будет проведено перечисление.
|
|
|
Из описания этого процесса очевидно, что структурированное проектное финансирование – это не быстрый процесс. Если проект предоставляется потенциальным лид‑менеджерам в полностью укомплектованном виде, с наличием всех проектных контрактов, то, вероятно, пройдет как минимум три месяца, прежде чем документация по кредиту будет подписана лид‑менеджерами. Но совершенно очевидно, что процесс оформления всех документов, связанных с проектом, длительный и могут возникнуть проблемы в процессе проведения банком процедуры due diligence, что в дальнейшем приведет к замедлению процесса. Следовательно, финансирование зачастую является главным определяющим фактором при реализации проекта. И для банков вполне обычно работать в течение года или больше над подготовкой финансирования крупного проекта.
Дата добавления: 2018-10-26; просмотров: 218; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!