Классификация тактик и методов управления рисками
Тема 2. Теоретические основы риск-менеджмента
2.1. Понятие риск-менеджмента. Объект и субъект в процессе управления предпринимательскими рисками.
2.2. Этапы, тактика и методы осуществления риск-менеджмента.
2.3. Страхование предпринимательского риска как главный метод защиты от возникновения непредвиденных потерь. Сопоставление рисков страхователя (предпринимателя) и страховщика.
2.4. Оценка эффективности страхования.
Цель лекции: Рассмотреть теоретические основы организации риск-менеджмента на предприятиях.
Задачи лекции: Выявить сущность, основных субъектов, и функции процесса управления рисками; охарактеризовать этапы, тактики и методы осуществления риск-менеджмента на предприятиях; показать специфику страхования как основного метода риск-менеджмента.
Понятие риск-менеджмента. Объект и субъект в процессе управления предпринимательскими рисками.
Риск как неотъемлемый элемент экономической, политической и социальной жизни общества неизбежно сопровождает все направления и сферы деятельности любой организации, функционирующей в рыночных условиях.
Нестабильность уровня спроса и предложения, постоянно ужесточающаяся конкуренция, опережающие темпы развития техники и технологии, резкие изменения валютных курсов, неконтролируемая инфляция, непостоянство законодательной базы, а также многие другие негативные факторы, характерные для текущего состояния российской экономики, создают условия, при которых ни одна коммерческая операция не может быть осуществлена с заведомо гарантированным успехом.
|
|
|
Основным и непременным условием нормального функционирования и развития любой современной организации является умение ее высшего руководства осуществлять прогнозирование, профилактику и управление рисками. Это обусловливает необходимость выделения в теории и практике современного менеджмента принципиально нового направления – риск-менеджмента - изучающего вопросы управления рисками.
В научной литературе сформировалось две точки зрения по поводу того, что следует относить к области управления рисками:
1. связана с чистыми рисками, прежде всего с анализом, оценкой и управлением техногенными и экономическими рисками; при таком подходе риск-менеджмент направлен на обеспечение безопасности человека и окружающей среды (чистые риски отражают возможность получения отрицательного или нулевого результата);
2. связана со спекулятивными рисками, на уровень которых можно воздействовать с помощью приемов финансового менеджмента (спекулятивные риски означают возможность получения как положительного, так и отрицательного эффекта).
|
|
|
Управление рисками представляет собой специфическую область менеджмента, охватывающую разработку и реализацию экономически обоснованных для конкретного предприятия мероприятий, направленных на снижение исходного уровня риска до приемлемого финального уровня и обеспечивающих высокий предпринимательский доход.
Следовательно, функциональное назначение риск-менеджмента как области управления рисками заключается в следующем:
· побуждение руководителей думать перспективно;
· обеспечение более четкой координации действий по достижению целей;
· четкое определение задач, политических установок и миссии;
· подготовка руководства к внезапным переменам.
Исходя из функционального назначения вытекают следующие задачи, на решение которых направлен риск-менеджмент:
· профилактика возникновения рисков;
· минимизация ущерба, причиненного рисками;
· максимизация дополнительной прибыли, получаемой в результате управления рисками.
Первая задача решается посредством прогнозирования рисков и их своевременной нейтрализации. В рамках решения второй задачи осуществляется создание внешних и внутренних страховых и резервных фондов, за счет средств которых можно частично или полностью компенсировать негативные последствия рисков. Выполнение третьей задачи обеспечивается путем рационального использования ситуаций риска с целью максимизации получаемой фирмой прибыли.
|
|
|
В целом же реализация вышеперечисленных задач направлена на экономически эффективную защиту от нежелательных ожидаемых и непредвиденных обстоятельств, приводящих к материальным потерям в предпринимательской деятельности.
Риск-менеджмент как система управления состоит из двух подсистем: управляемой подсистемы - объекта управления и управляющей подсистемы - субъекта управления.
Объектом управления в риск-менеджменте выступают рисковые вложения капитала и экономические отношения между хозяйствующими субъектами в процессе реализации риска. К таким экономическим отношениям относятся связи между страхователем и страховщиком, заемщиком и кредитором, между предпринимателями, конкурентами и т.д.
Субъект управления в риск-менеджменте - группа руководителей (финансовый менеджер, специалист по страхованию и т.д.), которая посредством различных вариантов своего воздействия осуществляет целенаправленное функционирование объекта управления. Этот процесс может осуществляться только при условии циркулирования необходимой информации между субъектом и объектом управления. Приобретение надежной и достаточной в конкретных условиях информации играет главную роль, поскольку оно помогает принять правильное решение по действиям в условиях риска.
|
|
|
Управление рисками может осуществляться в следующих формах:
1. активная – предполагает использование доступной информации для прогнозирования развития и воздействия на деятельность предприятия с целью предупреждения негативных последствий неопределенности;
2. адаптивная – основана на приспособлении к сложившейся ситуации, на выборе «меньшего из зол», частичное предотвращение ущерба;
3. консервативная – когда управляющее воздействие следует за рисковым событием и направлено на локализацию ущерба.
Теория и практика управления рисками выработала ряд основополагающих принципов, которыми необходимо руководствоваться субъекту управления:
· осознанность принятия рисков;
· управляемость принимаемыми рисками;
· независимость управления;
· сопоставимость уровня принимаемых рисков с доходностью;
· сопоставимость с финансовыми возможностями предприятия;
· экономичность управления;
· учет временного фактора;
· учет финансовой стратегии предприятия;
· возможность передачи рисков.
Вышеперечисленные принципы должны учитываться при разработке стратегии и выборе тактики управления рисками.
Под стратегией управления рисками понимают направление и способ использования средств для достижения поставленных целей, которым соответствует определенный набор правил и ограничений для принятия решений. К основным правилам и ограничениям при выборе стратегии управления рисками относятся:
· максимум выигрыша;
· оптимальная вероятность результата;
· оптимальная колеблемость результата;
· оптимальное сочетание выигрыша и величины риска.
Сущность правила максимума выигрыша заключается в том, что из возможных вариантов рисковых вложений капитала выбирается вариант, дающий наибольшую эффективность результата при минимальном или приемлемом для инвестора риске.
Достижение оптимальной вероятности результата состоит в том, что из возможных решений выбирается то, при котором вероятность результата является приемлемой для инвестора. На практике применение правила оптимальной вероятности результата обычно сочетается с использованием правила оптимальной колеблемости результата, сущность последнего заключается в том, что из возможных решений выбирается то, при котором вероятности выигрыша и проигрыша для одного и того же рискового вложения капитала имеют наименьший разрыв.
Стремление оптимального сочетания размера выигрыша и величины риска заключается в том, что менеджер оценивает ожидаемые величины выигрыша и риска и принимает решение вложить капитал в то мероприятие, которое позволяет получить ожидаемый выигрыш и одновременно избежать большого риска.
Правила принятия решения рискового вложения капитала дополняются различными способами выбора варианта решения. Среди последних выбор:
· варианта решения при условии, что известны вероятности возможных хозяйственных ситуаций;
· варианта решения при условии, что вероятности возможных хозяйственных ситуаций неизвестны, но имеются оценки их относительных значений;
· варианта решения при условии, что вероятности возможных хозяйственных ситуаций неизвестны, но известны основные направления оценки результатов вложения капитала.
В первом случае определяется среднее ожидаемое значение нормы прибыли на вложенный капитал по каждому варианту и выбирается вариант с наибольшей нормой прибыли.
Во втором путем экспертной оценки устанавливается значение вероятности условий хозяйственных ситуаций и проводится расчет среднего ожидаемого значения нормы прибыли на вложенный капитал.
В третьем случае имеются три направления оценки результатов вложения капитала: выбор максимального результата из минимальной величины; выбор минимальной величины риска из максимальных рисков; выбор средней величины результата.
Расчет по оценке риска и выбору оптимального варианта вложения капитала производится при помощи различных методов количественных и качественных.
Помимо вышеперечисленных правил риск-менеджмент имеет систему эвристических правил и приемов для принятия решения в условиях риска, к ним относятся:
· нельзя рисковать больше, чем это может позволить собственный капитал;
· всегда надо думать о последствиях риска;
· положительное решение принимается лишь при отсутствии сомнения;
· нельзя рисковать многим ради малого;
· при наличии сомнения принимаются отрицательные решения;
· нельзя думать, что всегда существует только одно решение, возможно, что есть и другие варианты.
Таким образом, риск-менеджмент позволяет предприятию более рационально использовать ресурсы, распределять ответственность, улучшать результаты работы в условиях неопределенности и обеспечивать собственную безопасность.
2.2. Этапы, тактика и методы осуществления риск-менеджмента.
В литературе встречается множество подходов к определению этапов процесса управления рисками. Наиболее обобщенно процесс управления рисками можно свести к осуществлению следующего ряда действий:
1. Идентификация потенциальных экономических рисков и факторов, влияющих на их уровень.
До тех пор, пока для предпринимателя не определен, невозможно предпринять какие-либо меры по его минимизации. Выявление или идентификация риска (risk identifications) состоит в установлении того, каким видам риска наиболее подвержен объект анализа – предприятие или иной экономический субъект.
Идентификация рисков предполагает:
· выявление всех возможных рисков;
· определение причин их возникновения;
· установление возможных негативных и позитивных последствий, наступающих при осуществлении рискосодержащих решений.
Идентификация рисков проводится посредством качественного анализа на базе имеющейся информации, позволяющего установить факторы риска и обстоятельства, способствующие его осуществлению, определить возможные потери ресурсов, связанные с наступление рисковых событий. Для решение этой задачи учитывают классификацию рисков по различным критериям.
Методы и инструменты идентификации рисков:
1. Мозговой штурм. Целью мозгового штурма является создание подробного списка рисков проекта. Список рисков разрабатывается на собрании, в котором принимает участие 10-15 человек - члены команды проекта, часто совместно с участием экспертов из разных областей, не являющихся членами команды. Участники собрания называют риски, которые считают важными для проекта, при этом не допускается обсуждение выдвинутых рисков. Далее риски сортируют по категориям и уточняют.
2. Метод Дельфи аналогичен методу мозгового штурма, но его участники не знают друг друга. Ведущий, с помощью списка вопросов для получения идей, касающихся рисков проекта, собирает ответы экспертов. Далее ответы экспертов анализируются, распределяются по категориям и возвращаются экспертам для дальнейших комментариев. Консенсус и список рисков получается через несколько циклов этого процесса. В методе Дельфи исключается давление со стороны коллег и боязнь неловкого положения при высказывании идеи.
3. Метод номинальных групп позволяет идентифицировать и расположить риски в порядке их важности. Данный метод предполагает формирование группы из 7-10 экспертов. Каждый участник индивидуально и без обсуждений перечисляет видимые им риски проекта. Далее происходит совместное обсуждение всех выделенных рисков и повторное индивидуальное составление списка рисков в порядке их важности.
4. Карточки Кроуфорда. Обычно собирается группа из 7-10 экспертов. Ведущий сообщает, что задаст группе 10 вопросов, на каждый из которых участник письменно, на отдельном листе бумаги, должен дать ответы. Вопрос о том, какой из рисков является наиболее важным для проекта, ведущий задает несколько раз. Каждый участник вынужден обдумать десять различных рисков проекта.
5. Опросы экспертов с большим опытом работы над проектами.
6. Анализ контрольных списков. Контрольные списки представляют собой перечни рисков, составленные на основе информации и знаний, которые были накоплены в ходе исполнения прежних аналогичных проектов.
7. Метод аналогии. Для идентификации рисков этот метод использует накопленные знания и планы по управлению рисками других аналогичных проектов.
8. Методы с использованием диаграмм. К методам отображения рисков в виде диаграмм относятся диаграммы причинно-следственных связей и блок-схемы процессов, которые позволяют проследить последовательность событий, происходящих в данном процессе.
Сравнение методов идентификации рисков представлено в таблице 1.
Таблица 1
Сравнение методов идентификации рисков.
| Метод идентификации | Преимущества | Недостатки |
| Мозговой штурм | Способствует взаимодействию членов группы. Быстрый. Недорогой | Может проявиться преобладание одной личности. Можно сосредоточиваться только в конкретных областях. Требует сильного ведущего. Для оценки необходимо контролировать склонности группы |
| Метод Delphi | Нет доминирования одной личности. Может проводиться дистанционно через электронную почту. Исключается проблема ранней оценки. Требует участия каждого члена группы | Занимает много времени. Высокая загрузка ведущего |
| Метод номинальных групп | Уменьшается эффект доминирующей личности. Обеспечивает взаимодействие участников. Дает упорядоченный список рисков | Требует много времени. Высокая загрузка ведущего |
| Карточки Кроуфорда | Быстрый. Легко реализуется. Должен участвовать каждый член группы. Вырабатывается большое количество идей. Можно проводить с группами больше обычного размера. Уменьшает эффект доминирующей личности | Меньшее взаимодействие между участниками |
| Опрос экспертов | Используется прошлый опыт | Эксперт может быть предвзятым. Требует много времени |
| Контрольные списки | Конкретный и упорядоченный. Легко использовать | Предвзятость. Может не содержать конкретных элементов для данного проекта |
| Метод аналогии | Использует прошлый опыт для исключения проблем в будущем. Подобные проекты содержат много сходных черт | Требует много времени. Легко получить результаты, не подходящие для данного случая. Аналогия может быть некорректной |
| Методы с использованием диаграмм | Ясное представление участвующих процессов. Легкость построения. Для них имеется много компьютерных инструментов | Иногда вводит в заблуждение. Может занимать много времени |
Результатом процесса идентификации рисков является реестр рисков, содержащий:
· список идентифицированных рисков;
· список потенциальных действий по реагированию;
· основные причины возникновения риска;
· уточнение категорий рисков.
Этап идентификации рисков является наиболее сложным, так как на его результатах основывается вся дальнейшая работа.
Значительное место в процессе управления рисками занимают качественный и количественный анализы риска.
Основные задачи качественного анализа состоят в разделении рисков на группы и расположении в порядке их приоритетов. Классифицировать риски можно, например, по их временной близости. Так, близкие риски должны иметь более высокий приоритет, чем риски, которые могут случиться в отдаленном будущем.
Расположения рисков по степени их важности для дальнейшего анализа или планирования реагирования на риски может быть выполнено путем оценки вероятности их возникновения.
Качественный анализ рисков - быстрый и недорогой способ установки приоритетов - выполняется на протяжении всего жизненного цикла и должен отражать все изменения, относящиеся к рискам осуществляемой деятельности.
Качественный анализ предполагает определение вероятности и воздействия риска. Вероятность и воздействие оцениваются для каждого идентифицированного риска на основании экспертных оценок и ранжируются в соответствии с определениями, представленными в плане управления рисками.
Матрица вероятности и последствий - инструмент, позволяющий определять ранг риска отдельно для каждой цели, например для стоимости, времени или содержания. Ранг риска помогает управлять реагированием на риски.
Количественный анализ рисков обычно выполняется для рисков, которые были квалифицированы в результате качественного анализа. При количественном анализе также оцениваются вероятности возникновения рисков и размеры ущерба/выгоды; здесь анализируются риски, имеющие высокие и умеренные ранги. Выбор методов анализа определяется для каждого проекта и зависит от наличия времени и от бюджета.
Наиболее распространенными методами количественного анализа являются:
1. Методы сбора и представления данных, к которым относятся опросы и экспертная оценка.
2. Анализ чувствительности помогает определить, какие риски обладают наибольшим потенциальным влиянием. Идея метода состоит в отслеживании параметров, которые оказывают влияние на исследуемую ситуацию.
3. Анализ дерева решений. В сложных ситуациях, когда трудно вычислить результат проекта с учетом возможных рисков, используют метод анализа дерева решений. Дерево решений - это графический инструмент для анализа проектных ситуаций, находящихся под воздействием риска. Дерево решений описывает рассматриваемую ситуацию с учетом каждой из имеющихся возможностей выбора и возможного сценария.
На следующем этапе процесса управления рисками осуществляется планирование реагирования на риски.
Процесс планирования реагирования на риски начинается после проведения качественного и количественного анализа рисков. На этом этапе следует назначить ответственных за реагирование и разработать предупреждающие действия для каждого риска.
Планирование реагирования на риски - это процесс разработки методов и процедур, способствующих повышению благоприятных возможностей и снижению угроз для достижения целей деятельности. Способы реагирования рассматриваются для каждого риска отдельно.
Планирование реагирования на риски осуществляется с помощью стратегий реагирования на риски. Стратегия реагирования на риски - это методы, которые будут использованы для снижения последствий или вероятности идентифицированных рисков. Для каждого риска необходимо выбрать свою стратегию (или комбинацию из различных стратегий), которая обеспечит наиболее эффективную работу с ним. Выбор стратегии осуществляется на основании результатов количественной и качественной оценок, позволяющих определить, сколько времени, денег и усилий потребуется затратить для ограничения риска.
Существует четыре типовые стратегии реагирования на появление негативных рисков: уклонение, передача, принятие и снижение.
Уклонение от риска. Эта стратегия состоит в полном исключении воздействия риска на проект за счет изменений характера проекта или плана управления проектом. Некоторые риски, возникающие на ранних стадиях проекта, например из-за отсутствия четкого определения требований Заказчика, можно избежать, затратив дополнительное время и увеличив трудозатраты на их выявление. Однако стратегия уклонения не может полностью исключить риск.
Передача риска. Стратегия передачи также исключает угрозу риска путем передачи негативных последствий с ответственностью за реагирование на третью сторону. Передача риска обычно сопровождается выплатой премии за риск стороне, принимающей на себя риск и ответственность за его управление. Сам риск при этом не устраняется. Условия передачи ответственности за определенные риски третьей стороне могут определяться в контракте.
Принятие риска. Стратегия означает решение команды не уклоняться от риска. При пассивном принятии команда ничего не предпринимает в отношении риска и в случае его возникновения разрабатывает способ его обхода или исправления последствий. При активном принятии план действий разрабатывается до того, как риск может произойти, и называется планом действий в непредвиденных обстоятельствах.
Снижение риска. Стратегия предполагает усилие, направленное на понижение вероятности и/или последствий риска до приемлемых пределов. В стратегии снижения используется включение дополнительной работы, которая будет выполняться независимо от возникновения риска.
В свою очередь процесс реализации стратегии и корректировка результатов в итоге выявления новых обстоятельств, изменяющих уровень риска предполагают осуществление контроля над результатами рисковой хозяйственной деятельности.
Мониторинг рисковой обстановки позволяет своевременно выявить отклонения от планируемых параметров реализации методов управления риском и скорректировать как целевые установки управления риском, так и сами методы управления.
Мониторинг рисков является последним этапом процесса управления рисками. Он важен для эффективной реализации действий, запланированных на предыдущих этапах. Мониторинг - это наблюдательная деятельность, предусмотренная ранее составленным планом управления рисками. Мониторинг обеспечивает своевременное исполнение превентивных мер и планов по смягчению последствий и выполняется с помощью индикаторов - триггеров (другое название - "признаки рисков", "симптомы риска"), указывающих на возможность то, что события риска произошли или произойдут в ближайшее время.
Управление рисками предполагает построение стратегии и на этой основе выбор оптимальной тактики. Под стратегией управления понимаются направление и способ использования средств для достижения поставленной цели. Стратегия позволяет сконцентрировать усилия на вариантах решения, не противоречащих принятой стратегии, отбросив все другие варианты. После достижения поставленной цели стратегия как направление и средство ее достижения прекращает свое существование. Новые цели ставят задачу разработки новой стратегии.
Тактика риск-менеджмента- это конкретные методы и приемы для достижения поставленной цели в конкретных условиях. Задачей тактики управления является выбор оптимального решения и наиболее приемлемых в данной хозяйственной ситуации методов и приемов управления.
В целом методы защиты от финансовых рисков могут быть классифицированы в зависимости от объекта воздействия на два вида: физическая защита, экономическая защита.
Физическая защита заключается в использовании таких средств, как сигнализация, приобретение сейфов, системы контроля качества продукции, защита данных от несанкционированного доступа, наем охраны и т.д.
Экономическая защита заключается в прогнозировании уровня дополнительных затрат, оценке тяжести возможного ущерба, использовании всего финансового механизма для ликвидации угрозы риска или его последствий.
Классификацию возможных тактик и методов управления рисками целесообразно представить в таблице (см. табл. 2)
Таблица 2
Классификация тактик и методов управления рисками
| Тактика, выбранная риск-менеджером | Конкретные методы (приемы) управления экономическими рисками |
| 1. Избежание | 1.1. Уклонение от рисковых ситуаций |
| 2. Игнорирование | 2.1. Отсутствие мер по управлению рисками, (финансирования) |
| 3. Сохранение | 3.1. Самострахование (создание фонда риска) |
| 4. Уменьшение | 4.1. Предупредительные организационно-технические меры; 4.2. Диверсификация; 4.3. Лимитирование; |
| 5. Передача | 5.1. Страхование; 5.2. Юридические меры, хеджирование. |
1. Уклонение заключается в отказе от совершения рискового мероприятия. Но для финансового предпринимательства уклонение от риска обычно является отказом от прибыли. Включает в себя также поглощение и лимитирование.
Поглощение состоит в признании ущерба и отказе от его страхования. К поглощению прибегают, когда сумма предполагаемого ущерба незначительно мала и ей можно пренебречь.
Лимитирование - это установление лимита, т.е. предельных сумм расходов, продажи, кредита и т.п. Лимитирование является важным приемом снижения степени риска и применяется банками при выдаче ссуд, при заключении договора на овердрафт и т.п. Хозяйствующими субъектами он применяется при продаже товаров в кредит, предоставлении займов, определении сумм вложения капитала и т.п. При этом стратегия в области рисков определяется стратегией деятельности хозяйствующего субъекта. Чем агрессивнее стратегия - тем выше может быть плановый предел потерь. Считается, что пределом потерь при агрессивной политике является капитал предприятия, а при консервативной политике - прибыль.
Виды лимитов: структурные лимиты, лимиты контрагента, лимиты открытой позиции, лимиты на исполнителя и контролера сделки, лимиты ликвидности.
Структурные лимиты поддерживают соотношение между различными видами операций: кредитование, ценные бумаги и т.д. Устанавливается в процентах к совокупным активам, т.е. носят не жесткий характер, а поддерживают общие пропорции при изменении размеров совокупных активов. Размеры структурных лимитов определяются политикой банка в области рисков.
Лимиты контрагента включают три подвида: лимит предельного риска на одного контрагента (группу взаимосвязанных контрагентов), лимит на конкретного заемщика или эмитента ценных бумаг (группу взаимосвязанных заемщиков), лимит на посредника (покупателя - продавца, брокера, торговую площадку).
Лимиты на исполнителей и контролеров операций ограничивает пределы полномочий лиц, непосредственно совершающих, оформляющих и контролирующих операции. Естественно, при размещении крупных сумм денег, риск потери и ошибки возрастает. Даже при соблюдении лимитов контрагентов и открытой позиции риск остается. Поэтому заключение и оформление сделок на крупные суммы должны производить старшие по должности.
Лимиты ликвидности относятся не к определенной операции, а к совокупности операций. Их задача - ограничить риск недостатка денежных средств для своевременного исполнения обязательств, как в текущем режиме, так и на перспективу.
2. Управление активами и пассивами преследует цель тщательной балансировки наличных средств, вложений и обязательств, с тем, чтобы свести к минимуму изменения чистой стоимости. Теоретически в этом случае не возникает необходимости в отвлечении ресурсов для образования резерва, внесения страхового платежа или открытия компенсирующей позиции, т.е. применения иного метода управления рисками.
Управление активами и пассивами направлено на избежание чрезмерного риска путем динамического регулирования основных параметров портфеля или проекта. Иными словами, этот метод нацелен на регулирование подверженности рискам в процессе самой деятельности.
Очевидно, динамическое управление активами и пассивами предполагает наличие оперативной и эффективно действующей обратной связи между центром принятия решений и объектом управления. Управление активами и пассивами наиболее широко применяется в банковской практике для контроля за рыночными, главным образом валютными и процентными, рисками.
3. Диверсификацияявляется способом уменьшения совокупной подверженности риску за счет распределения средств между различными активами, цена или доходность которых слабо коррелированы между собой (непосредственно не связаны). Сущность диверсификации состоит в снижении максимально возможных потерь за одно событие, однако при этом одновременно возрастает количество видов риска, которые необходимо контролировать. Тем не менее, диверсификация считается наиболее обоснованным и относительно менее издержкоемким способом снижения степени финансового риска.
Таким образом, диверсификация позволяет избежать части риска при распределении капитала между разнообразными видами деятельности. Например, приобретение инвестором акций пяти разных акционерных обществ вместо акций одного общества увеличивает вероятность получения им среднего дохода в пять раз и соответственно в пять раз снижает степень риска. Диверсификация является одним из наиболее популярных механизмов снижения рыночных и кредитных рисков при формировании портфеля финансовых активов и портфеля банковских ссуд соответственно.
Однако диверсификация не может свести инвестиционный риск до нуля. Это связано с тем, что на предпринимательство и инвестиционную деятельность хозяйствующего субъекта оказывают влияние внешние факторы, которые не связаны с выбором конкретных объектов вложения капитала, и, следовательно, на них не влияет диверсификация.
4. Страхование.Наиболее важным и самым распространенным приемом снижения степени риска является страхование риска.
По своей природе страхование является формой предварительного резервирования ресурсов, предназначенных для компенсации ущерба от ожидаемого проявления различных рисков. Экономическая сущность страхования заключается в создании резервного (страхового) фонда, отчисления в который для отдельного страхователя устанавливаются на уровне, значительно меньшем сумм ожидаемого убытка и, как следствие, страхового возмещения. Таким образом, происходит передача большей части риска от страхователя к страховщику.
Страхование риска есть по существу передача определённых рисков страховой компании за определённую плату. Выигрышем в проекте является отсутствие непредвиденных ситуаций в обмен на некоторое снижение прибыльности.
Для страхования характерны: целевое назначение создаваемого денежного фонда, расходование его ресурсов лишь на покрытие потерь в заранее оговоренных случаях; вероятностный характер отношений; возвратность средств.
Как метод управления риском страхование означает два вида действий: 1) обращение за помощью к страховой фирме; 2) перераспределение потерь среди группы предпринимателей, подвергшихся однотипному риску (самострахование).
Когда страхование используют как услугу кредитного рынка, то это обязывает финансового менеджера определить приемлемое для него соотношение между страховой премией и страховой суммой. Страховая премия - это плата за страховой риск страхователя страховщику. Страховая сумма - это денежная сумма, на которую застрахованы материальные ценности или ответственность страхователя.
Хозяйствующие субъекты и граждане для страховой защиты своих имущественных интересов могут создавать общества взаимного страхования.
Распределение риска осуществляется в процессе подготовки плана проекта и контрактных документов. Как правило, ответственность за конкретный риск возлагают на ту сторону, по чьей вине или в зоне чьей ответственности может произойти событие, могущее вызвать потери. Естественно, каждая из сторон при этом свои потери минимизирует.
Крупные фирмы обычно прибегают к самострахованию, т.е. процессу, при котором организация, часто подвергающаяся однотипному риску, заранее откладывает средства, из которых в результате покрывает убытки. Тем самым можно избежать дорогостоящей сделки со страховой фирмой.
Самострахование означает, что предприниматель предпочитает подстраховаться сам, чем покупать страховку в страховой компании. Тем самым он экономит на затратах капитала по страхованию.
Создание предпринимателем обособленного фонда возмещения возможных убытков в производственно-торговом процессе выражает сущность самострахования. Основная задача самострахования заключается в оперативном преодолении временных затруднений финансово-коммерческой деятельности. В процессе самострахования создаются различные резервные и страховые фонды. Эти фонды в зависимости от цели назначения могут создаваться в натуральной или денежной форме.
Резервные денежные фонды создаются прежде всего на случай покрытия непредвиденных расходов, кредиторской задолженности, расходов по ликвидации хозяйствующего субъекта. Акционерные общества и предприятия с участием иностранного капитала обязаны в законодательном порядке создавать резервный фонд в размере не менее 15% и не более 25% от уставного капитала.
Акционерное общество зачисляет в резервный фонд также эмиссионный доход, т.е. сумму разницы между продажной и номинальной стоимостью акций, вырученной при их реализации по цене, превышающей номинальную стоимость. Эта сумма не подлежит какому-либо использованию или распределению, кроме случаев реализации акций по цене ниже номинальной стоимости.
Резервный фонд акционерного общества используется для финансирования непредвиденных расходов, в том числе также на выплату процентов по облигациям и дивидендов по привилегированным акциям в случае недостаточности прибыли для этих целей.
Для уменьшения последствий проявления риска применяется резервирование финансовых ресурсов на случай неблагоприятных изменений в деятельности компании. Создание резерва на покрытие непредвиденных расходов представляет собой один из способов управления рисками, предусматривающих установление соотношения между потенциальными рисками, влияющими на стоимость активов, и величиной средств, необходимых для ликвидации последствий проявления рисков.
5. Хеджирование(англ. heaging - ограждать) используется в банковской, биржевой и коммерческой практике.
В отечественной литературе термин «хеджирование» применяется в широком смысле как страхование рисков от неблагоприятных изменений цен на любые товарно-материальные ценности по контрактам и коммерческим операциям, предусматривающим поставки (продажи) товаров в будущих периодах.
Хеджирование предназначено для снижения возможных потерь вложений вследствие рыночного риска и реже кредитного риска. Хеджирование представляет собой форму страхования от возможных потерь путем заключения уравновешивающей сделки. Как и в случае страхования, хеджирование требует отвлечения дополнительных ресурсов.
Совершенное хеджирование предполагает полное исключение возможности получения какой-либо прибыли или убытка по данной позиции за счет открытия противоположной или компенсирующей позиции. Подобная «двойная гарантия», как от прибылей, так и от убытков, отличает совершенное хеджирование от классического страхования.
Таким образом, тактика риск-менеджмента и выбор оптимальных методов и приемов управления рисками предоставляют эффективную защиту от нежелательных обстоятельств, приводящих к материальным потерям в предпринимательской деятельности.
Дата добавления: 2018-08-06; просмотров: 763; Мы поможем в написании вашей работы! |
Мы поможем в написании ваших работ!