Стратегические факторы экономической политики
| Экономический показатель | Высокое значение | Низкое значение | Оптимальное значение |
| Инфляция | Провоцирует высокие процентные ставки и, как следствие, снижение эффективности производства и перераспределение капитала от производства к посредникам. | Провоцирует низкие процентные ставки и, как следствие, застой в торговле и в финансовой сфере. | При стабильно высокой эффективности производственного сектора остаются возможности для доходного ведения дел у посредников. |
| Безработица | Провоцирует социальную напряженность, уменьшение среднего класса, снижение чистой массы реальных доходов населения. | Как следствие, у работников пропадают стимулы к хорошему труду, а от этого страдают интересы работодателей. | На пересечении интересов работодателей и работников. |
| Бюджетный дефицит | Провоцирует рост государственного долга страны и, как следствие, ускорение инфляции. Решение проблемы — либо снижение расходов (за счет малообеспеченных слоев населения), либо через повышение налогов (за счет налогоплательщика). | Провоцирует снижение инфляции. | Основано на умеренной инфляции при соблюдении интересов всех заинтересованных в бюджете страны групп. |
| Обменный курс | Невыгодно экспортерам и внутренним производителям, провоцирует снижение экспорта и вывоз капитала за рубеж. | Невыгодно импортерам и внутренним потребителям - провоцирует повышение цен на импорт, усиление инфляции. | Величина, близкая к рыночной, но отличающаяся от нее в силу спекулятивных колебаний. |
| Учетная ставка | Провоцирует удорожание кредита и экономический застой. Невыгодно основной массе населения и производству. | Провоцирует отток капитала из страны, обесценивание национальной валюты. Противоречит интересам финансовых посредников. | Находится на пересечении интересов всех заинтересованных групп. |
|
|
|
Фундаментальные факторы обладают разными жизненными циклами. Короткий цикл, с длительностью не более суток, характерен для всех неожиданных новостей. Длинным циклом, — от нескольких недель до нескольких лет, обладают все факторы, связанные с общим состоянием национальной и мировой экономики. Это: динамика инфляции, безработицы, процентных ставок и т.п.
Слухи и ожидания
Один из принципов фундаментального анализа гласит: покупай слухи, а продавай факты. К слухам можно отнести прогнозы аналитиков, ожидания рынка, а также, собственно слухи. Общая схема работы на ожиданиях и прогнозах может быть таковой: необходимо посмотреть, какие важные события ожидаются на неделе (или в текущем месяце) и чего ждёт от них рынок. Скорее всего, будет подготовка к такому событию. Обычно это вызывает движение валют не более суток (иногда до трёх дней). А перед очень важными новостями валюты вообще могут спокойно стоять на месте, вплоть до сообщения соответствующей новости.
|
|
|
После выхода новостей, на динамику цен влияют уже не конкретные цифры, а то, насколько они отличаются от ожиданий рынка (прогнозов аналитиков и экспертов). Если разница между вышедшей новостью и ожиданиями невелика, то сильной реакции не будет. Если же разница большая, то движения цен могут быть значительными. Здесь уже всё зависит от вашей тактики торговли. Можно просто пережидать такие движения, а можно войти в рынок. Но если опыта у вас еще мало, лучше оставаться в стороне.
Работу на ожиданиях и прогнозах можно разделить на две части: до выхода новости и после. До выхода новости следует смотреть на ожидания рынка и готовиться действовать соответственно с ними. Ваши действия, после выхода новости, зависят от принятого решения или опубликованных цифр — чем сильнее отличие от ожиданий, тем сильнее движение курсов валют.
Работа на слухах несколько труднее. Их труднее обнаружить в свободном доступе и, следовательно, сложнее и сыграть на них. Обычно слухи распространяются среди ведущих брокерских домов и трейдеров ведущих компаний и, неизвестно насколько достоверна подобная информация. Когда же она становится доступной широкому кругу лиц, то обычно уже успевает сделать свое дело и входить в рынок становится уже поздно. Но если правильно оценить силу фактора, о котором говорит слух, то можно попробовать войти в рынок в обратном направлении, если движение было против основных рыночных ожиданий.
|
|
|
Форс-мажор
Самые резкие и неприятные движения на рынке связаны с так называемыми форс-мажорными обстоятельствами. Это ситуации, когда в мире случаются действительно непредвиденные и трудно контролируемые вещи. Ураганы и наводнения, извержения вулканов и хозяйственные бедствия, эпидемии и внезапные взаимные агрессии стран, войны и террористические акты - являются подобными случаями. При таких событиях велика вероятность, что ваши сделки аннулируют и не выпустят на рынок до прояснения ситуации. И есть существенный риск вообще потерять вложенные средства. Невозможно дать какие-то общие советы — каждую ситуацию придется рассматривать отдельно. Лучшим выходом будет сразу закрыть все позиции и переждать до прояснения ситуации. Если же вы уверены в своих аналитических способностях, вам может помочь психологическая оценка рынка.
|
|
|
Влияние экономических данных
В целях фундаментального анализа различают четыре валютно-географические зоны. В долларовую зону входят страны Америки во главе с США, в стерлинговую зону — Великобритания и ее бывшие колонии. Йеновая зона включает все страны Азии во главе с Японией. Еврозона - это страны Западной, Центральной и частично Восточной Европы во главе с Германией. В таблице показано возможное влияние экономических данных на движение цен валют в примере для долларовой зоны. Зачастую движение цены зависит от текущего состояния экономики и возможного влияния сообщаемых данных на изменение процентной ставки.
При анализе сложившейся ситуации на рынке следует обращать внимание на следующие показатели:
| GROSS NATIONAL PRODUCT - Валовой национальный продукт (ВНП) | |
| Важность индикатора: | 1 |
| Публикуется: | Бюро экономического анализа Департамента Торговли США. |
| Доступен: | 20 - 30 числа месяца. |
| Периодичность: | Ежеквартальный отчет (пересматривается ежемесячно). |
| Волатильность: | Средняя. |
| Реакция рынков: | GNP ↑ = ↑ курс доллара. GNP ↓ = ↓ курс доллара. |
| Примечание: | Один из наиболее важных экономических индикаторов, так как наиболее полно отражает экономическую активность. |
| GROSS DOMESTIC PRODUCT - Валовой внутренний продукт (ВВП) | |
| Важность индикатора: | 1 |
| Публикуется: | Бюро экономического анализа Департамента Торговли США. |
| Доступен: | 20 - 30 числа месяца. |
| Периодичность: | Ежеквартальный отчет (пересматривается ежемесячно). |
| Волатильность: | Средняя. |
| Реакция рынков: | GDP ↑ = ↑ курс доллара. GDP ↓ = ↓ курс доллара. |
| Примечание: | Один из наиболее важных экономических индикаторов, так как наиболее полно отражает экономическую активность. |
| TRADE BALANCE - Торговый баланс | |
| Важность индикатора: | 1 |
| Публикуется: | Бюро экономического анализа Департамента Коммерции США. |
| Доступен: | 15 - 17 числа каждого месяца. |
| Периодичность: | Ежемесячно. |
| Волатильность: | Умеренная. |
| Реакция рынков: | Trade balance ↑ = ↑ курс доллара. Trade balance ↓ = ↓ курс доллара. |
|
EMPLOYMENT & UNEMPLOYMENT – Занятость и Безработица | |
| Важность индикатора: | 1 |
| Публикуется: | Бюро по статистике труда Американского Государственного Департамента Труда. |
| Доступен: | 1 - 7 рабочий день месяца. |
| Периодичность: | Ежемесячно. |
| Волатильность: | Средняя. |
| Реакция рынков: | Payroll employment (выплаты служащим) ↑ = ↑ курс доллара. Payroll employment (выплаты служащим) ↓ = ↓ курс доллара. Unemployment rate (уровень безработицы) ↑ = ↓ курс доллара. Unemployment rate (уровень безработицы) ↓ = ↑ курс доллара. |
| Примечание: | Индикатор, позволяющий предсказать многие другие экономические показатели. |
| INDUSTRIAL PRODUCTION AND CAPACITY UTILISATION - Промышленное производство и способность к потреблению | |
| Важность индикатора: | 2 |
| Публикуется: | Аналитический отдел ФРС. |
| Доступен: | 14 - 17 числа месяца. |
| Периодичность: | Ежемесячно. |
| Волатильность: | Низкая. |
| Реакция рынков: | Влияние на валютные курсы, как правило, слабое, зависит от текущей экономической ситуации. |
| RETAIL SALES - Розничные продажи | |
| Важность индикатора: | 2 |
| Публикуется: | Бюро экономического анализа Департамента Торговли США. |
| Доступен: | 9 - 16 рабочий день месяца. |
| Периодичность: | Ежемесячно. |
| Волатильность: | Средняя. |
| Реакция рынков: | Влияние на курс доллара зависит от сопутствующей экономической ситуации. |
| Примечание: | Является индикатором уровня инфляции. |
| PRODUCER PRICE INDEX - Индекс промышленных цен | |
| Важность индикатора: | 2 |
| Публикуется: | Бюро по статистике труда американского Государственного Департамента Труда. |
| Доступен: | 9 - 16 рабочий день месяца. |
| Периодичность: | Ежемесячно. |
| Волатильность: | Средняя. |
| Реакция рынков: | Влияние на курс доллара зависит от сопутствующей экономической ситуации. |
| Примечание: | При опубликовании данных одновременно с CPI важность индекса PPI - 1. Является индикатором уровня инфляции. |
| CONSUMER PRICE INDEX (CPI) - Индекс потребительских цен | |
| Важность индикатора: | 2 |
| Публикуется: | Бюро по статистике труда американского Государственного Департамента Труда. |
| Доступен: | 15 - 21 числа каждого месяца. |
| Периодичность: | Ежемесячно. |
| Волатильность: | Умеренная. |
| Реакция рынков: | Влияние на курс доллара зависит от сопутствующей экономической ситуации. |
| Примечание: | При опубликовании данных одновременно с PPI важность индекса CPI - 1. Является индикатором уровня инфляции. |
| PERSONAL INCOME AND CONSUMPTION EXPENDITURES - Частные доходы и потребительские расходы | |
| Важность индикатора: | 2 |
| Публикуется: | Бюро экономического анализа Департамента Коммерции США. |
| Доступен: | 22 - 31 числа каждого месяца. |
| Периодичность: | Ежемесячно. |
| Волатильность: | Умеренная. |
| Реакция рынков: | Income ↑ = ↑ курс доллара. Income ↓ = ↓ курс доллара. Consumption ↑ = ↑ курс доллара. Consumption ↓ = ↓ курс доллара. |
| Примечание: | Частное потребление очень важно, так как определяет более половины объема ВВП. |
| CAR SALES – Продажи автомобилей | |
| Важность индикатора: | 3 |
| Публикуется: | Производителями автомобилей. |
| Доступен: | На первый и третий рабочий день после окончания периода. |
| Периодичность: | Ежемесячно. |
| Волатильность: | Средняя. |
| Реакция рынков: | Car Sales ↑ = ↑ курс доллара. Car Sales ↓ = ↓ курса доллара. |
| Примечание: | Один из первых индикаторов, публикуемых в течение месяца. Является опережающим индикатором - указывает на изменение темпов экономического роста в будущем. |
| NATIONAL ASSOCIATION OF PURCHASING MANAGER ' S INDEX ( NAPM ) - Индекс деловой активности Национальной Ассоциации Менеджеров | |
| Важность индикатора: | 3 |
| Публикуется: | Национальной Ассоциацией Менеджеров. |
| Доступен: | В первый рабочий день месяца. |
| Периодичность: | Ежемесячно. |
| Волатильность: | Средняя. |
| Реакция рынков: | NAPM ↑ = ↑ курс доллара. NAPM ↓ = ↓ курс доллара. |
| Примечание: | Индикатор, полностью оценивающий производственный сектор экономики. |
| DURABLE GOODS ORDERS - Заказы на товары длительного пользования | |
| Важность индикатора: | 3 |
| Публикуется: | Бюро по статистике труда Американского Государственного Департамента Труда. |
| Доступен: | 19 - 27 числа каждого месяца. |
| Периодичность: | Ежемесячно. |
| Волатильность: | Очень высокая. |
| Реакция рынков: | Слабая. |
| NEW HOME SALES - Продажи новых домов | |
| Важность индикатора: | 3 |
| Публикуется: | Бюро статистики Департамента Торговли США. |
| Доступен: | 28 числа текущего - 4 числа следующего месяца. |
| Периодичность: | Ежемесячно. |
| Волатильность: | Умеренная. |
| Реакция рынков: | New Home Sales ↑ = ↑ курс доллара. New Home Sales ↓ = ↓ курс доллара. |
| Примечание: | Является лидирующим индикатором. В зимние месяцы волотильность индикатора увеличивается. |
| CONSTRUCTION SPENDING - Расходы на cтроительство | |
| Важность индикатора: | 3 |
| Публикуется: | Бюро статистики Департамента Торговли США. |
| Доступен: | Первый рабочий день месяца. |
| Периодичность: | Ежемесячно. |
| Волатильность: | Высокая. |
| Реакция рынков: | Construction Spending ↑ = ↑ курс доллара. Construction Spending ↓ = ↓ курс доллара. |
| Примечание: | Внимание: при пересмотре данных отклонение может быть очень значительным. |
| FACTORY ORDERS AN D MANUFACTURING INVENTORIES - Промышленные заказы и производственные запасы | |
| Важность индикатора: | 4 |
| Публикуется: | Бюро статистики Департамента Торговли США. |
| Доступен: | Последние числа месяца. |
| Периодичность: | Ежемесячно. |
| Волатильность: | Очень высокая. |
| Реакция рынков: | Слабая. |
| Примечание: | Как правило, в данных не содержится существенно новой информации. |
При этом, следует понимать, что в отдельных случаях может превалировать численное значение менее важного фактора или группы этих факторов над степенью влияния традиционно более значимого фактора. А значит, строя прогнозы необходимо учитывать всю совокупность показателей экономического развития…
Денежные агрегаты
Ускоренный рост денежной массы в стране, как в наличной, так и в безналичной форме, снижает курс национальной валюты.
Денежная масса рассчитывается по следующим формулам:
М0, М1, М2, М3 - MONEY SUPPLY - денежная поддержка;
М0 - наличные деньги в обращении (банкноты и монеты);
М1 = М0 + средства на расчетных и текущих счетах в банках и дорожные чеки;
М2 = М1 + срочные вклады в банках;
М3 = М2 + ценные государственные бумаги.
Следует обращать внимание также на изменение ценовых индексов: Индекс потребительских цен (Consumer Price Index - CPI) и Индекс промышленных цен (Producer Price Index - PPI). Чем выше эти индексы, тем дороже национальная валюта. Считается допустимым рост этих индексов до 3% в год.
Чем выше Валовой Внутренний продукт(Gross Domestic Product – GDP), тем лучше состояние экономики. Оптимальное изменение этого показателя – до 3% в год. Если изменение больше, то наблюдается обратная реакция и приходится вводить повышенные процентные ставки. Это вызывает удорожание национальной валюты.
Дата добавления: 2018-09-20; просмотров: 291; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!